界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航

招銀理財(cái)“招睿目標(biāo)盈穩(wěn)金24月封閉1號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品將于今日開始認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)期從10月31日至11月6日。穩(wěn)金系列產(chǎn)品主打“固收+黃金”策略，這也是近期這個(gè)系列的首只產(chǎn)品。

具體來(lái)看，該產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)R3（中風(fēng)險(xiǎn)），運(yùn)作模式為封閉式凈值型，產(chǎn)品期限2年（實(shí)際天數(shù)731天）。

在固守資產(chǎn)中加入黃金投資做增強(qiáng)，這只產(chǎn)品也是近期理財(cái)公司新發(fā)產(chǎn)品中的創(chuàng)新設(shè)計(jì)。

從投資資產(chǎn)種類配比上來(lái)看，該產(chǎn)品的底層資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為80%債券+10%黃金+10%量化中性。

其中配置的10%的黃金資產(chǎn)倉(cāng)位是該產(chǎn)品的主要宣傳點(diǎn)，產(chǎn)品宣傳海報(bào)上指出，在全球地緣政治緊張加劇的當(dāng)下，黃金避險(xiǎn)屬性的凸顯。

廣發(fā)基金的研究表明，黃金與大宗商品、全球股票、中國(guó)企業(yè)債和中國(guó)國(guó)債等大類資產(chǎn)保持低相關(guān)性，在投資組合里面配置黃金，一定程度上能夠?qū)崿F(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

根據(jù)招銀理財(cái)?shù)男麄骱?bào)，這只產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)定在了年化2.6%-5.0%。同時(shí)，該產(chǎn)品采取了“目標(biāo)盈”形態(tài)設(shè)置，設(shè)置14個(gè)月業(yè)績(jī)積累期加10個(gè)月業(yè)績(jī)觀察期，止盈目標(biāo)收益率4.2%。

具體來(lái)看，在購(gòu)買目標(biāo)盈產(chǎn)品后，產(chǎn)品將會(huì)進(jìn)入業(yè)績(jī)積累期，在業(yè)績(jī)積累期達(dá)到目標(biāo)收益不止盈。度過(guò)業(yè)績(jī)積累期后，即進(jìn)入業(yè)績(jī)觀察期，以設(shè)定的年化收益率為觀察指標(biāo)，達(dá)到止盈條件則提前終止產(chǎn)品，并進(jìn)行收益分配。相對(duì)于非目標(biāo)盈的封閉式理財(cái)產(chǎn)品有了一定的靈活性。

以招銀理財(cái)這只“招睿目標(biāo)盈穩(wěn)金24月封閉1號(hào)”產(chǎn)品為例：產(chǎn)品的運(yùn)作可以分為兩個(gè)階段，認(rèn)購(gòu)期結(jié)束后的11月7日開始后直到2025年的1月7日為“業(yè)績(jī)積累期”，期間產(chǎn)品正常運(yùn)作，即使達(dá)到目標(biāo)收益也不會(huì)觸發(fā)止盈。在之后從2025年1月8日開始直到2025年11月7日為“業(yè)績(jī)觀察期”，逐個(gè)估值日觀察產(chǎn)品的凈值情況，在此期間若產(chǎn)品的年化收益率達(dá)到4.2%，則提前終止；若未達(dá)4.2%，則產(chǎn)品到期后進(jìn)行分配清算。

目標(biāo)盈類型產(chǎn)品主要在今年密集發(fā)行，根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)，目前市場(chǎng)上存續(xù)的46只目標(biāo)盈類型理財(cái)中，45只發(fā)行于2023年。

目前來(lái)看，這些“目標(biāo)盈”類型的產(chǎn)品僅招銀理財(cái)“招睿目標(biāo)盈(穩(wěn)健)豐潤(rùn)尊享封閉3號(hào)”達(dá)到止盈目標(biāo)提前終止，其余進(jìn)入業(yè)績(jī)觀察期的理財(cái)產(chǎn)品均未達(dá)標(biāo)，不過(guò)多數(shù)產(chǎn)品于今年發(fā)售，還未結(jié)束業(yè)績(jī)積累期也是達(dá)標(biāo)率不高的主要原因。

從招銀理財(cái)設(shè)定的止盈目標(biāo)4.2%來(lái)看，作為一只配置了黃金資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)市場(chǎng)上近期尚無(wú)對(duì)標(biāo)產(chǎn)品。目前投資黃金仍以實(shí)物黃金、黃金期貨、黃金ETF等直接投資方式為主，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前14只黃金ETF中，平均收益率為5.98%，其中11只基金的年化收益率超過(guò)4.2%。

這樣看來(lái)，雖然如前面提到的，這只產(chǎn)品在加入黃金資產(chǎn)后一定程度上分散了風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)穩(wěn)健。但如果從投資黃金的目的來(lái)看，還是黃金ETF基金更具優(yōu)勢(shì)。