文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 杜海

9月14日，正海磁材(300224.SZ)披露了《公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》。據(jù)介紹，9月12日，公司接待了建信基金等14家機(jī)構(gòu)調(diào)研。統(tǒng)計(jì)獲悉，近一年來，正海磁材共接待295家機(jī)構(gòu)的362次調(diào)研，顯示出該公司對(duì)機(jī)構(gòu)的吸引力。

值得注意的是，正海磁材在接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)透露，公司在智能消費(fèi)電子領(lǐng)域的市場(chǎng)開拓有序推進(jìn)，品牌影響力日益提升，目前公司已進(jìn)入華為供應(yīng)鏈。一位工作人員表示，“因產(chǎn)品合作涉及商業(yè)保密條款，公司不能給予具體回復(fù)。我只知道進(jìn)入華為供應(yīng)鏈，不清楚涉及華為手機(jī)還是華為汽車，更不清楚具體是哪款產(chǎn)品?！?/p>

節(jié)能與新能源汽車市場(chǎng)占比約五成

正海磁材主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能釹鐵硼永磁材料業(yè)務(wù)和新能源汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)。釹鐵硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，具有高剩磁、高磁能積的特點(diǎn)，能夠滿足大規(guī)模、多規(guī)格的工業(yè)化生產(chǎn)需求，是目前世界上發(fā)現(xiàn)的永磁材料中磁性能最強(qiáng)的一種。公司高性能釹鐵硼永磁材料主要應(yīng)用在新能源、節(jié)能化和智能化等“三能”高端應(yīng)用領(lǐng)域，包括新能源汽車、風(fēng)電等新能源、汽車節(jié)能電氣、節(jié)能家電、節(jié)能電梯、機(jī)器人等智能裝備、手機(jī)等智能消費(fèi)電子等。

新能源汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是電動(dòng)汽車的核心零部件之一，是電動(dòng)汽車車輛行駛中的主要執(zhí)行結(jié)構(gòu)，其驅(qū)動(dòng)特性決定了汽車行駛的主要性能指標(biāo)。公司子公司上海大郡專注于新能源汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，那么正海磁材是否供貨給子公司呢?上述正海磁材的工作人員表示，“釹鐵硼永磁材料在新能源汽車領(lǐng)域確實(shí)應(yīng)用在電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)中，但公司不供貨給子公司，只供貨給其他整機(jī)廠或者零配件廠。”

此外，正海磁材介紹，公司具有良好的商業(yè)生態(tài)，已形成汽車市場(chǎng)占比近七成，其中節(jié)能與新能源汽車占比約五成，其他各主要應(yīng)用領(lǐng)域均衡發(fā)展的良性格局。面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，上海大郡從軟硬件上進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)能力，并積極拓展海外配套及合作市場(chǎng)。報(bào)告期內(nèi)，新能源汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4371萬元，同比增長(zhǎng)204%，受市場(chǎng)因素影響，仍未能實(shí)現(xiàn)盈利，但虧損額同比大幅收窄。上述工作人員表示，“車企降價(jià)促銷會(huì)使新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈面臨巨大的降本壓力，第三方電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)企業(yè)面臨比較嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)。由于新能源車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司產(chǎn)品規(guī)模上不去，利潤(rùn)就低；原材料在漲，客戶在降價(jià)，就會(huì)擠壓公司的毛利率?！?/p>

但正海磁材方面同時(shí)表示，“公司已建立穩(wěn)定的采購渠道、完善的供應(yīng)商管理和質(zhì)量管理體系。目前，公司已與中國稀土集團(tuán)、北方稀土集團(tuán)等主要供應(yīng)商簽署了長(zhǎng)期供貨協(xié)議，保障了主要原材料的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)?！?/p>

凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.75%

正海磁材成立于2000年，2011年于創(chuàng)業(yè)板上市，公司為山東省新材料領(lǐng)軍企業(yè)50強(qiáng)和山東省十強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群領(lǐng)軍企業(yè)。公司控股股東為正海集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為秘海波。

2023年半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.58億元，同比增長(zhǎng)14.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.41億元，同比增長(zhǎng)16.75%。隨著公司的市場(chǎng)認(rèn)可度和品牌知名度提升，目前正海磁材已成為歐、美、日、韓四大車系領(lǐng)軍企業(yè)的一級(jí)供應(yīng)商。

“報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦主業(yè)、持續(xù)擴(kuò)建產(chǎn)能，克服原材料價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，憑借技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，積極提高市場(chǎng)占有率，實(shí)現(xiàn)高性能鈦鐵硼永磁材料銷量、收入及凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)?！闭４挪谋硎尽?/p>

在查閱公司2023年半年報(bào)時(shí)注意到，其現(xiàn)金流量表中，采購商品勞務(wù)和為員工支付的現(xiàn)金兩項(xiàng)目合計(jì)支出大于銷售商品收到的現(xiàn)金，且其存貨也并未增加；但據(jù)中國稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年稀土價(jià)格指數(shù)均值為240.23，比上年同期下降40%。在此背景下，公司采購支出大幅增長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)是否合理?

對(duì)此，正海磁材上述人士表示，“公司上半年現(xiàn)金支出較多，主要是由于上一年的應(yīng)付票據(jù)到期了，并且金額比較大，所以導(dǎo)致采購支出大幅增長(zhǎng)以及現(xiàn)金流支出比較多?！?/p>