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財(cái)報(bào)解讀:百事業(yè)績(jī)繼續(xù)超預(yù)期,無(wú)糖布局將帶來(lái)新爆發(fā)?

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財(cái)報(bào)解讀:百事業(yè)績(jī)繼續(xù)超預(yù)期,無(wú)糖布局將帶來(lái)新爆發(fā)?

財(cái)報(bào)顯示,三季度百事有機(jī)銷量同比下降了2.5%,與上季度下滑幅度持平,表明其整體銷量仍然沒(méi)有改善的跡象。

文|美股研究社 堅(jiān)白

7月份以來(lái),美國(guó)市場(chǎng)通脹“二次反彈”,疊加新型減肥藥在北美市場(chǎng)持續(xù)風(fēng)靡,外界普遍預(yù)期食品飲料品類的消費(fèi)將受到?jīng)_擊。

然而,在此環(huán)境下,行業(yè)巨頭百事仍然交出了一份全面超預(yù)期的三季報(bào),并且還有力回應(yīng)了新型減肥藥風(fēng)靡美國(guó)對(duì)其構(gòu)成的利空。

但這似乎對(duì)投資市場(chǎng)的信心未起到顯著提振作用。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日,公司股價(jià)微漲,但很快下行。面對(duì)這種局面,百事該如何發(fā)力才能找到增長(zhǎng)的確定性,以獲得投資者的更大認(rèn)可?

業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期,二級(jí)市場(chǎng)為何仍不買(mǎi)賬?

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,百事2023年第三季度業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期,其中季度營(yíng)收為234.53億美元,同比增長(zhǎng)6.75%,略超出華爾街預(yù)期的233.8億美元,而歸母凈利潤(rùn)則達(dá)到30.92億美元,同比增長(zhǎng)14.4%,從而帶動(dòng)每股收益取得2.25美元,同比增長(zhǎng)14.8%,高于市場(chǎng)預(yù)期的2.16美元。

同樣,一個(gè)能夠更好地反映增長(zhǎng)質(zhì)量的指標(biāo)——有機(jī)收入(剔除匯率、收購(gòu)及剝離資產(chǎn)等影響的收入計(jì)算方式),也錄得了同比8.8%的超預(yù)期增長(zhǎng)。三季度核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全面超預(yù)期,讓百事管理層對(duì)增長(zhǎng)前景更加樂(lè)觀,預(yù)計(jì)2023年按固定匯率計(jì)算的每股收益將增長(zhǎng)13%,高于此前指引的12%。

不過(guò),回顧百事此前幾個(gè)季度的數(shù)據(jù),需要指出的是,雖然三季度整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出,但其有機(jī)收入增長(zhǎng)卻出現(xiàn)了拐點(diǎn),在連續(xù)七個(gè)季度兩位數(shù)增長(zhǎng)后,三季度已回落至個(gè)位數(shù)水平。

表面來(lái)看,有機(jī)收入增速下滑與百事去年以來(lái)連番提價(jià)有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示,在此前兩輪漲價(jià)的基礎(chǔ)上,今年三季度百事再次將價(jià)格整體上調(diào)11%,與此同時(shí),百事對(duì)部分產(chǎn)品線實(shí)施了減量策略。提價(jià)縮量策略盡管較為有力地推動(dòng)了整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),但也引發(fā)消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品性價(jià)比的重估,進(jìn)而影響到有機(jī)收入水平。

財(cái)報(bào)顯示,三季度百事有機(jī)銷量同比下降了2.5%,與上季度下滑幅度持平,表明其整體銷量仍然沒(méi)有改善的跡象。

而結(jié)合行業(yè)來(lái)看,百事增長(zhǎng)放緩,實(shí)則受到主力市場(chǎng)環(huán)境較大影響。雖然百事業(yè)務(wù)遍布全球,但從營(yíng)收貢獻(xiàn)來(lái)看,北美始終是百事的主力市場(chǎng)。三季報(bào)顯示,百事在北美的兩大業(yè)務(wù)條線——主打樂(lè)事薯片、奇多等休閑食品的零食業(yè)務(wù)以及飲料業(yè)務(wù),貢獻(xiàn)了當(dāng)季56%的營(yíng)收。

而7、8月份,盡管美國(guó)通脹連續(xù)兩個(gè)月反彈,結(jié)束上半年快速下行趨勢(shì),但8月美國(guó)消費(fèi)者個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比僅增長(zhǎng)0.4%,經(jīng)通脹調(diào)整的實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長(zhǎng)0.1%。由此可見(jiàn),百事的業(yè)務(wù)發(fā)展一定程度上受到大環(huán)境拖累。

不過(guò)在此種消費(fèi)環(huán)境之下,百事依然能夠大幅跑贏大盤(pán),也凸顯了其發(fā)展韌性,并體現(xiàn)出其行業(yè)地位依然穩(wěn)固。

但考慮到百事提價(jià)縮量策略的長(zhǎng)期性以及消費(fèi)信心仍處爬坡階段,投資者普遍處于擔(dān)憂狀態(tài),尤其是近期新興減肥藥風(fēng)靡美國(guó),進(jìn)一步加重了資本市場(chǎng)對(duì)百事等食品巨頭發(fā)展前景的焦慮。

具體而言,10月份以來(lái),諾和諾德和禮來(lái)的新型減肥藥風(fēng)靡美國(guó),給包括百事在內(nèi)的食品巨頭蒙上一層陰影,包括沃爾瑪CEO在內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士及摩根等投行,紛紛表示新型減肥藥或?qū)?dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者減少在食品飲料方面的開(kāi)支,從而引發(fā)美國(guó)食品業(yè)發(fā)生重大變革。

因此,百事的股價(jià)也并未因業(yè)績(jī)?nèi)娉鲱A(yù)期而轉(zhuǎn)好,財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天,百事公司股價(jià)收漲1.4%,其間最大漲幅僅為2%,而此前經(jīng)過(guò)連續(xù)三周的暴跌,百事股價(jià)已回落到去年10月以來(lái)的低位??煽诳蓸?lè)也面臨這一情況,比如10月5日,可口可樂(lè)股價(jià)下跌4.83%,市值在一個(gè)交易日內(nèi)蒸發(fā)115億美元。

那么,在這種局面下,百事如何探尋到更大增量?

從各大區(qū)的業(yè)績(jī)來(lái)看,在北美市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)的情況下,包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的亞太市場(chǎng),其實(shí)是百事為數(shù)不多的潛在增長(zhǎng)源。根據(jù)百事的業(yè)務(wù)大區(qū)劃分,亞太地區(qū)包括澳大利亞、新西蘭、中國(guó),財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,亞太地區(qū)的營(yíng)收占比僅為5.19%,不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于拉美、歐洲,甚至不及由非洲、中東和南亞組成的AMESA地區(qū)。

以中國(guó)市場(chǎng)為例,目前中國(guó)市場(chǎng)的銷售額僅占百事公司全球收入的3%,結(jié)合中國(guó)人口數(shù)量約占全球18%的實(shí)際背景來(lái)看,百事公司業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的滲透率并不高。但中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于百事的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)良多。財(cái)報(bào)顯示,2022年全年百事公司營(yíng)收整體同比增長(zhǎng)8.7%,百事公司董事長(zhǎng)兼CEO龍嘉德特別提到了中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn),其表示“中國(guó)是百事公司所有新興市場(chǎng)中,為數(shù)不多全年取得兩位數(shù)有機(jī)增長(zhǎng)率的市場(chǎng)”。

由此來(lái)看,百事仍需加強(qiáng)在中國(guó)市場(chǎng)為主的亞太地區(qū)的布局,或?qū)⑷〉酶筇嵘徊贿^(guò)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下需要找到合適的發(fā)力點(diǎn)。

中國(guó)市場(chǎng)空間廣闊,“無(wú)糖”是最佳爆發(fā)點(diǎn)?

百事在中國(guó)市場(chǎng)知名度最高的產(chǎn)品無(wú)疑是百事可樂(lè),但具體來(lái)看,包括可樂(lè)在內(nèi)的飲料業(yè)務(wù),其實(shí)并不是百事的主要營(yíng)收來(lái)源。財(cái)報(bào)顯示,三季度百事亞太地區(qū)飲料業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比僅為25%,其余營(yíng)收均來(lái)自于方便食物,相比其他幾大區(qū)域,這種營(yíng)收結(jié)構(gòu)存在較大的改善空間。

不過(guò),百事想要在傳統(tǒng)碳酸飲料賽道實(shí)現(xiàn)更大增長(zhǎng),其實(shí)并不容易,主要在于經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,國(guó)內(nèi)以可樂(lè)為代表的傳統(tǒng)碳酸飲料賽道,早已是一片紅海,而百事可樂(lè)與可口可樂(lè)也已占據(jù)超過(guò)90%的市場(chǎng)份額。在此局面下,百事與其繼續(xù)在傳統(tǒng)碳酸飲料賽道博弈,不如立足新風(fēng)口,或能擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模。

可以看到,在消費(fèi)者健康意識(shí)提升的趨勢(shì)下,無(wú)糖飲料市場(chǎng)越來(lái)越受關(guān)注。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示,2015-2022年中國(guó)無(wú)糖飲料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐年增長(zhǎng),由22.6億元增至199.6億元,預(yù)計(jì)2025年將達(dá)615.6億元。

順應(yīng)這種趨勢(shì),當(dāng)前可口可樂(lè)、百事可樂(lè)以及不少中國(guó)本土的飲料廠商都加強(qiáng)了在此塊領(lǐng)域的布局,市場(chǎng)上無(wú)糖飲料類型往氣泡水、茶飲料、健康飲料等多元化方向延伸。從效果來(lái)看,各大玩家也都不同程度地取得一定的成績(jī),如鯨參謀平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,截至今年4月份,天貓平臺(tái)上無(wú)糖茶飲品的銷量已超過(guò)61萬(wàn),銷售額將近2400萬(wàn)元,其中國(guó)產(chǎn)品牌農(nóng)夫山泉無(wú)糖茶的市占率遙遙領(lǐng)先,而國(guó)際巨頭可口可樂(lè)推出的無(wú)糖可樂(lè)也增長(zhǎng)可觀。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示,2022年1至10月,無(wú)糖口味可口可樂(lè)的外賣銷量增速高達(dá)132%,遠(yuǎn)高于平臺(tái)可口可樂(lè)產(chǎn)品的平均增速28%。

不過(guò),入局者越來(lái)越多,也意味著競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,并引發(fā)同質(zhì)化問(wèn)題。具體到無(wú)糖碳酸飲品領(lǐng)域,企查查數(shù)據(jù)顯示,氣泡水作為碳酸飲品的分支,在被元?dú)馍謳Щ鸷?,相關(guān)企業(yè)目前已經(jīng)超過(guò)2000家,產(chǎn)品基本大同小異。但與此同時(shí),消費(fèi)需求個(gè)性化傾向愈發(fā)明顯,如何通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新,打造差異化產(chǎn)品,已成為品牌比拼的關(guān)鍵。

在無(wú)糖碳酸飲料產(chǎn)品創(chuàng)新方面,百事具備一定優(yōu)勢(shì)。百事可樂(lè)首席市場(chǎng)官Kaplan曾表示,“百事可樂(lè)始終是一個(gè)緊跟時(shí)代、反映下一代消費(fèi)者的品牌”。早在2017年,百事即推出無(wú)糖可樂(lè)系列,此后不斷出新。

而從最近動(dòng)作來(lái)看,4月17日,百事可樂(lè)在中國(guó)市場(chǎng)推出首款“百事無(wú)糖生可樂(lè)”,這也是中國(guó)碳酸市場(chǎng)首次引入“生”概念。據(jù)了解,“生”主要代表產(chǎn)品口感的升級(jí),百事方面表示,該產(chǎn)品擁有強(qiáng)勁的氣泡體驗(yàn),帶來(lái)刺激更爽快的“殺口感”,打破大眾對(duì)碳酸的認(rèn)知邊界。

其實(shí),無(wú)糖碳酸飲料進(jìn)入市場(chǎng)過(guò)程中,需要破解的一大問(wèn)題就是產(chǎn)品口感,對(duì)于不少消費(fèi)者而言,代糖產(chǎn)品難以帶來(lái)層次豐富的味蕾享受。東星集團(tuán)創(chuàng)始人、“二廠汽水”創(chuàng)立者蘭世立就曾指出,“無(wú)糖飲料口感不好,這是硬傷,難以突破”。而從百事的舉動(dòng)來(lái)看,行業(yè)正在逐漸實(shí)現(xiàn)從概念到口感的全方位升級(jí),這離不開(kāi)相關(guān)企業(yè)對(duì)消費(fèi)需求的精準(zhǔn)把控。

既能前瞻性布局無(wú)糖碳酸飲料賽道且持續(xù)改進(jìn),又能創(chuàng)造性地為賽道引入全新概念,再加上相比國(guó)內(nèi)新興無(wú)糖品牌,百事具備更強(qiáng)的品牌聲量,可以說(shuō)百事已經(jīng)找到了一個(gè)很好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)悉,目前“百事無(wú)糖生可樂(lè)”已上架天貓超市,330ml×12罐已售5萬(wàn)+,居碳酸飲料人氣第一名。

值得一提的是,相對(duì)更加專注于飲料領(lǐng)域的可口可樂(lè)而言,百事橫跨食品飲料兩大領(lǐng)域的綜合性布局,使其具備更多協(xié)同優(yōu)勢(shì)。

百事公司大中華區(qū)飲料品類負(fù)責(zé)人兼百事可樂(lè)品牌負(fù)責(zé)人穆欣硯曾表示,“隨著無(wú)糖市場(chǎng)規(guī)模的增大,百事可樂(lè)無(wú)糖就要開(kāi)始去滲透更多場(chǎng)景”。這意味著百事即將加速將無(wú)糖策略應(yīng)用于更多產(chǎn)品轉(zhuǎn)型上,而在無(wú)糖原料的安全性方面,百事面對(duì)阿斯巴甜的質(zhì)疑,也已經(jīng)做好了運(yùn)用其他甜味劑進(jìn)行替代的準(zhǔn)備,未來(lái)進(jìn)一步兼顧產(chǎn)品口感與消費(fèi)者健康訴求,有望開(kāi)拓出更大市場(chǎng),并以此增強(qiáng)投資者的認(rèn)可和期待。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

百事

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財(cái)報(bào)顯示,三季度百事有機(jī)銷量同比下降了2.5%,與上季度下滑幅度持平,表明其整體銷量仍然沒(méi)有改善的跡象。

文|美股研究社 堅(jiān)白

7月份以來(lái),美國(guó)市場(chǎng)通脹“二次反彈”,疊加新型減肥藥在北美市場(chǎng)持續(xù)風(fēng)靡,外界普遍預(yù)期食品飲料品類的消費(fèi)將受到?jīng)_擊。

然而,在此環(huán)境下,行業(yè)巨頭百事仍然交出了一份全面超預(yù)期的三季報(bào),并且還有力回應(yīng)了新型減肥藥風(fēng)靡美國(guó)對(duì)其構(gòu)成的利空。

但這似乎對(duì)投資市場(chǎng)的信心未起到顯著提振作用。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日,公司股價(jià)微漲,但很快下行。面對(duì)這種局面,百事該如何發(fā)力才能找到增長(zhǎng)的確定性,以獲得投資者的更大認(rèn)可?

業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期,二級(jí)市場(chǎng)為何仍不買(mǎi)賬?

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,百事2023年第三季度業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期,其中季度營(yíng)收為234.53億美元,同比增長(zhǎng)6.75%,略超出華爾街預(yù)期的233.8億美元,而歸母凈利潤(rùn)則達(dá)到30.92億美元,同比增長(zhǎng)14.4%,從而帶動(dòng)每股收益取得2.25美元,同比增長(zhǎng)14.8%,高于市場(chǎng)預(yù)期的2.16美元。

同樣,一個(gè)能夠更好地反映增長(zhǎng)質(zhì)量的指標(biāo)——有機(jī)收入(剔除匯率、收購(gòu)及剝離資產(chǎn)等影響的收入計(jì)算方式),也錄得了同比8.8%的超預(yù)期增長(zhǎng)。三季度核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全面超預(yù)期,讓百事管理層對(duì)增長(zhǎng)前景更加樂(lè)觀,預(yù)計(jì)2023年按固定匯率計(jì)算的每股收益將增長(zhǎng)13%,高于此前指引的12%。

不過(guò),回顧百事此前幾個(gè)季度的數(shù)據(jù),需要指出的是,雖然三季度整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出,但其有機(jī)收入增長(zhǎng)卻出現(xiàn)了拐點(diǎn),在連續(xù)七個(gè)季度兩位數(shù)增長(zhǎng)后,三季度已回落至個(gè)位數(shù)水平。

表面來(lái)看,有機(jī)收入增速下滑與百事去年以來(lái)連番提價(jià)有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示,在此前兩輪漲價(jià)的基礎(chǔ)上,今年三季度百事再次將價(jià)格整體上調(diào)11%,與此同時(shí),百事對(duì)部分產(chǎn)品線實(shí)施了減量策略。提價(jià)縮量策略盡管較為有力地推動(dòng)了整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),但也引發(fā)消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品性價(jià)比的重估,進(jìn)而影響到有機(jī)收入水平。

財(cái)報(bào)顯示,三季度百事有機(jī)銷量同比下降了2.5%,與上季度下滑幅度持平,表明其整體銷量仍然沒(méi)有改善的跡象。

而結(jié)合行業(yè)來(lái)看,百事增長(zhǎng)放緩,實(shí)則受到主力市場(chǎng)環(huán)境較大影響。雖然百事業(yè)務(wù)遍布全球,但從營(yíng)收貢獻(xiàn)來(lái)看,北美始終是百事的主力市場(chǎng)。三季報(bào)顯示,百事在北美的兩大業(yè)務(wù)條線——主打樂(lè)事薯片、奇多等休閑食品的零食業(yè)務(wù)以及飲料業(yè)務(wù),貢獻(xiàn)了當(dāng)季56%的營(yíng)收。

而7、8月份,盡管美國(guó)通脹連續(xù)兩個(gè)月反彈,結(jié)束上半年快速下行趨勢(shì),但8月美國(guó)消費(fèi)者個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比僅增長(zhǎng)0.4%,經(jīng)通脹調(diào)整的實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長(zhǎng)0.1%。由此可見(jiàn),百事的業(yè)務(wù)發(fā)展一定程度上受到大環(huán)境拖累。

不過(guò)在此種消費(fèi)環(huán)境之下,百事依然能夠大幅跑贏大盤(pán),也凸顯了其發(fā)展韌性,并體現(xiàn)出其行業(yè)地位依然穩(wěn)固。

但考慮到百事提價(jià)縮量策略的長(zhǎng)期性以及消費(fèi)信心仍處爬坡階段,投資者普遍處于擔(dān)憂狀態(tài),尤其是近期新興減肥藥風(fēng)靡美國(guó),進(jìn)一步加重了資本市場(chǎng)對(duì)百事等食品巨頭發(fā)展前景的焦慮。

具體而言,10月份以來(lái),諾和諾德和禮來(lái)的新型減肥藥風(fēng)靡美國(guó),給包括百事在內(nèi)的食品巨頭蒙上一層陰影,包括沃爾瑪CEO在內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士及摩根等投行,紛紛表示新型減肥藥或?qū)?dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者減少在食品飲料方面的開(kāi)支,從而引發(fā)美國(guó)食品業(yè)發(fā)生重大變革。

因此,百事的股價(jià)也并未因業(yè)績(jī)?nèi)娉鲱A(yù)期而轉(zhuǎn)好,財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天,百事公司股價(jià)收漲1.4%,其間最大漲幅僅為2%,而此前經(jīng)過(guò)連續(xù)三周的暴跌,百事股價(jià)已回落到去年10月以來(lái)的低位??煽诳蓸?lè)也面臨這一情況,比如10月5日,可口可樂(lè)股價(jià)下跌4.83%,市值在一個(gè)交易日內(nèi)蒸發(fā)115億美元。

那么,在這種局面下,百事如何探尋到更大增量?

從各大區(qū)的業(yè)績(jī)來(lái)看,在北美市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)的情況下,包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的亞太市場(chǎng),其實(shí)是百事為數(shù)不多的潛在增長(zhǎng)源。根據(jù)百事的業(yè)務(wù)大區(qū)劃分,亞太地區(qū)包括澳大利亞、新西蘭、中國(guó),財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,亞太地區(qū)的營(yíng)收占比僅為5.19%,不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于拉美、歐洲,甚至不及由非洲、中東和南亞組成的AMESA地區(qū)。

以中國(guó)市場(chǎng)為例,目前中國(guó)市場(chǎng)的銷售額僅占百事公司全球收入的3%,結(jié)合中國(guó)人口數(shù)量約占全球18%的實(shí)際背景來(lái)看,百事公司業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的滲透率并不高。但中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于百事的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)良多。財(cái)報(bào)顯示,2022年全年百事公司營(yíng)收整體同比增長(zhǎng)8.7%,百事公司董事長(zhǎng)兼CEO龍嘉德特別提到了中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn),其表示“中國(guó)是百事公司所有新興市場(chǎng)中,為數(shù)不多全年取得兩位數(shù)有機(jī)增長(zhǎng)率的市場(chǎng)”。

由此來(lái)看,百事仍需加強(qiáng)在中國(guó)市場(chǎng)為主的亞太地區(qū)的布局,或?qū)⑷〉酶筇嵘?,只不過(guò)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下需要找到合適的發(fā)力點(diǎn)。

中國(guó)市場(chǎng)空間廣闊,“無(wú)糖”是最佳爆發(fā)點(diǎn)?

百事在中國(guó)市場(chǎng)知名度最高的產(chǎn)品無(wú)疑是百事可樂(lè),但具體來(lái)看,包括可樂(lè)在內(nèi)的飲料業(yè)務(wù),其實(shí)并不是百事的主要營(yíng)收來(lái)源。財(cái)報(bào)顯示,三季度百事亞太地區(qū)飲料業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比僅為25%,其余營(yíng)收均來(lái)自于方便食物,相比其他幾大區(qū)域,這種營(yíng)收結(jié)構(gòu)存在較大的改善空間。

不過(guò),百事想要在傳統(tǒng)碳酸飲料賽道實(shí)現(xiàn)更大增長(zhǎng),其實(shí)并不容易,主要在于經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,國(guó)內(nèi)以可樂(lè)為代表的傳統(tǒng)碳酸飲料賽道,早已是一片紅海,而百事可樂(lè)與可口可樂(lè)也已占據(jù)超過(guò)90%的市場(chǎng)份額。在此局面下,百事與其繼續(xù)在傳統(tǒng)碳酸飲料賽道博弈,不如立足新風(fēng)口,或能擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模。

可以看到,在消費(fèi)者健康意識(shí)提升的趨勢(shì)下,無(wú)糖飲料市場(chǎng)越來(lái)越受關(guān)注。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示,2015-2022年中國(guó)無(wú)糖飲料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐年增長(zhǎng),由22.6億元增至199.6億元,預(yù)計(jì)2025年將達(dá)615.6億元。

順應(yīng)這種趨勢(shì),當(dāng)前可口可樂(lè)、百事可樂(lè)以及不少中國(guó)本土的飲料廠商都加強(qiáng)了在此塊領(lǐng)域的布局,市場(chǎng)上無(wú)糖飲料類型往氣泡水、茶飲料、健康飲料等多元化方向延伸。從效果來(lái)看,各大玩家也都不同程度地取得一定的成績(jī),如鯨參謀平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示,截至今年4月份,天貓平臺(tái)上無(wú)糖茶飲品的銷量已超過(guò)61萬(wàn),銷售額將近2400萬(wàn)元,其中國(guó)產(chǎn)品牌農(nóng)夫山泉無(wú)糖茶的市占率遙遙領(lǐng)先,而國(guó)際巨頭可口可樂(lè)推出的無(wú)糖可樂(lè)也增長(zhǎng)可觀。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示,2022年1至10月,無(wú)糖口味可口可樂(lè)的外賣銷量增速高達(dá)132%,遠(yuǎn)高于平臺(tái)可口可樂(lè)產(chǎn)品的平均增速28%。

不過(guò),入局者越來(lái)越多,也意味著競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,并引發(fā)同質(zhì)化問(wèn)題。具體到無(wú)糖碳酸飲品領(lǐng)域,企查查數(shù)據(jù)顯示,氣泡水作為碳酸飲品的分支,在被元?dú)馍謳Щ鸷?,相關(guān)企業(yè)目前已經(jīng)超過(guò)2000家,產(chǎn)品基本大同小異。但與此同時(shí),消費(fèi)需求個(gè)性化傾向愈發(fā)明顯,如何通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新,打造差異化產(chǎn)品,已成為品牌比拼的關(guān)鍵。

在無(wú)糖碳酸飲料產(chǎn)品創(chuàng)新方面,百事具備一定優(yōu)勢(shì)。百事可樂(lè)首席市場(chǎng)官Kaplan曾表示,“百事可樂(lè)始終是一個(gè)緊跟時(shí)代、反映下一代消費(fèi)者的品牌”。早在2017年,百事即推出無(wú)糖可樂(lè)系列,此后不斷出新。

而從最近動(dòng)作來(lái)看,4月17日,百事可樂(lè)在中國(guó)市場(chǎng)推出首款“百事無(wú)糖生可樂(lè)”,這也是中國(guó)碳酸市場(chǎng)首次引入“生”概念。據(jù)了解,“生”主要代表產(chǎn)品口感的升級(jí),百事方面表示,該產(chǎn)品擁有強(qiáng)勁的氣泡體驗(yàn),帶來(lái)刺激更爽快的“殺口感”,打破大眾對(duì)碳酸的認(rèn)知邊界。

其實(shí),無(wú)糖碳酸飲料進(jìn)入市場(chǎng)過(guò)程中,需要破解的一大問(wèn)題就是產(chǎn)品口感,對(duì)于不少消費(fèi)者而言,代糖產(chǎn)品難以帶來(lái)層次豐富的味蕾享受。東星集團(tuán)創(chuàng)始人、“二廠汽水”創(chuàng)立者蘭世立就曾指出,“無(wú)糖飲料口感不好,這是硬傷,難以突破”。而從百事的舉動(dòng)來(lái)看,行業(yè)正在逐漸實(shí)現(xiàn)從概念到口感的全方位升級(jí),這離不開(kāi)相關(guān)企業(yè)對(duì)消費(fèi)需求的精準(zhǔn)把控。

既能前瞻性布局無(wú)糖碳酸飲料賽道且持續(xù)改進(jìn),又能創(chuàng)造性地為賽道引入全新概念,再加上相比國(guó)內(nèi)新興無(wú)糖品牌,百事具備更強(qiáng)的品牌聲量,可以說(shuō)百事已經(jīng)找到了一個(gè)很好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)悉,目前“百事無(wú)糖生可樂(lè)”已上架天貓超市,330ml×12罐已售5萬(wàn)+,居碳酸飲料人氣第一名。

值得一提的是,相對(duì)更加專注于飲料領(lǐng)域的可口可樂(lè)而言,百事橫跨食品飲料兩大領(lǐng)域的綜合性布局,使其具備更多協(xié)同優(yōu)勢(shì)。

百事公司大中華區(qū)飲料品類負(fù)責(zé)人兼百事可樂(lè)品牌負(fù)責(zé)人穆欣硯曾表示,“隨著無(wú)糖市場(chǎng)規(guī)模的增大,百事可樂(lè)無(wú)糖就要開(kāi)始去滲透更多場(chǎng)景”。這意味著百事即將加速將無(wú)糖策略應(yīng)用于更多產(chǎn)品轉(zhuǎn)型上,而在無(wú)糖原料的安全性方面,百事面對(duì)阿斯巴甜的質(zhì)疑,也已經(jīng)做好了運(yùn)用其他甜味劑進(jìn)行替代的準(zhǔn)備,未來(lái)進(jìn)一步兼顧產(chǎn)品口感與消費(fèi)者健康訴求,有望開(kāi)拓出更大市場(chǎng),并以此增強(qiáng)投資者的認(rèn)可和期待。

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