界面新聞?dòng)浾?| 陳靖

20天時(shí)間內(nèi)，證監(jiān)會(huì)第二次對(duì)IPO表態(tài)。

針對(duì)近期有自媒體報(bào)道創(chuàng)業(yè)板、主板關(guān)閘時(shí)間可能會(huì)一年起跳；只有確實(shí)解決“卡脖子”問(wèn)題的企業(yè)才能上科創(chuàng)板等情況，證監(jiān)會(huì)9月15日通過(guò)答記者問(wèn)表示，這些市場(chǎng)傳聞不一定全面、準(zhǔn)確，證監(jiān)會(huì)、交易所IPO受理、審核、注冊(cè)等相關(guān)工作沒有暫停，不存在IPO“關(guān)閘”的情況。上市公司再融資也不存在“關(guān)閘”情況。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，目前，滬深北各板塊的定位、發(fā)行和上市條件、信息披露要求等沒有變化，不存在提高上市門檻的情形。近期撤回的企業(yè)，主要存在控制權(quán)穩(wěn)定性不足、業(yè)績(jī)下滑等影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的問(wèn)題。

對(duì)此，中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師、董事總經(jīng)理李求索對(duì)界面新聞表示，“一方面，在市場(chǎng)情緒偏弱之時(shí)，資本市場(chǎng)改革舉措重磅出臺(tái)，彰顯出維穩(wěn)力度與決心，有利于投資者情緒穩(wěn)定。另一方面，當(dāng)前資金面是影響A股市場(chǎng)表現(xiàn)的原因之一，協(xié)調(diào)一二級(jí)市場(chǎng)關(guān)系，減少股權(quán)融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，有利于改善二級(jí)市場(chǎng)資金面?！?/p>

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，“‘階段性收緊IPO節(jié)奏’、‘嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資’等舉措體現(xiàn)了注冊(cè)制改革的核心要義，即注冊(cè)制不是‘一放了之’、‘誰(shuí)想發(fā)就發(fā)’，也不會(huì)在數(shù)量上‘大水漫灌’?！?/p>

不存在“關(guān)閘”情況

針對(duì)近期有自媒體傳出的“創(chuàng)業(yè)板，主板再次開閘時(shí)間1年起跳”，甚至有傳聞稱IPO“關(guān)閘”。證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，關(guān)注到相關(guān)信息，這些市場(chǎng)傳聞不一定全面、準(zhǔn)確。

一是IPO發(fā)行節(jié)奏。證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，在充分考慮二級(jí)市場(chǎng)承受能力的基礎(chǔ)上，科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，更好促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。近期階段性收緊IPO節(jié)奏，是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的安排，證監(jiān)會(huì)、交易所IPO受理、審核、注冊(cè)等相關(guān)工作沒有暫停，不存在IPO“關(guān)閘”的情況。上市公司再融資也不存在“關(guān)閘”情況。

二是支持科技企業(yè)發(fā)展。證監(jiān)會(huì)深入推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，支持六大行業(yè)中符合條件、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)通過(guò)科創(chuàng)板做優(yōu)做強(qiáng)，引導(dǎo)資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。證監(jiān)會(huì)正在研究制定資本市場(chǎng)服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)的行動(dòng)方案，進(jìn)一步暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

三是發(fā)行上市條件。試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持信息披露為核心，進(jìn)一步明確板塊定位，精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行條件，設(shè)置多元包容的上市條件。滬深北交易所各有側(cè)重、協(xié)調(diào)發(fā)展的格局基本形成，可以滿足不同行業(yè)、不同發(fā)展階段企業(yè)的上市融資需求。目前，各板塊的定位、發(fā)行和上市條件、信息披露要求等沒有變化，不存在提高上市門檻的情形。

四是部分在審企業(yè)撤回。近期撤回的企業(yè)，主要存在控制權(quán)穩(wěn)定性不足、業(yè)績(jī)下滑等影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的問(wèn)題。對(duì)于媒體報(bào)道中涉及的產(chǎn)能過(guò)剩、周期性強(qiáng)及天花板低的行業(yè)企業(yè)，審核實(shí)踐中，證監(jiān)會(huì)、交易所充分關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及發(fā)行人自身情況，根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)行條件、板塊定位嚴(yán)格審核把關(guān)。

五是嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)。試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，證監(jiān)會(huì)實(shí)施更加嚴(yán)格、透明、審慎的發(fā)行上市監(jiān)管，充分運(yùn)用多要素校驗(yàn)、審核問(wèn)詢、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式加快問(wèn)題企業(yè)出清。發(fā)行上市審核中嚴(yán)防嚴(yán)查欺詐發(fā)行，壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，保持高壓態(tài)勢(shì)，以零容忍態(tài)度打擊財(cái)務(wù)造假，從嚴(yán)從重查處。

8月上市注冊(cè)批文數(shù)量為年內(nèi)最低

8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問(wèn)時(shí)表示，加強(qiáng)一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)，更好地促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展，并稱“市場(chǎng)會(huì)感受到這種變化”。

8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排，明確提出，階段性收緊IPO節(jié)奏。

截至9月15日，年內(nèi)A股共252家公司首發(fā)上市，其中，在北交所上市的有56家，在上交所上市的有86家，在深交所上市的有110家。實(shí)現(xiàn)融資3124.96億元，融資額較去年同期減少29.36%。9月以來(lái)，僅有8家公司首發(fā)上市，首發(fā)募集資金69.79億元，遠(yuǎn)低于去年同期水平。去年同期，共有18家首發(fā)上市，募資192.88億元。

Choice金融終端顯示，截至9月15日，年內(nèi)共有148家擬IPO公司撤回申請(qǐng)，高于去年同期水平。其中，自7月底至8月出現(xiàn)一輪撤回高潮，共超40家擬IPO公司撤回申請(qǐng)。此外，9月以來(lái)也有9家擬IPO公司撤回申請(qǐng)。對(duì)于擬IPO企業(yè)撤單數(shù)量增加的原因，有行業(yè)人士表示為，近期市場(chǎng)有所回調(diào)，IPO分流資金以及發(fā)行超募，可能導(dǎo)致市場(chǎng)存在一定擔(dān)憂。

國(guó)泰君安王政之認(rèn)為，“市場(chǎng)情緒低迷階段，IPO發(fā)行節(jié)奏放緩將一定程度上助力資金回籠，歷史上來(lái)看新股放緩階段市場(chǎng)整體表現(xiàn)可期。2000年至今IPO暫停招股超過(guò)60天以上合計(jì)7次，期間Wind全A平均上漲8%；單月發(fā)行數(shù)量在10家以下的階段共有27次，期間Wind全A平均上漲3.43%。在市場(chǎng)持續(xù)下行階段，新股發(fā)行節(jié)奏的放緩一定程度上可以使得打新資金資金回籠二級(jí)市場(chǎng)，活躍市場(chǎng)存量股票交易，同時(shí)配合其他刺激政策如印花稅下降、減持監(jiān)管趨嚴(yán)、融資保證金降低等，可以在更大程度上提振市場(chǎng)信心?！?/p>

李求索表示，IPO、再融資等股權(quán)融資節(jié)奏的優(yōu)化，有助于一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，既重視中國(guó)資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模和比例的提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，助力中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展，也注重提升上市公司回報(bào)能力，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)投融資協(xié)調(diào)發(fā)展。

“2023年新股全年發(fā)行節(jié)奏降速，預(yù)期全年維持3500億以上募資規(guī)模。2022年募資規(guī)模接近6000億，從2023年募資絕對(duì)規(guī)模來(lái)看，截止到8月底已經(jīng)發(fā)行了超過(guò)3000億，接下來(lái)4個(gè)月時(shí)間，如果按照每周2家發(fā)行，還有30-40家左右，如考慮后續(xù)整體發(fā)行價(jià)格下移，單票募資規(guī)模10-15億，仍有500億左右募資需求，我們預(yù)估全年整體發(fā)行規(guī)模仍會(huì)在3500億以上。IPO是A股市場(chǎng)進(jìn)行直接融資的重要渠道，跟隨市場(chǎng)調(diào)整也是歷史多次證明過(guò)的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律，新股短期的波折都不會(huì)影響長(zhǎng)期發(fā)行需求?！蓖跽硎尽?/p>