界面新聞記者 | 牛其昌
經(jīng)歷了去年的業(yè)績首虧之后,裝飾原紙行業(yè)龍頭齊峰新材(002521.SZ)迎來強(qiáng)勢反彈,前三季度業(yè)績同比預(yù)增超39倍。
10月9日晚間,齊峰新材發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計(jì)前三季度歸母凈利潤1.5億元-1.6億元,比上年同期增長3935.51%-4204.55%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.45億元-1.55億元,較去年扭虧為盈,幾乎相當(dāng)于2021年全年的凈利水平。
齊峰新材業(yè)績大增主要得益于三季度的強(qiáng)勢表現(xiàn)。單從第三季度來看,齊峰新材預(yù)計(jì)盈利1億元-1.1億元,相當(dāng)于上半年凈利潤的兩倍,這也是公司自上市以來首次單季度利潤超1億元。
對于業(yè)績大幅反彈,齊峰新材給出三點(diǎn)原因:
1、報告期內(nèi)客戶需求旺盛,公司產(chǎn)銷量明顯增加。
2、報告期內(nèi)主要原材料價格下降,成本降低。
3、報告期內(nèi)根據(jù)市場需求,持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),有效推進(jìn)降本增效措施,公司產(chǎn)品競爭力進(jìn)一步提升。
公開資料顯示,齊峰新材總部位于山東淄博,主營業(yè)務(wù)為高檔裝飾原紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,目前是我國裝飾原紙行業(yè)少數(shù)掌握高檔裝飾原紙生產(chǎn)技術(shù)的龍頭企業(yè),實(shí)控人李學(xué)峰持股比例為16.31%。公司主要產(chǎn)品包括裝飾原紙系列、乳膠紙系列和衛(wèi)材系列等,其中裝飾原紙系列產(chǎn)品收入占比為87.02%。
2022年,齊峰新材扣非后凈利潤為-635.51萬元,系公司自2010年上市以來首次陷入虧損,銷售毛利率也由2020年的14.39%進(jìn)一步下降至7.85%。2023年一季度,齊峰新材延續(xù)頹勢,單季度凈利虧損183.22萬元,銷售毛利率僅為6.01%。
齊峰新材彼時表示,受各地疫情影響,公司生產(chǎn)和部分區(qū)域的貨物交付受到一定程度的影響,產(chǎn)量和銷量不及去年同期;主要原材料價格大幅上漲,公司產(chǎn)品提價滯后于原材料漲價。此外,因市場發(fā)生變化,衛(wèi)材業(yè)務(wù)利潤未達(dá)預(yù)期。
轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在今年第二季度,齊峰新材單季度實(shí)現(xiàn)凈利4979萬元,導(dǎo)致上半年凈利潤同比增長202.59%。
一方面,從市場角度來看,通過引進(jìn)國外裝飾原紙先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),國內(nèi)的裝飾原紙企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大,產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)化,裝飾原紙行業(yè)出現(xiàn)了較為明顯的進(jìn)口替代效應(yīng),進(jìn)口產(chǎn)品逐漸退出國內(nèi)市場,國產(chǎn)化率逐步提升。
另一方面,從原材料成本來看,齊峰新材的裝飾原紙產(chǎn)品最主要的原材料為木漿和鈦白粉,其中木漿主要從國際市場采購,鈦白粉則主要從國內(nèi)供應(yīng)商處采購。齊峰新材在業(yè)績說明會中表示,在其他條件保持不變的情況下,木漿價格下降,對公司降低成本將有積極因素。
界面新聞注意到,木漿指數(shù)自2022年10月以來見頂回落,以闊葉木漿為例,該產(chǎn)品去年10月時價格達(dá)到6802元/噸,今年4月則降至4000元/噸的低點(diǎn),降幅超過40%,加之其向境外供應(yīng)商采購的木漿到貨期需要40-70天左右,這也成為公司前三季度業(yè)績大漲的原因之一。
反映在二級市場上,今年以來齊峰新材股價呈攀升態(tài)勢,截至10月10日收盤時,累計(jì)漲幅超過42%。不過耐人尋味的是,就在發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告的前一交易日,齊峰新材股價出現(xiàn)異動。股價盤中跌幅一度超9%,截至收盤時大跌7.13%,創(chuàng)公司今年以來最大單日跌幅。
在午間休盤之前,時隔近四個月沒有更新的互動平臺上,有投資者火速發(fā)問公司股價大幅下跌的原因。對此,齊峰新材緊急回應(yīng)稱,“公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常,在手訂單充足,產(chǎn)銷狀況良好”。有投資者認(rèn)為,此次大跌似乎預(yù)示著前期業(yè)績利好消息已經(jīng)提前落地。
而隨著前三季度業(yè)績暴增的消息甫一發(fā)布,10月10日早盤,齊峰新材股價大幅高開近7%,但隨后便高開低走,截至收盤時漲幅2.13%,報7.18元/股。
在業(yè)績暴漲的同時,齊峰新材意欲借助定增擴(kuò)大既有裝飾原紙業(yè)務(wù)。
9月5日,齊峰新材更新募資說明書,擬定增募資不低于3.9億元且不超過5.49億元,上馬“年產(chǎn)20萬噸特種紙項(xiàng)目(一期)”。據(jù)悉,本次募投項(xiàng)目(一期)實(shí)施后將新增裝飾原紙產(chǎn)能8萬噸,屆時裝飾原紙產(chǎn)能將達(dá)到53.90萬噸。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看,該項(xiàng)目建成完全達(dá)產(chǎn)后,年銷售收入8億元,凈利潤6354.16萬元。
值得一提的是,此次定增的對象除了齊峰新材實(shí)控人李學(xué)峰外,還有上游公司中核鈦白(002145.SZ),定增發(fā)行價為4.40元/股。發(fā)行完成后,中核鈦白持有齊峰新材的比例不低于7.62%,且不超過10.07%。
界面新聞注意到,作為鈦白粉行業(yè)龍頭,中核鈦白具備雄厚的產(chǎn)能、資金、管理、研發(fā)實(shí)力以及完善的市場營銷網(wǎng)絡(luò),能夠?yàn)辇R峰新材提供經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。
對于引入戰(zhàn)投中核鈦白,齊峰新材表示,雙方將在鈦白粉在造紙行業(yè)高效應(yīng)用領(lǐng)域開展深度合作,提升公司生產(chǎn)工藝,促進(jìn)公司產(chǎn)品品質(zhì)提升,進(jìn)一步提升上市公司的盈利能力。
此外,中核鈦白在銷售價格、結(jié)算付款方式等方面給予公司一定優(yōu)惠,在此前提下,公司優(yōu)先按其需求量的一定比例向中核鈦白采購鈦白粉。