文|覽富財經(jīng)
最近貴州茅臺(600519.SH)和瑞幸咖啡聯(lián)合推出的“醬香咖啡”火出圈,而近期有一家老字號中藥企業(yè)也打算跨界做啤酒,引發(fā)市場關(guān)注。
近日,廣藥白云山本草精釀啤酒(廣州)有限公司成立,公司主要從事酒、飲料和精制茶制造業(yè),股東信息顯示,該公司由廣藥集團全資持股,廣藥集團在“大健康”板塊的布局又添一子。實際上,早在今年3月,廣藥集團發(fā)布首款草本啤酒——凌爽草本精釀啤酒,已在啤酒行業(yè)有所嘗試。
近年來,一些中藥企業(yè)紛紛跨界,業(yè)務(wù)逐步走向多元化,這背后的底氣,或許來自于中藥行業(yè)的景氣度持續(xù)高漲,今年上半年業(yè)績和股價不斷創(chuàng)出新高,近期披露的半年報體現(xiàn)了中藥行業(yè)的底氣。
經(jīng)營向好中藥行業(yè)底氣足
連帶北交所在內(nèi),A股目前有73家中藥公司(按申萬行業(yè)分類),已全部披露上半年業(yè)績??傮w來看,73家中藥上市公司今年上半年共實現(xiàn)收入接近2000億元,實現(xiàn)歸母凈利潤達244.91億元。其中,僅有10家中藥企業(yè)虧損,其余63家實現(xiàn)盈利,占比約為86%。業(yè)績增長的背后,股價亦較為活躍,太極集團(600129.SH)、健民集團(600976.SH)、天士力(600535.SH)等個股上半年漲幅較大。
中泰證券認為,中藥板塊整體進入景氣上行周期。
按營業(yè)收入規(guī)模排名,白云山(600332.SH)上半年收入規(guī)模位列全市場第一,收入近400億元。緊隨其后的是云南白藥(000538.SZ)和華潤三九(000999.SZ),收入都超百億元。從第4名開始收入都在幾十億元的規(guī)模。
按歸母凈利潤規(guī)模排名,白云山、云南白藥、華潤三九都依然排在前列。此外還有以嶺藥業(yè)、片仔癀等耳熟能詳?shù)睦献痔栔兴幤髽I(yè)。
從凈利潤增速來看,有53家公司上半年凈利潤實現(xiàn)正增長,占比超過7成,凈利潤同比增速較高的有云南白藥、太極集團、天士力、康恩貝(600572.SH)等,上述四家公司的凈利潤同比增速都超過100%。
整體來看,受市場需求旺盛、產(chǎn)品提價等因素影響,中藥企業(yè)上半年盈利亮眼。
例如,“秦藥”的代表盤龍藥業(yè)(002864.SZ),今年上半年又續(xù)寫穩(wěn)增長的經(jīng)營態(tài)勢。中報顯示,盤龍藥業(yè)2023年上半年營業(yè)收入約5億元,同比增加16.02%;歸母凈利潤約5425萬元,同比增加20.92%。自從2017年上市以來,盤龍藥業(yè)的營業(yè)收入和歸母凈利潤均保持穩(wěn)健增長的態(tài)勢。機構(gòu)認為,在目前的中藥行業(yè)中,能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤連續(xù)六年增長的上市公司僅有7家,盤龍藥業(yè)屬于稀缺的穩(wěn)健成長標的。
再比如跨界啤酒的白云山,在第一大股東廣藥集團的管理下,收入持續(xù)保持穩(wěn)健,今年上半年收入規(guī)模和凈利潤規(guī)模都穩(wěn)居市場前列,從業(yè)績來看當?shù)纳侠献痔柕恼信啤?/p>
不過在業(yè)績穩(wěn)健的同時,中藥企業(yè)的營業(yè)成本也隨之上升,上述73家企業(yè)中,逾七成營業(yè)總成本同比增長。以收入規(guī)模排名前二的白云山和云南白藥為例,他們的營業(yè)成本已超過營業(yè)收入的一半。
有中藥公司表示,營業(yè)成本的上漲主要和原材料價格上漲有很大關(guān)系。例如同仁堂的中報稱,營業(yè)成本的上漲,主要由于營業(yè)收入增長和中藥材價格上漲導致總成本的攀升。
藥材漲價成本壓力增大,企業(yè)應(yīng)對有方
根據(jù)往年行情,每年春節(jié)后一直到中秋節(jié)前都是傳統(tǒng)的中藥材銷售淡季,市場價格也會有所回落。但今年中藥材的市場價格卻與往年大不相同,目前市場中的多種中藥材都出現(xiàn)了漲價。
中藥材專業(yè)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,6月以來當歸、黨參、沙苑子等多種中藥材出現(xiàn)大幅度的價格上漲且突破歷史高價。其中,25個常用大宗藥材年漲幅超過200%,雞骨草、細辛等個別品種年漲幅甚至達到9-10倍。
據(jù)報道,根據(jù)一些中醫(yī)館的情況,由于中藥材價格上漲,目前的進貨價比之前的銷售價格還要高。
中藥材價格的持續(xù)上漲,或使得中藥企業(yè)的成本壓力逐漸增大。據(jù)了解,為應(yīng)對中藥材漲價,有上市企業(yè)表示將加大中藥材儲備量,與此同時亦有多家上市藥企積極布局中藥材種植基地。
例如,華潤三九表示,公司重視上游藥材資源的種植技術(shù)研究以及資源保護,圍繞核心藥材資源已經(jīng)開展種子種苗研究及種植。廣藥白云山亦表示,公司通過集中采購及自有藥材種植基地,降低成本,確保藥材供應(yīng)。
盤龍藥業(yè)更是自發(fā)展初期就非常重視上游原料的產(chǎn)業(yè)布局,公司目前在陜西寶雞市眉縣太白山區(qū)域擁有重樓、盤龍七、扣子七、竹根七、白毛七、九節(jié)梨、鐵棒錘、七里香、羊角七等秦嶺道地珍貴藥材基地5000余畝,用于公司主導產(chǎn)品盤龍七片的生產(chǎn)原料;在商洛市柞水縣西川村建有2000畝藥材種植基地,種植藥材主要有金銀花、連翹等;同時還建有10萬畝華中味子撫育產(chǎn)業(yè)化示范基地,主要用于配方顆粒、清熱解毒類藥品、中藥飲片產(chǎn)品加工等。
關(guān)于本輪中藥漲價的背后原因眾說紛紜,但在控制成本方面,中藥企業(yè)已紛紛做出應(yīng)對措施。
總體來看,中藥行業(yè)利好政策頻出,目前支持中藥發(fā)展的相關(guān)政策已較為完備,中醫(yī)藥正從受政策支持發(fā)展階段逐漸步入發(fā)展成效顯現(xiàn)階段。根據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)監(jiān)測,2022年中成藥在三大類藥品市場占據(jù)33.2%的市場份額,增速遠超化學藥品和生物制品,且中藥公司經(jīng)營穩(wěn)健向好有利于估值提升,中藥行業(yè)有望迎來更加廣闊的發(fā)展空間。