界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
耗時(shí)四個(gè)多月，僅為了一只指數(shù)基金增設(shè)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)？基金公司似乎正在做賠本的買賣。
今日，大成基金發(fā)布公告稱，滬深300指數(shù)基金召開了持有人大會(huì)，其中98.33%的持有人同意了基金修改投資范圍、并修訂基金合同。
這是該基金第二次召開持有人大會(huì)，今年6月6日起，該基金因第一次持有人大會(huì)的表決人數(shù)不足三分之一失敗，而此次終于得以順利通過。
《公告》顯示，召開持有人大會(huì)表決的目的是要在基金投資范圍中，增加融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。
公告還顯示，本基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合下列投資限制：出借證券資產(chǎn)不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%，出借期限在10個(gè)交易日以上的出借證券應(yīng)納入《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》所述流動(dòng)性受限證券的范圍；本基金參與出借業(yè)務(wù)的單只證券不得超過基金持有該證券總量的 50%；最近6個(gè)月內(nèi)日均基金資產(chǎn)凈值不得低于2億元；證券出借的平均剩余期限不得超過30 天，平均剩余期限按照市值加權(quán)平均計(jì)算。
大成滬深300指數(shù)基金并不是今年第一只增設(shè)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的基金，今年8月份，南方MSCI中國A股國際通ETF發(fā)起聯(lián)接基金也通過召開持有人大會(huì)的形式，在基金投資范圍內(nèi)增設(shè)了轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。
那么，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)對(duì)于基金來說，有何重要意義？
界面新聞?dòng)浾吡私獾剑D(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)是指基金以一定的費(fèi)率通過證券交易所綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)向中國證券金融股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中證金”)出借證券，中證金到期歸還所借證券及相應(yīng)權(quán)益補(bǔ)償并支付費(fèi)用的業(yè)務(wù)。目前僅有指數(shù)基金、封閉式基金及少數(shù)特殊類型基金可以開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。基金通過出借證券獲取一定的利息收入，該收入計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)，從而增厚投資者的收益。此類業(yè)務(wù)尤其適合指數(shù)基金。
2019年6月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開募集證券投資基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引(試行)》，鼓勵(lì)公募基金參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，規(guī)范公募基金參與業(yè)務(wù)行為，有力推進(jìn)了轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)發(fā)展，促進(jìn)了證券市場(chǎng)制度更加完善。
當(dāng)年7月22日，公募基金轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)正式開展。截至目前，多數(shù)公募管理人都拿下了轉(zhuǎn)融通資格，可以進(jìn)行轉(zhuǎn)融通交易。
目前ETF和其他類型的指數(shù)基金是公募基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的主力。從基金持倉角度看，指數(shù)基金因其被動(dòng)跟蹤指數(shù)策略的緣故，沉淀了大量股票，是天然的“票倉”。從基金績(jī)效角度看，被動(dòng)型基金追求最小化跟蹤誤差，證券出借所獲收益即使在0.4%-0.6%之間也十分重要，將為投資者帶來額外收益和更佳的投資體驗(yàn)。
某指數(shù)基金經(jīng)理表示，對(duì)于指數(shù)基金而言，出借證券能帶來較穩(wěn)定的額外收益，有望覆蓋管理費(fèi)、托管費(fèi)等成本。而在今年指數(shù)基金大發(fā)展的形勢(shì)下，轉(zhuǎn)融通為公募基金提升投資收益提供了新的手段。尤其對(duì)指數(shù)基金而言，參與轉(zhuǎn)融通無論對(duì)于指數(shù)基金本身，還是對(duì)于市場(chǎng)效率提升，都是大有好處的。
華寶證券測(cè)算，樂觀情形下，按照30%的上限倉位測(cè)算，出借業(yè)務(wù)將為公募指數(shù)基金帶來0.5%左右的收益增厚，在50%的出借上限倉位下，主動(dòng)權(quán)益基金收益增厚在0.75%-1%。但實(shí)際情況下主動(dòng)權(quán)益基金和指數(shù)基金的出借意愿受到多方面因素的影響，實(shí)際出借比例可能低于50%和30%的上限。