界面新聞記者 | 牛其昌
經(jīng)歷了進(jìn)口葡萄酒和國產(chǎn)葡萄酒銷量連續(xù)五年“雙下降”后，今年上半年中國葡萄酒行業(yè)仍未見起色。反映在五家A股葡萄酒上市公司中，三家凈利虧損，兩家勉強(qiáng)盈利。
“國產(chǎn)葡萄酒一哥”張裕A（000869.SZ，張裕）發(fā)布的半年報顯示，2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.67億元，同比增長0.70%，實現(xiàn)凈利潤3.64億元，同比微增1.43%；實現(xiàn)扣非凈利潤3.24億元，同比下滑5.80%。
界面新聞注意到，自疫情之后，張裕A上半年凈利潤均都在3-4億元之間徘徊，始終難以形成突破，僅相當(dāng)于疫情之前平均6-7億元凈利潤的一半。去年四季度，張裕還出現(xiàn)了上市20余年來的首次單季度凈利虧損。
對于張裕A來說，在葡萄酒市場整體低迷的背景下，若想完成今年年初制定的“全年不低于42億元營收”的目標(biāo)，似乎困難重重。
業(yè)績指標(biāo)或難完成
對于上半年的“疲軟”表現(xiàn)，張裕A表示，報告期內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱等不利因素沒有根本性消除，國內(nèi)葡萄酒企業(yè)整體盈利能力欠佳，市場投入和開拓創(chuàng)新能力嚴(yán)重不足，加之受其他實力強(qiáng)大的競品酒類擠壓，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍然不容樂觀。
分產(chǎn)品來看，“葡萄酒”營收依然是張裕A的營收大頭，上半年實現(xiàn)營收13.72億元，同比減少1.77%，占總營收比重的69.75%；“白蘭地”實現(xiàn)營收5.34億元，較上年同期增加4.35%，占總營收比重的27.17%，對于毛利率分別比上年同期微增0.55%、2.50%。
具體分季度來看，“2023年第一季度，受大環(huán)境影響，公司、經(jīng)銷商、供應(yīng)商和物流企業(yè)因大量員工生病而無法正常開展工作，導(dǎo)致銷量同比下滑，嚴(yán)重拖累了半年度業(yè)績指標(biāo)。第二季度，公司扭轉(zhuǎn)了第一季度持續(xù)下滑的不利勢頭，營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了不同幅度的增長?！?/span>
值得一提的是，在業(yè)績增長乏力的背景下，張裕A上半年仍向包括董事長、總經(jīng)理在內(nèi)的203名激勵對象拋出一份678.56萬股的限制性股票激勵計劃，授予價格15.24元/股（9月1日收盤價30.78元/股），相當(dāng)于“五折”授予。
其中，董事長周洪江獲授24萬股，占授予股票總數(shù)的3.5%，總經(jīng)理孫健獲授21萬股，占授予股票總數(shù)的3.07%。全部授予股份約占公司目前總股本的1%。
界面新聞注意到，此次激勵計劃將限制性股票的解除限售期與業(yè)績考核目標(biāo)直接掛鉤，考核年度為2023-2025年三個會計年度，其中明確第一個解除限售期公司需同時滿足下列兩個條件：（1）以公司2021年、2022年兩年營業(yè)收入平均數(shù)為基數(shù)，2023年營業(yè)收入增長率不低于10%；（2）以公司2021年、2022年兩年凈利潤平均數(shù)為基數(shù)，2023年凈利潤增長率不低于9%。
若公司未滿足上述業(yè)績考核目標(biāo)，所有激勵對象對應(yīng)考核當(dāng)年計劃解除限售的限制性股票均不得解除限售，由公司回購注銷。
根據(jù)張裕A2021年和2022年的財報數(shù)據(jù)，平均年營業(yè)收入約39.36億元，按照增長10%計算約43.30億元；平均年凈利潤約4.65億元，按照增長9%計算約5.06億元。也就是說，滿足第一個解除限售期的條件是公司今年的營收和凈利要分別超過43.30億元、5.06億元。
不過，張裕A在半年報中坦言，公司要完成2023年度財務(wù)預(yù)算指標(biāo)和2023年限制性股票激勵計劃確定的業(yè)績指標(biāo)仍較為困難。
與此同時，張裕A在今年經(jīng)營計劃中將目標(biāo)鎖定“全年不低于42億元營收”，盡管這一目標(biāo)已經(jīng)在去年43億元營收目標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了下調(diào)，但若想完成依然不容樂觀。
下半年“不樂觀”
盡管張裕A上半年業(yè)績增長乏力，但仍是僅有的兩家能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的A股葡萄酒上市公司之一。
縱觀整個葡萄酒行業(yè)，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年國產(chǎn)葡萄酒規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量總體為6.6萬千升，較去年同期相比仍然下滑了16.5%，呈繼續(xù)探底的趨勢。而在2022年之前，國產(chǎn)葡萄酒已經(jīng)連續(xù)五年產(chǎn)銷量下滑。
除張裕A外，中葡股份（600084.SH）上半年勉強(qiáng)扭虧為盈，公司上半年實現(xiàn)營收1.22億元，凈利潤621.40萬元，其中還包括242.95萬元的政府補(bǔ)助。
而威龍股份（603779.SH）上半年則由盈轉(zhuǎn)虧，公司上半年實現(xiàn)營收1.77億元，同比下降20.94%；實現(xiàn)凈利潤為-1306.22萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
威龍股份表示，上半年面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩態(tài)勢，行業(yè)產(chǎn)能釋放，市場競爭加劇疊加消費能力恢復(fù)不及預(yù)期，致公司主營收入同比下降。與此同時，公司非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響額約600余萬元，主要為澳洲非流動資產(chǎn)處置、政府補(bǔ)助等其他事項的影響。
另外兩家ST葡萄酒上市公司——ST通葡（600365.SH）、ST莫高（600543.SH），上半年凈利潤更是分別巨虧7131萬元、1284萬元。
有分析人士指出，國內(nèi)葡萄酒市場目前仍未恢復(fù)，主要有兩點原因，一方面是消費力不足，葡萄酒的動銷能力差。尤其是疫情后，葡萄酒消費不及預(yù)期，由于市場根基薄弱，在三大酒種中，葡萄酒受到的影響是最大的。
另一方面，與消費量下降相對，庫存高企、供應(yīng)量上漲進(jìn)一步加劇了市場的嚴(yán)峻程度。在此前兩年，包括法國、意大利、智利、西班牙等地的進(jìn)口葡萄酒大量涌入國內(nèi)市場，導(dǎo)致目前市場上仍有較多庫存仍未消化。從今年上半年進(jìn)口葡萄酒量可見一斑，上半年進(jìn)口葡萄酒量為12.83萬千升，整體下滑接近30%，仍舊維持了較高的下滑水平和趨勢。
對于下半年國內(nèi)葡萄酒市場，中國酒業(yè)協(xié)會葡萄酒分會秘書長火興三表示，“下半年或許會比上半年的情況要好一些，但總體而言，由于市場恢復(fù)較為緩慢，也不太樂觀?！?/span>