文｜小食代 潘嫻
在連續(xù)三個季度實現(xiàn)良好增長后，旗下?lián)碛袗鬯?、脈動、依云等品牌的法國食品巨頭達能上調(diào)了全年業(yè)績目標。
根據(jù)今天出爐的達能三季報，該公司第三季度凈銷售額達69.06億歐元，同?增?6.2%。其中定價貢獻6.6%，銷量/組合帶來0.3%的消極影響，但后者環(huán)比表現(xiàn)得到改善。分區(qū)域看，中國所在大區(qū)市場繼續(xù)成為達能增長引擎，凈銷售額同比增長8.4%，且主要驅動力為銷量/組合。
“Renew Danone推出18個?后，我們戰(zhàn)略的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。本季度是連續(xù)第七個季度交付（出好成績），銷售額同?增?6.2%，尤其是得益于銷量/組合的連續(xù)改善?！边_能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）在財報中稱。
在財報發(fā)布后舉辦的分析師業(yè)績會上，達能高層又針對中國奶粉和脈動業(yè)務給出了更詳細的解讀，并回答了如何看待中國奶粉同行處境不佳等話題。我們一起來聽聽。
最新業(yè)績
先來關注中國業(yè)務。
達能今天發(fā)布的財報顯示，今年前9個月，達能中國、北亞和大洋洲地區(qū)剔除EDP業(yè)務后的銷售額為24.04億歐元（約合人民幣185.3億元）。其中，該大區(qū)前9個月專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務銷售額為17.93億歐元（約合人民幣138.2億元），飲用水和飲料業(yè)務銷售額為6.11億歐元（約合人民幣47.1億元）。
其中在第三季度，達能中國、北亞和大洋洲地區(qū)總銷售額為9億歐元，同比增長8.4%，其中由銷量/組合貢獻了7.3%的增長，定價貢獻為1.2%。今年該地區(qū)前兩個季度的增長率分別為16%和9.6%。
剔除EDP業(yè)務后，達能中國、北亞和大洋洲地區(qū)當季的銷售額為8.06億歐元（約合人民幣62.13億元），其中奶粉所在的專業(yè)特殊營養(yǎng)業(yè)務銷售額為5.73億歐元（約合人民幣44.17億元），脈動所在的飲用水和飲料業(yè)務銷售額為2.33億歐元（約合人民幣17.9億元）。
小食代還注意到，期內(nèi)人民幣對歐元的匯率比一年前平均錄得12.7%的下降，這意味著在換算成歐元后，對中國業(yè)務的“入賬”數(shù)據(jù)造成不利影響。
具體至中國市場，達能專業(yè)特殊營養(yǎng)品板塊繼續(xù)調(diào)整收入結構。其中在嬰幼兒營養(yǎng)品板塊，愛他美當季再次實現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)績，市場份額繼續(xù)擴大；醫(yī)學營養(yǎng)品業(yè)務也得到進一步加強。達能業(yè)績會材料顯示，醫(yī)學營養(yǎng)品業(yè)務產(chǎn)品組合的覆蓋范圍進一步擴大，不僅擴大了在歐洲的產(chǎn)能，同時在中國市場也拓展了醫(yī)院以外的渠道。
至于另一大業(yè)務飲用水，脈動在旺季實現(xiàn)“強勁增長”，證明了業(yè)務復蘇的成效。根據(jù)達能業(yè)績會材料顯示，脈動業(yè)務今年以來截至三季度實現(xiàn)同比增長13.9%，今年以來的市場份額也同步實現(xiàn)了增長，成為了該公司本季度的業(yè)績亮點之一。
“在中國，脈動已連續(xù)幾個季度實現(xiàn)強勁增長。”盛睿安稱，“我們將繼續(xù)專注于解決表現(xiàn)不佳業(yè)務的問題，并以審慎的投資態(tài)度支持我們的成功業(yè)務?！?/p>
再來看看全球業(yè)績。
財報顯示，該公司第三季度凈銷售額達69.06億歐元，同?增?6.2%，三大品類均實現(xiàn)增長。其中，脈動所在的飲用水為當季增長最高的業(yè)務，期內(nèi)錄得凈銷售額13.62億歐元，同比增長7%。奶粉所屬的專業(yè)特殊營養(yǎng)品凈銷售額為20.70億歐元，同比增長5.7%；達能最大業(yè)務基礎乳制品和植物基產(chǎn)品（EDP）凈銷售額為34.74億歐元，同比增長6.3%。
“針對歐洲EDP，我們在去年第三季度啟動的重大轉型持續(xù)取得進展，現(xiàn)在已經(jīng)開始收效。在醫(yī)學營養(yǎng)品，我們進行了多項投資，包括擴大產(chǎn)能、產(chǎn)品組合的覆蓋范圍?！笔㈩０舱f。
其還表示，盡管環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但達能仍然對未來充滿信心，并決定提高今年全年的業(yè)績指引。達能預計，其2023全年銷售額同比增幅為6%～7%，此前為4%～6%；經(jīng)常性營業(yè)利潤率適度改善。
高層解讀
在財報發(fā)布后舉辦的業(yè)績上，達能首席財務官Juergen Esser針對中國業(yè)績給出了更多詳細解讀。
他在評論嬰幼兒奶粉時說，中國市場正處于新舊國標產(chǎn)品過渡期，預計過渡將在今年底或明年初結束，過渡重點是保持對庫存和價格水平的嚴格控制。達能也在引入不同階段奶粉的創(chuàng)新產(chǎn)品，令高端產(chǎn)品組合更豐富。
小食代還留意到，達能在會上被問及如何看待在中國的奶粉同行們處境不佳。Esser對此回應稱，奶粉是一個處于過渡和轉型的品類，部分同行也受此波動影響，但達能正憑借獨特的業(yè)務模式來面對。同時，他又“點贊”中國奶粉的團隊“工作非常出色”，達能奶粉在華市場份額每個季度都在增長。
“我們獨一無二的商業(yè)模式可以強有力地控制庫存和價格?！盓sser說，一方面，從渠道角度而言，達能在華奶粉的直接渠道銷售占比已超過90%，包括親友代購在內(nèi)的間接渠道占比持續(xù)下降。另一方面，達能奶粉業(yè)務的運營模式是全球與本地的有效結合，不僅發(fā)展了中國本土的制造能力，同時也將全球科研和本土專業(yè)知識結合起來。
而在隨后回答達能模式與曾發(fā)出盈警的本土大型品牌有何不同時，他指出，首先，該公司對奶粉品類有自己的承諾，這意味著對業(yè)務持續(xù)進行投資。其次，達能模式相對更“輕”。
“從10年前以來，我們整個奶粉業(yè)務就已經(jīng)實現(xiàn)數(shù)字化了，這意味著和其他對手相比，我們雖然并沒有數(shù)以千計的業(yè)務員，但是我們有獨特的B2B、B2C平臺，這讓我們可以對庫存和價格有更好的控制?！盓sser說，在這此基礎上，達能所有的奶粉SKU都通過了配方注冊，在未來6到12個月，達能一些突破性產(chǎn)品將在中國上市，因此也對奶粉業(yè)務將保持韌性充滿信心。
此外談到醫(yī)學營養(yǎng)品時，Esser形容，對相關產(chǎn)品組合在中國市場持續(xù)雙位數(shù)增長感到非常滿意。目前，達能在中國市場的產(chǎn)品主要是腸內(nèi)處方藥，且可以醫(yī)保報銷。
“目前，我們已經(jīng)覆蓋了90%的三甲醫(yī)院。事實上，我們的產(chǎn)品有兩大場景，我們將從主要關注醫(yī)院到更多出院后的場景，一些產(chǎn)品繼續(xù)由醫(yī)院處方（開出），另一些則是通過意見領袖推薦并可以在藥店購買。因此，醫(yī)學營養(yǎng)品業(yè)務的未來可期?！彼f。
至于脈動，Esser稱該品牌繼續(xù)按照復蘇計劃推進，并贏得更多市場份額，對其增長速度“很滿意”。
“但更讓我們高興的是它的市場份額正在增長，這是因為過去幾年，脈動品牌和營銷組合優(yōu)勢曾經(jīng)喪失。我們的團隊一直在做切實的深入研究，以了解為什么會出現(xiàn)這種情況，并對組合進行了調(diào)整。正如我們在上個季度說的，我們一直在調(diào)整脈動的產(chǎn)品組合，削減了很多（周轉率低的）SKU，并重新專注于前四大SKU中。因此，我們不僅受益于后疫情時代，還在市場競爭中取勝?！盓sser說。
而在進一步談到聚焦頭部SKU時，他指出，該公司所學到的一個經(jīng)驗是，如果消費者不能在冰柜里找到他們喜歡的那些口味，脈動產(chǎn)品就很難周轉?！耙虼?，回到基本面，我們要讓那些爆款產(chǎn)品容易被買到，圍繞這些產(chǎn)品做營銷也是重要的一環(huán)。另外，我們也圍繞消費需求創(chuàng)新，例如今年推出了電解質產(chǎn)品。這也讓我們快速得到回報”。
“初見成效”
對于達能的最新財報，路透今天指出，該公司第三季度銷售額超出分析師預期，并上調(diào)了全年的收入增長預期，原因是價格上漲抵消了銷量下降的影響。達能表示，目前預計今年的同比銷售增長將達到 6%-7%，而之前的預測為 4-6%?？傮w而言，達能三季度將價格提高了6.6%，而銷量下降 0.3%，其中基礎乳制品和植物基產(chǎn)品的銷量環(huán)比有所改善。
路透稱，達能與其競爭對手雀巢和聯(lián)合利華一樣，提高了價格，以應對更高的商品和供應鏈成本。然而，投資者和分析師擔心，在生活成本上漲導致零售商的自有品牌搶占市場份額的情況下，公司已經(jīng)將產(chǎn)品價格推得太高。
彭博今天指，達能在第三季度銷售超預期后上調(diào)了今年業(yè)績指引，從而提振了股價。其股價在巴黎交易市場上漲了 2%，達到近三個月來的最高水平。
該社又引述分析師稱，業(yè)績顯示達能的扭虧為盈已初見成效。雖然上一季度的銷量/組合（衡量消費者轉向更貴或更便宜選擇的標準）有所下降，但該公司預計今年最后一個季度將實現(xiàn)增長?！斑@些結果對達能不斷發(fā)展的故事很有幫助，"她指出，達能關鍵重點領域的勢頭正在改善。