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減肥神藥,卷起來了

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減肥神藥,卷起來了

還沒上市就過剩了。

圖片來源:Unsplash-Towfiqu barbhuiya

文|巨潮  老魚兒

編輯|楊旭然

當(dāng)?shù)貢r間9月1日,丹麥藥企諾和諾德在歐洲上市的股價上漲超過2%,包括非上市股票在內(nèi)的總市值超過4210億美元,結(jié)束了奢侈品制造商路威酩軒集團(tuán)(LVMUY.US)長達(dá)兩年半的榜首排位,成為歐洲市值最高的公司。

這個數(shù)字,直接超過了丹麥2022年整個國家的GDP。

8月10日,諾和諾德公布了2023年上半年財務(wù)報告,報告期內(nèi),公司總營收達(dá)到了1076億丹麥克朗,折合159億美元,同比增長29%;凈利潤達(dá)到392億丹麥克朗,折合58億美元,同比增長43%。

業(yè)績?nèi)绱烁咚僭鲩L,得益于降糖與減肥版塊業(yè)務(wù)顯著增長。上半年,諾和諾德降糖板塊銷售額高達(dá)547億丹麥克朗,同比增長49%。減肥用藥物銷售額達(dá)到181.8億丹麥克朗,同比增幅達(dá)到了驚人的158%。

業(yè)績高速增長,榮登歐洲市值冠軍的背后,是諾和諾德旗下治療減肥及糖尿病的暢銷藥物——司美格魯肽,在所向披靡,大殺四方。

受減肥藥獲益的不僅僅有諾和諾德,另一國際制藥巨頭禮來也于8月8日公布了上半年業(yè)績,數(shù)據(jù)顯示,禮來的減肥神藥替爾泊肽上半年一共銷售15.5億美金,單二季度銷售更是到達(dá)9.8億美元,季度環(huán)比增長72%,放量速度令市場震驚。

自從2021年,以司美格魯肽為代表的GLP-1類減肥藥在美國獲批以來,就立即在世界范圍內(nèi)刮起一陣減肥旋風(fēng),包括馬斯克在內(nèi)的富豪明星紛紛站臺。蒙特利爾銀行資本市場高級分析師埃文·塞格曼預(yù)測,在減肥需求推動下,GLP-1類減肥藥2030年前會達(dá)到千億美元。

很快這股旋風(fēng)刮到了中國。無論是原研廠家,還是中國藥企,都已經(jīng)虎視眈眈,伺機而動。

畢竟,中國的減肥藥市場,太香了。

01、減肥藥是個大生意

中國是不缺肥胖人群的。尤其是在“重口味”飲食習(xí)慣的熏陶下。

《中國居民營養(yǎng)與慢性病狀況報告(2020)年》顯示:

中國居民在水果、豆類及豆制品、奶類消費量仍然偏低,膳食攝入的維生素A、鈣等不足依然存在;

家庭人均每日烹調(diào)用鹽與《健康中國行動(2019-2030)》每日5克的推薦量相比,超出仍然較大;

家庭人均每日烹調(diào)用油達(dá)43.2克,遠(yuǎn)高于推薦值(30克)上限;

18.9%的中小學(xué)生經(jīng)常飲用含糖飲料;

15歲及以上居民吸煙率超過25%。

這樣的飲食習(xí)慣,一方面是由于中餐固有的煎炒烹炸所具有的特色。另一方面,也是因為中國社會經(jīng)濟的高速發(fā)展,前后不足50年的時間,就從物質(zhì)生活的較為貧瘠轉(zhuǎn)變到極大豐富。在一些中老年人的印象中,年輕時還是食不果腹,到現(xiàn)在已經(jīng)是倉滿糧豐。

所以,把大魚大肉、大肥大膩當(dāng)作美食佳肴的慣性思維,仍然主導(dǎo)著國人的飲食,也直接將國人的肥胖程度不斷向上拉扯。

近日,《中國肥胖患病率及相關(guān)并發(fā)癥:1580萬成年人的橫斷面真實世界研究》報告發(fā)表于學(xué)術(shù)期刊Diabetes,Obesity and Metabolism(IF:5.8)。報告指出,我國總體超重人群占比34.8%,肥胖人群占比14.1%。

根據(jù)這個比例計算,我國超重人群大約在4.87億人,肥胖人群大約有1.97億人。

而隨著肥胖人群的不斷疊加,據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)判斷,2030年中國將有3.29億肥胖人群。

如果保守估計肥胖人群中,能有十分之一比例的人群通過藥物治療,那消費者規(guī)模就達(dá)到3290萬人。如果以每人花費金額為2000元的話,那該市場最少將會達(dá)到658億元,正常預(yù)計大概率不會低于千億級別。

市場很大,但真正有效果的減肥藥很少。

在GLP-1類藥品之前,國內(nèi)目前僅奧利司他一款藥品獲批。

米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2018年奧利司他的中國市場規(guī)模為2.61億元,并在2020年快速增長到7.4億元,期間復(fù)合年增長率為68.38%。但是此后,奧利司他突然“受冷”,銷量直線回落,2022年該藥物在中國的總體規(guī)模僅為4.98億元。

業(yè)內(nèi)人士分析,造成奧利司他曇花一現(xiàn)的原因,首先是奧利司他本身的效果較弱,副作用也較多;第二是疫情影響,造成了銷售困難;第三,就是因為GLP-1類藥品的異軍突起。

大家都在翹首以待,等待利拉魯肽、司美格魯肽、度拉糖肽等“肽肽”們的早日到來。

02、“肽肽團(tuán)”賽道臃腫

中國的減肥市場這塊“香餑餑”,不可能不被人注意到。

2021年4月,諾和諾德的司美格魯肽(商品名:諾和泰)于首次在中國獲批上市。而到了2022年,諾和泰在中國的收入已經(jīng)高達(dá)21.96億丹麥克朗(約人民幣20.85億元)。

除此之外,諾和諾德的利拉魯肽、禮來的度拉糖肽都有著不錯的銷售成績和趨勢。

但是值得注意的是,這些“肽肽”們目前在中國的適應(yīng)癥均為糖尿病,而非“錢景”更加錢景廣闊的減肥領(lǐng)域。

迄今為止,在我國唯一獲批的GLP-1類減肥藥,只有華東醫(yī)藥于今年7月份獲批的利拉魯肽注射液(中文商品名:利魯平)。

但由于利拉魯肽作為初代GLP-1類減肥藥,其名氣和效果遠(yuǎn)不如升級版的司美格魯肽,再加上利拉魯肽需要每天進(jìn)行注射,花費更多,所以華東醫(yī)藥號稱獲批了中國首個減肥針之后,對公司業(yè)績以及對二級市場均未產(chǎn)生重大的影響。

大戲,都在司美格魯肽或者度拉糖肽等更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品身上。

于是,今年年初,禮來宣布用于肥胖或超重成人患者的在研藥物替爾泊肽注射液(tirzepatide)中國的III期臨床試驗取得積極結(jié)果。

今年6月3日,中國國家藥監(jiān)局藥品審評中心(CDE)顯示,諾和諾德司美格魯肽注射液減重適應(yīng)癥提交上市申請。8月21日,禮來(Eli Lilly and Company)公司在中國遞交了替爾泊肽注射液的新適應(yīng)癥上市申請,并獲得受理。

除了原研廠家的積極布棋之外,更多的中堅競爭力量來自國內(nèi)藥企。包括恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、中國生物制藥、麗珠醫(yī)藥等國內(nèi)頭部玩家:??

2023年5月7日,恒瑞醫(yī)藥子公司福建盛迪醫(yī)藥有限公司收到國家藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)關(guān)于GIP和GLP-1的受體激動劑HRS9531注射液的《藥物臨床試驗批準(zhǔn)通知書》,將于近期開展臨床試驗。

6月7日,藥監(jiān)局藥品審評中心官網(wǎng)顯示,中國生物制藥子公司正大天晴藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司已向監(jiān)管層遞交GLP-1生物類似物司美格魯肽注射液的臨床試驗申請。

8月29日,石藥集團(tuán)公告稱,集團(tuán)開發(fā)的司美格魯肽注射液已獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)進(jìn)行臨床試驗。

據(jù)粗略統(tǒng)計,目前國內(nèi)最少有25家企業(yè),選擇以減重為管線進(jìn)行著GLP-1類藥物的研發(fā)。

如果再加上以糖尿病為突破口的研發(fā),那就是將近40家企業(yè)在這個領(lǐng)域內(nèi)準(zhǔn)備“虎口奪食”。在如此復(fù)雜的局面下,有些企業(yè)已選擇了“知難而退”的策略。

比如今年七月,翰宇藥業(yè)主動撤回了其GLP-1類藥物利拉魯肽注射液的上市注冊申請。

但是,重利誘惑之下,更多的企業(yè)抱著的,是“為什么不是我”的想法,前赴后繼,繼續(xù)豪賭。

03、內(nèi)卷何時休

雖然說創(chuàng)新藥賭的就是未來的不確定性,雖然說GLP-1藥物描繪出的減肥市場規(guī)模足夠誘人。但是,“人潮洶涌式”內(nèi)卷,已經(jīng)注定了當(dāng)潮水退去時,許多人力物力、資源金錢都會隨著塵埃落定,變成無用功。

在目前GLP-1類藥物的研發(fā)中,我們發(fā)現(xiàn)的是,大量企業(yè)的研發(fā)是處于同靶點、同進(jìn)度狀態(tài)。這就意味著,很有可能許多產(chǎn)品扎堆上市。

而在中國,根據(jù)國家組織藥品集采的規(guī)則:一個品種的競爭格局達(dá)到三家以上,就可以開展帶量采購。

這樣一來,不僅許多無法進(jìn)入集采的公司的研發(fā)費用會打了水漂,就算是進(jìn)了集采的公司,也不一定能以量取勝,足夠覆蓋之前的成本。

這樣內(nèi)卷的情況在中國創(chuàng)新藥圈并不是個例,而且有很多前車之鑒。

最典型的案例莫過于PD1。

曾經(jīng)醫(yī)藥行業(yè)里流傳一個好玩的段子:醫(yī)藥圈內(nèi)卷看創(chuàng)新藥,創(chuàng)新藥內(nèi)卷看PD-1。

2018年6月,百時美施貴寶推出國內(nèi)第一款上市的PD-1藥物,適應(yīng)癥為肺癌,年費用高達(dá)28萬。

但是,從2018年到2021年短短3年時間,國內(nèi)就有10款PD-1陸續(xù)上市,價格也在歷年醫(yī)保談判中,下降到9萬/年或5萬/年不等,甚至最終降至3.5萬/年。

重磅藥品的降價,對患者來說是天大的福音,但是對于真金白銀投入其中的創(chuàng)新藥企來說,或者對于整個行業(yè)來說,同質(zhì)化競爭過于嚴(yán)重,會削弱企業(yè)的生存空間,同時也會占用大量的資本、臨床資源,對醫(yī)藥研發(fā)的生態(tài)造成不好的影響。

說得再通俗點就是,當(dāng)研發(fā)帶來不了利潤的時候,企業(yè)研發(fā)的熱情就會減弱,創(chuàng)新藥就更難出現(xiàn)。

這其實也是中國創(chuàng)新藥的通病。睿信咨詢指出,當(dāng)前我國41%受理的新藥均基于6%的熱門靶點,導(dǎo)致靶點同質(zhì)化嚴(yán)重。

這就導(dǎo)致一些藥品,往往還沒火起來,就已經(jīng)“虛胖”了。

內(nèi)卷的背后,是國內(nèi)基礎(chǔ)研究薄弱,新靶點發(fā)現(xiàn)能力弱。現(xiàn)階段,由我國首次發(fā)現(xiàn)的、能夠成為臨床創(chuàng)新藥物的新靶點仍然很少。國內(nèi)醫(yī)藥公司往往只能跟隨國外發(fā)現(xiàn)的靶點開展跟隨開發(fā)。

減肥藥的現(xiàn)狀,只是其中一個典型的縮影。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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還沒上市就過剩了。

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文|巨潮  老魚兒

編輯|楊旭然

當(dāng)?shù)貢r間9月1日,丹麥藥企諾和諾德在歐洲上市的股價上漲超過2%,包括非上市股票在內(nèi)的總市值超過4210億美元,結(jié)束了奢侈品制造商路威酩軒集團(tuán)(LVMUY.US)長達(dá)兩年半的榜首排位,成為歐洲市值最高的公司。

這個數(shù)字,直接超過了丹麥2022年整個國家的GDP。

8月10日,諾和諾德公布了2023年上半年財務(wù)報告,報告期內(nèi),公司總營收達(dá)到了1076億丹麥克朗,折合159億美元,同比增長29%;凈利潤達(dá)到392億丹麥克朗,折合58億美元,同比增長43%。

業(yè)績?nèi)绱烁咚僭鲩L,得益于降糖與減肥版塊業(yè)務(wù)顯著增長。上半年,諾和諾德降糖板塊銷售額高達(dá)547億丹麥克朗,同比增長49%。減肥用藥物銷售額達(dá)到181.8億丹麥克朗,同比增幅達(dá)到了驚人的158%。

業(yè)績高速增長,榮登歐洲市值冠軍的背后,是諾和諾德旗下治療減肥及糖尿病的暢銷藥物——司美格魯肽,在所向披靡,大殺四方。

受減肥藥獲益的不僅僅有諾和諾德,另一國際制藥巨頭禮來也于8月8日公布了上半年業(yè)績,數(shù)據(jù)顯示,禮來的減肥神藥替爾泊肽上半年一共銷售15.5億美金,單二季度銷售更是到達(dá)9.8億美元,季度環(huán)比增長72%,放量速度令市場震驚。

自從2021年,以司美格魯肽為代表的GLP-1類減肥藥在美國獲批以來,就立即在世界范圍內(nèi)刮起一陣減肥旋風(fēng),包括馬斯克在內(nèi)的富豪明星紛紛站臺。蒙特利爾銀行資本市場高級分析師埃文·塞格曼預(yù)測,在減肥需求推動下,GLP-1類減肥藥2030年前會達(dá)到千億美元。

很快這股旋風(fēng)刮到了中國。無論是原研廠家,還是中國藥企,都已經(jīng)虎視眈眈,伺機而動。

畢竟,中國的減肥藥市場,太香了。

01、減肥藥是個大生意

中國是不缺肥胖人群的。尤其是在“重口味”飲食習(xí)慣的熏陶下。

《中國居民營養(yǎng)與慢性病狀況報告(2020)年》顯示:

中國居民在水果、豆類及豆制品、奶類消費量仍然偏低,膳食攝入的維生素A、鈣等不足依然存在;

家庭人均每日烹調(diào)用鹽與《健康中國行動(2019-2030)》每日5克的推薦量相比,超出仍然較大;

家庭人均每日烹調(diào)用油達(dá)43.2克,遠(yuǎn)高于推薦值(30克)上限;

18.9%的中小學(xué)生經(jīng)常飲用含糖飲料;

15歲及以上居民吸煙率超過25%。

這樣的飲食習(xí)慣,一方面是由于中餐固有的煎炒烹炸所具有的特色。另一方面,也是因為中國社會經(jīng)濟的高速發(fā)展,前后不足50年的時間,就從物質(zhì)生活的較為貧瘠轉(zhuǎn)變到極大豐富。在一些中老年人的印象中,年輕時還是食不果腹,到現(xiàn)在已經(jīng)是倉滿糧豐。

所以,把大魚大肉、大肥大膩當(dāng)作美食佳肴的慣性思維,仍然主導(dǎo)著國人的飲食,也直接將國人的肥胖程度不斷向上拉扯。

近日,《中國肥胖患病率及相關(guān)并發(fā)癥:1580萬成年人的橫斷面真實世界研究》報告發(fā)表于學(xué)術(shù)期刊Diabetes,Obesity and Metabolism(IF:5.8)。報告指出,我國總體超重人群占比34.8%,肥胖人群占比14.1%。

根據(jù)這個比例計算,我國超重人群大約在4.87億人,肥胖人群大約有1.97億人。

而隨著肥胖人群的不斷疊加,據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)判斷,2030年中國將有3.29億肥胖人群。

如果保守估計肥胖人群中,能有十分之一比例的人群通過藥物治療,那消費者規(guī)模就達(dá)到3290萬人。如果以每人花費金額為2000元的話,那該市場最少將會達(dá)到658億元,正常預(yù)計大概率不會低于千億級別。

市場很大,但真正有效果的減肥藥很少。

在GLP-1類藥品之前,國內(nèi)目前僅奧利司他一款藥品獲批。

米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2018年奧利司他的中國市場規(guī)模為2.61億元,并在2020年快速增長到7.4億元,期間復(fù)合年增長率為68.38%。但是此后,奧利司他突然“受冷”,銷量直線回落,2022年該藥物在中國的總體規(guī)模僅為4.98億元。

業(yè)內(nèi)人士分析,造成奧利司他曇花一現(xiàn)的原因,首先是奧利司他本身的效果較弱,副作用也較多;第二是疫情影響,造成了銷售困難;第三,就是因為GLP-1類藥品的異軍突起。

大家都在翹首以待,等待利拉魯肽、司美格魯肽、度拉糖肽等“肽肽”們的早日到來。

02、“肽肽團(tuán)”賽道臃腫

中國的減肥市場這塊“香餑餑”,不可能不被人注意到。

2021年4月,諾和諾德的司美格魯肽(商品名:諾和泰)于首次在中國獲批上市。而到了2022年,諾和泰在中國的收入已經(jīng)高達(dá)21.96億丹麥克朗(約人民幣20.85億元)。

除此之外,諾和諾德的利拉魯肽、禮來的度拉糖肽都有著不錯的銷售成績和趨勢。

但是值得注意的是,這些“肽肽”們目前在中國的適應(yīng)癥均為糖尿病,而非“錢景”更加錢景廣闊的減肥領(lǐng)域。

迄今為止,在我國唯一獲批的GLP-1類減肥藥,只有華東醫(yī)藥于今年7月份獲批的利拉魯肽注射液(中文商品名:利魯平)。

但由于利拉魯肽作為初代GLP-1類減肥藥,其名氣和效果遠(yuǎn)不如升級版的司美格魯肽,再加上利拉魯肽需要每天進(jìn)行注射,花費更多,所以華東醫(yī)藥號稱獲批了中國首個減肥針之后,對公司業(yè)績以及對二級市場均未產(chǎn)生重大的影響。

大戲,都在司美格魯肽或者度拉糖肽等更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品身上。

于是,今年年初,禮來宣布用于肥胖或超重成人患者的在研藥物替爾泊肽注射液(tirzepatide)中國的III期臨床試驗取得積極結(jié)果。

今年6月3日,中國國家藥監(jiān)局藥品審評中心(CDE)顯示,諾和諾德司美格魯肽注射液減重適應(yīng)癥提交上市申請。8月21日,禮來(Eli Lilly and Company)公司在中國遞交了替爾泊肽注射液的新適應(yīng)癥上市申請,并獲得受理。

除了原研廠家的積極布棋之外,更多的中堅競爭力量來自國內(nèi)藥企。包括恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、中國生物制藥、麗珠醫(yī)藥等國內(nèi)頭部玩家:??

2023年5月7日,恒瑞醫(yī)藥子公司福建盛迪醫(yī)藥有限公司收到國家藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)關(guān)于GIP和GLP-1的受體激動劑HRS9531注射液的《藥物臨床試驗批準(zhǔn)通知書》,將于近期開展臨床試驗。

6月7日,藥監(jiān)局藥品審評中心官網(wǎng)顯示,中國生物制藥子公司正大天晴藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司已向監(jiān)管層遞交GLP-1生物類似物司美格魯肽注射液的臨床試驗申請。

8月29日,石藥集團(tuán)公告稱,集團(tuán)開發(fā)的司美格魯肽注射液已獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)進(jìn)行臨床試驗。

據(jù)粗略統(tǒng)計,目前國內(nèi)最少有25家企業(yè),選擇以減重為管線進(jìn)行著GLP-1類藥物的研發(fā)。

如果再加上以糖尿病為突破口的研發(fā),那就是將近40家企業(yè)在這個領(lǐng)域內(nèi)準(zhǔn)備“虎口奪食”。在如此復(fù)雜的局面下,有些企業(yè)已選擇了“知難而退”的策略。

比如今年七月,翰宇藥業(yè)主動撤回了其GLP-1類藥物利拉魯肽注射液的上市注冊申請。

但是,重利誘惑之下,更多的企業(yè)抱著的,是“為什么不是我”的想法,前赴后繼,繼續(xù)豪賭。

03、內(nèi)卷何時休

雖然說創(chuàng)新藥賭的就是未來的不確定性,雖然說GLP-1藥物描繪出的減肥市場規(guī)模足夠誘人。但是,“人潮洶涌式”內(nèi)卷,已經(jīng)注定了當(dāng)潮水退去時,許多人力物力、資源金錢都會隨著塵埃落定,變成無用功。

在目前GLP-1類藥物的研發(fā)中,我們發(fā)現(xiàn)的是,大量企業(yè)的研發(fā)是處于同靶點、同進(jìn)度狀態(tài)。這就意味著,很有可能許多產(chǎn)品扎堆上市。

而在中國,根據(jù)國家組織藥品集采的規(guī)則:一個品種的競爭格局達(dá)到三家以上,就可以開展帶量采購。

這樣一來,不僅許多無法進(jìn)入集采的公司的研發(fā)費用會打了水漂,就算是進(jìn)了集采的公司,也不一定能以量取勝,足夠覆蓋之前的成本。

這樣內(nèi)卷的情況在中國創(chuàng)新藥圈并不是個例,而且有很多前車之鑒。

最典型的案例莫過于PD1。

曾經(jīng)醫(yī)藥行業(yè)里流傳一個好玩的段子:醫(yī)藥圈內(nèi)卷看創(chuàng)新藥,創(chuàng)新藥內(nèi)卷看PD-1。

2018年6月,百時美施貴寶推出國內(nèi)第一款上市的PD-1藥物,適應(yīng)癥為肺癌,年費用高達(dá)28萬。

但是,從2018年到2021年短短3年時間,國內(nèi)就有10款PD-1陸續(xù)上市,價格也在歷年醫(yī)保談判中,下降到9萬/年或5萬/年不等,甚至最終降至3.5萬/年。

重磅藥品的降價,對患者來說是天大的福音,但是對于真金白銀投入其中的創(chuàng)新藥企來說,或者對于整個行業(yè)來說,同質(zhì)化競爭過于嚴(yán)重,會削弱企業(yè)的生存空間,同時也會占用大量的資本、臨床資源,對醫(yī)藥研發(fā)的生態(tài)造成不好的影響。

說得再通俗點就是,當(dāng)研發(fā)帶來不了利潤的時候,企業(yè)研發(fā)的熱情就會減弱,創(chuàng)新藥就更難出現(xiàn)。

這其實也是中國創(chuàng)新藥的通病。睿信咨詢指出,當(dāng)前我國41%受理的新藥均基于6%的熱門靶點,導(dǎo)致靶點同質(zhì)化嚴(yán)重。

這就導(dǎo)致一些藥品,往往還沒火起來,就已經(jīng)“虛胖”了。

內(nèi)卷的背后,是國內(nèi)基礎(chǔ)研究薄弱,新靶點發(fā)現(xiàn)能力弱?,F(xiàn)階段,由我國首次發(fā)現(xiàn)的、能夠成為臨床創(chuàng)新藥物的新靶點仍然很少。國內(nèi)醫(yī)藥公司往往只能跟隨國外發(fā)現(xiàn)的靶點開展跟隨開發(fā)。

減肥藥的現(xiàn)狀,只是其中一個典型的縮影。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。