界面新聞記者 | 陳慧東
陜西華達（301517.SZ）公布了其網(wǎng)上申購情況及中簽率，上市在即。
據(jù)交易所公告，陜西華達此次網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為839.91萬戶，有效申購股數(shù)為429.01億股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.0255226654%。
陜西華達主營業(yè)務(wù)為電連接器及互連產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司前身為國營第八五三廠，成立于1966年，是國內(nèi)最早從事電連接器的生產(chǎn)商之一。主要生產(chǎn)射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件三大類產(chǎn)品，應(yīng)用于航空航天、武器裝備、通訊等領(lǐng)域。
招股書顯示，陜西華達本次擬發(fā)行股票總數(shù)為2700.67萬股，發(fā)行價格為26.87元/股。擬募資金額5.34億元，其中，3.39億元用于衛(wèi)星互聯(lián)高可靠連接系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目，9500萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，1億元用于補充流動資金項目。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)（2020年-2022年），陜西華達實現(xiàn)營收分別為6.37億元、7.56億元、8.02億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.58億元、0.78億元、0.79億元?？梢钥闯?，近三年間，陜西華達業(yè)績呈現(xiàn)增收不增利態(tài)勢。
2023年上半年，陜西華達實現(xiàn)營收4.64億元，同比增長6.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.38億元，同比增長21.10%。公司也對今年前三季度的公司業(yè)績進行了初步測算，預(yù)計實現(xiàn)營收6.4億元至6.8億元，同比增長0.82%-7.13%；實現(xiàn)扣非后凈利潤0.59億元至0.63億元，同比增長1.46%-8.34%。
和眾多軍工業(yè)務(wù)占比重的企業(yè)一樣，陜西華達也存在客戶集中度高的特點，由此也會帶來回款周期長等問題。
招股書顯示，陜西華達長期主要客戶為國有大型軍工集團及下屬院所等，報告期內(nèi)，公司對前五大客戶的銷售金額占公司相應(yīng)各期營業(yè)收入的比例分別為73.08%、74.94%和74.34%。
在近年業(yè)績保持增長的同時，公司的現(xiàn)金流問題反而在變差，貨幣資金也在減少。
2023年上半年，陜西華達經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為流出1.16億元，且凈流出同比增長167.37%，主要系2023年上半年公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金保持穩(wěn)定，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增長所致。
報告期內(nèi)，公司賬面上的貨幣資金余額分別為1.05億元、0.82億元、0.81億元，一年內(nèi)需償還的借款及負(fù)債合計分別為1.91億元、2.92億元、3.09億元。
負(fù)債方面，報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為67.93%、64.53%、63.1%。截至2023年上半年，陜西華達負(fù)債合計11.44億元，較2022年末增長3.06%。
華金證券研報認(rèn)為，陜西華達募投項目擴充5G通訊及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)用連接器產(chǎn)能，或受益于我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)發(fā)展。募投項目“衛(wèi)星互聯(lián)高可靠連接系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目”主要產(chǎn)品包括板間高可靠射頻連接器及低損穩(wěn)相射頻電纜組件、1mm間距高可靠微矩形連接器、5G地面基站用高可靠板間連接器及電纜組件等；其中，板間高可靠射頻連接器及低損穩(wěn)相射頻電纜組件主要應(yīng)用于國家重點建設(shè)項目航天科技集團衛(wèi)星項目，目前已完成產(chǎn)品系列化研制，有望得到批量應(yīng)用。隨著今年7月衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)實驗衛(wèi)星完成發(fā)射并成功組網(wǎng)、“G60星鏈”首次公開發(fā)星規(guī)模等，我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有望迎來加速發(fā)展。
上述券商將陜西華達與同行業(yè)公司中航光電（002179.SZ）進行對比，認(rèn)為公司的營收規(guī)模低于行業(yè)平均水平，但銷售毛利率高于行業(yè)平均水平。