界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
9月5日，陽普醫(yī)療公告稱，申請撤回公司以簡易程序向特定對象發(fā)行股票申請文件的議案。其理由是，目前市場情況復(fù)雜多變，結(jié)合公司具體情況，公司決定根據(jù)市場情況適時重新申報。
政策面上，8月底，證監(jiān)會出臺了相關(guān)文件加強對于上市公司再融資的管理，提出“突出扶優(yōu)限劣，對于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損、財務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)?！钡取?/p>
陽普醫(yī)療的融資計劃啟動于今年4月。6月，陽普醫(yī)療發(fā)布預(yù)案，擬向不超35名發(fā)行對象發(fā)行股票，所有發(fā)行對象均以現(xiàn)金方式認購，擬募集資金總額不超過人民幣1.56億元。
依據(jù)預(yù)案，這筆1億元出頭的募集資金凈額將用于基補充流動資金于AI的全自動血栓彈力圖系統(tǒng)項目、分子診斷采血管建設(shè)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，金額分別是4800萬元、3150萬元、3050萬元、4600萬元。
8月25日，陽普醫(yī)療發(fā)布此輪定增的預(yù)案修訂稿，確定本次發(fā)行價格為6.28元/股，擬發(fā)行股票數(shù)量約2484萬股，認購對象包括財通基金、諾德基金、陸金學(xué)、上海朗實投資管理中心（有限合伙）-朗實定遠1號私募證券投資基金和薛小華。發(fā)行對象與公司均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
對于陽普醫(yī)療申請撤回定增事項，9月6日午后，界面新聞記者致電該公司董秘辦，接線人員表示，對于此事項，公司沒有要進一步解釋的內(nèi)容；同時，對于股吧內(nèi)投資者懷疑的“認購對象變卦”言論表示了否認。
二級市場上，陽普醫(yī)療在8月17日至8月25日持續(xù)下跌，累計跌幅超15%。該公司整個8月股價均價為7.43元/股。
陽普醫(yī)療是國內(nèi)靜脈標(biāo)本采集領(lǐng)域供貨商，主營真空采血業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋臨床實驗室標(biāo)本采集、診斷監(jiān)控、即時檢驗、數(shù)據(jù)管理等各個環(huán)節(jié)。并且，陽普醫(yī)療是目前國內(nèi)真空采血管唯一通過美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）注冊的企業(yè)。
今年上半年，陽普醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元，同比下降9.27%；實現(xiàn)歸屬于母凈利潤1046.44萬元，同比增長129.1%；扣非凈利潤830萬元，同比增長121.21%。但在營收下滑之中，該公司的真空采血管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.87億元，同比增長2.62%，毛利率同比增長5.01%。
對于上半年的業(yè)績下滑，陽普醫(yī)療的解釋為，該公司微生物轉(zhuǎn)運系統(tǒng)的市場銷售大幅減少，收入比上年同期比下降3616.51萬元。
通俗理解，微生物轉(zhuǎn)運系統(tǒng)是微生物拭子和樣本保存液的組合。所謂“微生物拭子”是指鼻、咽、耳、傷口等部位的微生物樣本采集拭子。而在新冠疫情期間，頻繁做核酸檢測的大眾對于這一組合不應(yīng)該陌生。
在新冠疫情期間，配合著防疫舉措，國內(nèi)樣本保存液和鼻咽拭子的需求量出現(xiàn)了快速增長。陽普醫(yī)療也是這一領(lǐng)域的主要供貨商。當(dāng)前，隨著國內(nèi)外新冠疫情得到有效控制和政策改變，樣本保存液、鼻咽拭子等用品的市場需求逐漸恢復(fù)常態(tài)。
由此，陽普醫(yī)療的業(yè)績出現(xiàn)了劇烈波動，甚至在2022年發(fā)生虧損。2019年-2022年，該公司的營收為5.75億元、9.19億元、8億元、7.11億元，扣非凈利潤為246.2萬元、1.47億元、235.8萬元、-1.99億元。
不過，比起疫情褪去，微生物轉(zhuǎn)運系統(tǒng)的市場銷售不佳，陽普醫(yī)療的現(xiàn)金流情況也令人擔(dān)心。
今年上半年，陽普醫(yī)療經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2094.7萬元。據(jù)企業(yè)半年報，出現(xiàn)這一狀況的原因在于期內(nèi)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比減少且因建筑工程施工合同糾紛，公司銀行賬戶被凍結(jié)1832.88萬元。
另據(jù)陽普醫(yī)療的定增發(fā)行預(yù)案，該公司的短期借款占比也較高。
報告期各期末，即2020年度、2021年度、2022年度和2023年1-3月期間，陽普醫(yī)療的短期借款余額分別為2.08億元、2.47億元、3.82億元和4.16億元，占負債總額比重分別為28.02%、31.12%、51.83%和 56.17%，短期借款呈增長趨勢，且占負債總額比重較高。
同一時期，陽普醫(yī)療流動比率分別為1.85、1.25、1.12和1.18，流動比率偏低。另據(jù)Choice金融終端，該公司在2020-2022年的資產(chǎn)負債率約42.52%、43.54%、47.34%。
從歷史業(yè)績觀測，陽普醫(yī)療屬于營收較為穩(wěn)定的企業(yè)，但盈利能力較為一般且波動不小。自2015年起，該公司的年度營收就在5億元之上，但扣非凈利潤還在2018年出現(xiàn)過虧損。業(yè)務(wù)方面，該公司主要經(jīng)營真空采血，但此業(yè)務(wù)利潤并不高。
除了真空采血之外的領(lǐng)域，陽普醫(yī)療涉獵較少，這也是公司近年盈利能力沒有顯著突破的主要原因。近些年，該公司最大的業(yè)務(wù)突破可能就是發(fā)生在2020年，除了核酸檢測中的樣本保存液和鼻咽拭子業(yè)務(wù)，該公司還在口罩等防護業(yè)務(wù)中賺了一筆，但這均屬于特殊時期需求激增下的產(chǎn)物，不具備可持續(xù)性。也因此，如何尋找業(yè)務(wù)突破也是陽普醫(yī)療的一大問題。
另一方面，陽普醫(yī)療的股權(quán)結(jié)構(gòu)在近些年出現(xiàn)過變化。在2021年12月，該公司控股股東由鄧冠華變更為格力金投，公司實控人由鄧冠華變更為珠海國資委。據(jù)天眼查，格力金投由珠海格力集團有限公司100%持股。
截至今年上半年末，陽普醫(yī)療的董事長、總經(jīng)理鄧冠華是第一大股東，持股比例15.91%；珠海格力金融投資管理有限公司（簡稱“格力金投”）是第二大股東，10.84%。今年6月，股東鄧冠華及其一致行動人趙吉慶同步簽署《不可撤銷的表決權(quán)放棄協(xié)議之補充協(xié)議》，延長鄧冠華、趙吉慶所持公司剩余股份表決權(quán)的放棄期限2年。