文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途  孟帥

編輯|深海

從“活下去，像牲口一樣活下去”，到“威馬不會(huì)躺平，更不會(huì)倒下”，身處困境的威馬仍在積極自救。10月9日，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)披露了威馬汽車(chē)科技集團(tuán)有限公司被申請(qǐng)破產(chǎn)重整的信息。

對(duì)此，威馬汽車(chē)在10月10日發(fā)布的《告知函》中回應(yīng)稱，鑒于威馬公司仍具有商業(yè)價(jià)值和挽救價(jià)值，公司治理結(jié)構(gòu)尚完善，具基本自主創(chuàng)新談判能力，部分債權(quán)人也有重整意愿，上海市第三中級(jí)人民法院于10月7日，受理了威馬汽車(chē)科技有限公司的預(yù)重整申請(qǐng)。10月12日，威馬汽車(chē)又通過(guò)微博發(fā)布《威馬汽車(chē)科技集團(tuán)有限公司預(yù)重整債權(quán)申報(bào)通知》。

盡管威馬汽車(chē)在《告知函》中還承諾，其將確保向各位威馬用戶繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，但目前有不少威馬汽車(chē)的車(chē)主反映，威馬的車(chē)機(jī)和App已暫停服務(wù)。而據(jù)懂車(chē)帝報(bào)道，威馬汽車(chē)的400客服電話，目前則處于無(wú)人接聽(tīng)的狀態(tài)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，威馬汽車(chē)如今的困境，與其常年的巨額虧損以及并不算亮眼的交付表現(xiàn)有一定的關(guān)聯(lián)。身處造車(chē)這一十分“燒錢(qián)”的賽道，威馬汽車(chē)曾幾次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊，但卻始終未能敲開(kāi)資本市場(chǎng)的大門(mén)。幾番嘗試均以折戟收?qǐng)鲋螅_(kāi)心汽車(chē)成為了威馬汽車(chē)新的“救命稻草”。

黃河科技學(xué)院客座教授張翔認(rèn)為，威馬汽車(chē)申請(qǐng)破產(chǎn)，正是為了甩掉過(guò)重的債務(wù)包袱。如果沒(méi)有申請(qǐng)破產(chǎn)，開(kāi)心汽車(chē)收購(gòu)?fù)R汽車(chē)就可能要承擔(dān)債務(wù)。如果選擇了正確的路徑，威馬后續(xù)還是有一定機(jī)會(huì)的。但張翔也強(qiáng)調(diào)，重整完成之后，威馬汽車(chē)需要面對(duì)的挑戰(zhàn)仍舊不小。

威馬汽車(chē)申請(qǐng)破產(chǎn)重整

“活下去，像牲口一樣的活下去”，這是威馬汽車(chē)創(chuàng)始人沈暉于今年1月在微博上分享的電影《芙蓉鎮(zhèn)》中的一句臺(tái)詞。彼時(shí)，這句臺(tái)詞被外界不少人解讀為威馬處境的真實(shí)寫(xiě)照。如今半年多的時(shí)間轉(zhuǎn)瞬即逝，這句臺(tái)詞中的“像牲口一樣”放在威馬汽車(chē)的身上仍舊適用，但威馬汽車(chē)能否“活下去”卻充滿了不確定性。

日前，雷達(dá)財(cái)經(jīng)從全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)獲悉，威馬汽車(chē)科技集團(tuán)有限公司被申請(qǐng)破產(chǎn)重整，相關(guān)案號(hào)為（2023）滬03破申1062號(hào)，辦理法院為上海市第三中級(jí)人民法院，而申請(qǐng)人正是威馬汽車(chē)科技集團(tuán)有限公司自身。

截至發(fā)稿，“威馬汽車(chē)申請(qǐng)破產(chǎn)審查”的話題在微博吸引了超過(guò)1100萬(wàn)的閱讀。該話題下方，不少網(wǎng)友發(fā)表了自己的感慨，“哎……希望快點(diǎn)有人把威馬撿起來(lái)吧”，“17年那批造車(chē)新勢(shì)力里面，威馬是少數(shù)幾家順利獲得資質(zhì)，并能實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的車(chē)企。時(shí)過(guò)境遷，令人唏噓不已！”

10月10日，威馬汽車(chē)通過(guò)官博對(duì)外界頗為關(guān)注的破產(chǎn)重整一事進(jìn)行回應(yīng)。威馬汽車(chē)表示，近年來(lái)，受疫情影響，資本市場(chǎng)不景氣、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)及獲取經(jīng)營(yíng)發(fā)展資金受挫等客觀因素影響，威馬陷入經(jīng)營(yíng)困境，給各位帶來(lái)的諸多不便，我們深表歉意。但威馬不會(huì)躺平，更不會(huì)倒下，希望通過(guò)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，解決財(cái)務(wù)債務(wù)問(wèn)題，獲得投資人參與重組和發(fā)展等展開(kāi)積極自救。

據(jù)威馬汽車(chē)透露，為了確保各位威馬用戶、員工、合作伙伴和股東們的利益得到最大程度的保障，經(jīng)威馬汽車(chē)科技有限公司申請(qǐng)，鑒于威馬公司仍具有商業(yè)價(jià)值和挽救價(jià)值，公司治理結(jié)構(gòu)尚完善，具基本自主創(chuàng)新談判能力，部分債權(quán)人也有重整意愿，上海市第三中級(jí)人民法院于10月7日，受理了威馬汽車(chē)科技有限公司的預(yù)重整申請(qǐng)。

威馬汽車(chē)指出，預(yù)重整旨在充分發(fā)揮市場(chǎng)主導(dǎo)作用與司法指導(dǎo)功能，有針對(duì)性地盡早挽救企業(yè)和解脫困境。對(duì)于陷入困境的尚有重整價(jià)值的企業(yè)和相關(guān)利益主體，依當(dāng)事人意愿自治原則進(jìn)行協(xié)商談判，促進(jìn)提高重整可行性和重新發(fā)展。威馬預(yù)重整將引入全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略投資人，以實(shí)現(xiàn)威馬的重生。

威馬汽車(chē)還表示，通過(guò)預(yù)重整程序，其將徹底審視公司的運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)模式，全面優(yōu)化各部門(mén)和業(yè)務(wù)板塊，以降低成本、提高效率和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。此外，威馬汽車(chē)還將與債權(quán)人，持股權(quán)人和潛在投資人進(jìn)行充分的溝通和協(xié)商，以達(dá)成最佳的解決方案。同時(shí)，威馬汽車(chē)也將與相關(guān)方面積極合作，依法及時(shí)、全面、準(zhǔn)確地向各利益相關(guān)方披露預(yù)重整進(jìn)展的信息。

盡管威馬汽車(chē)方面仍堅(jiān)定地表示“不會(huì)躺平，更不會(huì)倒下”，但不可否認(rèn)的是，威馬汽車(chē)當(dāng)前正面臨著前所未有的困境，諸如門(mén)店關(guān)閉、工廠停產(chǎn)、員工欠薪停繳社保等在內(nèi)的負(fù)面新聞不時(shí)便會(huì)傳出。

9月20日，一份落款日期為2023年8月31日的仲裁文件顯示，威馬汽車(chē)無(wú)故拖欠248名員工2023年2月至5月期間工資報(bào)酬共計(jì)約1339萬(wàn)元。

威馬汽車(chē)位于上海市青浦區(qū)的總部也被曝已經(jīng)人去樓空，只留下滿地的辦公垃圾。有消息稱，因長(zhǎng)期拖欠租金，威馬汽車(chē)總部大樓已經(jīng)被物業(yè)方收回。

而威馬汽車(chē)的創(chuàng)始人沈暉，則被傳已經(jīng)離開(kāi)國(guó)內(nèi)。對(duì)此，沈暉9月10日曾在微博表示，自己出差去了慕尼黑，然后會(huì)去紐約。

種種困境之下，威馬汽車(chē)還不斷卷入新的麻煩。天眼查顯示，9月27日，威馬汽車(chē)科技集團(tuán)有限公司新增了一則股權(quán)數(shù)額達(dá)60億元的股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人為蘇州威馬智慧出行科技有限公司，凍結(jié)期限自今年9月27日至2026年9月26日，執(zhí)行法院為上海市浦東新區(qū)人民法院。

10月10日，據(jù)信用中國(guó)網(wǎng)站顯示，威馬汽車(chē)科技集團(tuán)有限公司、威馬汽車(chē)科技(衡陽(yáng))有限公司因違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度，被衡陽(yáng)市雁峰區(qū)人民法院列為失信被執(zhí)行人，涉及委托開(kāi)發(fā)合同糾紛案件，立案時(shí)間為2023年9月11日。

另?yè)?jù)九派財(cái)經(jīng)，10月10日，其曾就核心公司破產(chǎn)一事向威馬汽車(chē)公關(guān)部人員進(jìn)行咨詢，卻得到了“因欠薪多月，公關(guān)部已無(wú)人在職”的答復(fù)。威馬汽車(chē)多家銷(xiāo)售門(mén)店和用戶體驗(yàn)中心的公開(kāi)電話顯示空號(hào)或無(wú)人接聽(tīng)。華南一家在營(yíng)的經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店告訴九派財(cái)經(jīng)，經(jīng)銷(xiāo)商現(xiàn)在已經(jīng)無(wú)法拿到新車(chē)，但門(mén)店還在持續(xù)為老車(chē)主提供售后服務(wù)。

威馬汽車(chē)車(chē)機(jī)變“死機(jī)”

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在10月10日發(fā)布的《告知函》中，威馬汽車(chē)信誓旦旦地向做出承諾，“在此期間，我們會(huì)繼續(xù)履行合同和責(zé)任，全力保障各位的利益，也將確保向各位威馬用戶繼續(xù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。我們將密切關(guān)注市場(chǎng)變化和行業(yè)趨勢(shì)，不斷完善產(chǎn)品和服務(wù)，以期在預(yù)重整后重新崛起?！?/p>

然而，《告知函》發(fā)布沒(méi)多久后，威馬汽車(chē)的前述承諾卻變得一文不值。據(jù)多家媒體報(bào)道，威馬汽車(chē)的配套軟件“威馬智行” 和“小威隨行”藍(lán)牙鑰匙和遠(yuǎn)程控車(chē)功能均無(wú)法使用，顯示網(wǎng)絡(luò)異常，疑似后臺(tái)已停服。據(jù)悉，除了核心的智能控制功能，前述App的社區(qū)、資訊等板塊目前也均無(wú)法打開(kāi)，App基本處于無(wú)法使用的狀態(tài)。

另?yè)?jù)網(wǎng)絡(luò)流傳的一張名為“威馬WeCLUB廣州粵威俱樂(lè)部”的群聊截圖顯示，不少用戶確實(shí)都遇到了類(lèi)似的情況，這些用戶紛紛在聊天群里吐槽，“真的車(chē)機(jī)變成死機(jī)了”，“我現(xiàn)在也發(fā)現(xiàn)用不了”，“聽(tīng)歌都沒(méi)辦法的”，“這下完蛋了”。

對(duì)此，群里有用戶猜測(cè)稱，威馬汽車(chē)出現(xiàn)這種情況應(yīng)該是被黑客攻擊，卻遭到多位網(wǎng)友的調(diào)侃——“謝謝你這個(gè)時(shí)候還想著幫威馬澄清”。不過(guò)，有用戶“慶幸”地表示，“還好，導(dǎo)航能用”。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在微博等社交平臺(tái)上，也能看到不少網(wǎng)友稱威馬汽車(chē)車(chē)機(jī)或App無(wú)法正常使用的反饋?！艾F(xiàn)在除了第三方的軟件可以使用，涉及到服務(wù)器所有的功能都不行了”，“在群里看到，說(shuō)不久前威馬的車(chē)機(jī)不能用了，手機(jī)鑰匙也失效了。相當(dāng)于是整個(gè)服務(wù)器停擺了。相當(dāng)于卡拉OK到點(diǎn)了，點(diǎn)不了歌，唱完最后一首，就得散伙了?！?/p>

甚至威馬的車(chē)友圈中有網(wǎng)友表示，從今年8月開(kāi)始，威馬汽車(chē)的App就出現(xiàn)異常。截至發(fā)稿，威馬汽車(chē)方面暫未對(duì)前述內(nèi)容做出公開(kāi)回應(yīng)。

科技大V“霜葉”發(fā)博表示，新能源車(chē)打的牌主要就是各種基于互聯(lián)網(wǎng)、基于云端的服務(wù)。一旦如同威馬一般倒閉，可能也是瞬間砍掉大半功能。傳統(tǒng)油車(chē)基本沒(méi)這個(gè)問(wèn)題，絕大部分汽車(chē)功能都是集成在汽車(chē)本地的，而不是依靠云端服務(wù)。大部分油車(chē)企業(yè)都比較久了，會(huì)不會(huì)短期倒閉大家也有點(diǎn)底。而且?guī)资习倌陙?lái)不斷的銷(xiāo)售，保有量非常大，就算車(chē)企倒了，也不用擔(dān)心沒(méi)配件沒(méi)法維修。

基于前述區(qū)別，這名博主還擔(dān)心起了購(gòu)買(mǎi)了其他新能源汽車(chē)品牌的車(chē)主，“威馬汽車(chē)破產(chǎn)，這事大家也別光笑，也想想自己的新能源車(chē)，以及怎么選購(gòu)新能源車(chē)”，“你們買(mǎi)新能源車(chē)也要謹(jǐn)慎啊……我已經(jīng)躺了”。

有這樣想法的網(wǎng)友其實(shí)并非個(gè)例，還有網(wǎng)友留言稱，在非智能車(chē)時(shí)代，任何一個(gè)汽車(chē)品牌退市，車(chē)的基本功能是不會(huì)受影響的，維保至少還能找維修廠，但智能汽車(chē)則是停服即變磚。

事實(shí)上，網(wǎng)友們的憂慮并非沒(méi)有根據(jù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈、腥風(fēng)血雨的新能源汽車(chē)賽道中，目前已有包括恒馳、寶能、愛(ài)馳、天際、自游家、拜騰、奇點(diǎn)等在內(nèi)的玩家掉隊(duì)或出局。在此情景下，不免有人留下“威馬破產(chǎn)了，在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域，會(huì)有更多的馬前仆后繼”的感慨。

威馬借道資本自救之路屢現(xiàn)波折

如今走到申請(qǐng)預(yù)重整地步的威馬汽車(chē)，其實(shí)此前并非沒(méi)有嘗試過(guò)努力自救，只是被威馬寄予厚望的自救之路，并沒(méi)有預(yù)想般的順利。

據(jù)威馬汽車(chē)此前遞交的招股書(shū)顯示，2019年至2021年，威馬汽車(chē)的年內(nèi)虧損分別為41.45億元、50.84億元、82.06億元。換言之，三年的時(shí)間，威馬汽車(chē)的累計(jì)虧損超過(guò)174億元。同期，威馬汽車(chē)的毛利率分別為-58.3%、-43.5%、-41.1%，均為負(fù)值。

巨額的虧損背后，威馬汽車(chē)的銷(xiāo)量卻沒(méi)有實(shí)現(xiàn)明顯的突破。據(jù)威馬汽車(chē)官方公眾號(hào)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，威馬汽車(chē)分別交付5158輛、16876輛、22495輛、44157輛新車(chē)。但到了2022年，威馬汽車(chē)的年度銷(xiāo)量卻掉到了29450輛的水準(zhǔn)，同比下降33.3%。巨額的虧損和低迷的銷(xiāo)量，使得威馬汽車(chē)的日子過(guò)得愈發(fā)艱難，錢(qián)包也愈發(fā)吃緊。

通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)尋求上市可以為自己募集到更多的資金，進(jìn)而改善公司的資金流動(dòng)性，讓公司有更多的資金去開(kāi)展業(yè)務(wù)，從而讓企業(yè)越做越大。在造車(chē)新勢(shì)力中，與威馬汽車(chē)并稱為“F4”的蔚小理此前已先后登陸資本市場(chǎng)，而囊中羞澀的威馬汽車(chē)毫無(wú)疑問(wèn)也有一個(gè)上市夢(mèng)。

2020年9月，威馬汽車(chē)與中信建投證券簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在科創(chuàng)板掛牌上市。次年1月，上海證監(jiān)局發(fā)布公告稱，威馬汽車(chē)已具備輔導(dǎo)驗(yàn)收及科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)條件。不過(guò)，威馬汽車(chē)的科創(chuàng)板IPO之旅此后卻折戟。去年6月，威馬汽車(chē)向港交所遞交招股書(shū)，擬在港交所主板掛牌上市。但轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的威馬汽車(chē)，同樣沒(méi)能叩響港交所的大門(mén)。

今年1月12日，威馬汽車(chē)又嘗試通過(guò)借殼反向收購(gòu)的形式登陸資本市場(chǎng)。彼時(shí)，港股上市公司Apollo出行在港交所公告稱，公司全資附屬公司與威馬控股有限公司訂立收購(gòu)協(xié)議，擬20.23億美元收購(gòu)其全資附屬公司W(wǎng)M Motor Global Investment Limited的全部已發(fā)行股本。

彼時(shí)，黃河科技學(xué)院客座教授張翔曾向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，威馬汽車(chē)借殼Apollo出行上市的舉動(dòng)是合理的，從戰(zhàn)略層面看也是正確的。若威馬汽車(chē)能順利通過(guò)Apollo出行完成曲線上市，將在一定程度上增加自身的市場(chǎng)流動(dòng)性，吸引增量資金，進(jìn)一步緩解威馬汽車(chē)資金方面的壓力。而雙方關(guān)系變得更“親密”后，也將進(jìn)一步加強(qiáng)威馬汽車(chē)的科技屬性。

就在外界以為威馬汽車(chē)將迎來(lái)一線生機(jī)之際，Apollo出行和威馬汽車(chē)卻在9月雙雙宣布了Apollo出行終止收購(gòu)?fù)R汽車(chē)協(xié)議的消息。對(duì)于做出這一決定的理由，Apollo出行在公告中稱，考慮到全球市況動(dòng)蕩及地緣政治沖突、金融市場(chǎng)氛圍持續(xù)不確定及疫情后短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等其他商業(yè)因素。至此，威馬指望借殼Apollo出行上市的希望就此破滅。

即便征戰(zhàn)資本市場(chǎng)遭遇接二連三的敗北，但威馬汽車(chē)并未因此打消登陸資本市場(chǎng)的念頭。9月11日，在納斯達(dá)克上市的二手車(chē)企業(yè)開(kāi)心汽車(chē)宣布已經(jīng)和威馬汽車(chē)簽署了非約束性并購(gòu)意向書(shū)，計(jì)劃增發(fā)一定數(shù)量的新股并購(gòu)其股東持有的100%股權(quán)。

彼時(shí)，開(kāi)心汽車(chē)董事長(zhǎng)兼CEO林明軍表示，“威馬汽車(chē)時(shí)尚科技的品牌和產(chǎn)品定位和開(kāi)心汽車(chē)的發(fā)展規(guī)劃非常吻合；通過(guò)這次并購(gòu)合作，威馬汽車(chē)也將擁有更大的資本舞臺(tái)，更好地推動(dòng)智慧出行產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及落地！”不過(guò)，截至目前，開(kāi)心汽車(chē)并未就收購(gòu)事宜公開(kāi)進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

在張翔看來(lái)，威馬汽車(chē)現(xiàn)在申請(qǐng)破產(chǎn)，其目的可能就是希望免除一部分的責(zé)任。把債務(wù)的包袱甩掉，威馬汽車(chē)就可以輕裝上陣。威馬汽車(chē)申請(qǐng)破產(chǎn)以后，開(kāi)心汽車(chē)在收購(gòu)?fù)R汽車(chē)的時(shí)候就不用承擔(dān)它以前的債務(wù)。

張翔進(jìn)一步指出，重整以后，威馬汽車(chē)還是有一定機(jī)會(huì)的。因?yàn)橥R汽車(chē)其實(shí)還是有很多年的技術(shù)積累，在造車(chē)這塊其已經(jīng)形成了比較好的基礎(chǔ)，比如具備有量產(chǎn)能力的工廠，但其目前的主要問(wèn)題是缺乏核心技術(shù)。如果能在核心技術(shù)上有所突破，威馬汽車(chē)后續(xù)還是有機(jī)會(huì)的。因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)的新能源汽車(chē)仍處于初級(jí)階段，后面的市場(chǎng)前景很大。重整完成之后，威馬汽車(chē)要掌握核心技術(shù)，在智能網(wǎng)聯(lián)自動(dòng)駕駛這塊要形成一個(gè)亮點(diǎn)，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這樣才能在市場(chǎng)上立足。