文｜實習(xí)記者 朱簞

在停牌17個月后，中國奧園（03883.HK）終于復(fù)牌，成為又一家順利復(fù)牌的港股內(nèi)地房企。

9月25日，中國奧園在復(fù)牌首日大幅低開，跌幅達(dá)70.34%，報0.35港元/股，總市值僅為10.38億港元。

中國奧園從2022年4月1日起停牌至今。在停牌前，中國奧園股價為1.18港元/股，總市值35億港元。

9月22日，中國奧園發(fā)布公告，將于25日恢復(fù)公司股份買賣，同時稱境外債務(wù)重組方案持續(xù)作出重大進(jìn)展。公司重組相關(guān)文件的準(zhǔn)備已取得良好進(jìn)展，或?qū)⒂诮?/span>向相關(guān)法院備案。

今年7月，中國奧園披露了總額約428億元的境外債務(wù)重組方案，并在8月獲得了超75%的債權(quán)人同意。在境外債務(wù)重組方案獲得大部分債權(quán)人支持后，中國奧園先后補發(fā)了2021年全年、2022年中期、2022年全年業(yè)績報告，并正常發(fā)布了2023年中期報告，完成復(fù)牌指引動作。

根據(jù)中國奧園2023年中期報告，今年上半年，公司總營業(yè)額為109.41億元，同比上升25.1%，毛利潤為7.42億元，同比上升373.1%，毛利潤率同比上升至6.8%，期內(nèi)錄得凈虧損28.96億元。

報告期內(nèi)，中國奧園的資產(chǎn)總額約2218億元，負(fù)債總額約2424億元，流動負(fù)債超過流動資產(chǎn)約365億元，公司現(xiàn)金及銀行存款約34億元，受限制銀行存款約36億元。

截至2023年6月30日，中國奧園的銀行及其他借款以及優(yōu)先票據(jù)及債券合共約為1089億元，其中1031億元將于一年內(nèi)到期償還。這意味著，奧園的短期債務(wù)壓力極大。

中國奧園此次順利實現(xiàn)復(fù)牌，離不開此前境內(nèi)債務(wù)重組取得的進(jìn)展。

9月5日，隨著奧園集團發(fā)行的“19奧園02”債券本息展期方案通過，中國奧園的12只境內(nèi)公開債務(wù)全部通過整體展期，展期年限為3年，總規(guī)模約116億元。這在一定程度上緩解了公司未來三年的債務(wù)壓力，將有更多精力和資金保證足夠的業(yè)務(wù)運作。

根據(jù)2023年中報，中國奧園在期內(nèi)實現(xiàn)物業(yè)合同銷售額約74.8億元，合同銷售面積約81.9萬平方米。

在土地儲備方面，中國奧園上半年共擁有259個項目，土儲總建筑面積約2822萬平方米，權(quán)益建筑面積約2313萬平方米。同時，奧園現(xiàn)擁有的城市更新項目規(guī)劃總建筑面積約3066萬平方米，規(guī)劃可售面積約1329萬平方米。

進(jìn)入下半年以來，不少港股房企趕在被強制摘牌之前完成了復(fù)牌。

從8月以來，包括花樣年控股、中國恒大、當(dāng)代置業(yè)、陽光100在內(nèi)的多家港交所上市房企實現(xiàn)復(fù)牌，但復(fù)牌當(dāng)日股價都遭遇暴跌。

花樣年在8月11日開盤跌幅26%，截至收盤報0.09港元/股，下跌55%，總市值僅約5.2億港元。

8月28日，中國恒大復(fù)牌后暴跌超86%，報0.22港元/股，總市值僅為29.05億港元。當(dāng)代置業(yè)在9月14日復(fù)牌首日下跌26%，報0.079港元/股，總市值2.21億港元。陽光100中國在9月21日復(fù)牌后跌幅達(dá)59.46%，報0.15港元/股，總市值3.83億港元。

在系列樓市政策利好下，于今年上半年復(fù)牌的房企曾迎來一波股價上漲。

伴隨近期“認(rèn)房不認(rèn)貸”、首付比例及存量首套住房貸款利率下調(diào)等組合性新政出臺，港股地產(chǎn)股也有所拉升。

以今年4月復(fù)牌的融創(chuàng)中國為例，融創(chuàng)中國在復(fù)牌當(dāng)日跌幅超55%。但在9月6日收盤時，融創(chuàng)中國漲幅將近70%，報2.66港元/股，成交額超15億港元，中國恒大當(dāng)日也漲超80%，報0.640港元/股。

成功復(fù)牌只是這些出險房企恢復(fù)正常運營的一小步，繼續(xù)推進(jìn)債務(wù)重組、加強銷售、回籠資金，進(jìn)而完成保交樓重任才是關(guān)鍵。

對中國奧園來說，接下來也將繼續(xù)推進(jìn)境外債務(wù)重組。中國奧園管理層在公告中表示，有信心完成全面?zhèn)鶆?wù)重組。

中國奧園在公告中提到，將繼續(xù)溝通債權(quán)人全力推進(jìn)境外債務(wù)重組及境內(nèi)公開市場債券展期，持續(xù)整合優(yōu)化資源，盤活項目建設(shè)與銷售，降低運營開支，改善資金狀況，盡早回歸正常運營。