文 | 野馬財(cái)經(jīng) 于婞

編輯丨武麗娟

早年間，市場(chǎng)盛行“南有茅臺(tái)，北有皇臺(tái)”的說法。作為曾經(jīng)并肩發(fā)展的兩大酒業(yè)公司，貴州茅臺(tái)(600519.SH)已經(jīng)在A股市場(chǎng)一騎絕塵，皇臺(tái)酒業(yè)(000995.SZ)卻還沉溺在年報(bào)虛假記載、信披違規(guī)的漩渦中。

9月27日，皇臺(tái)酒業(yè)公告顯示，公司董事長(zhǎng)趙海峰、總經(jīng)理代繼陳、副總經(jīng)理陳兵、魏萬棟、段文新因未及時(shí)披露公司重大事件，未依法履行其他職責(zé)被深圳證券交易所采取監(jiān)管措施。

截至9月28日，皇臺(tái)酒業(yè)報(bào)收16.41元/股，總市值29.11億元，與茅臺(tái)相差22564億元。

年報(bào)虛假記載并非首次，信披考評(píng)常年位居末流

此次被下發(fā)監(jiān)管函，源于皇臺(tái)酒業(yè)的年報(bào)信披違規(guī)。

2022年，皇臺(tái)酒業(yè)通過供應(yīng)商瀘州市巴舟酒類銷售有限責(zé)任公司采購的基酒，是由皇臺(tái)酒業(yè)副總經(jīng)理、總工程師陳兵實(shí)際控制的公司供應(yīng)，涉及金額1301.64萬元，占皇臺(tái)酒業(yè)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的9.75%。

2022年，皇臺(tái)酒業(yè)向陜西青山綠水酒業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱“青山綠水”)銷售酒類產(chǎn)品，涉及金額350.69萬元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的2.63%。

而青山綠水由皇臺(tái)酒業(yè)控股股東甘肅盛達(dá)集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方——長(zhǎng)安盛達(dá)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司實(shí)際控制。即青山綠水也是皇臺(tái)酒業(yè)的關(guān)聯(lián)方。

也就是說，2022年，皇臺(tái)酒業(yè)與供應(yīng)商和客戶都存在關(guān)聯(lián)交易。然而，公司在2022年報(bào)中，并未披露這一事項(xiàng)。

直到今年的9月14日，皇臺(tái)酒業(yè)才對(duì)上述事項(xiàng)補(bǔ)充審議，并于2023年9月16日對(duì)外披露。

深交所認(rèn)為，皇臺(tái)酒業(yè)董事長(zhǎng)趙海峰、董事兼總經(jīng)理代繼陳、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)魏萬棟、副總經(jīng)理陳兵、時(shí)任董事會(huì)秘書段文新對(duì)上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。因此決定對(duì)上述幾人發(fā)出《監(jiān)管函》，并要求皇臺(tái)酒業(yè)及全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕上述問題的再次發(fā)生。

值得注意的是，盛達(dá)集團(tuán)2019年剛剛接手皇臺(tái)酒業(yè)，成為公司的控股股東?；逝_(tái)酒業(yè)的實(shí)控人也自此變更為“甘肅首富” 趙滿堂。

在趙滿堂的帶領(lǐng)之下，皇臺(tái)酒業(yè)信披考評(píng)一直不佳。公司年報(bào)虛假記載也不是首次發(fā)生。

2020年9月30日，皇臺(tái)酒業(yè)收到甘肅監(jiān)管局出具的《行政處罰決定書》?；逝_(tái)酒業(yè)2016年報(bào)披露的期末母公司庫存商品賬面余額1.31億元，有證據(jù)證明母公司庫存商品2016年年末實(shí)際結(jié)存金額為4454.95萬元，2016年報(bào)虛假記載庫存商品賬面余額8629.88萬元。

因此，在深交所公布的2020年主板、創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露考評(píng)結(jié)果的8家酒企業(yè)中，4家獲得A級(jí)考評(píng)，3家獲得B級(jí)考評(píng)，僅有皇臺(tái)酒業(yè)獲得D級(jí)考評(píng)。

而此前5年，皇臺(tái)酒業(yè)在深交所白酒企業(yè)的信息披露考評(píng)結(jié)果中，也一直都處于末流。

上半年凈利潤(rùn)304萬，收入依賴中低端產(chǎn)品

雖然信披違規(guī)被下監(jiān)管函，但從今年上半年業(yè)績(jī)來看，皇臺(tái)酒業(yè)正在向好發(fā)展。

2019年至2021年，皇臺(tái)酒業(yè)凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，2021年凈虧損1400萬元，直到2022年才扭虧為盈，但凈利潤(rùn)也只有700萬元。

2023年上半年，皇臺(tái)酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入7448.69萬元，比上年同期增加5.51%；凈利潤(rùn)303.85萬元，比上年同期增加2.2%。

業(yè)務(wù)方面，皇臺(tái)酒業(yè)從事的主要業(yè)務(wù)包括：白酒釀造與銷售、葡萄酒釀造與銷售、釀酒葡萄種植。

具體到產(chǎn)品，公司白酒產(chǎn)業(yè)擁有“皇臺(tái)”和“涼州皇臺(tái)”兩大品牌，目前擁有“窖底原漿”、“皇臺(tái)經(jīng)典”、“皇臺(tái)六鼎”、“皇臺(tái)賓” 等系列產(chǎn)品。

另外，皇臺(tái)酒業(yè)還擁有5000畝位于河西走廊東部地區(qū)的種植基地，是中國(guó)最佳的優(yōu)質(zhì)釀酒葡萄和葡萄生態(tài)區(qū)之一。

今年上半年，公司業(yè)績(jī)主要來源于白酒產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。皇臺(tái)酒以高梁為原料輔以大曲，經(jīng)老窖長(zhǎng)期發(fā)酵而成，屬于濃香型白酒的一種。

來源：皇臺(tái)酒業(yè)半年報(bào)

而從產(chǎn)品類別來看，皇臺(tái)酒業(yè)上半年?duì)I收主要來自中低端產(chǎn)品，銷售金額3626.45萬元，占比48.69%。

來源：皇臺(tái)酒業(yè)半年報(bào)

不過，公司產(chǎn)品的銷售還是主要集中在甘肅省內(nèi)，占比88.28%。

上半年，公司一直從事白酒、葡萄酒的生產(chǎn)及銷售，主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍未發(fā)生重大變化。但回顧其發(fā)展歷史，皇臺(tái)酒業(yè)還曾棄酒轉(zhuǎn)行賣番茄。

皇臺(tái)酒業(yè)4次易主，5次被ST

此次因?yàn)樾排`規(guī)被下發(fā)監(jiān)管函，對(duì)皇臺(tái)酒業(yè)來說并不算什么“大事”。歷史上，皇臺(tái)酒業(yè)遭受過的“重創(chuàng)”遠(yuǎn)超于此。

皇臺(tái)酒業(yè)前身是1953年成立的武威酒廠。到1985年，酒廠更名為皇臺(tái)酒業(yè)。

據(jù)說“皇臺(tái)”的名字是取自北涼王后的封號(hào)，相傳是唐祖李淵為了懷念祖先，親自封的“皇臺(tái)娘娘”。

2000年，皇臺(tái)酒業(yè)在深交所上市，成為了當(dāng)之無愧的“西北酒王”。

上市之時(shí)，皇臺(tái)酒業(yè)的實(shí)控人是武威市國(guó)有資產(chǎn)管理局，張景發(fā)為皇臺(tái)酒業(yè)法定代表人。由于連續(xù)兩年虧損，2004年，皇臺(tái)酒業(yè)第一次戴上了*ST的帽子。

后來在張景發(fā)的主導(dǎo)下，皇臺(tái)酒業(yè)逐漸從國(guó)有企業(yè)改制為私人企業(yè)。2007年，鼎泰亨通變?yōu)榭毓晒蓶|，張景發(fā)的三兒子張力鑫成為實(shí)際控制人。

然而改制剛剛完成，2008年，張景發(fā)去世，且沒有留下遺囑。于是他的三個(gè)兒子開始了遺產(chǎn)紛爭(zhēng)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》援引離職員工的回憶，當(dāng)時(shí)酒出不了廠門，大兒子要發(fā)貨，三兒子派人守門，三兒子要發(fā)貨，大兒子派人守門，曾爆發(fā)多起暴力事件，員工工資被拖欠也無心工作。

家族內(nèi)斗下，公司經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響，業(yè)績(jī)滑坡，2009年，皇臺(tái)酒業(yè)第二次被戴上了*ST的帽子。

退市危機(jī)之下，皇臺(tái)債務(wù)重組。2010年，皇臺(tái)酒業(yè)原第一大股東鼎泰亨通將19.6%的股權(quán)以2.2億元作價(jià)轉(zhuǎn)讓給上海厚豐。但在上海厚豐的實(shí)控人盧鴻毅的帶領(lǐng)下，皇臺(tái)酒業(yè)并沒能持續(xù)向好發(fā)展，2015年公司第三次被戴上了*ST的帽子。

于是2015年，上海厚豐原股東劉靜、盧鴻毅、趙涇生將公司所持全部股權(quán)以1億元轉(zhuǎn)讓給了新疆潤(rùn)信通，把自己“賣”了，且連同當(dāng)年收購的皇臺(tái)酒業(yè)股權(quán)一并出售。

新疆潤(rùn)信通的董事兼經(jīng)理沈巍，曾是德隆的行政主管，而后任職于梧桐投資。接手皇臺(tái)酒業(yè)后，公司拋出33億現(xiàn)金的非公開發(fā)行預(yù)案，向新疆國(guó)鴻志翔等九位募資對(duì)象募集資金，而新疆國(guó)鴻志翔實(shí)控人張國(guó)璽，正是當(dāng)年“德隆三駕馬車”之新疆屯河的前任總經(jīng)理。

新疆潤(rùn)信通入主后，面對(duì)虧損嚴(yán)重的皇臺(tái)酒業(yè)謀求轉(zhuǎn)型自救，卻避開了“皇臺(tái)主營(yíng)是賣酒”的基本選項(xiàng)，看上了番茄醬生意。然而業(yè)務(wù)毫無起色，兩年后又回歸酒類主營(yíng)業(yè)務(wù)。這期間，皇臺(tái)酒業(yè)的業(yè)績(jī)一路下滑，2016年-2018年，分別虧損1.27億元、1.88億元、0.95億元。

于是，2018年，皇臺(tái)酒業(yè)第四次被戴上了*ST的帽子。

到了2019年，皇臺(tái)酒業(yè)控股股東再次變更，盛達(dá)集團(tuán)接盤。

盛達(dá)集團(tuán)實(shí)際控制人為1960年出生的趙滿堂。他還是另一家上市公司盛達(dá)資源(000603.SZ)的實(shí)際控制人。2008至2022年，趙滿堂連續(xù)15年登入《胡潤(rùn)百富榜》，并常年蟬聯(lián)“甘肅首富”。

據(jù)媒體報(bào)道，盛達(dá)資源所有的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，全部是從趙滿堂、盛達(dá)集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)人處，高溢價(jià)收購而來。在A股市場(chǎng)中，獨(dú)此一例。

但在趙滿堂及其兒子趙海峰的帶領(lǐng)下，皇臺(tái)酒業(yè)的業(yè)績(jī)并沒有太大的起色，且成為了監(jiān)管問詢的常客。

2022年，連續(xù)虧損2年后，皇臺(tái)酒業(yè)第五次被“披星戴帽”，再次走到了退市邊緣。

不過被投資者稱為“A股不死鳥”的皇臺(tái)酒業(yè)又一次從險(xiǎn)境中起死回生。今年8月17日，*ST皇臺(tái)發(fā)布了摘帽公告稱，將于8月18日開市起撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“*ST皇臺(tái)”變更為“皇臺(tái)酒業(yè)”。

剛剛摘帽又遇信披危機(jī)，皇臺(tái)酒業(yè)的前路會(huì)好嗎？

曾與茅臺(tái)齊名，如今市值僅剩29億

雖然皇臺(tái)酒業(yè)20年來一直徘徊于“生死邊緣”，但作為曾經(jīng)西北地區(qū)最大的白酒、葡萄酒制造企業(yè)之一，皇臺(tái)酒業(yè)一度與茅臺(tái)齊名。

據(jù)悉，在1994年，涼州皇臺(tái)酒與國(guó)酒茅臺(tái)同登第二屆巴拿馬國(guó)際金獎(jiǎng)臺(tái)，榮獲“南有茅臺(tái)，北有皇臺(tái)”盛譽(yù)。這段歷史和與茅臺(tái)并列的盛譽(yù)也常年被皇臺(tái)酒業(yè)在財(cái)報(bào)中提及。

90年代，公司還先后被列入國(guó)家大型一檔工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)、中國(guó)白酒工業(yè)100強(qiáng)企業(yè)，榮獲“全國(guó)輕工業(yè)優(yōu)秀企業(yè)等稱號(hào)。

“藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)”曾援引皇臺(tái)老員工的表述稱，上世紀(jì)90年代，為了拉一箱皇臺(tái)酒，需要排隊(duì)7天，當(dāng)時(shí)的北大畢業(yè)生進(jìn)入皇臺(tái)酒業(yè)，都得托關(guān)系。

2000年8月，皇臺(tái)酒業(yè)就登陸A股市場(chǎng)，比貴州茅臺(tái)上市還早了一年，是甘肅武威的第一家上市公司。

如今貴州茅臺(tái)市值已經(jīng)超過2萬億，皇臺(tái)酒業(yè)卻常年處于退市的邊緣。截至9月28日收盤，皇臺(tái)酒業(yè)報(bào)16.41元/股，總市值只有29.11億元。

作為曾與茅臺(tái)并肩發(fā)展的昔日“好兄弟”，皇臺(tái)酒業(yè)何以淪落至此？

在白酒行業(yè)分析師肖竹青看來，皇臺(tái)酒業(yè)面臨三方的壓力，一個(gè)是一線品牌茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖、汾酒渠道下沉對(duì)區(qū)域酒廠的擠壓特別嚴(yán)重；第二個(gè)是醬香酒，對(duì)濃香型和清香型白酒市場(chǎng)份額的擠壓；第三個(gè)是在甘肅省內(nèi)金輝酒業(yè)等本地的酒企，對(duì)甘肅省區(qū)域名酒皇臺(tái)的市場(chǎng)企業(yè)。而且皇臺(tái)酒業(yè)缺乏人才團(tuán)隊(duì)、缺乏良好的信用，市場(chǎng)上有很多遺留問題，都是皇臺(tái)酒業(yè)重新招商和重新建立品牌信任所需要解決的一些遺留問題，所以皇臺(tái)酒業(yè)到現(xiàn)在是冰凍三尺非一日之寒，要修復(fù)這種消費(fèi)者信任，修復(fù)渠道信任，任重而道遠(yuǎn)。

“皇臺(tái)的沒落的因素有很多，既有他的原有的體制機(jī)制問題，也有后來公司轉(zhuǎn)制的問題，但是更多的我覺得還是他們自身經(jīng)營(yíng)理念的問題。區(qū)位的劣勢(shì)，以及整體運(yùn)營(yíng)的思路，是其問題的關(guān)鍵?！敝袊?guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，“皇臺(tái)酒業(yè)這幾年一直都是在退市的邊緣，從整體來看，以公司這個(gè)體量，以及綜合實(shí)力來說，皇臺(tái)酒業(yè)有點(diǎn)回天無術(shù)了。所以對(duì)于整個(gè)皇臺(tái)的未來的發(fā)展，我們都不樂觀?！?/p>

如今在“甘肅首富”家族的帶領(lǐng)之下，皇臺(tái)酒業(yè)能否再創(chuàng)輝煌？你喝過皇臺(tái)酒嗎？味道如何？評(píng)論區(qū)聊聊吧