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余永定:中國并未陷入“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”,但財(cái)政政策過于謹(jǐn)慎 | 外灘金融峰會(huì)

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余永定:中國并未陷入“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”,但財(cái)政政策過于謹(jǐn)慎 | 外灘金融峰會(huì)

中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定認(rèn)為,中國的問題是過去的政策過于保守,在需要刺激經(jīng)濟(jì)的時(shí)候沒有采取到位的刺激措施。

中國社科院學(xué)部委員余永定。圖片來源:人民視覺

記者 辛圓

“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是近期的一個(gè)熱門話題,中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定周五在外灘金融峰會(huì)上表示,中國經(jīng)濟(jì)并沒有陷入所謂的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”,但需要執(zhí)行擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策來避免陷入日本那種長期低通脹的局面。

“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本野村綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明2003年提出的理論。他認(rèn)為,“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本經(jīng)濟(jì)長期低迷的主要原因。上世紀(jì)90年代初,日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅帶來的債務(wù)積壓,使得家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表遭遇破壞,家庭和企業(yè)都開始節(jié)衣縮食,增加儲(chǔ)蓄,減少債務(wù)。

辜朝明周五在參加外灘金融峰會(huì)時(shí)說,他之所認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)正在步入“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是因?yàn)椋拔衣犝f很多人在還債,不想借貸,即使利率很低”。

余永定在回應(yīng)辜朝明時(shí)表示,目前還不能說中國陷入了資產(chǎn)負(fù)債表衰退,還沒有到那個(gè)地步,中國的問題是過去的政策過于保守。比如,過去11年里,約有7年的時(shí)間PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格)同比是負(fù)增長,按理政府應(yīng)該采取擴(kuò)張性的政策刺激經(jīng)濟(jì),但是中國政府沒有這樣做,因?yàn)閾?dān)心刺激會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)大漲。

他進(jìn)一步表示,盡管沒有硬性指標(biāo),但一般認(rèn)為中國的通脹水平不應(yīng)高于3%。如果3%是一個(gè)合理的水平,那么低于3%的話,就可以采取刺激措施。

“現(xiàn)在的形勢(shì)下,最重要的是通過擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策打造一個(gè)環(huán)境,鼓勵(lì)企業(yè)投資,刺激老百姓花錢?!庇嘤蓝ㄕf,和經(jīng)濟(jì)增長放緩、失業(yè)率較高相比,“目前困擾中國的不是通脹問題,使用擴(kuò)張的財(cái)政貨幣措施不難,這會(huì)打開一個(gè)思路,政府在財(cái)政政策上還是過于謹(jǐn)慎?!?/span>

他還表示,采取擴(kuò)張性的政策也是為了更好地處理好房地產(chǎn)行業(yè)和地方政府的債務(wù)問題。“把上述這些問題處理好需要有政策空間,如果現(xiàn)在不做,可能就來不及了?!?/span>

另外,余永定認(rèn)為,由于我國當(dāng)前經(jīng)常賬戶順差保持較高規(guī)模,所以不需要過度擔(dān)心人民幣匯率的問題。不過,我國的貿(mào)易政策要更符合世界貿(mào)易組織(WTO)的規(guī)則,更加開放。一方面,鼓勵(lì)進(jìn)口,這能夠更好地支撐經(jīng)濟(jì)增長,另一方面,進(jìn)一步推動(dòng)貿(mào)易自由化。

他特別提到,我國過去積累了太多的美國國債,接下來要通過更多地進(jìn)口美國產(chǎn)品,使中美之間的貿(mào)易更為平衡和順滑。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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余永定:中國并未陷入“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”,但財(cái)政政策過于謹(jǐn)慎 | 外灘金融峰會(huì)

中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定認(rèn)為,中國的問題是過去的政策過于保守,在需要刺激經(jīng)濟(jì)的時(shí)候沒有采取到位的刺激措施。

中國社科院學(xué)部委員余永定。圖片來源:人民視覺

記者 辛圓

“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是近期的一個(gè)熱門話題,中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定周五在外灘金融峰會(huì)上表示,中國經(jīng)濟(jì)并沒有陷入所謂的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”,但需要執(zhí)行擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策來避免陷入日本那種長期低通脹的局面。

“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本野村綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明2003年提出的理論。他認(rèn)為,“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是日本經(jīng)濟(jì)長期低迷的主要原因。上世紀(jì)90年代初,日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅帶來的債務(wù)積壓,使得家庭和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表遭遇破壞,家庭和企業(yè)都開始節(jié)衣縮食,增加儲(chǔ)蓄,減少債務(wù)。

辜朝明周五在參加外灘金融峰會(huì)時(shí)說,他之所認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)正在步入“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”是因?yàn)椋拔衣犝f很多人在還債,不想借貸,即使利率很低”。

余永定在回應(yīng)辜朝明時(shí)表示,目前還不能說中國陷入了資產(chǎn)負(fù)債表衰退,還沒有到那個(gè)地步,中國的問題是過去的政策過于保守。比如,過去11年里,約有7年的時(shí)間PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格)同比是負(fù)增長,按理政府應(yīng)該采取擴(kuò)張性的政策刺激經(jīng)濟(jì),但是中國政府沒有這樣做,因?yàn)閾?dān)心刺激會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)大漲。

他進(jìn)一步表示,盡管沒有硬性指標(biāo),但一般認(rèn)為中國的通脹水平不應(yīng)高于3%。如果3%是一個(gè)合理的水平,那么低于3%的話,就可以采取刺激措施。

“現(xiàn)在的形勢(shì)下,最重要的是通過擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策打造一個(gè)環(huán)境,鼓勵(lì)企業(yè)投資,刺激老百姓花錢?!庇嘤蓝ㄕf,和經(jīng)濟(jì)增長放緩、失業(yè)率較高相比,“目前困擾中國的不是通脹問題,使用擴(kuò)張的財(cái)政貨幣措施不難,這會(huì)打開一個(gè)思路,政府在財(cái)政政策上還是過于謹(jǐn)慎?!?/span>

他還表示,采取擴(kuò)張性的政策也是為了更好地處理好房地產(chǎn)行業(yè)和地方政府的債務(wù)問題?!鞍焉鲜鲞@些問題處理好需要有政策空間,如果現(xiàn)在不做,可能就來不及了?!?/span>

另外,余永定認(rèn)為,由于我國當(dāng)前經(jīng)常賬戶順差保持較高規(guī)模,所以不需要過度擔(dān)心人民幣匯率的問題。不過,我國的貿(mào)易政策要更符合世界貿(mào)易組織(WTO)的規(guī)則,更加開放。一方面,鼓勵(lì)進(jìn)口,這能夠更好地支撐經(jīng)濟(jì)增長,另一方面,進(jìn)一步推動(dòng)貿(mào)易自由化。

他特別提到,我國過去積累了太多的美國國債,接下來要通過更多地進(jìn)口美國產(chǎn)品,使中美之間的貿(mào)易更為平衡和順滑。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。