記者｜趙陽戈

樹根互聯(lián)的IPO撤回，意味著三一重工（600031.SH）的“少東家”梁在中運作的IPO項目失利。據悉，該公司常年虧損，關聯(lián)銷售額超過了收入的5成，其持續(xù)經營能力、關聯(lián)交易、獨立性及同業(yè)競爭等問題，都被重點問詢。

常年虧損

公開披露顯示，樹根互聯(lián)是2022年6月2日獲得科創(chuàng)板受理，保薦機構為中信建投證券，融資金額15億元。2022年6月29日公司步入問詢環(huán)節(jié)，但1年后的2023年8月17日，公司和中信建投證券提交了撤回的申請，最終8月22日監(jiān)管層終止了其首發(fā)的審核，算是塵埃落地。

據悉，樹根互聯(lián)為工業(yè)互聯(lián)網企業(yè)，開發(fā)了以自主可控的工業(yè)互聯(lián)網操作系統(tǒng)為核心的工業(yè)互聯(lián)網平臺——根云平臺。說明書介紹，樹根互聯(lián)已為裝備制造、鋼鐵冶金、汽車整車及零配件、電氣等數(shù)十個工業(yè)細分行業(yè)近千家工業(yè)企業(yè)提供工業(yè)互聯(lián)網服務。此外，公司還助力打造了環(huán)保、鑄造、紡織等多個產業(yè)鏈工業(yè)互聯(lián)網應用，帶動一大批上下游企業(yè)實踐數(shù)字化轉型。2019年至2021年，樹根互聯(lián)最近三年營業(yè)收入復合增長率達到84.71%。2021年公司營業(yè)收入達到5.17億元的規(guī)模。

繞不開的是，樹根互聯(lián)常年處于虧損狀態(tài)。2019年虧損3.39億元，2020年虧損2.92億元，2021年虧損7.1億元，這3年扣非凈利潤分別為-3.59億元、-4.81億元、-7.76億元。2019年至2021年的經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1.24億元、-6899.01萬元、-3.82億元。

也因此，樹根互聯(lián)選擇的上市標準是“預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%。”2019年至2021年公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為54.55%、59.48%、55.1%。

研發(fā)投入是巨大的，同時又沒有盈利，與此同時，2021年樹根互聯(lián)的應收賬款還出現(xiàn)了陡增。2019年至2021年公司應收賬款賬面價值分別為4852.73萬元、6826.06萬元和20764.97萬元，分別占公司總資產的3.06%、5.40%和18.38%。 如此以來，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為負值，足見公司現(xiàn)金流的壓力。在其募投項目中，就有補流的安排。

梁在中曾任三一重工董事

說明書顯示，梁在中間接控制樹根互聯(lián)58.54%的股份，為公司實際控制人。梁在中1984年出生，2006年6月至2016年3月，歷任三一汽車制造有限公司制造部調度員、三一集團有限公司資金結算中心副主任、財務總部副總經理、財務總部總監(jiān)、三一集團有限公司副總裁、三一集團有限公司制造商務總監(jiān)、投資總監(jiān)、流程信息化總監(jiān)等職務；2010年1月至2021年11月，擔任三一重工董事;2011年12月至今，擔任三一集團有限公司董事及高級副總裁；2016年6月至今，擔任樹根互聯(lián)執(zhí)行董事、董事長。

梁在中還有一個身份，是三一重工實控人梁穩(wěn)根之子，當年2021年11月三一重工發(fā)生人事變動，梁在中辭去三一重工董事職務時，市場就一度猜測與樹根互聯(lián)準備上市相關。從披露來看，三一重工還持股樹根互聯(lián)4.94%。

其實整個三一的版圖，又何止一個準上市的樹根互聯(lián)。

根據公開信息，除了以工程機械裝備為主營的三一重工之外，三一重能（688349.SH）于2022年6月22日上市。三一重能主營風電機組的研發(fā)、制造與銷售，風電場設計、建設、運營管理，公司實際控制人為梁穩(wěn)根，持股比例46.53%。

三一國際（00631.HK）的股東三一香港集團有限公司持股81.51%，最終控制人仍然是梁穩(wěn)根。同花順軟件顯示，三一國際要在中國大陸從事制造及銷售礦山裝備、物流裝備、機器人及智能礦山產品及配件以及提供相關服務。

還有一家三一學院，曾在全國中小企業(yè)股轉系統(tǒng)掛牌，并于2021年6月終止掛牌。該公司仍然在梁穩(wěn)根旗下，主營業(yè)務為工程機械、智能制造、智能控制、建筑工業(yè)等領域的高等職業(yè)教育及相關專業(yè)培訓服務。

五成收入來自三一系

也正是因為三一系的這層關系，樹根互聯(lián)的關聯(lián)銷售額高。

2019年至2021年，樹根互聯(lián)第一大客戶三一集團及其同一控制下的企業(yè)系公司關聯(lián)方，公司向其銷售收入合計分別為11155.96萬元、19055.08萬元和29074.78萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為73.62%、68.24%和56.24%。

根據樹根互聯(lián)的說法，在工業(yè)互聯(lián)網的發(fā)展初期階段，以三一集團為代表的工程機械領域企業(yè)具備非常強烈的提升研發(fā)生產和經營管理效率的需求，因此發(fā)行人優(yōu)先通過三一集團切入市場，并在工程機械領域積極進行探索和開發(fā)，在工程機械領域設計了一系列深度的工業(yè)互聯(lián)網解決方案，因此形成了與三一集團等關聯(lián)方較大金額的關聯(lián)交易。

樹根互聯(lián)稱，后續(xù)隨著三一集團等關聯(lián)方在工業(yè)互聯(lián)網領域需求的持續(xù)增加，未來，公司與三一集團等關聯(lián)方的關聯(lián)交易的比例仍將可能維持在較高水平。

從第一輪問詢的目錄中，就可以看到監(jiān)管層對于公司持續(xù)經營能力，以及關聯(lián)交易、獨立性及同業(yè)競爭等問題，尤為在意，都做了重點問詢。

樹根互聯(lián)在此番撤回后，后續(xù)還會有什么新動向，界面新聞將持續(xù)跟蹤。