文|酒管財經(jīng) 南川
編輯|阿鑫
隨著旅游行業(yè)復(fù)蘇，上半年尤其是十一黃金周，國內(nèi)酒店業(yè)市場需求恢復(fù)勢頭強(qiáng)勁。
2023年上半年，國內(nèi)旅游收入2.30萬億元，比上年增加1.12萬億元，增長95.9%。
十一黃金周也交出“碩果累累”的成績單：2023年中秋國慶8天假期，累計出游人次8.26億，按可比口徑較2019年增長4.1%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入總額7534.3億元，按可比口徑較2019年增長1.5%。
當(dāng)市場紅利期再次開啟，能否捕捉時下酒旅消費趨勢、承接井噴的住宿需求，成為整個酒店行業(yè)需要面對的問題。
這其中，錦江酒店的表現(xiàn)可圈可點。
近日，錦江酒店發(fā)布2023年第三季度財報。財報顯示，錦江前三季度實現(xiàn)營收109.62億元，同比增長33%，歸母凈利潤9.75億元，同比增長1783.69%，扣非歸母凈利潤為8.02億元，同比增長774.34%。
暑期及黃金周出行旺季的量價齊漲，對盈利改善起到一定作用。
據(jù)財報顯示，2023年Q3錦江境內(nèi)酒店平均房價266元，較2019同期增長23%，平均OCC為71.7%，較2019年同期下降了6.8%，平均RevPAR為190元，較2019年同期增長13%。
單季度看，Q3錦江實現(xiàn)營收41.56億元，為2019年同期100.4%：其中大陸業(yè)務(wù)營收28.6億元，同比增長41.3%，但較2019年同期下降3.4%。
Q3歸母凈利潤為4.52億元，為2019年同期147.9%，扣非歸母凈利潤為4.29億元，較2019年同期下降3.0%。
從營收恢復(fù)程度上來看，2023年Q3錦江境內(nèi)酒店整體/中端/經(jīng)濟(jì)型RevPAR分別恢復(fù)至疫情前112.6%/100.9%/102.8%，低于此前115%-120%的恢復(fù)度預(yù)期，其中2023年7月/8月RevPAR恢復(fù)至2019年同期116%/111%。
《酒管財經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，其財務(wù)費用Q3為1.97億，較2019年同期多1億元，這可能一定程度上壓制其盈利能力。
此外，從內(nèi)部品牌表現(xiàn)來看，鉑濤系表現(xiàn)亮眼。
2023年Q3鉑濤、維也納分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.9億元和1.8億元，對應(yīng)歸母凈利率為18.3%和17.4%，同比2022年Q3分別增長9.7%和下降0.6%，同比2023年Q2分別增長1.5%和下降2.6%。
《酒管財經(jīng)》注意到，錦江海外業(yè)務(wù)主體盧浮單季度終于實現(xiàn)盈利。
其中，盧浮集團(tuán)Q3歸母凈利潤扭虧為503萬歐元，Wehotel于1-9月實現(xiàn)2.5億元營收和0.8億元歸母凈利潤。
海外經(jīng)營改善空間大，有望給錦江帶來利潤彈性。
拉長時間線，看下近三年財報。
2020—2023年上半年，錦江酒店實現(xiàn)營業(yè)收入分別為98.98億元、113.39億元、110.08億元、68.06億元，凈利潤分別為2.40億元、2.99億元、2.45億元、6.69億元。
表面看，錦江收入和凈利潤均穩(wěn)定增長。但實際上，其同期扣非后歸母凈利潤分別為-6.70億元、-1.22億元、-2.04億元、3.73億元，近三年持續(xù)虧損。
在這樣的背景下，錦江急需要瘦身節(jié)源。
在酒旅行業(yè)復(fù)蘇的大背景下，國內(nèi)龍頭錦江酒店卻想要剝離部分連鎖酒店資產(chǎn)做“減法”。
自2021年大舉出售旗下酒店資產(chǎn)之后，錦江酒店在輕資產(chǎn)化的道路上再次加速。
在其三季度財報發(fā)布前，10月10日，錦江酒店就掛牌轉(zhuǎn)讓時尚之旅100%股權(quán)，又一次剝離旗下酒店資產(chǎn)。
畢竟，時尚之旅公司屬于重資產(chǎn)模式，持有21家酒店物業(yè)，占據(jù)著集團(tuán)整體產(chǎn)品升級中的大部分費用。
門店全部直營的時尚之旅，顯然并不符合錦江酒店的輕資產(chǎn)運營策略。
不過，不排除錦江酒店出售資產(chǎn)，但保留時尚之旅酒店的經(jīng)營管理權(quán)的可能，優(yōu)化其盈利能力，實現(xiàn)酒店板塊更輕更快的發(fā)展。
其實，錦江酒店近幾年不斷在加大資產(chǎn)清理和瘦身過程，意欲實現(xiàn)健康良性發(fā)展。
因此，今年拓店節(jié)奏上略有放緩，比以往更加穩(wěn)健。
財報顯示，截至2023年Q3錦江全年已開898家，凈開578家?？傆嬮T店數(shù)12138家，同比增長7.9%，較2019末同比增長42.6%；
Q1-Q3凈開店數(shù)量分別為111、270、197家，新開店數(shù)量分別為195、390、313家，Q1-Q3關(guān)店數(shù)量分別為84、120、116。
單季度看，2023年Q3新開酒店313家，環(huán)比Q2 減少77家，凈開197家，環(huán)比Q2減少73家。
此外，《酒管財經(jīng)》注意到，在市占率提升的過程中，近年來錦江酒店直營店數(shù)量在逐步下滑，加盟店數(shù)量快速提升。
公開資料顯示，從2017年開始，錦江酒店已經(jīng)不再擴(kuò)大其直營店數(shù)量，并將38家效益較差的直營酒店關(guān)閉。2018年關(guān)閉43家直營酒店；2019年上半年關(guān)閉15家直營店。
據(jù)了解，錦江一直在持續(xù)優(yōu)化直營店結(jié)構(gòu)，清退持續(xù)虧損及不符合品牌發(fā)展定位的直營門店。
在輕資產(chǎn)道路上，錦江酒店已經(jīng)將投資加盟做到市場領(lǐng)先。
根據(jù)盈蝶咨詢數(shù)據(jù)，錦江酒店在連鎖酒店市場中的占有率由2018年底的18.3%提升至2021年底的22.1%，領(lǐng)先華住6.2個百分點，領(lǐng)先首旅12.0個百分點。
財報顯示，截至2023年Q3，錦江在國內(nèi)加盟客房量占比已達(dá)94%，較2019末88%持續(xù)提升。
單看持續(xù)性加盟收入，錦江2023年Q3實現(xiàn)持續(xù)性加盟收入10.6億元，同比2019年Q3增長163%。
此前，錦江酒店CEO沈莉就表示，推動中國酒店行業(yè)在新周期下的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，離不開全行業(yè)協(xié)同共創(chuàng)，尤其是數(shù)量龐大的加盟酒店隊伍。
《酒管財經(jīng)》注意到，其前三季度已完成1200家新開目標(biāo)的75%，進(jìn)度已領(lǐng)先大多數(shù)同行。
削減直營店數(shù)量但提升加盟店數(shù)量，有利于企業(yè)品牌的快速擴(kuò)張。
不過，一旦疏于管理，加盟商未嚴(yán)格依照品牌標(biāo)準(zhǔn)運營，將會對酒店品牌形象與口碑造成巨大沖擊。
《酒管財經(jīng)》也注意到，目前黑貓投訴官網(wǎng)中對于錦江酒店的投訴案例達(dá)到1100條，而投訴原因主要集中在會員制度及服務(wù)管理方面。
如何處理好門店擴(kuò)張與品牌信譽(yù)度的關(guān)系，也是錦江加下來要面臨的一大難題。
《酒管財經(jīng)》注意到，從擴(kuò)張方向來看，錦江的門店結(jié)構(gòu)正逐步向中端傾斜。
財報顯示，三季度錦江凈開店中端占比超過95%，截至2023年Q3錦江中端房量占比66%，較2019年末提升50%。
截至2023年上半年，錦江旗下中端酒店占比達(dá)到56.9%，可見中端酒店已占據(jù)主導(dǎo)地位。
據(jù)統(tǒng)計，2023年上半年，中國大陸地區(qū)中端及以上品牌酒店簽約量為378家，同比增長37%，扭轉(zhuǎn)去年同期的回落局面，簽約量大幅提升，迎來疫情后又一個投資高潮。
隨著國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)不斷升級的背景下，推動中端酒店布局，也是順應(yīng)消費升級的必然選擇。
2022年國內(nèi)前10大酒店品牌錦江占據(jù)4席（維也納、7天、錦江之星、麗楓），合計市占率達(dá)14%，大幅超過華住和首旅；
在中端酒店市場，錦江旗下維也納系列在2022年中端品牌市場占有率達(dá)25%，排名第一，簏楓酒店以6.7%市占率位居第三位，希岸和喆啡品牌也位居前十之列。
基于此，錦江目前的產(chǎn)品輸出，仍堅持以中端主力產(chǎn)品為主。
錦江旗下目前擁有諸如“錦江都城”、“康鉑”、“郁錦香”、“麗楓”、“喆啡”和“維也納”等20多個中端酒店品牌。
不過，這些品牌如何充分發(fā)揮各自獨立基因，滿足不同消費者的多元需求，對錦江來說也是一個亟待解決的問題。
為此，錦江一直在梳理品牌矩陣，試圖在品牌發(fā)展上有所側(cè)重。
從2023年上半年錦江凈開業(yè)酒店品牌結(jié)構(gòu)上看，前十大品牌凈開業(yè)酒店數(shù)量占比提升至 90%，與2022年相比提升3%。
麗楓、維也納、歡朋、喆啡等優(yōu)勢品牌占比提升，錦江之星、七天等經(jīng)濟(jì)型品牌收縮趨勢明顯。
2023年起，錦江就表示要明確品牌發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦10個主力品牌，其中中端品牌占據(jù)重要地位。
為了應(yīng)對激烈市場競爭和自身品牌戰(zhàn)略發(fā)展需要，中端酒店也需要向上而行，在產(chǎn)品和服務(wù)上更精益求精，不斷進(jìn)行迭代，向上高質(zhì)量差異化發(fā)展。
從財報及其諸多動作中，不難看出錦江今年的重要工作便是內(nèi)部整合，包括品牌、效益、品質(zhì)的全方位整合。
持續(xù)整合梳理的錦江今年一直在持續(xù)發(fā)力加盟店和中端酒店的擴(kuò)張，并通過加快內(nèi)部整合進(jìn)程帶來盈利能力改善；
此外，還根據(jù)目前國內(nèi)不同消費人群的差異需求，錦江也試圖通過品牌上的持續(xù)梳理，來滿足日益多樣化、個性化的市場消費需求。
從加法到減法，從規(guī)模到效率，今年的錦江在“中端+加盟”的主旋律下大踏步邁向輕資產(chǎn)。
不過，品牌形象、服務(wù)質(zhì)量、體驗創(chuàng)新，仍是錦江需要持續(xù)改善的發(fā)力點。