經(jīng)濟(jì)增速緩慢的歐洲從來(lái)不缺經(jīng)濟(jì)層面的“病夫”，這次淪到了歐洲經(jīng)濟(jì)第一強(qiáng)國(guó)德國(guó)。
近日，該國(guó)的萊布尼茨經(jīng)濟(jì)研究所在公布的最新預(yù)測(cè)報(bào)告中將德國(guó)2023年經(jīng)濟(jì)增速?gòu)拇杭镜?0.3%進(jìn)一步下調(diào)至-0.6%，2024年的增速也從2%下調(diào)至1.1%，為歐元區(qū)20國(guó)之中僅次于愛沙尼亞的表現(xiàn)最差者。
德國(guó)：歐洲經(jīng)濟(jì)吊車尾
萊比錫經(jīng)濟(jì)研究所的Torsten Schmidt表示：“經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)（的時(shí)間點(diǎn)）不斷地往后修正，經(jīng)濟(jì)增速不斷地下調(diào)。德國(guó)預(yù)計(jì)在2024年中才能恢復(fù)至疫情前水平。”
德國(guó)基爾經(jīng)濟(jì)研究所的預(yù)測(cè)則較為樂觀，但也同樣預(yù)計(jì)該國(guó)今年經(jīng)濟(jì)將萎縮0.5%。
以2022年至2025年的四年復(fù)合平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率計(jì)算，德國(guó)1.2%的均值即便在歐元區(qū)范圍內(nèi)也是表現(xiàn)最差的一檔?；鶢柦?jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)20國(guó)中，愛爾蘭與克羅地亞以4.0%和3.9%平均經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)跑歐元區(qū)，法國(guó)、意大利、西班牙等歐洲主要大國(guó)1.6%、2.8%、1.5%的平均增速也均優(yōu)于德國(guó)。
經(jīng)合組織9月最新的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，德國(guó)今明兩年的GDP增長(zhǎng)率分別為-0.2%和0.9%，同樣位列主要經(jīng)濟(jì)體末尾，僅優(yōu)于正處于惡性通脹漩渦的阿根廷。
事實(shí)上，德國(guó)經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)早在去年就已十分明顯。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)2022年四季度和2023年一季度GDP分別環(huán)比萎縮0.4%和0.1%，連續(xù)兩個(gè)季度GDP的萎縮也被稱為技術(shù)性衰退，這也是德國(guó)自2012/2013之交歐債危機(jī)發(fā)酵與2020年初新冠全球大流行之后，近十年來(lái)的第三次技術(shù)性衰退。
在今年二季度GDP止住下跌趨勢(shì)（增長(zhǎng)0%）之后，預(yù)計(jì)德國(guó)三季度GDP將萎縮近1%，意味著該國(guó)連續(xù)四個(gè)季度無(wú)緣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
德國(guó)從歐盟經(jīng)濟(jì)火車頭如今淪為歐盟吊車尾的主要原因，既有全球主要央行開啟加息、本屆政府應(yīng)對(duì)措施不力等短期因素，根源上更歸因于其經(jīng)濟(jì)過于依賴出口導(dǎo)向、能源結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的制造業(yè)危機(jī)等結(jié)構(gòu)性問題。
全球貿(mào)易遇冷下的出口大國(guó)困境
以7月德國(guó)公布最新的外貿(mào)數(shù)據(jù)為例，該月出口總額達(dá)1304億歐元，同比和環(huán)比分別下跌1.0%和0.9%。雖然德國(guó)1至7月高達(dá)9224億歐元的出口總額依然取得了同比2.9%的增速，但該數(shù)字主要得益于去年上半年的低基數(shù)效應(yīng)。實(shí)際上德國(guó)的月度出口額自去年8月取得1385億歐元的歷史最高紀(jì)錄之后一直停滯不前，甚至處于輕微下跌趨勢(shì)中。
德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局預(yù)估的8月對(duì)非歐盟國(guó)家出口數(shù)據(jù)顯示，8月出口額同比和環(huán)比分別下跌4.3%和1.7%，較7月數(shù)據(jù)明顯惡化。此前二季度的出口額就已經(jīng)錄得了1.1%的環(huán)比下跌?；鶢柦?jīng)濟(jì)研究所預(yù)計(jì)三季度德國(guó)出口額將萎縮0.9%。
德國(guó)大約四分之一的工作崗位依賴于對(duì)外貿(mào)易。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten Brzeski對(duì)此表示：“外貿(mào)已不再是德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。供應(yīng)鏈的摩擦和更碎片化的全球經(jīng)濟(jì)正在給德國(guó)出口增加壓力。另外的一個(gè)事實(shí)是，中國(guó)已逐漸擁有本土化生產(chǎn)曾經(jīng)德國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的能力。”
8月數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)對(duì)前三大非歐盟貿(mào)易伙伴國(guó)美國(guó)、中國(guó)和英國(guó)的出口額均出現(xiàn)不同程度下滑，其中對(duì)華出口7.0%的同比跌幅遠(yuǎn)大于對(duì)美、對(duì)英2.2%和3.0%的跌幅。而在今年上半年，德國(guó)對(duì)華534億歐元的出口額更是同比下跌了9%。
德國(guó)工商總會(huì)DIHK外貿(mào)主管Volker Treier表示：“德國(guó)出口商仍在與疲弱的全球需求斗爭(zhēng)。由于主要市場(chǎng)的高利率、居高不下的通脹和中國(guó)經(jīng)濟(jì)乏力，全球經(jīng)濟(jì)缺乏活力。”
尤其是在德國(guó)最引以為傲的制造業(yè)，全球需求不振帶來(lái)的新增訂單更加明顯。
數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)7月制造業(yè)新增訂單同比和環(huán)比均大跌10.5%和11.7%，其中德國(guó)國(guó)內(nèi)新增訂單環(huán)比下跌9.7%、來(lái)自歐盟成員國(guó)的新增訂單環(huán)比減少24.4%、非歐盟國(guó)家新增訂單環(huán)比減少4.1%。
新增訂單的大幅度減少也直接導(dǎo)致7月德國(guó)制造業(yè)積壓訂單總數(shù)同比和環(huán)比分別下跌3.9%和1.0%。雖然訂單積壓量仍保持在約7.2個(gè)月水平，但已延續(xù)近一年的訂單積壓量下滑趨勢(shì)依然無(wú)法逆轉(zhuǎn)。
去工業(yè)化的威脅？能源危機(jī)和老齡化下的輸家
陷入危機(jī)的制造業(yè)產(chǎn)值占到德國(guó)約24%的GDP，正在成為拖累德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大短板。
德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)的工業(yè)產(chǎn)值截至8月仍比2019年減少了5%，而以化工行業(yè)為代表的能源密集型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值更是減少了四分之一。該研究所所長(zhǎng)Michael Hüther表示：“工業(yè)的衰退扼殺了經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的種子。”
德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所IFO匯總的德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)已連續(xù)四個(gè)月下跌至8月的85.7，為2020年以來(lái)的最低值。IFO所長(zhǎng)Clemens Fuest就表示：“德國(guó)經(jīng)濟(jì)的困難時(shí)期將不斷延長(zhǎng)”。S&P近日公布的德國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)也仍然僅為39.6，遠(yuǎn)低于枯榮線。
德國(guó)制造業(yè)面臨的困境并非僅僅是短期內(nèi)新增訂單的減少，更深層次的威脅則是能源危機(jī)、勞動(dòng)力危機(jī)等長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問題導(dǎo)致的整體競(jìng)爭(zhēng)力下降。
包括聯(lián)邦銀行和各大經(jīng)濟(jì)研究所在內(nèi)的諸多機(jī)構(gòu)都警告德國(guó)可能將面對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的處境。國(guó)際貨幣基金組織在7月的經(jīng)濟(jì)展望中就預(yù)測(cè)德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在2026年之前不會(huì)超過2%，長(zhǎng)期的增長(zhǎng)率可能會(huì)低于1%，并指出短期內(nèi)高能源價(jià)格給企業(yè)帶來(lái)壓力，長(zhǎng)期內(nèi)人口老齡化、生產(chǎn)增長(zhǎng)乏力以及勞動(dòng)力市場(chǎng)短缺都會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
德國(guó)在能源領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性問題在俄烏沖突之后顯得尤為突出。相比于以核電為電力支柱的法國(guó)，以及在危機(jī)之前就擁有歐洲最大液化天然氣再氣化設(shè)施、并積極推行電力限價(jià)的西班牙，篤信自由市場(chǎng)的德國(guó)既沒有提前布局比管道天然氣昂貴但更多元化的液化天然氣，也拒絕在改革歐洲電力市場(chǎng)問題上進(jìn)行讓步，最終使得2022年全年的工業(yè)批發(fā)電價(jià)上漲至235.45歐元/兆瓦時(shí)的歷史峰值。
德國(guó)一季度的工業(yè)批發(fā)電價(jià)均值為116歐元/兆瓦時(shí)，雖然較去年能源危機(jī)已下跌超過一半，但仍高于2021年危機(jī)爆發(fā)前的均值96歐元/兆瓦時(shí)。
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Prognos預(yù)測(cè)德國(guó)的工業(yè)批發(fā)電價(jià)將在2030年逐步下跌至76歐元/兆瓦時(shí)，但仍遠(yuǎn)高于十年前全球能源價(jià)格處于低谷時(shí)約40歐元/兆瓦時(shí)的低值。雖然德國(guó)已陸續(xù)廢除了新能源附加費(fèi)等稅費(fèi)以希望降低電力價(jià)格，但是在汽車行業(yè)電動(dòng)化和電熱泵替換燃油燃?xì)夤┡拇筅厔?shì)下，額外增加的電力需求使得電力價(jià)格的進(jìn)一步大幅下跌變得遙遙無(wú)期，這也意味著能源一項(xiàng)將長(zhǎng)期成為德國(guó)的區(qū)位劣勢(shì)。
德國(guó)電網(wǎng)公司Tennet首席執(zhí)行官Tim Meyerjürgens預(yù)計(jì)，德國(guó)的電力需求將在2045年增長(zhǎng)三倍。
能源之外的另一個(gè)長(zhǎng)期負(fù)面因素是德國(guó)嚴(yán)重老齡化的人口結(jié)構(gòu)及其帶來(lái)的勞動(dòng)力不足。
雖然在俄烏沖突之后德國(guó)在一年之內(nèi)就接收了超過105萬(wàn)名烏克蘭難民，德國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的人口數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)也顯示該國(guó)人口已突破8400萬(wàn)，且在未來(lái)大概率進(jìn)一步突破9000萬(wàn)，但仍不足以解決勞動(dòng)力危機(jī)。以目前人口結(jié)構(gòu)計(jì)算，德國(guó)的就業(yè)人口將在2050年從本世紀(jì)之交的4200萬(wàn)跌至3000萬(wàn)。
以德國(guó)今年吸引英特爾和臺(tái)積電投資建立生產(chǎn)基地為例，這兩筆共計(jì)超過400億歐元的投資雖然被視為德國(guó)逆轉(zhuǎn)去工業(yè)化的成功案例，但均面臨著勞動(dòng)力缺乏的挑戰(zhàn)。
德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所的調(diào)查顯示，該國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)工人缺口達(dá)6.2萬(wàn)，未來(lái)十年內(nèi)近三分之一的工程師將步入退休年齡而加劇勞動(dòng)力市場(chǎng)供需不平衡。臺(tái)積電新工廠所在的薩克森州經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Martin Dulig也表示，僅該州未來(lái)十年內(nèi)勞動(dòng)適齡人口就將減少20萬(wàn)。
無(wú)法聯(lián)合的“德國(guó)聯(lián)合政府”
人口老齡化帶來(lái)的另一個(gè)副作用則是削弱了政府的改革動(dòng)力。
早在世紀(jì)之交，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》就首次提出了德國(guó)是歐元區(qū)病夫的觀點(diǎn)。伴隨著彼時(shí)失業(yè)率的節(jié)節(jié)升高，施羅德政府不得不推行艱難的勞動(dòng)力市場(chǎng)改革，并為之后近20年的繁榮打下基礎(chǔ)。
如今勞動(dòng)力市場(chǎng)的供不應(yīng)求使得失業(yè)率即便在工業(yè)產(chǎn)值和新增訂單連續(xù)下跌的時(shí)期都能夠保持低位。德國(guó)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，8月失業(yè)人數(shù)為143萬(wàn)、失業(yè)率為3.2%，扣除季節(jié)性因素之后的失業(yè)率僅為3.0%，處于歷史低位。
本就缺乏改革動(dòng)力、疊加由社民黨、綠黨和自民黨組成的聯(lián)合政府本就意識(shí)形態(tài)差異較大等因素，使得柏林政府至今都無(wú)法就如何提振經(jīng)濟(jì)達(dá)成一致。即便黑森州長(zhǎng)Boris Rhein和下薩克森州長(zhǎng)Stephan Weil已分別公開呼吁要求聯(lián)邦政府“立即出臺(tái)確保增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃”和“廣泛的應(yīng)對(duì)措施”。
8月31日，經(jīng)過數(shù)月的拖延才公布的《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)法案》本應(yīng)是政策層面的解決方案，但該法案幾經(jīng)修改最終規(guī)模僅為70.35億歐元。
德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jens Südekum就表示：“該規(guī)模僅相當(dāng)于沙漠里的一滴水，現(xiàn)在需要的是兩倍甚至三倍以上的經(jīng)濟(jì)刺激。”
此前德國(guó)政府為臺(tái)積電和英特爾兩家企業(yè)發(fā)放的補(bǔ)貼就超過了100億歐元，而該筆70多億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激政策不僅被分?jǐn)傇?span>2028年之前的五年時(shí)間內(nèi)，還需要被細(xì)分為50點(diǎn)計(jì)劃，其中絕大部分措施聚焦于針對(duì)企業(yè)的稅務(wù)優(yōu)惠，包括企業(yè)虧損抵稅額度從60%提高至80%、新建房屋折舊率降低至6%等細(xì)節(jié)問題。至于德國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的結(jié)構(gòu)性問題則完全未被觸及。
不過即便是這樣一份極其保守的法案，其最終推行在四分五裂的聯(lián)合政府內(nèi)部也經(jīng)歷多次失敗和多輪談判。尤其是意識(shí)形態(tài)迥然不同的綠黨和自民黨直接的矛盾貫穿始終。綠黨掌控的家庭部就以兒童金改革問題始終阻止這一由自民黨起草法案的通過。
另一個(gè)更典型的案例便是旨在提高工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的工業(yè)電價(jià)補(bǔ)貼計(jì)劃的難產(chǎn)。
早在今年5月德國(guó)經(jīng)濟(jì)部便宣布將在2030年前為能源密集行業(yè)提供6歐分/度的優(yōu)惠工業(yè)電價(jià)，涵蓋該類企業(yè)80%的能源消耗。為此財(cái)政部預(yù)計(jì)將需要250億至300億歐元的資金，該筆款項(xiàng)可以通過去年年底成立的、規(guī)模達(dá)2000億歐元的應(yīng)對(duì)能源危機(jī)特別基金來(lái)籌措。
2022年德國(guó)工業(yè)企業(yè)支付的平均電價(jià)則是19.86歐分/度。
目前能源密集型行業(yè)占德國(guó)制造業(yè)能源總消耗的76%、創(chuàng)造了全德21%的工業(yè)產(chǎn)值和15%的就業(yè)機(jī)會(huì)。
遺憾的是“由綠黨掌控的經(jīng)濟(jì)部請(qǐng)客、自民黨掌握的財(cái)政部買單”的這一模式很快便失敗了。自民黨黨魁、財(cái)政部長(zhǎng)林德納的反對(duì)使得工業(yè)電價(jià)補(bǔ)貼政策的推行始終無(wú)法落實(shí)。
自民黨黨團(tuán)副主席Christoph Meyer就批評(píng)綠黨先關(guān)停三座核電站造成電力缺口，之后卻通過堆積債務(wù)補(bǔ)貼電價(jià)。包括工商總會(huì)DIHK在內(nèi)的部分其他工業(yè)代表則要求將關(guān)注點(diǎn)放在擴(kuò)大能源供給，而非僅為部分行業(yè)創(chuàng)造優(yōu)惠政策。
而本應(yīng)作為最終決策者的總理朔爾茨一方面使用“澆花壺來(lái)長(zhǎng)期補(bǔ)貼”的比喻來(lái)模糊地反對(duì)補(bǔ)貼政策，另一方面又通過社民黨黨團(tuán)組織提出更激進(jìn)的5歐分/度工業(yè)電價(jià)的行為無(wú)疑使得三黨聯(lián)合的內(nèi)閣決策更加混亂。
結(jié)構(gòu)性問題依然未得到有效解決
作為世界第四大經(jīng)濟(jì)體，出口市場(chǎng)的萎靡、工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的下降和政府效率的低下并不能解釋德國(guó)增長(zhǎng)乏力的全部。
事實(shí)上在過去十年期間改革停滯不前的德國(guó)曾經(jīng)面臨的結(jié)構(gòu)性問題幾乎沒有任何一個(gè)得到解決。
《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)法案》中關(guān)于企業(yè)稅負(fù)的部分減免規(guī)則并未從根本上解決德國(guó)企業(yè)稅負(fù)為七國(guó)集團(tuán)最高的事實(shí)——即便德國(guó)從世紀(jì)之交起已將企業(yè)所得稅率從52.3%降至30%以下。
長(zhǎng)期被詬病的德國(guó)數(shù)字化基建落后問題，雖然在本屆聯(lián)合政府組閣談判中被納入執(zhí)政條約，但由于能源危機(jī)、大通脹等因素已被無(wú)限期延后。例如本應(yīng)在2022年完成的600個(gè)政府機(jī)構(gòu)管理數(shù)字化改革實(shí)際僅完成30個(gè)。
數(shù)字化改革的實(shí)際破產(chǎn)也導(dǎo)致德國(guó)政府機(jī)構(gòu)官僚體系精簡(jiǎn)和行政管理提速的配套改革遙遙無(wú)期。此前朔爾茨通過“特事特辦”迅速通過的液化天然氣再氣化設(shè)施建設(shè)被內(nèi)閣稱為“德國(guó)速度”，但該速度目前為止仍僅是個(gè)例。
例如今年7月頒布的《新移民法》旨在通過允許家庭團(tuán)聚和雙重國(guó)籍吸納更多外來(lái)移民以解決勞動(dòng)力短缺，但該法案受限于各地外國(guó)人管理局?jǐn)?shù)字化程度極低，預(yù)計(jì)實(shí)施速度將大打折扣。
根據(jù)彭博社的分析報(bào)告，人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的生產(chǎn)力下降將是德國(guó)喪失競(jìng)爭(zhēng)力的首要因素。即便德國(guó)各級(jí)外管局能夠解決每年至少40萬(wàn)凈移民流入的申請(qǐng)，過去30年來(lái)基于人口長(zhǎng)期減少的錯(cuò)誤預(yù)測(cè)造成的房地產(chǎn)市場(chǎng)供給不足也推高了移民融入當(dāng)?shù)厣畹某杀尽?/p>
德國(guó)住建部自默克爾第四屆內(nèi)閣以來(lái)就確立了每年新建40萬(wàn)套住宅的目標(biāo)，但在建筑原材料成本大幅上漲以及房貸利率大幅攀升的影響下，如今每年實(shí)際新建住宅僅有20萬(wàn)套。僅柏林市目前為烏克蘭難民提供的住房缺口就高達(dá)1萬(wàn)套，去年柏林市政府不得不在被廢棄的泰格爾機(jī)場(chǎng)搭建容納3600人的臨時(shí)避難所。而綠黨積極推動(dòng)下新頒布的《供暖法》無(wú)疑將更進(jìn)一步限制住房供給。
除了新建住房投資急劇萎縮之外，固定投資的停滯普遍存在于德國(guó)的所有基建領(lǐng)域。德國(guó)城市研究所Difu的一項(xiàng)研究顯示，在全國(guó)74萬(wàn)公里道路之中有三分之一存在缺陷、十分之一的道路狀況堪憂，為此需要2830億歐元的固定投資。德國(guó)運(yùn)輸公司協(xié)會(huì)VDV則表示，鐵路運(yùn)輸也需要640億歐元固定投資。
此外，德國(guó)還面臨著外國(guó)直接投資的大幅縮減。2022年德國(guó)外國(guó)直接投資凈流出1250億歐元，為七國(guó)集團(tuán)最差。
德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gr?mling表示：“德國(guó)企業(yè)在新冠疫情期間積壓了大量投資，如今能源價(jià)格、通脹和不確定性將進(jìn)一步延長(zhǎng)這種情況。如果投資周期過長(zhǎng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就有可能遭受結(jié)構(gòu)性損害。稅收負(fù)擔(dān)、能源成本和技術(shù)工人短缺已經(jīng)成為德國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，我們必須確保不會(huì)有更多的事情發(fā)生，政府現(xiàn)在必須立即改善投資條件。”
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