界面新聞?dòng)浾?| 藍(lán)麗琦
PVC(聚氯乙烯)地板出口龍頭企業(yè)天振股份(301356.SZ)交出了一份讓投資者失望的中報(bào)成績(jī)單。
財(cái)報(bào)顯示,天振股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.52億元,同比下滑85.98%;歸母凈虧損5350.55萬(wàn)元,同比下滑124%。營(yíng)收、凈利的下滑幅度接近或已超過(guò)一倍,這對(duì)上市不到一年的天振股份來(lái)說(shuō)顯然是糟糕的業(yè)績(jī)。2022全年,天振股份的營(yíng)收曾接近30個(gè)億。
天振股份解釋?zhuān)苤攸c(diǎn)海外市場(chǎng)要求PVC產(chǎn)品進(jìn)口商提交相關(guān)資料,造成經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑。其中美國(guó)為天振股份最核心的市場(chǎng),曾貢獻(xiàn)超過(guò)95%的收入。
在去年11月登陸A股市場(chǎng)時(shí),天振股份發(fā)行價(jià)高達(dá)63元/股。截止9月1日收盤(pán),天振股價(jià)報(bào)收19.88元/股,相比發(fā)行價(jià)已經(jīng)大幅下跌68.44%。
在生產(chǎn)PVC中,最常見(jiàn)的為電石法。根據(jù)中國(guó)氯堿網(wǎng)報(bào)道,西北地區(qū)是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的電石法PVC的低成本地區(qū)。截止到2020年底,國(guó)內(nèi)2664萬(wàn)噸總產(chǎn)能中,西北產(chǎn)能占比超過(guò)全國(guó)的為51.7%。
截至目前,已登陸A股市場(chǎng)的地板企業(yè)有5家,皆分布在江浙地區(qū)。其中,天振股份、海象新材(003011.SZ)、愛(ài)麗家居(603221.SH)這3家皆為外銷(xiāo)企業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)均為PVC地板,且均采用ODM模式,即掌握核心技術(shù)后貼牌生產(chǎn)。
天振、海象曾陷入停產(chǎn)風(fēng)波
在4月26日披露的一季度報(bào)中,天振第一次提到產(chǎn)品外銷(xiāo)受阻。
財(cái)報(bào)顯示,天振股份一季度營(yíng)收已經(jīng)下滑8成,凈利下滑4成。公司解釋?zhuān)饕隹趪?guó)家的業(yè)務(wù)不暢,造成業(yè)績(jī)下降所致。
一季報(bào)披露當(dāng)晚,網(wǎng)上開(kāi)始流傳疑似天振股份中國(guó)廠(chǎng)區(qū)將于4月29日停產(chǎn)的通知。兩天后,針對(duì)流傳的停產(chǎn)通知,天振股份董秘回復(fù)投資者,主要為公司調(diào)整產(chǎn)能布局計(jì)劃,不構(gòu)成對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的重大影響。
7月10日,天振股份董秘再次回應(yīng)工廠(chǎng)停產(chǎn)傳聞,稱(chēng)國(guó)內(nèi)工廠(chǎng)計(jì)劃對(duì)老舊設(shè)備進(jìn)行保養(yǎng),根據(jù)生產(chǎn)情況安排各車(chē)間進(jìn)行調(diào)休,因此并未影響公司正常生產(chǎn)。
到了7月底,另一家地板企業(yè)海象新材也陷入停產(chǎn)風(fēng)波。7月26日,網(wǎng)上流傳海象新材的越南工廠(chǎng)停產(chǎn),外派人員已經(jīng)回國(guó),對(duì)此海象新材董秘沒(méi)有進(jìn)行正面回復(fù)。
一周后的8月3日,海象新材發(fā)布公告,全資子公司越南海欣(全稱(chēng)“越南海欣新材料有限公司”)決定自8月4日起大幅減產(chǎn)。減產(chǎn)原因與天振股份類(lèi)似,也涉及主要出口國(guó)家的業(yè)務(wù)不暢。
越南海欣在去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.29億元,給海象新材貢獻(xiàn)了超過(guò)4成的營(yíng)收。海象表示,為了避免出口貨物受阻,越南海欣已主動(dòng)暫時(shí)停止發(fā)貨,同時(shí)對(duì)已發(fā)貨的產(chǎn)品陸續(xù)安排召回,避免通關(guān)滯留帶來(lái)?yè)p失。
不過(guò),相比天振股份對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài),海象新材的風(fēng)險(xiǎn)還算相對(duì)分散。美國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收超過(guò)海象新材外銷(xiāo)市場(chǎng)的一半,其余重點(diǎn)市場(chǎng)為加拿大、德國(guó)、荷蘭。
在最新發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)中,海象新材上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.23億元,同比下滑3.49%;歸母凈利1.79億元,同比上漲141.83%。海象翻倍的凈利和天振的虧損形成鮮明對(duì)比。
但海象8月初的停產(chǎn)也透露了一個(gè)信息,公司受到海外市場(chǎng)海關(guān)追溯的影響在天振之后,對(duì)海象來(lái)說(shuō)考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。
歐美為最主要的PVC地板市場(chǎng)
PVC地板起源于歐洲,20世紀(jì)30年代美國(guó)開(kāi)始工業(yè)化生產(chǎn),泛指以聚氯乙烯材料生產(chǎn)的地板,可分為WPC地板(木塑復(fù)合地板)、SPC地板(石塑復(fù)合地板)、MGO地板(玻鎂地板)、LVT地板(塑晶地板)4大類(lèi)別。LVT地板的門(mén)檻最低,屬于行業(yè)內(nèi)初代產(chǎn)品,在行業(yè)中PVC地板也特指LVT地板。
而木地板則是廣義上的使用木材制作的的地板,國(guó)內(nèi)的木地板主要分為實(shí)木地板、強(qiáng)化木地板、實(shí)木復(fù)合地板、多層復(fù)合地板、竹材地板、軟木地板6大類(lèi)別。
由于木材屬于不可再生資源,從原材料來(lái)看,PVC地板比木地板更加環(huán)保。根據(jù)齊家網(wǎng)的解說(shuō),PVC地板的安裝施工更加快捷,不需要水泥砂漿,維護(hù)方便。
因PVC較為優(yōu)異的特點(diǎn),極受歐美市場(chǎng)熱捧,也逐步替代了實(shí)木地板和地毯等其他地面裝飾材料,歐美均為全球最大的PVC地板消費(fèi)市場(chǎng)。
在可追溯的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中,天振股份的美國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)收入就已經(jīng)占總營(yíng)收95%,這也意味著天振股份從成立之初的定位就是主攻美國(guó)市場(chǎng)的地板出口企業(yè)。
與此同時(shí),PVC地板進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)較晚,特別是在家庭裝修領(lǐng)域尚未普及,國(guó)內(nèi)的地板內(nèi)銷(xiāo)企業(yè)大亞圣象(000910.SZ)、德?tīng)栁磥?lái)(002631.SZ)均以木地板為主。
因歐美本土的產(chǎn)能有限,無(wú)法滿(mǎn)足本土日益增長(zhǎng)的地板消費(fèi)需求,也就導(dǎo)致了其PVC地板嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口。在2021年美國(guó)PVC地板市場(chǎng)中,進(jìn)口市場(chǎng)占比超過(guò)70%。其中,中國(guó)出口的PVC地板對(duì)美國(guó)的PVC地板進(jìn)口市場(chǎng)貢獻(xiàn)過(guò)半。
然而,去年我國(guó)PVC地板對(duì)美出口出現(xiàn)下滑,越南等東亞國(guó)家則出現(xiàn)上漲。
海象新材財(cái)報(bào)顯示,根據(jù)國(guó)際貿(mào)易管理局ITA的數(shù)據(jù),2022年美國(guó)PVC板材的進(jìn)口總金額約52.54億美元(折合人民幣約362.53億元),同比增長(zhǎng)約11.95%。其中,自越南進(jìn)口約10.93億美元(折合人民幣約75.417億元),同比增長(zhǎng)63.62%。
中國(guó)海關(guān)總署查詢(xún)到的數(shù)據(jù)顯示,2022全年我國(guó)PVC地板的出口總額為413.71億元,同比下滑3.86%;2021年總額為430.34億元。其中,2022年出口至美國(guó)市場(chǎng)的PVC地板總額為197.99億元,同比下滑11%;2021年為223.38億元。
對(duì)此,海象新材在財(cái)報(bào)中分析,一方面,終端消費(fèi)者不可避免的受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)通脹的影響,實(shí)際需求增速放緩;另一方面,近年來(lái)越南等東南亞國(guó)家PVC地板出口增速較快,對(duì)國(guó)內(nèi)出口產(chǎn)生一定的替代。
今年上半年也呈下滑態(tài)勢(shì)。2023年上半年,我國(guó)PVC地板的出口額為173.44億元,同比下滑20.82%。其中,對(duì)美出口額為69.60億元,同比下滑38.65%。
如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?
面對(duì)PVC地板出口受到多重影響,市場(chǎng)分析認(rèn)為,企業(yè)可以采取多元化的采購(gòu)策略,可以采購(gòu)內(nèi)蒙、華北等地區(qū)的一些PVC,來(lái)解決原材料的一個(gè)來(lái)源問(wèn)題。同時(shí)也要努力調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。調(diào)整為非美市場(chǎng)。
另外還有一種路徑是開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。前文也提到,PVC地板尚未在國(guó)內(nèi)的家庭裝修領(lǐng)域尚未普及。目前也被木地板和陶瓷磚占領(lǐng)。
中國(guó)綜合開(kāi)發(fā)研究院區(qū)域規(guī)劃研究所副所長(zhǎng)王振認(rèn)為,目前部分企業(yè)采用非合規(guī)途徑規(guī)避追溯。這樣的風(fēng)險(xiǎn)極大,且一旦被發(fā)現(xiàn)造假,將會(huì)被列入相關(guān)國(guó)家的海關(guān)黑名單。
對(duì)于目前被扣留的PVC地板貨物,王振猜測(cè),這一批貨也許無(wú)法通過(guò)審核,只能用下一批貨去解決這個(gè)問(wèn)題。
如果已生產(chǎn)、資料歸檔的產(chǎn)品無(wú)法通過(guò)海外市場(chǎng)的審核,王振表示,只能轉(zhuǎn)換為其他市場(chǎng)的產(chǎn)品,或者是通過(guò)和其他企業(yè)換貨的方式。但想要找到合適雙方訴求的產(chǎn)品和企業(yè)都十分困難,這屬于是“下下策”。
不過(guò),天振股份已經(jīng)在中報(bào)提到了一些應(yīng)對(duì)資之策,表示將通過(guò)開(kāi)發(fā)非PVC的新型材料來(lái)替代現(xiàn)有PVC產(chǎn)品,聲稱(chēng)新產(chǎn)品除了具備現(xiàn)有PVC產(chǎn)品環(huán)保無(wú)醛、防水防潮、安裝便捷等優(yōu)點(diǎn)外,在美觀(guān)度、耐熱穩(wěn)定等方面更具優(yōu)勢(shì)。
天振股份表示,目前已完成前期的工藝研發(fā)和產(chǎn)品打樣,正處于客戶(hù)試樣階段。