記者｜趙陽戈
近期，證監(jiān)會發(fā)布“統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排”新規(guī)。對此，英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄表示，在最強有力的利好政策推動下，中國股市的未來可以期待。
李大霄稱，隨著交易端，融資端，特別是投資端的改革加速推進，養(yǎng)老金、險資、公募基金、私募基金、銀行理財、年金基金等長期資金入市會加速進行。
“優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排”新規(guī)下，A股近期IPO和再融資節(jié)奏情況如何，誰還在再融資？誰不符合定增要求？
IPO申請受理、上會節(jié)奏已放緩
根據(jù)交易所網(wǎng)站，在2023年6月30日上交所一口氣受理32家公司、深交所受理18家IPO公司之后，滬深兩市自7月來，便無新受理IPO申請。北交所方面，2023年6月30日同樣受理了20家公司之后，節(jié)奏驟降，7月只受理了一家，8月2家，9月目前為1家。
和新受理節(jié)奏相對應(yīng)的，新股申購也在放緩。新股申購，會直接“凍結(jié)”掉部分市場資金，放緩也就意味著資金面上的“節(jié)流”。
同花順數(shù)據(jù)顯示，自今年上半年全面注冊制后，每周新股申購數(shù)量大概7至10來家，不過近期這個數(shù)量壓至低位。比如本周的新股申購數(shù)量，滬深京總共為5家，上周也才5家，8月21日至25日這周就只有3家，8月14日至18日為5家，8月7日至11日為7家，7月31日至8月4日這周則還有11家。
IPO上會節(jié)奏也在放緩。8月份滬深方面每周大概5家左右上會，這一數(shù)據(jù)在6月份時明顯更多，比如6月5日至9日這周共計安排11家上會，最后是過會10家；6月12日至16日這周安排了11家上會，最后是9家過會；6月19日至23日這周是上8過8；6月26日至30日這周要少一些，但也安排了7家公司接受審議，最終是6家過會。
“瑕疵”公司再融資或受限
再融資方面，前述政策提到了“扶優(yōu)限劣”的準則，有破發(fā)、破凈、持續(xù)虧損、財務(wù)性投資偏高等情形的公司，其再融資計劃自然也將嚴審。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股五千多家公司中，破發(fā)、破凈者都有數(shù)百家，比如碩世生物（688399.SH），其每股凈資產(chǎn)63.3元，但目前股價50元不到；萬潤新能（688275.SH），發(fā)行價為299.88元，但復(fù)權(quán)價格在189元附近。
業(yè)績方面，2023年上半年虧損的公司有1033家，2022年虧損的公司有1019家，2021年虧損公司為707家。持續(xù)虧損的公司也不少，據(jù)統(tǒng)計，這3個報告期都出現(xiàn)虧損的公司有352家，包括中國東航（600115.SH）、百濟神州（688235.SH）等。
如此一來，其中已啟動了再融資的公司，自然將會受到重點關(guān)注。
比如澳洋健康（002172.SZ）。該公司于2007年9月21日上市，主營醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)、醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)、生物科技業(yè)務(wù)。2023年4月披露定增方案，打算發(fā)行不超過2.3億股，募資不超過2.75億元，募投項目3個，其中補流和償還銀行貸款為7200萬元。目前，公司董事會和股東大會都已獲得了通過。
不過目前看，澳洋健康的發(fā)行價格為14.85元，現(xiàn)價在3.6元附近，截至9月5日的復(fù)權(quán)價為11元左右，處于破發(fā)狀態(tài)。未知此番監(jiān)管安排發(fā)布后，對公司的再融資產(chǎn)生如何影響。
比如創(chuàng)業(yè)黑馬（300688.SZ）。該公司于2017年8月10日上市，主營業(yè)務(wù)系為企業(yè)提供企業(yè)加速服務(wù)、城市拓展服務(wù)、科創(chuàng)服務(wù)、營銷服務(wù)、投融資服務(wù)等一系列的企業(yè)服務(wù)。2023年7月份，公司披露定增計劃，打算募資不超過5.07億元，其中大部分投入到“科創(chuàng)大模型建設(shè)項目”。8月，相關(guān)股東大會投票通過。
但看創(chuàng)業(yè)黑馬的業(yè)績，公司2022年虧損8352.68萬元，2023年上半年又出現(xiàn)2439.93萬元的虧損額，在新政策指導(dǎo)下，公司業(yè)績是否會拖定增的后腿，還有待觀察。
這種情況還有不少，甚至如星環(huán)科技（688031.SH）這般連續(xù)虧損的。該公司2018年虧損1.39億元，2019年虧損2.11億元，2020年虧損1.84億元，2021年虧損2.45億元，2022年虧損2.71億元，2023年上半年也虧損1.9億元。公司近期也發(fā)了融資方案，打算融資不超過15.01億元，扣除發(fā)行費用后投入5個項目。
資料顯示，星環(huán)科技于2022年10月18日上市，主營是數(shù)據(jù)的集成、存儲、治理、建模、分析、挖掘和流通等數(shù)據(jù)全生命周期提供基礎(chǔ)軟件及服務(wù)。
另外，財務(wù)性投資偏高的情形也被納入觀察。2023年以來，持有理財產(chǎn)品金額排前列的有億緯鋰能（300014.SZ）、海信家電（000921.SZ）等。
海信家電半年報顯示，其理財產(chǎn)品期末余額為114.13億元。億緯鋰能半年報顯示，報告期內(nèi)公司委托理財發(fā)生額58.49億元，未到期余額40.37億元。
多家房企已提交再融資計劃
值得注意的是，再融資的監(jiān)管安排對房地產(chǎn)上市公司卻有“破例”，房地產(chǎn)上市公司再融資并不會受破發(fā)、破凈和虧損的限制。根據(jù)萬得統(tǒng)計，今年以來，已有十來家房地產(chǎn)上市公司躍躍欲試，拋出了自己的融資計劃。
2023年1月6日首次披露預(yù)案的中南建設(shè)（000961.SZ），該公司打算融資28億元，主要投入到“臨沂春風(fēng)南岸項目”和“青島即墨樾府項目”中。該方案目前通過了股東大會的審議。
近期的如渝開發(fā)（000514.SH），公司表示想募資不超過7億元，投入4個項目中。
動作相對比較快的是天地源（600665.SH）和中交地產(chǎn)（000736.SZ）。前者方案已獲得國資委批準，后者獲得了證監(jiān)會通過。
當(dāng)然，也有不順利的情況，比如萬科A(000002.SZ)，其融資額相對較高。
萬科A是2023年2月拋出的方案，公司計劃面向不超過35名發(fā)行對象發(fā)行不超過11億股，募資150億元投入到12個項目中去。不過2023年8月31日萬科A公告稱，本次向特定對象發(fā)行股票預(yù)案公布后，公司與相關(guān)中介機構(gòu)積極推進各項相關(guān)工作，并得到監(jiān)管部門鼎力支持?；诋?dāng)前公司A股股價處于低位，經(jīng)審慎分析，并充分聽取投資者意見，公司決定終止向特定對象發(fā)行股票，向深交所申請撤回申請文件。盤面顯示，萬科A截至2023年9月6日收盤價為14.17元，距離歷史高點36.37元有一段距離。2023年1月3日至9月6日期間，萬科A的累計跌幅為19.12%。
