文|獨(dú)角金融 韓紫竹
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睿遠(yuǎn)基金“又”虧了。
近年來,公募基金一直在不斷發(fā)展壯大。據(jù)中基協(xié)最新公布數(shù)據(jù)顯示,截至2023年7月末,全市場公募基金管理規(guī)模達(dá)28.8萬億元,創(chuàng)下了歷史新高。不過,隨著各大公募基金的“年中考”成績陸續(xù)出爐,一些基民又開始“坐不住”了。
近日,睿遠(yuǎn)基金發(fā)布了旗下三只基金的中期報(bào)告,毫無疑問的是三只基金在2023上半年依然持續(xù)全部虧損狀態(tài),且三只基金累計(jì)虧損約達(dá)33.18億元。報(bào)告公布后,有投資者在股吧中吐槽:“睿遠(yuǎn)(的)策略:永遠(yuǎn)虧損狀態(tài)方能留住基民!”、“廉頗老矣,博不起來了”;不過也有投資者表示:“(要)以全局眼光看待基金投資”。
圖源:股吧
曾幾何時(shí),睿遠(yuǎn)基金在投資大佬陳光明、傅鵬博等一眾明星經(jīng)理的帶領(lǐng)下“出道”即巔峰,創(chuàng)下單日募集1200億的記錄,成功刷新公募基金歷史募集規(guī)模,接連出現(xiàn)爆款產(chǎn)品也讓睿遠(yuǎn)基金成功晉升成為基圈“頂流”?,F(xiàn)如今,伴隨其業(yè)績不佳,“頂流”光環(huán)消失,睿遠(yuǎn)基金應(yīng)如何破局?
01 明星經(jīng)理傅鵬博“廉頗老矣”?上半年累計(jì)虧損近27億
從2023中期報(bào)告來看,在三只基金中,虧損最多的是睿遠(yuǎn)基金的第一只基金——睿遠(yuǎn)成長價(jià)值。其中,睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)虧損23.78億元,其凈值增長率為-5.69% ;睿遠(yuǎn)成長價(jià)值C虧損2.96億,其凈值增長率為-5.88%,A、C份額累計(jì)虧損達(dá)26.74億元。并且,2022年該基金虧損32.72億元。也就是說,該基金在近一年半里累計(jì)虧損達(dá)59.46億元。
不過,這只基金也有過輝煌時(shí)刻。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2019年7月1日睿遠(yuǎn)成長價(jià)值C累計(jì)收益率為0.8%,直到2021年2月,該基金漲幅達(dá)到巔峰值,其累計(jì)收益率達(dá)120.66%。
但好景不長,高光之后便一直下滑。目前該基金自成立以來的漲幅為為32.51%。此外,睿遠(yuǎn)成長價(jià)值A(chǔ)的累計(jì)收益率走勢情況和C基金大致相同,雖然近三年的虧損達(dá)31.88%,但是自成立以來的漲幅為34.88%。
圖源:天天基金網(wǎng)
值得一提的是,睿遠(yuǎn)成長價(jià)值的基金經(jīng)理是睿遠(yuǎn)基金的二股東——投資大佬傅鵬博。另外,這位傳奇的投資大佬還曾是睿遠(yuǎn)基金創(chuàng)始人陳光明的老師。
在做基金經(jīng)理前,傅鵬博是上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)管系的講師。1998年傅鵬博加入東方證券,擔(dān)任資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人,成為了基金經(jīng)理的老師,也就是在這時(shí)候他遇到了陳光明。2008年,傅鵬博正式開啟了他的投資生涯,以基金經(jīng)理的身份加入興全基金。2009年傅鵬博接管了他的第一只基金——興全社會(huì)責(zé)任,僅一年該基金全年上漲108%收益,而傅鵬博也因此一戰(zhàn)成名。在其任職9年多的時(shí)間里,興全社會(huì)責(zé)任累積創(chuàng)造了429.1%的收益率,平均年化收益率達(dá)19.66%。
之后傅鵬博離開興全,和陳光明共同建立了睿遠(yuǎn)基金。陳光明也是投資圈響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?,在證券行業(yè)從業(yè)超過20年,此前在東方紅資管工作時(shí),他管理過的東方紅4號,9年時(shí)間里取得過7倍的業(yè)績回報(bào),于是憑借東方紅資管產(chǎn)品的出圈,陳光明成為了投資圈標(biāo)桿。
目前,睿遠(yuǎn)成長價(jià)值由傅鵬博和朱璘一起管理,截至2023年6月30日,該基金A、C份額累計(jì)規(guī)模達(dá)254.29億元。
上半年,睿遠(yuǎn)成長價(jià)值重點(diǎn)配置了TMT、化工材料、新能源、醫(yī)藥和建材板塊,倉位保持在90%或更高水平。該基金前十大重倉股分別是中國移動(dòng)、寧德時(shí)代、三安光電、通威股份、立訊精密、萬華化學(xué)、東方雨虹、廣匯能源、新宙邦以及金博股份,且前十大重倉股合計(jì)持股占總持倉的比例為52.21%。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,上半年市場賺錢效應(yīng)不強(qiáng),特別是新能源、消費(fèi)等龍頭股估值出現(xiàn)了下跌,新能源汽車、鋰電池、光伏等行業(yè),估值出現(xiàn)了較大回撤,所以股價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。
同時(shí),傅鵬博、朱璘也在中期報(bào)告中表示,考慮到上半年,除了TMT、傳媒和中字頭板塊外市場依舊處于調(diào)整階段,整體估值處于歷史偏下分位,如果能夠選出一批基本面轉(zhuǎn)好、估值合理偏低的股票,或能帶來遠(yuǎn)期不錯(cuò)的收益。
截至目前,睿遠(yuǎn)成長價(jià)值仍沒有結(jié)束虧損,今年以來該基金A份額收益率虧損8.14%,C份額收益率虧損8.38%。
對此,廣科咨詢沈萌表示:當(dāng)前基金業(yè)績表現(xiàn)并非基金公司能力問題?;鹬饕耐顿Y標(biāo)的是A股,上半年的股市行情不理想,特別是指數(shù)和板塊的表現(xiàn)差強(qiáng)人意。
02 “舊基”還未“止損”,“新基”已蓄勢待發(fā)
與此同時(shí),趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值也在上半年虧損了5.42億元。這位基金經(jīng)理就是讓交銀精選在2年又121天的時(shí)間里創(chuàng)下了累計(jì)收益率368.89%的“投資明星”。雖然今年上半年沒能擺脫虧損的業(yè)績,但自成立以來,該基金A份額和C份額漲幅分別為28.15%和26.81%。從前十重倉股來看,排在8位的是碧桂園服務(wù),雖然有減持,但趙楓仍沒有放棄。不過,吉利汽車、東方財(cái)富已被清倉了。
不過,截至目前睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值仍沒有結(jié)束虧損,今年以來該基金A份額收益率下跌4.8%,C份額收益率下跌4.99%。
另外,在三只基金中,唯一一只自成立以來就虧損的產(chǎn)品則是2021年12月6日成立的睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)。2023上半年,該基金累計(jì)虧損1.02億元,并且2022年和2021年分別虧損了2.76億元和0.13億元,共計(jì)虧損3.91億元。該基金的經(jīng)理是從業(yè)15年的饒剛,同時(shí)也是睿遠(yuǎn)基金的法人、董事兼總經(jīng)理。他的成名代表是富國天利增長債券A,在其任職9年的時(shí)間累計(jì)創(chuàng)造了159.5%的收益率。
圖源:愛企查
2023年1月,睿遠(yuǎn)的新人侯振新加入進(jìn)來,與饒剛一起管理睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn),且該基金在近3月開始出現(xiàn)回升。據(jù)了解,此人曾在東證資管任職私募固定收益投資部總經(jīng)理,從投資履歷上看經(jīng)驗(yàn)豐富。截至8月底,睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)A份額今年以來的漲幅為3.27%,C份額漲幅為3.06%。
從減持情況來看,上半年睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)減持了吉利汽車買入了長安汽車,還減持了部分中國中免、通威股份等股份,并清倉了恒瑞醫(yī)藥。對于三季度產(chǎn)品利潤情況,饒剛與侯振新表示,在經(jīng)歷二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能走弱之后,接下來企業(yè)將會(huì)在量價(jià)共振下穩(wěn)步回升。
然而,在“舊基”還未全部結(jié)束虧損狀態(tài)的情況下,睿遠(yuǎn)基金按照每年一“新基”的慣例公布了第四只新基。
8月22日,睿遠(yuǎn)基金揭露了新基面紗。此次推出的“新基”為睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng),該產(chǎn)品屬于債券基金,將在9月6日至9月20日發(fā)售,擬任基金經(jīng)理是在管睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)的侯振新。
此外,值得一提的是,為了給投資者樹立信心和信任,在今年債券牛市的背景下,睿遠(yuǎn)基金還表示,基金管理人及其員工(含基金經(jīng)理)在上述募集期內(nèi)將認(rèn)購不低于3000萬元規(guī)模的“新基”,并至少持有1年。
對于“新基”的發(fā)售,有投資者在股吧中表示:不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子里,投資中要做資產(chǎn)配置。因此,市場上對于睿遠(yuǎn)基金的“新基”認(rèn)購率充滿了期待,睿遠(yuǎn)此前創(chuàng)造的爆款發(fā)售史是否會(huì)在此終結(jié)呢?9月6日開始將會(huì)陸續(xù)揭曉答案。
03 股權(quán)激勵(lì)穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)
即使旗下基金產(chǎn)品“高開低走”,但也并沒耽誤睿遠(yuǎn)基金賺錢。
以上半年虧損最多的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值為例,截至6月30日,該基金的管理費(fèi)為2.03億元,其中向銷售機(jī)構(gòu)支付的客戶維護(hù)費(fèi)用為0.73億元。即使在2022年收益虧損累計(jì)32.72億元的情況下,管理費(fèi)仍達(dá)4.42億元。
睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值上半年的管理費(fèi)為1.18億元。2022年該基金累計(jì)收益虧損高達(dá)19.34億元,而同期的管理費(fèi)為2.23億元。
相對上述兩只基金,睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)的規(guī)模較小,因此虧損也相對少些,在2021年12月——2023上半年期間,該基金的管理費(fèi)分別為680萬、1億元以及0.51億元,共計(jì)1.58億元。而同期該基金的收益虧損近3.91億元。
綜合來看,今年上半年睿遠(yuǎn)旗下三只基金管理費(fèi)累計(jì)為3.72億元,但同期的虧損累計(jì)高達(dá)33.18億元。在看到如此高額的管理費(fèi)與慘淡的業(yè)績之后股吧里“怨聲一片”。
于是,為了順應(yīng)監(jiān)管層推進(jìn)的投資端改革舉措,更好的滿足投資者的理財(cái)需求,降低投資者的理財(cái)成本,7月24日起,睿遠(yuǎn)基金下調(diào)了旗下睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值和睿遠(yuǎn)成長價(jià)值的管理費(fèi),兩只基金的管理費(fèi)均由1.5%調(diào)整為1.2%。
值得一提的是,睿遠(yuǎn)基金不僅自購基金為投資者重拾信心,還推出股權(quán)激勵(lì)穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)。
實(shí)際上,在睿遠(yuǎn)基金成立近5年的時(shí)間里,已經(jīng)推行了三次股權(quán)激勵(lì)。2018年10月睿遠(yuǎn)基金成立時(shí),初始股東只有4個(gè),分別是陳光明、傅鵬博、劉桂芳和林敏。
2021年3月,睿遠(yuǎn)基金首推員工股權(quán)激勵(lì),包括明星經(jīng)理趙楓在內(nèi)10多名公司投研人員及核心骨干新晉公司股東。2021年12月,陳光明及劉桂芳拿出所持股權(quán),加大了睿遠(yuǎn)基金的員工股權(quán)激勵(lì)力度,楊達(dá)治、陳保春、李璟等員工成為公司股東。
2022年11月睿遠(yuǎn)基金又增加了新員工入股,包括該公司總經(jīng)理饒剛、投資經(jīng)理陳燁遠(yuǎn)、以及劉都、陳術(shù)子、周睿洋、楊維舟、秦偉、董春峰等研究人員。
此前陳光明曾表示,公司發(fā)展的核心是做好業(yè)績,在研究團(tuán)隊(duì)建設(shè)上核心是找對人、做對事、長期做,充分地授權(quán)賦能,包括為研究人員提供良好的平臺和機(jī)制,不斷培養(yǎng)和沉淀長期從事研究的專業(yè)人員等。
對此,IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示,持續(xù)布局員工股權(quán)激勵(lì)制度,一方面能夠?yàn)楣镜闹贫冉ㄔO(shè)與完善積累經(jīng)驗(yàn),另一方面也能夠凝聚和留住行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀人才,會(huì)為公司發(fā)展帶來核心競爭力與行業(yè)影響力的持續(xù)鞏固與提升。
你是否持有過睿遠(yuǎn)旗下的三只基金,你會(huì)購買睿遠(yuǎn)的第四只“新基”么?評論區(qū)聊聊