記者｜趙陽戈
隨著公司和保薦方一起提交了撤回申請，西恩科技的IPO之旅告一段落。這也意味著，公司的部分對賭協(xié)議將恢復……
業(yè)績下滑
資料顯示，西恩科技的保薦機構是中信證券，預計融資金額8億元，公司專注有色金屬資源回收利用領域，主要從事鋰電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務，并提供危廢處置服務。
據(jù)悉，該公司2022年8月12日獲得受理，目標創(chuàng)業(yè)板，2022年9月9日進入問詢環(huán)節(jié)。在2023年6月完成回復之后，2023年7月3日第二輪審核問詢函也已發(fā)出，然而在此之后，公司和保薦方選擇了撤回。
數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，西恩科技營業(yè)收入分別為8.04億元、15.5億元、19.64億元，凈利潤分別為-503.85萬元、1.66億元、5878.06萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-703.74萬元、4399.56萬元、-6695.4萬元，主營業(yè)務毛利率分別為7.65%、19.42%、12.16%。在2022年時，公司還大手進行了5006.34萬元的現(xiàn)金分紅。募投規(guī)劃則是8個億全部投入到“20萬t/a鋰電池材料綜合回收利用項目”。
另根據(jù)西恩科技的預測，2023年上半年的營業(yè)收入5.44億元至6.64億元，同比下滑49.3%至38.11%，凈利潤為-1.33億元至-1.28億元，同比下滑189.69%至186.31%。
據(jù)西恩科技描述，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、市場供需、市場預期、投機炒作和國際地緣政治等不確定因素的影響，金屬鎳、金屬鈷和碳酸鋰的市場價格波動性較高。2020年和2021年，受下游鋰電池市場需求上升的影響，金屬鎳、金屬鈷和碳酸鋰的市場價格總體上呈震蕩上升趨勢，公司經(jīng)營業(yè)績相應震蕩上行，2020年公司凈利潤為-503.85萬元，2021年公司凈利潤為16574.89萬元，同比大幅上升；2022年，受金屬市場價格波動和下游需求有所減弱的影響，公司凈利潤為5878.06萬元，同比出現(xiàn)大幅下滑。
至于2023年的情況，西恩科技稱，上半年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體需求低迷，鋰電池材料下游需求減少，公司主要產(chǎn)品銷量下降。與此同時，報告期后金屬鎳、金屬鈷、碳酸鋰的市場價格期后總體呈下降趨勢，公司主要產(chǎn)品的銷售價格相應下滑，毛利率下降。綜合導致公司期后經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。
子公司曾出現(xiàn)泄露致死傷
值得注意的是，在報告期內(nèi)，西恩科技有“黑歷史”。
2016年7月，西恩科技員工蔡新森將燒結(jié)料交付給方久佑等人處置，相關人員將燒結(jié)料運送至銅陵市傾倒堆放，經(jīng)鑒定該批燒結(jié)料是具有毒性特征的危險廢物。
2019年7月23日，銅陵市郊區(qū)人民法院作出《刑事判決書》判決西恩科技員工蔡新森犯污染環(huán)境罪，判處有期徒刑一年六個月，緩刑二年，并處罰金人民幣五萬元整。
2019年6月6日，銅陵市郊區(qū)人民法院作出《刑事附帶民事公益訴訟調(diào)解書》，確認蔡新森等四人在安徽省省級媒體上向社會公開賠禮道歉；西恩科技子公司池州西恩書面道歉。
2019年6月13日，西恩科技子公司池州西恩四車間冶煉環(huán)保處理工段進行相關管道設備改造維修作業(yè)時發(fā)生液體物料泄漏，導致1人死亡、3人燙傷。
2019年10月16日，池州市貴池區(qū)應急管理局下發(fā)《行政處罰決定書》，分別對池州西恩罰款30萬元、實際控制人趙志安罰款77701元，部分其他管理層處罰6000至9000元。
相關情況在第一輪問詢中，監(jiān)管層著重進行了問詢。
西恩科技稱，“燒結(jié)案”案件已經(jīng)結(jié)案，刑事判決已經(jīng)生效執(zhí)行，池州西恩未作為刑事訴訟被告，刑事附帶民事公益訴訟調(diào)解書已經(jīng)履行完畢。根據(jù)安徽省銅陵市郊區(qū)人民檢察院和池州市生態(tài)環(huán)境局的確認，西恩科技不存在被追究刑事責任及行政立案調(diào)查處罰的風險。
至于發(fā)生液體物料泄露安全事故，西恩科技表示已進行了整改，具備安全生產(chǎn)條件。
部分對賭協(xié)議將恢復
值得一提的是，西恩科技歷史上伴隨著對賭協(xié)議，公司及其控股股東、實際控制人共與28名現(xiàn)有股東以及歷史股東簽署有對賭協(xié)議(或類似安排)/特殊權利條款，其中南京經(jīng)乾、三峽投資2名股東與西恩科技、實際控制人/近親屬簽署了對賭協(xié)議，其余26名股東均為與實際控制人/近親屬簽署了對賭條款/特殊權利條款。
據(jù)披露，上述28份對賭協(xié)議中，包括業(yè)績承諾、上市時間相關對賭條款的有23份。
由上表可知，南京經(jīng)乾、三峽投資已簽署補充協(xié)議確認對賭條款均已解除，且視為自始無效；廣東國科、大途投資、宇皓投資、合金生物和曦萌投資5家投資機構已書面確認放棄相關權利；君度尚左補充協(xié)議已執(zhí)行完畢；上海凱舟已和趙志安達成和解；兩江投資、共青城投資、蘇州云暉、廣東弘德、招華招證、中金傳化、嘉興雋綿、青島上汽、長三角投資和無錫云暉10家股東協(xié)議已自動解除；9名歷史股東已不再持有西恩科技股份。西恩科技表示，公司歷史上簽訂的對賭協(xié)議(或類似安排)不存在潛在糾紛，公司實際控制人及一致行動人就對賭協(xié)議(或類似安排)不存在潛在大額債務。
不過，仔細看這些對賭協(xié)議，部分存在恢復條款。按照西恩科技的說法，相關對賭安排附條件的恢復約定屬于發(fā)行人股東與投資者之間的商業(yè)安排，僅在未能成功發(fā)行上市時觸發(fā)，對發(fā)行人本次發(fā)行上市不構成實質(zhì)性法律障礙。也就是說，就在西恩科技撤回IPO申請那一刻起，部分對賭協(xié)議將得到恢復。
比如招華招證、中金傳化、嘉興雋綿、青島上汽、長三角投資的條款就提及，若公司未能于2025年12月31日前完成合格IPO，招華招證有權要求趙志安回購；而無錫云暉的條款是，若公司未能于2023年12月31日前完成合格IPO，無錫云暉有權要求趙志安回購。如此看，如何應對無錫云暉有可能的回購要求，是西恩科技接下來需要思考的問題。