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隨著“雙減”陣痛期過(guò)去，傳統(tǒng)教培行業(yè)洗牌告一段落，成人教育、職業(yè)教育成為熱門選項(xiàng)。同時(shí)，在國(guó)家職業(yè)教育新政策的催化下，職業(yè)教育賽道發(fā)展迅速。
今年7月，教育部辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)改革重點(diǎn)任務(wù)的通知》，要求加快構(gòu)建央地互動(dòng)、區(qū)域聯(lián)動(dòng)、政行企校協(xié)同的職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展新機(jī)制，有序有效推進(jìn)現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)改革。
從當(dāng)前教培企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，率先布局成人教育、職業(yè)教育的機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)向明顯，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性不斷強(qiáng)化。近期，老牌成人在線教育企業(yè)尚德機(jī)構(gòu)，發(fā)布了2023年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年?duì)I收為10.93億元，凈利為3.54億元，并已連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
利潤(rùn)表雖有盈利，但業(yè)務(wù)增量隱憂猶存。教培行業(yè)洗牌后，玩家扎堆涌入成人教育賽道，無(wú)論是成人學(xué)歷提升，還是職業(yè)資格考試、技能培訓(xùn)，綜合類教培企業(yè)和垂直教培玩家，均蠶食尚德的市場(chǎng)份額。
如今，尚德繼續(xù)縮減費(fèi)用以實(shí)現(xiàn)盈利，但傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)成人自考的拉新和營(yíng)收逐年下滑，整體營(yíng)收增速停滯。降本之外，尚德機(jī)構(gòu)還須尋找新出路，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)模型的可持續(xù)。
降本強(qiáng)化存量
前兩年，整個(gè)教培行業(yè)都在“節(jié)衣縮食”過(guò)冬，尚德機(jī)構(gòu)也開(kāi)啟了降本模式。
從2020年開(kāi)始，尚德機(jī)構(gòu)開(kāi)始瘋狂裁員。2021年尚德機(jī)構(gòu)的員工數(shù)量降到了4064人，而2021年這一數(shù)據(jù)還是7347人，一年內(nèi)裁員3283人，占到了總員工數(shù)量的45%。
教培行業(yè)屬于重師資和重營(yíng)銷的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，尤其在線教育，高人工成本對(duì)利潤(rùn)的擠壓明顯。隨著人工成本大規(guī)模縮窄，相關(guān)裁員補(bǔ)償費(fèi)用下降，尚德機(jī)構(gòu)的降本成效得以顯現(xiàn)。
2014年，尚德機(jī)構(gòu)開(kāi)啟線上轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折時(shí)刻。在轉(zhuǎn)型線上后的數(shù)年間，銷售和營(yíng)銷費(fèi)高企，虧損加劇。2015年至2020年累計(jì)虧損超30億元，2015年至2018年間銷售及營(yíng)銷費(fèi)用率超100%。尚德機(jī)構(gòu)一度被逼至退市邊緣，難抵資本寒冬的侵襲。
為了實(shí)現(xiàn)扭虧，尚德機(jī)構(gòu)采取降成本的方式，大幅削減人工、營(yíng)銷費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用，而相應(yīng)的營(yíng)收增速放緩，遞延收入持續(xù)走低。直至2021年，尚德機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，全年凈利潤(rùn)為2.12億元。
2022年，尚德機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)一步壓縮，銷售和營(yíng)銷費(fèi)用11.30億元，同比下降35.4%；一般和行政費(fèi)用1.86億元，同比下降10.6%；研發(fā)費(fèi)用為0.43億元，同比下降29.5%，合計(jì)為13.59億元，與2021年合計(jì)的20.17億元相比，同比下降32.7%。
2022年尚德機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.23億元，同比下降7.37%，但是凈利潤(rùn)卻大增193.97%至6.44億元。2022年成為尚德機(jī)構(gòu)迄今為止賺得最多的一年。
嘗到了降本甜頭的尚德機(jī)構(gòu)，似乎已經(jīng)放棄了增長(zhǎng)，改為以不斷收縮成本實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)提高的營(yíng)運(yùn)策略。
雖然已連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，但自2022年第一季度以來(lái)，尚德機(jī)構(gòu)的營(yíng)收已經(jīng)持續(xù)6個(gè)季度同比下滑，環(huán)比下滑也持續(xù)兩個(gè)季度。2023年第二季度凈收入5.26億元，同比下降5.2%，環(huán)比下降7%。
2023年第二季度運(yùn)營(yíng)費(fèi)用3.11億元，較上年同期的3.51億元降11%。其中，銷售與市場(chǎng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用分別為為2.7億元、3310萬(wàn)元、800萬(wàn)元，同比下降7.9%、29.1%、31%，下降原因依舊歸于與人員減少相關(guān)的補(bǔ)償費(fèi)用減少。
受益于此，2023年第二季度尚德機(jī)構(gòu)的毛利為4.67億元，較上年同期的4.64億元增長(zhǎng)0.7%，毛利率達(dá)到89%。
然而，“節(jié)流”終有極限，降本也不能成為企業(yè)盈利的唯一手段，只有擴(kuò)大增量、積極開(kāi)源才能保持健康、持久的盈利模式。
職教拉起增量
近年來(lái)，我國(guó)的在線成人職業(yè)教育正在步入快速發(fā)展階段，無(wú)論是行業(yè)的發(fā)展規(guī)模，還是職業(yè)教育相關(guān)行業(yè)政策頻出，進(jìn)一步鼓勵(lì)各類企業(yè)依法參與舉辦職業(yè)教育，都助推了行業(yè)向好的發(fā)展進(jìn)程。
2014-2019年，我國(guó)職業(yè)教育市場(chǎng)規(guī)模總體呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增速達(dá)11%。《2021成人教育行業(yè)趨勢(shì)洞察報(bào)告》顯示，2020年成人教育市場(chǎng)規(guī)模突破了1.1萬(wàn)億大關(guān)，2022年達(dá)到1.3萬(wàn)億元。我國(guó)成人職業(yè)教育市場(chǎng)的潛在用戶，有望在今年達(dá)到6.8億人次。
弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，中國(guó)成人學(xué)習(xí)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2017年的3833億元快速增長(zhǎng)至2021年的5664億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率10.3%。預(yù)計(jì)2026年將增長(zhǎng)至9947億元人民幣。
受市場(chǎng)規(guī)模和利好政策影響，今年以來(lái)，A股職業(yè)教育板塊不斷拉升走高，概念指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)10%，位居教育概念漲幅榜前列。
隨著“雙減”落地，原K12頭部教培企業(yè)轉(zhuǎn)型至成人學(xué)習(xí)，其中重要業(yè)務(wù)方向就是尚德機(jī)構(gòu)深耕多年的考研、公職考試及各類其他資格考試等教培領(lǐng)域。同時(shí)，教培企業(yè)也同樣瞄準(zhǔn)了職業(yè)教育賽道。
這從職業(yè)教育板塊相關(guān)概念股的爆炸式增長(zhǎng)，就可看出，大量個(gè)股新增“職業(yè)教育”相關(guān)概念擠入行業(yè)板塊，意圖搶占新賽道，再造新優(yōu)勢(shì)。
面對(duì)腹背受敵的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)局面，尚德機(jī)構(gòu)也在保衛(wèi)原有成人自考、學(xué)歷提升業(yè)務(wù)份額之外，拓展職業(yè)技能培訓(xùn)和興趣培訓(xùn)等領(lǐng)域。
財(cái)報(bào)顯示，2023年二季度，尚德機(jī)構(gòu)職業(yè)技能和興趣培訓(xùn)收入同比增長(zhǎng)32.7%；新增學(xué)員15.42萬(wàn)，同比增長(zhǎng)27.7%，環(huán)比增長(zhǎng)7.7%。對(duì)比學(xué)歷提升業(yè)務(wù)消長(zhǎng)，尚德機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)徹底改變。
尚德機(jī)構(gòu)CEO劉通博在二季度財(cái)報(bào)會(huì)上說(shuō)，高等教育項(xiàng)目的收入現(xiàn)在占總收入的比例不到30%。職業(yè)資格、職業(yè)技能、興趣課程等項(xiàng)目的收入占總收入的64.6%。
對(duì)于成人學(xué)歷提升業(yè)務(wù)，尚德機(jī)構(gòu)繼續(xù)面臨規(guī)模萎縮的困局，但其也在通過(guò)升級(jí)to B產(chǎn)品策略，試圖拉起成人學(xué)歷業(yè)務(wù)增量。如尚德機(jī)構(gòu)面向中小機(jī)構(gòu)推出了SaaS服務(wù)，提供營(yíng)銷、題庫(kù)、教材、課程等解決方案，通過(guò)B端快速觸達(dá)學(xué)歷提升客戶資源。
相較于普通教育培訓(xùn)，職業(yè)教育的數(shù)字化呈現(xiàn)形態(tài)更多元、技術(shù)要求更復(fù)雜、參與主體更豐富，同時(shí)覆蓋多個(gè)不同行業(yè)及行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，因而要求相應(yīng)的數(shù)字化平臺(tái)需要具備強(qiáng)大的兼容性、穩(wěn)定性、易用性，且可實(shí)現(xiàn)持續(xù)的營(yíng)收。
在職教板塊，尚德機(jī)構(gòu)借助多年沉淀的線上經(jīng)驗(yàn)，將AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)融入整個(gè)教育鏈條的環(huán)節(jié)中，如考試大數(shù)據(jù)庫(kù)、自適應(yīng)學(xué)習(xí)系統(tǒng)，以及知識(shí)圖譜和智能識(shí)別知識(shí)點(diǎn)。
另外，如果尚德機(jī)構(gòu)還可以加強(qiáng)與職業(yè)院校的深度合作，針對(duì)學(xué)生、成人、再就業(yè)人員精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，將職業(yè)教育與就業(yè)將更加緊密聯(lián)系，開(kāi)發(fā)不同類別的培訓(xùn)課程，以及更有含金量和就業(yè)價(jià)值的職業(yè)資格證書。
只有在降本之外，通過(guò)職教場(chǎng)景拉起增長(zhǎng)曲線，尚德機(jī)構(gòu)才有望獲得價(jià)值重估，迎來(lái)更大的想象空間。