9月25日，醫(yī)藥板塊領(lǐng)漲，減肥藥、仿制藥、CRO漲幅居前。醫(yī)療創(chuàng)新ETF(516820)強(qiáng)勢上漲1.24%，成分股凱萊英(002821)上漲3.65%，以嶺藥業(yè)(002603)上漲2.93%，納微科技(688690)上漲2.80%，新產(chǎn)業(yè)(300832)，愛爾眼科(300015)等個(gè)股跟漲。

9月以來醫(yī)療學(xué)術(shù)會(huì)議陸續(xù)恢復(fù)，醫(yī)藥行業(yè)利空出清，提振了投資者對(duì)醫(yī)藥生物板塊的信心。國家第四批高值耗材集采啟動(dòng)，人工晶體和骨科運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)類品種涉及其中。這次國采之后，能夠基本實(shí)現(xiàn)骨科高值耗材的全覆蓋，國產(chǎn)高值耗材的進(jìn)口替代進(jìn)程有望進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)具備臨床價(jià)值的國產(chǎn)創(chuàng)新器械有望實(shí)現(xiàn)快速放量。

國盛醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)研報(bào)對(duì)醫(yī)藥板塊整體有兩個(gè)結(jié)論，第一這是一個(gè)中長期底部，長期勝率賠率都適合配置。第二是三季報(bào)之前會(huì)有一波情緒修復(fù)博弈行情，近期正在演繹。關(guān)于第一個(gè)判斷，我們觀點(diǎn)不變。第二個(gè)判斷，從開始演繹到現(xiàn)在，邏輯認(rèn)知已經(jīng)比較充分，下一步就是要等十一回來我們?cè)俑鶕?jù)實(shí)際情況和預(yù)期情況再進(jìn)行修正，因?yàn)槭袌鼋灰紫鄬?duì)擁擠，中短期判斷要隨時(shí)修正。

展望未來，預(yù)計(jì)我國醫(yī)療衛(wèi)生支出的總盤子仍將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的可持續(xù)增長。在行業(yè)穩(wěn)步擴(kuò)容下，尋找快于行業(yè)平均增速的細(xì)分領(lǐng)域，將成為超額投資收益的核心來源，我們認(rèn)為創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)、高端制造是核心關(guān)鍵詞。長期來看，創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)永恒的主題、長期上行的驅(qū)動(dòng)力，可借道醫(yī)療創(chuàng)新ETF(516820)把握優(yōu)質(zhì)龍頭錯(cuò)殺機(jī)會(huì)。