文 | 獨角金融 曉理
編輯 | 付影
2022年吸收合并河南省3家城商行后,這家地處河南地區(qū)的中原銀行晉身“萬億資產(chǎn)俱樂部”,成為城商行里的佼佼者,也是河南省唯二的兩家城商行之一。但在今年上半年,中原銀行交出了一張增收不增利的成績單。
耐人尋味的是,在中報發(fā)出后不到一個月,深耕中原銀行9年的副董事長王炯出走,平調(diào)剛創(chuàng)立的河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行。而在此之前,任職未滿2年的董事長徐諾金因工作調(diào)動提交辭呈。
同時,近年來中原銀行也面臨一些問題,吸收合并后,中原銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率有所下降,3年沒有現(xiàn)金分紅,股價自2021年跌破1港元/股后,一路下探至0.33港元/股,股權成拍賣“常客”卻難尋買家。
該行新的領導班子將如何解決?
1、“副帥”履新未滿一年主動辭任,中原銀行連續(xù)三年無現(xiàn)金分紅
2023年10月7日,副董事長王炯向中原銀行董事會遞交辭呈,辭任中原銀行副董事長、執(zhí)行董事等系列職務。2023年1月,王炯獲批中原銀行副董事長,正式擔任副董事長一職不到9個月。
中原銀行成立之初,王炯就是首任行長,在中原銀行任職已有9年。2022年8月,王炯不再擔任中原銀行行長職務。對于王炯辭職后的去向,據(jù)悉,王炯擬任河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行第一屆董事會副董事長兼行長。2023年10月9日,河南新聞聯(lián)播新聞顯示,王炯出席了河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行創(chuàng)立大會并在主席臺就座。
中原銀行高管主動離職,今年屢次發(fā)生。2023年1月,中原銀行副監(jiān)事長賈繼紅因個人健康原因提交辭呈。2023年4月,徐諾金因工作調(diào)動辭任中原銀行董事長,時任河南省鶴壁市市長的郭浩同志擔任中原銀行黨委書記。
徐諾金空降董事長前,中原銀行首任“掌門人”竇榮興宣布因工作調(diào)動辭任。不久后,就傳出其被留置調(diào)查的消息。2022年6月,竇榮興因嚴重職務違法并涉嫌受賄犯罪,違法發(fā)放貸款犯罪而被“雙開”。
金樂函數(shù)分析師廖鶴凱認為,近年來,中原銀行高管頻繁調(diào)動的原因,有內(nèi)部調(diào)整、個人因素,亦有因高管被調(diào)查導致的系列變動。而高管的落馬,反映出銀行存在一定的內(nèi)控問題,部分業(yè)務開展過程中存在一定的違規(guī)行為。
王炯從深耕9年的中原銀行出走,來到剛創(chuàng)立的河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行,職務上基本相當。中原銀行作為萬億資產(chǎn)的銀行,為何王炯會做出這樣的選擇?
2023年中報顯示,中原銀行增收不增利。對王炯來說,輕裝前行的河南省農(nóng)商聯(lián)合銀行較中原銀行更為合適。
2、資產(chǎn)規(guī)模超萬億,每股股價不足1港元
2014年12月,中原銀行成立,由河南省13家市級城市商業(yè)銀行新設合并而 ZZZ來。也就是從誕生開始,中原銀行就有吸收合并的基因。僅用三年,2017年7月中原銀行在港交所上市。
2022年5月,中原銀行僅用八個月就完成對洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行三家銀行的吸收合并,資產(chǎn)規(guī)模超過1.3萬億元。
中原銀行通過吸引合并,資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大,但并未帶來資產(chǎn)質(zhì)量的改善。通過港交所中原銀行股價,可窺探一二。港交所作為成熟的資本市場,股價直接反映出投資者對中原銀行的認可程度。
2017年7月,中原銀行首日在港交所收盤價為2.266港元/股。2023年10月17日,港股收盤價為0.33港元/股,較上市首日收盤價下跌了85.4%。
以中原銀行最近一次吸收合并來看,2022年5月中原銀行吸收合并河南省3家城商行。2022年4月底,中原銀行收盤價為0.9港元/股。最新股價較0.9港元/股下跌了61%。
圖源:騰訊自選股APP
值得注意的是,近年來,中原銀行很多時候成交量為0。也就是中原銀行通過吸收合并,資產(chǎn)規(guī)模不斷增長,但每股資產(chǎn)價值還是不斷下降的。股價已經(jīng)無人問津了。
2020年3月起,中原銀行對H股普通投資者已連續(xù)三年沒有現(xiàn)金分紅了。相反,對境外優(yōu)先股2020年-2022年分配金額分別為歸母凈利潤的17.37%、15.8%和16.9%。
中原銀行2021年年報中提出“突破萬億、回歸A股、打響品牌”的目標。目前,資產(chǎn)萬億的目標已實現(xiàn),但回A計劃再未提及,這與該行治理結構、業(yè)績發(fā)展、港股表現(xiàn)脫不了干系。
中原銀行資產(chǎn)價值下降,不僅體現(xiàn)在港股二級市場,也體現(xiàn)在股權拍賣市場。
近年來,中原銀行股權拍賣頻繁,絕大多數(shù)以流拍為主。在阿里司法拍賣平臺上,搜索中原銀行股權拍賣,標的物類型選擇股權一項,標的物所在地、資產(chǎn)類型、拍賣狀態(tài)均選擇不限,共14頁內(nèi)容顯示。每頁有48條信息,關于中原銀行股權拍賣的內(nèi)容高達40條以上。
圖源:阿里拍賣平臺
中原銀行股權拍賣,往往打折出售,八折也很常見。但是,絕大多數(shù)拍賣還是以流拍為主,大額股權很難成交,偶有幾十萬元以內(nèi)的小額股權會成交。
以2023年3月3日中原銀行1億股股權拍賣為例,該次拍賣評估價1.24億元,起拍價為9486萬元,為評估價的76.5%,不足八折。6000多人圍觀,拍賣因無人出價已流拍。
圖源:阿里拍賣平臺
中原銀行股權流拍,市場需求不高、風險和回報不匹配、流通性較差是市場不敢“接盤”的重要原因。具體包括內(nèi)部和外部兩個方面。從外部因素看,在壓降企業(yè)融資成本的背景下,商業(yè)銀行貸款利率下降,導致商業(yè)銀行利潤率下降。內(nèi)部原因就是中原銀行內(nèi)部管理存在問題,房企暴雷,導致不良貸款率上升,企業(yè)增收不增利。
3、股東欠款還不上后,“友誼的小船”說翻就翻?
中原銀行資產(chǎn)突破萬億元,跟2022年吸引合并河南省3家城商行有關。wind數(shù)據(jù)顯示, 2021年,中原銀行資產(chǎn)總額為7682萬元。2022年,資產(chǎn)總額增長了72.7%,達到1.32萬億元。中原銀行資產(chǎn)規(guī)模增加,主要是吸引合并城商行而來。
圖源:wind
中原銀行2023年中報顯示,2023年上半年,中原銀行總資產(chǎn)達到1.36萬億元(按四舍五入計算),較2022年底增加了357萬元,較上年末增長2.7%??傮w來說,2023上半年資產(chǎn)規(guī)模增長緩慢。
資產(chǎn)規(guī)模增加,相應地也會帶來了營業(yè)收入的增加。2023年上半年中原銀行實現(xiàn)營業(yè)收入135.51億元,同比增長30.2%。但是歸屬于中原銀行股東凈利潤20.02億元,同比減少4.36%。也就是中原銀行增收不增利。
這主要有兩個方面原因。
一是,收入增加,成本支出也大幅增加。2023年上半年,中原銀行實現(xiàn)利息收入251.14億元,同比增長46.6%,但利息支出的成本更高,規(guī)模達142.21億元,增幅達62.3%,利息支出增速超過了利息收入。
上半年,中原銀行凈利差1.55%,比上年同期下降0.33%,凈利息收益率為1.7%,比上年同期下降0.33%。對此,中原銀行解釋稱,主要有兩方面原因:一是受貸款市場報價利率(LPR)下行及本行落實國家讓利政策等因素影響,貸款收益率下降;二是在更加靈活適度的貨幣政策引導下,市場利率整體下行,投融資業(yè)務收益率下降。
同時資產(chǎn)質(zhì)量下降,不良貸款率有所上升。截至上半年末,該行資產(chǎn)減值達70億元,高于2022年同期的50.71億元,是歸屬于該行股東凈利潤的3.5倍。該行在半年報中解釋稱,主要是因為加大撥備計提力度,持續(xù)夯實撥備基礎,提高風險抵補能力。
半年報顯示,上半年,該行不良貸款余額為158.71億元,較上年末增加26.72億元;不良貸款率為2.19%,較上年末上升0.26個百分點。
重點分析中原銀行不良貸款。
不良貸款可分為公司貸款、個人貸款。分別來看,公司貸款方面,2023年上半年公司不良貸款總額為87.68億元,主要集中在制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售以及建筑業(yè),他們的不良貸款分別為26.77億元、17.57億元、12.27億元,9.93億元。2023年上半年,制造業(yè)不良貸款率為4.24%,批發(fā)和零售不良貸款率為2.68%, 建筑業(yè)不良貸款率為2.63%。
房地產(chǎn)業(yè)公司不良貸款金額位列第二,這與近年來房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率不斷攀升有關。2023年上半年,中原銀行房地產(chǎn)業(yè)在所有行業(yè)中不良率是最高的,為6.44%,較2022年末增加了0.61%。2019年至2022年,中原銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率分別為2.01%、2.09%、3.22%、5.83%。
跟中原銀行有糾葛的房地產(chǎn)企業(yè)不在少數(shù),包括建業(yè)地產(chǎn)、深圳房企皇庭國際、盛潤集團、鄭州康橋、河南兆騰等。例如,2001年成立的盛潤集團,在房地產(chǎn)行業(yè)、城市基礎建設、電力能源均有布局。在中原銀行2021年年報中,河南盛潤控股集團有限公司是其第6大股東。據(jù)公開報道,2021年,中原銀行因金融借款合同糾紛,將盛潤掌舵人李喜朋及其旗下7家子公司告上法庭,并凍結了盛潤控股5億元存款。
究其根源,盛潤集團投資中原銀行,主要是為了憑借股東身份,在其融資路上獲得幫助。比如,盛潤曾將旗下“晟潤置業(yè)”40%股權質(zhì)押給中原銀行,為盛潤運河城項目開發(fā)換取到資金。后來,盛潤集團難以償還債務,持有的中原銀行股權,也被其他債權人申請強制執(zhí)行。
河南光彩集團發(fā)展有限公司(下稱“河南光彩集團”),也有3200萬股中原銀行股份被司法拍賣,河南光彩集團是一家業(yè)務分布在公路、交通、物流、化工材料、金融等多個領域的公司。公開信息顯示,近年來,該公司多次成為被執(zhí)行人,失信被執(zhí)行人。
中原銀行個人貸款方面,個人經(jīng)營性貸款不良率較高,不良貸款規(guī)模較大;個人住房貸款規(guī)模大,不良貸款余額較高。2023年上半年,個人住房貸款為1168.91億元,占比全部個人貸款45.55%,不良率為1.34%,較2022年上升了0.07%,不良貸款為15.64億元。個人經(jīng)營性貸款不良率為4.56%,較2022年末增長了0.08%,不良貸款余額為31.32億元。
個人貸款也有做的好的方面,個人消費貸款不良率為2.87%,較2022年末大幅下降了0.43%,這個改善幅度還是相當可觀的。
中原銀行不良貸款率上升,給銀行資本金帶來壓力。截至2023年6月30日,中原銀行撥備覆蓋率為150.51%,比上年末下降6.57個百分點,僅剛滿足監(jiān)管部門要求的150%撥備覆蓋率基本標準。
中原銀行面臨資本金補充壓力。聯(lián)合資信出具的《中原銀行2023年跟蹤評級報告》指出,2023年以來,中原銀行收到鄭州市財政局,以轉股協(xié)議存款方式存入的專項債80億元,并已將其全部用于補充其他一級資本。
為提高資本充足率,中原銀行今年還多次發(fā)行了資本債券。8月15日,中原銀行公告顯示,已在全國銀行間債券市場成功發(fā)行中原銀行2023年第一期無固定期限資本債券,發(fā)行規(guī)模為100億元,前5年票面利率為4.6%,每5年調(diào)整一次,在第5年及之后的每個付息日附發(fā)行人有條件贖回權。
10月12日,中原銀行將在2023年第二次臨時股東大會上審議并批準建議發(fā)行二級資本債券的議案。根據(jù)相關監(jiān)管規(guī)定及經(jīng)營需要,中原銀行擬發(fā)行不超過120億元合格二級資本債券。
股價下跌、上半年增收不增利、涉房不良貸款率提升都已成不爭的現(xiàn)實,也給新的管理者帶來挑戰(zhàn)。下半年這家城商行能否扭轉局勢,還需要時間證明。