記者 王珍

摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌日前表示，明年美國經(jīng)濟增長會逐步放緩，出現(xiàn)衰退的可能有60%。在此過程中，美國經(jīng)濟主要面臨四個不確定因素。

10月20日，他在2023年中國首席經(jīng)濟學家論壇香港峰會上表示，根據(jù)摩根大通的預測， 明年美國經(jīng)濟會出現(xiàn)以下三種情形：

第一種情形，美聯(lián)儲停止加息，聯(lián)邦基金利率目標范圍維持在目前的5.25%-5.50%，明年三季度開始降息，在這個過程中，美國經(jīng)濟逐步放緩，可能會陷入比較淺的經(jīng)濟衰退，這有30%的可能性；

第二種情形，通脹出現(xiàn)反復，迫使美聯(lián)儲進一步加息，金融條件會進一步收緊，這不僅會導致經(jīng)濟衰退，而且衰退的程度會比預期的更大。這種情況出現(xiàn)的概率也有30%；

第三種情形，美國經(jīng)濟逐步下行，但是會避免衰退，這種情況出現(xiàn)的概率是40%。前兩種的衰退情形可以稱為”溫水煮青蛙”。

朱海斌進一步表示，明年美國經(jīng)濟主要面臨四個不確定因素。一是，財政政策可能收緊。他指出，2023年，美國資本支出情況好于市場預期，這在很大程度上受益于財政政策沒有進一步收縮，而是為經(jīng)濟提供了比較平穩(wěn)的支持。但是，考慮到美國赤字率一直居高不下，相對寬松的財政政策能夠持續(xù)多久令人存疑。

二是，利率持續(xù)走高，勢必對企業(yè)利潤造成壓力，這種壓力會有多大。

三是，今年美國出現(xiàn)了非常明顯的生產(chǎn)率的提升，對此的通行解釋是人工智能（AI）和高科技帶來的貢獻，但這種情況會持續(xù)多久有待進一步觀察。

四是，財富效應(yīng)是支持美國家庭部門消費的主要因素，接下來如果美國資產(chǎn)在目前的高位上出現(xiàn)調(diào)整，財富效應(yīng)的減少會不會影響消費的可持續(xù)性。朱海斌指出，今年以來美國家庭部門消費整體超預期，一方面是他們愿意消費，在財政轉(zhuǎn)移支付下，疫情期間美國家庭積累了較多的儲蓄，支撐了消費的強勢；另一方面，資產(chǎn)價格尤其美股持續(xù)上漲，由此帶來了家庭財富的持續(xù)增長。