文|時(shí)代周報(bào) 金子莘
編輯|魏瓊
自今年7月初公募基金費(fèi)率改革啟動(dòng)以來(lái)，多家基金公司推出浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，目前已有3只基金產(chǎn)品官宣發(fā)售時(shí)間，尚有17只產(chǎn)品已獲批正排隊(duì)發(fā)行。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，8月25日，合計(jì)20只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品集體獲批。從目前已獲批的基金產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，大體可分為費(fèi)率與規(guī)模掛鉤、與業(yè)績(jī)掛鉤及與持有期掛鉤三大類(lèi)。其中，與持有期掛鉤的基金產(chǎn)品最多，9只分別是：景順長(zhǎng)期價(jià)值發(fā)現(xiàn)、中歐時(shí)代共贏、工銀瑞信遠(yuǎn)見(jiàn)共贏、博時(shí)惠澤、嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力、易方達(dá)平衡視野、廣發(fā)睿杰精選、華安遠(yuǎn)見(jiàn)慧選、華夏瑞益。
與業(yè)績(jī)掛鉤的有8只，且全部為三年期定開(kāi)產(chǎn)品，分別是：交銀施羅德瑞元三年定開(kāi)、富國(guó)遠(yuǎn)見(jiàn)精選三年定開(kāi)、招商遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)三年定開(kāi)、興證全球可持續(xù)投資三年定開(kāi)、南方前瞻共贏三年定開(kāi)、銀華惠享三年定開(kāi)、匯添富積極優(yōu)選三年定開(kāi)、大成至信回報(bào)三年定開(kāi)。
與規(guī)模掛鉤的有3只，是三種類(lèi)型中獲批數(shù)量最少的種類(lèi)，分別為：華夏信興回報(bào)混合、富國(guó)核心優(yōu)勢(shì)混合及招商精選企業(yè)混合。目前已經(jīng)公告發(fā)售規(guī)則的3只基金產(chǎn)品中，還未有該種類(lèi)，具體管理費(fèi)模式尚未公開(kāi)。
3只產(chǎn)品已公告發(fā)售時(shí)間
9月15日，交銀施羅德基金率先發(fā)布公告，旗下交銀施羅德瑞元三年定開(kāi)將于10月12日起至10月25日發(fā)售。這只創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品將采用“基礎(chǔ)管理費(fèi)+業(yè)績(jī)報(bào)酬（如有）”的管理費(fèi)模式。
從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)看，基礎(chǔ)管理費(fèi)部分，在產(chǎn)品開(kāi)放期內(nèi)不收取基礎(chǔ)管理費(fèi)，封閉期內(nèi)的基礎(chǔ)管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.0%年費(fèi)率計(jì)提，封閉期基金基礎(chǔ)管理費(fèi)50%為基金管理人固定管理費(fèi)，另外50%為基金管理人或有管理費(fèi)。在每逢封閉期的最后一日，基金份額期末凈值小于或等于期初凈值，則該封閉期的或有管理費(fèi)全額返還至基金資產(chǎn)。
業(yè)績(jī)報(bào)酬部分，當(dāng)封閉期內(nèi)基金年化收益率超過(guò)8%且超過(guò)同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)時(shí)，基金管理人對(duì)基金年化收益率（R）超過(guò)業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)（8%和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)年化收益率的孰高者）的部分，將以20%比例計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬，但業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提比例年化不超過(guò)1.0%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“未來(lái)這類(lèi)費(fèi)率模式會(huì)逐漸增多，首批獲批的浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品以頭部公司的居多，后續(xù)應(yīng)該會(huì)陸續(xù)推出更多類(lèi)型的產(chǎn)品，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的角度，與持有人利益共擔(dān)越來(lái)越受重視?！?/p>
9月21日，富國(guó)基金也公告，旗下浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品富國(guó)遠(yuǎn)見(jiàn)精選三年定開(kāi)將于9月28日至11月3日公開(kāi)發(fā)售，該基金也采用基礎(chǔ)管理費(fèi)與業(yè)績(jī)報(bào)酬相結(jié)合的費(fèi)率模式。
9月22日，景順長(zhǎng)城基金公告，旗下景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合將于10月11日起正式發(fā)行，該基金管理費(fèi)率與投資者持有時(shí)間掛鉤。該產(chǎn)品設(shè)計(jì)根據(jù)投資人持有基金份額的時(shí)間分類(lèi)，設(shè)置A1類(lèi)、A2類(lèi)、A3類(lèi)三類(lèi)基金份額，對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)率分別為1.20%/年、0.80%/年和0.60%/年。
公告中提及，投資者認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)該基金的份額均為A1類(lèi)基金份額，待每筆基金份額滿(mǎn)足相應(yīng)的持有時(shí)間后，將自動(dòng)升級(jí)為A2或A3類(lèi)份額。持有一年后，A1基金份額自動(dòng)升級(jí)為A2類(lèi)份額；持有三年后，A2類(lèi)基金份額自動(dòng)升級(jí)為A3類(lèi)份額，但贖回各類(lèi)基金份額可單獨(dú)申請(qǐng)。
各家派出名將擔(dān)綱
對(duì)于此次推出浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品，多家基金公司表示，將持續(xù)踐行與持有人利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的運(yùn)營(yíng)模式，推出浮動(dòng)管理費(fèi)基金力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)。
從首批曝光的基金經(jīng)理配置里，各家基金公司的重視程度可見(jiàn)一斑。交銀施羅德、富國(guó)、景順長(zhǎng)城分別派出旗下明星基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾?、蒲世林和鮑無(wú)可，都是市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的基金經(jīng)理，但三人風(fēng)格及擅長(zhǎng)領(lǐng)域也略有不同。
楊金金是近幾年發(fā)展起來(lái)的黑馬基金經(jīng)理，2020年5月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，第二年就成為了百億基金經(jīng)理。據(jù)天天基金數(shù)據(jù)，他目前的管理規(guī)模為116.63億元，任期最佳基金回報(bào)高達(dá)151.34%，代表產(chǎn)品交銀趨勢(shì)混合截至2023年上半年規(guī)模達(dá)70.41億元，以9月26日收盤(pán)凈值計(jì)算近三年回報(bào)達(dá)69.67%。
蒲世林則被市場(chǎng)認(rèn)為是“GARP策略”的代表人物，他2018年9月加入富國(guó)基金，但此前曾擔(dān)任建筑、建材、輕工、電子等多個(gè)行業(yè)的研究員，行業(yè)研究背景豐富。GARP策略是指以合理估值買(mǎi)入穩(wěn)健增長(zhǎng)的股票，這是一種介于成長(zhǎng)和價(jià)值風(fēng)格之間的策略，對(duì)基金經(jīng)理的把控度要求較高，需要兼顧價(jià)值和成長(zhǎng)。
蒲世林在管產(chǎn)品有：富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展、富國(guó)均衡策略和富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)等。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展獲銀河證券三年期五星評(píng)價(jià)，近1年、2年、3年的業(yè)績(jī)?cè)谕?lèi)產(chǎn)品中均位列前1/3。
景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合的擬任基金經(jīng)理價(jià)值名將鮑無(wú)可則更資深，他擁有15年證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理基金產(chǎn)品也已經(jīng)9年了。作為一名價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理，他十分重視“安全邊際”，但他不刻意區(qū)分成長(zhǎng)股或價(jià)值股，也不追求極致低估值，更重視公司的競(jìng)爭(zhēng)壁壘及估值的匹配性。
鮑無(wú)可的業(yè)績(jī)十分優(yōu)異，其代表產(chǎn)品景順長(zhǎng)城能源基建A自2014年任職以來(lái)回報(bào)高達(dá)334.70%，更為不容易的是，其目前在管的所有產(chǎn)品，任期回報(bào)均為正，無(wú)一告負(fù)，且各類(lèi)產(chǎn)品排名均位于同類(lèi)型前列。據(jù)天天基金數(shù)據(jù)，他目前管理的基金總規(guī)模高達(dá)195.63億元。
圖片來(lái)源：天天基金
一名有長(zhǎng)達(dá)10年基金投資經(jīng)驗(yàn)的基民告訴時(shí)代周報(bào)記者，“浮動(dòng)管理費(fèi)某種程度上能給投資者更大的信心，我會(huì)持續(xù)關(guān)注這類(lèi)型的產(chǎn)品，目前已經(jīng)公告的3只產(chǎn)品都值得跟蹤。”