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維維股份的里子與面子

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維維股份的里子與面子

能追回失去的20年嗎?

文|斑馬消費(fèi)  陳曉京

轉(zhuǎn)了一圈,維維股份發(fā)現(xiàn),只有豆奶才是自己的最終歸宿。

上世紀(jì)90年代,橫空出世的維維豆奶,在那個野蠻生長的消費(fèi)市場中崛起,“維維豆奶,歡樂開懷”的廣告語深入人心。

不過,“豆奶第一股”上市后,卻將重點(diǎn)放到了多元化上,先后嘗試乳業(yè)、煤礦、白酒、地產(chǎn)、醫(yī)藥等業(yè)務(wù),最終選擇在白酒江湖淺歷十余年,沒成想,竹籃打水一場空。

最近幾年,浪子終回頭,維維股份剝離虧損資產(chǎn),回歸豆奶主業(yè),在傳統(tǒng)豆奶粉業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,布局代表了未來趨勢的即飲豆奶業(yè)務(wù);公司控制權(quán)變更,成為一家國資控股上市公司,新股東注入糧食業(yè)務(wù)。

靠著糧食業(yè)務(wù)定海神針般的【穩(wěn)】,維維股份將豆奶業(yè)務(wù)視為【進(jìn)】。這種輔助關(guān)系,已經(jīng)在公司今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)中有所體現(xiàn)。

里子與面子的結(jié)合,便是這個國民消費(fèi)品牌的復(fù)興陽謀。

豆奶第一股

對于很多80后來說,維維豆奶與南方黑芝麻糊、小霸王紅白機(jī)、隨身聽與卡帶一起,成為他們的兒時回憶。

在那個常溫奶尚且沒有普及的年代,沖泡的維維豆奶,就是最常見的營養(yǎng)補(bǔ)充品。

更有甚者,維維豆奶的鐵粉們摸索出了干吃這一隱藏用法,讓現(xiàn)在習(xí)慣了瓶裝飲料的00后門聽得目瞪口呆。

上世紀(jì)90年代初,徐州銅山碾米廠廠長出身的崔桂亮,成立徐州豆奶粉廠,推出維維品牌,一手開創(chuàng)豆奶粉品類。

為了打響知名度,崔桂亮帶著企業(yè)全部家底10萬元,贊助熱門電視劇《渴望》在徐州電視臺的播映,維維豆奶聲名鵲起。

嘗到甜頭的維維豆奶,再接再厲,在中央電視臺及各級衛(wèi)視的黃金時段打廣告,“維維豆奶,歡樂開懷”的廣告語響徹大江南北,讓這款外觀類似奶粉的小包裝沖泡型豆奶粉風(fēng)靡市場。

維維豆奶走出徐州,遍布全國,高峰期公司豆奶粉市場份額高達(dá)70%。

幾年時間,維維股份(600300.SH)便成為細(xì)分市場領(lǐng)導(dǎo)者,2000年以“豆奶第一股”的身份登陸上交所主板。當(dāng)年,公司營業(yè)收入9.28億元,歸母凈利潤1.04億元,妥妥的消費(fèi)龍頭、食品白馬。

那一年,剛剛開始全國化的伊利股份(600887.SH),營業(yè)收入15.05億元、凈利潤9847.70萬元;蒙牛乳業(yè)(02319.HK)前一年才成立;如今的“豆奶大王”維他奶(00345.HK),剛剛在內(nèi)地市場站穩(wěn)腳跟。

命運(yùn)的齒輪,從那時起就已經(jīng)開始轉(zhuǎn)動了。

極力多元化

彼時,中國消費(fèi)市場尚不夠發(fā)達(dá),維維股份陷入增長瓶頸,還要面對常溫奶等替代產(chǎn)品的降維打擊。

面對內(nèi)憂外患的潛在威脅,維維股份選擇了多元化,涉及乳業(yè)、煤礦、白酒、地產(chǎn)、醫(yī)藥等領(lǐng)域。很多傳統(tǒng)消費(fèi)品牌通過這一路徑,確實(shí)有少數(shù)建立了第二曲線。

但是,維維股份,著實(shí)缺少了一些運(yùn)氣。搞乳業(yè)遇到三聚氰胺、搞煤礦遭遇煤價暴跌、投資酒業(yè)遭遇“八項規(guī)定”……

其中,公司在白酒行業(yè)高開低走,經(jīng)歷了跌宕起伏的十幾年。

2006年,維維股份收購江蘇雙溝酒業(yè)38%的股份,兩年之后增持至40.6%。雙溝酒業(yè)不僅連年給公司貢獻(xiàn)不菲的投資收益,還在2009年被洋河股份收購后,讓上市公司一把賺了兩個多億。

投資白酒嘗到甜頭之后,維維股份馬不停蹄,2009年斥資3.48億元控股湖北枝江酒業(yè),2013年再度出資2.4億元收購20%股份。2012年,公司出資3.57億元,收購貴州醇酒廠。

在白酒資本運(yùn)作尚且不那么頻繁的年代,維維股份成為最早的白酒影子股之一,躋身A股白酒板塊。

不過,形勢比人強(qiáng)。2012年,限制三公消費(fèi)、塑化劑事件等引發(fā)白酒行業(yè)震蕩;2013年,枝江酒業(yè)被曝以食用酒精勾兌冒充純糧釀造酒,再加上管理層變動,導(dǎo)致業(yè)績每況愈下。

2012年巔峰期,枝江酒業(yè)營業(yè)收入15.59億元實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.78億元,之后迎來連年下降,從2017年開始陷入虧損,到2019年凈虧損接近9000萬元——即便2016年之后白酒行業(yè)迎來數(shù)年的恢復(fù)期,維維股份旗下的白酒業(yè)務(wù)也未能搭上順風(fēng)車。

枝江酒業(yè)至少曾經(jīng)輝煌,貴州醇則是連續(xù)多年虧損,一直拖累著維維股份的業(yè)績。

十幾年的時間,維維股份旗下白酒業(yè)務(wù)規(guī)模從接近20億滑落至不足5億元,毛利率常年維持在40%上下,瞬間成為當(dāng)時的“最慘白酒股”。

全面調(diào)整

就在維維豆奶原地踏步的這些年,伊利、蒙牛已經(jīng)成長為世界級乳企。盡管公司豆奶粉業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利相對穩(wěn)定,可白酒的虧損,還是讓維維股份深陷業(yè)績泥潭。

2017年-2019年,公司連續(xù)3年扣非凈利潤虧損。為了維持業(yè)績,消除潛在的流動性風(fēng)險,公司連續(xù)多年出售旗下資產(chǎn),枝江酒業(yè)持有的湖北銀行股份,貴州醇酒廠的土地,都被拉出來填坑。

當(dāng)時的維維股份不僅決策失誤影響公司發(fā)展,控股股東維維集團(tuán)還長期違規(guī)占用上市公司資金數(shù)十億元,涉嫌信披違法違規(guī),被實(shí)施退市風(fēng)險警示,證券簡稱變?yōu)椤癝T維維”。

2015年,維維股份提出聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略,屢次重申“大農(nóng)業(yè)、大糧食和大食品”方針。之后,公司痛定思痛,開啟全方位的調(diào)整。

一方面,剝離白酒資產(chǎn),2018年轉(zhuǎn)讓貴州醇,2020年出售枝江酒業(yè)股權(quán),基本告別白酒業(yè)務(wù)。

最終的接盤者,綜藝集團(tuán)昝圣達(dá),聯(lián)合洋河前高管朱偉,收攏一大批白酒品牌,想復(fù)制洋河的成功路徑,那就是另外一個故事了。

另一方面,控股股東維維集團(tuán),將上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給徐州國資旗下的新盛集團(tuán),維維股份變身為國資企業(yè)。

國資向維維股份注入糧食業(yè)務(wù),形成雙主業(yè)的業(yè)務(wù)格局,并為上市公司描繪出一副宏偉藍(lán)圖:力爭5年左右實(shí)現(xiàn)糧食和食品飲料產(chǎn)業(yè)雙雙過百億規(guī)模,在徐州打造千億糧油食品產(chǎn)業(yè)集群。

復(fù)興

很多人發(fā)現(xiàn),沉寂多年的維維豆奶,近年,又活躍了起來。超市貨架上,老產(chǎn)品維維豆奶之外,減糖豆奶粉、高蛋白純豆?jié){粉、燕麥片、藕粉等沖泡產(chǎn)品逐漸收復(fù)失地,即飲產(chǎn)品堅果豆奶、大紅棗豆奶、燕麥奶、低糖豆奶等,也開始嶄露頭角。

短視頻平臺上,維維豆奶拍短視頻、上直播帶貨,借助國貨復(fù)興、情懷消費(fèi),也收獲了一波關(guān)注,讓90后、00后也開始重新認(rèn)識這個國民品牌。

畢竟,在植物蛋白市場的熱潮下,維維豆奶這個金字招牌,價值仍在。

維維股份比較早地發(fā)現(xiàn)了即飲豆奶的市場機(jī)遇,2015年便推出瓶裝豆奶產(chǎn)品。只是,當(dāng)時的維維股份,忙于解決自身困境,市場投入有限,才讓豆本豆、植選、誠實(shí)豆等搶占了市場主導(dǎo)權(quán)。

近年,逐步脫困的維維股份,展現(xiàn)出了做大豆奶業(yè)務(wù)的決心。

產(chǎn)品上,不僅接連根據(jù)市場熱點(diǎn)推出沖泡和即飲新品,為了解決沖泡易結(jié)塊這個老痛點(diǎn),還推出了攪拌杯,隨豆奶粉附贈;品牌上,加大投放力度,今年上半年銷售費(fèi)用提升了16.40%;渠道上,重點(diǎn)布局電商渠道。

即便如此,因傳統(tǒng)業(yè)務(wù)掉隊較遠(yuǎn),短期發(fā)力,仍然沒能跟上節(jié)奏。上半年,公司固體飲料類產(chǎn)品收入只增長了6.80%,蛋白飲料類產(chǎn)品收入下降了12.64%。

這才需要大股東注入的糧食業(yè)務(wù)。雖然糧食初加工業(yè)務(wù)看起來缺乏想象力,去年毛利率不足3%,但有與益海嘉里、中糧等大客戶的合作關(guān)系,收入和利潤相對穩(wěn)定。

得益于此,今年上半年,在豆奶業(yè)務(wù)表現(xiàn)不算優(yōu)秀的情況下,公司還是實(shí)現(xiàn)了整體業(yè)績增長,歸母凈利潤同比增長23.78%至0.62億元,扣非凈利潤0.58億元,同比增長近六成。

維維豆奶相關(guān)的C端業(yè)務(wù),算是維維股份的面子;公司旗下的糧食業(yè)務(wù),則是里子。里子是公司處于轉(zhuǎn)型期的定海神針,面子則是面向未來的增長和盈利重點(diǎn)。

這便是維維股份的復(fù)興陽謀。明修棧道,暗度陳倉。這個國民品牌誓要追回失去的20年。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

維維股份

  • 維維股份將收購大窯汽水?公司回應(yīng):消息不實(shí)
  • 維維股份因業(yè)績差剝離白酒業(yè)務(wù),但它的麻煩還不止這些

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維維股份的里子與面子

能追回失去的20年嗎?

文|斑馬消費(fèi)  陳曉京

轉(zhuǎn)了一圈,維維股份發(fā)現(xiàn),只有豆奶才是自己的最終歸宿。

上世紀(jì)90年代,橫空出世的維維豆奶,在那個野蠻生長的消費(fèi)市場中崛起,“維維豆奶,歡樂開懷”的廣告語深入人心。

不過,“豆奶第一股”上市后,卻將重點(diǎn)放到了多元化上,先后嘗試乳業(yè)、煤礦、白酒、地產(chǎn)、醫(yī)藥等業(yè)務(wù),最終選擇在白酒江湖淺歷十余年,沒成想,竹籃打水一場空。

最近幾年,浪子終回頭,維維股份剝離虧損資產(chǎn),回歸豆奶主業(yè),在傳統(tǒng)豆奶粉業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,布局代表了未來趨勢的即飲豆奶業(yè)務(wù);公司控制權(quán)變更,成為一家國資控股上市公司,新股東注入糧食業(yè)務(wù)。

靠著糧食業(yè)務(wù)定海神針般的【穩(wěn)】,維維股份將豆奶業(yè)務(wù)視為【進(jìn)】。這種輔助關(guān)系,已經(jīng)在公司今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)中有所體現(xiàn)。

里子與面子的結(jié)合,便是這個國民消費(fèi)品牌的復(fù)興陽謀。

豆奶第一股

對于很多80后來說,維維豆奶與南方黑芝麻糊、小霸王紅白機(jī)、隨身聽與卡帶一起,成為他們的兒時回憶。

在那個常溫奶尚且沒有普及的年代,沖泡的維維豆奶,就是最常見的營養(yǎng)補(bǔ)充品。

更有甚者,維維豆奶的鐵粉們摸索出了干吃這一隱藏用法,讓現(xiàn)在習(xí)慣了瓶裝飲料的00后門聽得目瞪口呆。

上世紀(jì)90年代初,徐州銅山碾米廠廠長出身的崔桂亮,成立徐州豆奶粉廠,推出維維品牌,一手開創(chuàng)豆奶粉品類。

為了打響知名度,崔桂亮帶著企業(yè)全部家底10萬元,贊助熱門電視劇《渴望》在徐州電視臺的播映,維維豆奶聲名鵲起。

嘗到甜頭的維維豆奶,再接再厲,在中央電視臺及各級衛(wèi)視的黃金時段打廣告,“維維豆奶,歡樂開懷”的廣告語響徹大江南北,讓這款外觀類似奶粉的小包裝沖泡型豆奶粉風(fēng)靡市場。

維維豆奶走出徐州,遍布全國,高峰期公司豆奶粉市場份額高達(dá)70%。

幾年時間,維維股份(600300.SH)便成為細(xì)分市場領(lǐng)導(dǎo)者,2000年以“豆奶第一股”的身份登陸上交所主板。當(dāng)年,公司營業(yè)收入9.28億元,歸母凈利潤1.04億元,妥妥的消費(fèi)龍頭、食品白馬。

那一年,剛剛開始全國化的伊利股份(600887.SH),營業(yè)收入15.05億元、凈利潤9847.70萬元;蒙牛乳業(yè)(02319.HK)前一年才成立;如今的“豆奶大王”維他奶(00345.HK),剛剛在內(nèi)地市場站穩(wěn)腳跟。

命運(yùn)的齒輪,從那時起就已經(jīng)開始轉(zhuǎn)動了。

極力多元化

彼時,中國消費(fèi)市場尚不夠發(fā)達(dá),維維股份陷入增長瓶頸,還要面對常溫奶等替代產(chǎn)品的降維打擊。

面對內(nèi)憂外患的潛在威脅,維維股份選擇了多元化,涉及乳業(yè)、煤礦、白酒、地產(chǎn)、醫(yī)藥等領(lǐng)域。很多傳統(tǒng)消費(fèi)品牌通過這一路徑,確實(shí)有少數(shù)建立了第二曲線。

但是,維維股份,著實(shí)缺少了一些運(yùn)氣。搞乳業(yè)遇到三聚氰胺、搞煤礦遭遇煤價暴跌、投資酒業(yè)遭遇“八項規(guī)定”……

其中,公司在白酒行業(yè)高開低走,經(jīng)歷了跌宕起伏的十幾年。

2006年,維維股份收購江蘇雙溝酒業(yè)38%的股份,兩年之后增持至40.6%。雙溝酒業(yè)不僅連年給公司貢獻(xiàn)不菲的投資收益,還在2009年被洋河股份收購后,讓上市公司一把賺了兩個多億。

投資白酒嘗到甜頭之后,維維股份馬不停蹄,2009年斥資3.48億元控股湖北枝江酒業(yè),2013年再度出資2.4億元收購20%股份。2012年,公司出資3.57億元,收購貴州醇酒廠。

在白酒資本運(yùn)作尚且不那么頻繁的年代,維維股份成為最早的白酒影子股之一,躋身A股白酒板塊。

不過,形勢比人強(qiáng)。2012年,限制三公消費(fèi)、塑化劑事件等引發(fā)白酒行業(yè)震蕩;2013年,枝江酒業(yè)被曝以食用酒精勾兌冒充純糧釀造酒,再加上管理層變動,導(dǎo)致業(yè)績每況愈下。

2012年巔峰期,枝江酒業(yè)營業(yè)收入15.59億元實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.78億元,之后迎來連年下降,從2017年開始陷入虧損,到2019年凈虧損接近9000萬元——即便2016年之后白酒行業(yè)迎來數(shù)年的恢復(fù)期,維維股份旗下的白酒業(yè)務(wù)也未能搭上順風(fēng)車。

枝江酒業(yè)至少曾經(jīng)輝煌,貴州醇則是連續(xù)多年虧損,一直拖累著維維股份的業(yè)績。

十幾年的時間,維維股份旗下白酒業(yè)務(wù)規(guī)模從接近20億滑落至不足5億元,毛利率常年維持在40%上下,瞬間成為當(dāng)時的“最慘白酒股”。

全面調(diào)整

就在維維豆奶原地踏步的這些年,伊利、蒙牛已經(jīng)成長為世界級乳企。盡管公司豆奶粉業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利相對穩(wěn)定,可白酒的虧損,還是讓維維股份深陷業(yè)績泥潭。

2017年-2019年,公司連續(xù)3年扣非凈利潤虧損。為了維持業(yè)績,消除潛在的流動性風(fēng)險,公司連續(xù)多年出售旗下資產(chǎn),枝江酒業(yè)持有的湖北銀行股份,貴州醇酒廠的土地,都被拉出來填坑。

當(dāng)時的維維股份不僅決策失誤影響公司發(fā)展,控股股東維維集團(tuán)還長期違規(guī)占用上市公司資金數(shù)十億元,涉嫌信披違法違規(guī),被實(shí)施退市風(fēng)險警示,證券簡稱變?yōu)椤癝T維維”。

2015年,維維股份提出聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略,屢次重申“大農(nóng)業(yè)、大糧食和大食品”方針。之后,公司痛定思痛,開啟全方位的調(diào)整。

一方面,剝離白酒資產(chǎn),2018年轉(zhuǎn)讓貴州醇,2020年出售枝江酒業(yè)股權(quán),基本告別白酒業(yè)務(wù)。

最終的接盤者,綜藝集團(tuán)昝圣達(dá),聯(lián)合洋河前高管朱偉,收攏一大批白酒品牌,想復(fù)制洋河的成功路徑,那就是另外一個故事了。

另一方面,控股股東維維集團(tuán),將上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給徐州國資旗下的新盛集團(tuán),維維股份變身為國資企業(yè)。

國資向維維股份注入糧食業(yè)務(wù),形成雙主業(yè)的業(yè)務(wù)格局,并為上市公司描繪出一副宏偉藍(lán)圖:力爭5年左右實(shí)現(xiàn)糧食和食品飲料產(chǎn)業(yè)雙雙過百億規(guī)模,在徐州打造千億糧油食品產(chǎn)業(yè)集群。

復(fù)興

很多人發(fā)現(xiàn),沉寂多年的維維豆奶,近年,又活躍了起來。超市貨架上,老產(chǎn)品維維豆奶之外,減糖豆奶粉、高蛋白純豆?jié){粉、燕麥片、藕粉等沖泡產(chǎn)品逐漸收復(fù)失地,即飲產(chǎn)品堅果豆奶、大紅棗豆奶、燕麥奶、低糖豆奶等,也開始嶄露頭角。

短視頻平臺上,維維豆奶拍短視頻、上直播帶貨,借助國貨復(fù)興、情懷消費(fèi),也收獲了一波關(guān)注,讓90后、00后也開始重新認(rèn)識這個國民品牌。

畢竟,在植物蛋白市場的熱潮下,維維豆奶這個金字招牌,價值仍在。

維維股份比較早地發(fā)現(xiàn)了即飲豆奶的市場機(jī)遇,2015年便推出瓶裝豆奶產(chǎn)品。只是,當(dāng)時的維維股份,忙于解決自身困境,市場投入有限,才讓豆本豆、植選、誠實(shí)豆等搶占了市場主導(dǎo)權(quán)。

近年,逐步脫困的維維股份,展現(xiàn)出了做大豆奶業(yè)務(wù)的決心。

產(chǎn)品上,不僅接連根據(jù)市場熱點(diǎn)推出沖泡和即飲新品,為了解決沖泡易結(jié)塊這個老痛點(diǎn),還推出了攪拌杯,隨豆奶粉附贈;品牌上,加大投放力度,今年上半年銷售費(fèi)用提升了16.40%;渠道上,重點(diǎn)布局電商渠道。

即便如此,因傳統(tǒng)業(yè)務(wù)掉隊較遠(yuǎn),短期發(fā)力,仍然沒能跟上節(jié)奏。上半年,公司固體飲料類產(chǎn)品收入只增長了6.80%,蛋白飲料類產(chǎn)品收入下降了12.64%。

這才需要大股東注入的糧食業(yè)務(wù)。雖然糧食初加工業(yè)務(wù)看起來缺乏想象力,去年毛利率不足3%,但有與益海嘉里、中糧等大客戶的合作關(guān)系,收入和利潤相對穩(wěn)定。

得益于此,今年上半年,在豆奶業(yè)務(wù)表現(xiàn)不算優(yōu)秀的情況下,公司還是實(shí)現(xiàn)了整體業(yè)績增長,歸母凈利潤同比增長23.78%至0.62億元,扣非凈利潤0.58億元,同比增長近六成。

維維豆奶相關(guān)的C端業(yè)務(wù),算是維維股份的面子;公司旗下的糧食業(yè)務(wù),則是里子。里子是公司處于轉(zhuǎn)型期的定海神針,面子則是面向未來的增長和盈利重點(diǎn)。

這便是維維股份的復(fù)興陽謀。明修棧道,暗度陳倉。這個國民品牌誓要追回失去的20年。

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