記者 王玉

中國人民銀行周四發(fā)布公告稱，為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動(dòng)性合理充裕，將于9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

分析人士預(yù)計(jì)，此次降準(zhǔn)將釋放超過5000億元的中長期流動(dòng)性，總量適度，既能緩解短期流動(dòng)性需求，又可在未來一段時(shí)期持續(xù)補(bǔ)充信貸增長、現(xiàn)金投放、第三方支付機(jī)構(gòu)備付金補(bǔ)繳等中長期流動(dòng)性需求，體現(xiàn)了央行精準(zhǔn)適度為銀行補(bǔ)血，精心呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的積極信號(hào)。

對(duì)于此次降準(zhǔn)，市場(chǎng)已有預(yù)期。一方面，受地方債發(fā)行提速、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素影響，近期資金面有所趨緊；另一方面，8月以來穩(wěn)增長政策加快發(fā)力、“寬信用”進(jìn)程再度提速，資金需求有所加大，因此，需要央行降準(zhǔn)釋放低成本中長期資金助力信貸穩(wěn)定投放。

這是今年以來央行第二次降準(zhǔn)。3月，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）至7.6%。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)界面新聞表示，此次降準(zhǔn)基本符合市場(chǎng)預(yù)期。央行通過降準(zhǔn)釋放低成本、長期穩(wěn)定資金，一方面有助于優(yōu)化銀行資金負(fù)債結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定負(fù)債成本，提升信貸投放能力；另一方面，央行降準(zhǔn)釋放了強(qiáng)烈的穩(wěn)增長信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心。

他還表示，此次降準(zhǔn)疊加之前出臺(tái)政策的綜合效果有望逐步釋放，將進(jìn)一步改善房地產(chǎn)信貸環(huán)境，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)加快復(fù)蘇。

東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青也表示，本次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期?！敖谑苄刨J投放力度顯著加大、專項(xiàng)債發(fā)行正在經(jīng)歷年內(nèi)最高峰等因素影響，9月以來市場(chǎng)利率大幅上行，其中1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率已升至MLF（中期借貸便利）操作利率附近，DR007更是持續(xù)運(yùn)行在短期政策利率（央行7天期逆回購利率）上方。這意味著銀行體系流動(dòng)性正在收緊，有必要采取降準(zhǔn)等措施‘補(bǔ)水’，保持流動(dòng)性合理充裕，進(jìn)而支持銀行持續(xù)加大信貸投放?！?/p>

中國銀行研究院研究員梁斯指出，法定存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)是央行常規(guī)性的流動(dòng)性管理手段，其不僅扮演著金融市場(chǎng)“緩沖池”的角色，也發(fā)揮著調(diào)節(jié)銀行信貸擴(kuò)張的功能。

“降準(zhǔn)釋放了無到期期限、無成本、且不需償還的流動(dòng)性，這不僅有助于降低銀行資金成本，同時(shí)也進(jìn)一步降低了對(duì)銀行信貸擴(kuò)張的監(jiān)管要求，從而提升了其信貸投放，特別是中長期信貸投放能力?！彼Q。

另外，有分析師認(rèn)為，此次降準(zhǔn)釋放的部分資金可能會(huì)用于置換明日到期的4000億元MLF。不過，王青認(rèn)為，可能性不大。

“若降準(zhǔn)置換到期MLF，釋放的資金規(guī)模會(huì)相應(yīng)減少，不符合政策意圖和操作目標(biāo)。另外，降準(zhǔn)置換到期MLF，穩(wěn)增長政策加碼的信號(hào)意義也會(huì)相應(yīng)弱化，不符合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景?！彼忉尫Q。