文|獵云網(wǎng) 王非
繼樹根互聯(lián)后，又一工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供商，終止科創(chuàng)板IPO！
11月9日，朗坤智慧主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，上交所遂終止其發(fā)行上市審核。
今年9月30日，因財(cái)務(wù)資料超過有效期，上交所曾中止朗坤智慧發(fā)行上市審核。此后，朗坤智慧也并未提交新的財(cái)務(wù)資料，因此其招股書申報(bào)稿仍舊停留在2022年6月的版本。
招股書顯示，朗坤智慧原計(jì)劃募資6.89億元，按照25%的最低發(fā)行比例計(jì)算，公司發(fā)行市值約27.56億元。
需要注意的是，朗坤智慧所在的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈、“高手云集”：傳統(tǒng)制造業(yè)廠商如海爾、航天科工、樹根互聯(lián)、徐工漢云，工業(yè)軟件廠商如中控技術(shù)、用友軟件，通訊類企業(yè)如華為和三大運(yùn)營(yíng)商，以及阿里、騰訊、百度、京東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
朗坤智慧的壓力，可見一斑。
武愛斌家族持股近63%，中網(wǎng)投持股近7%
1969年出生的武愛斌，曾在江蘇省建材工業(yè)局、西門子電站自動(dòng)化有限公司任職，于1999年11月創(chuàng)立朗坤有限（朗坤智慧前身），并一直擔(dān)任董事長(zhǎng)。
朗坤智慧是工業(yè)軟件產(chǎn)品和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供商，主要從事面向流程工業(yè)領(lǐng)域的生產(chǎn)控制和業(yè)務(wù)管理類工業(yè)軟件以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的研發(fā)、銷售及運(yùn)營(yíng)。
在工業(yè)軟件領(lǐng)域，朗坤智慧研發(fā)了滿足各類流程工業(yè)企業(yè)需求的工業(yè)軟件產(chǎn)品；在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司于2016年起布局，自主開發(fā)并運(yùn)營(yíng)蘇暢工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
在技術(shù)產(chǎn)業(yè)化方面，朗坤智慧已累計(jì)為上千家大型企業(yè)提供工業(yè)軟件和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，廣泛應(yīng)用于發(fā)電、建材、化工、冶金、煤礦等行業(yè)，服務(wù)包括國(guó)家電投、國(guó)家能源集團(tuán)等在內(nèi)的前十大發(fā)電集團(tuán)，以及中國(guó)建材集團(tuán)、中石化集團(tuán)等其他重資產(chǎn)流程行業(yè)頭部企業(yè)。
截至招股說(shuō)明書簽署日，武愛斌直接持有朗坤智慧46.35%股份，為公司控股股東。
此外，武愛斌配偶王曉寧，自2008年起歷任朗坤人力資源經(jīng)理、總裁助理、董事長(zhǎng)助理、董事、董事會(huì)秘書等職務(wù)。王曉寧直接持有公司0.37%股權(quán)，并通過員工持股平臺(tái)裕凱投資、凱域投資間接控制10.42%表決權(quán)。
武愛斌的女兒直接持有公司2.4%股權(quán)，并通過朗坤鑫達(dá)間接控制3.15%的股權(quán)。
招股書顯示，朗坤智慧實(shí)際控制人武愛斌、王曉寧、武譽(yù)橋通過直接、間接方式合計(jì)持有公司62.69%的股權(quán)。
來(lái)源：朗坤智慧招股書
IPO前，持有朗坤智慧超5%股權(quán)的公司，僅有中網(wǎng)投和裕凱投資兩家。
其中，中網(wǎng)投于2020年9月斥資9000萬(wàn)元入股朗坤智慧，獲得6.98%股權(quán)，IPO則為5.23%。按照27.56億元的發(fā)行市值計(jì)算，“獲利”超5400萬(wàn)元。
此外，由藍(lán)色光標(biāo)（上海）投資管理有限公司出資70%的上海滿眾，拉卡拉成員企業(yè)考拉基金（北京考拉）以及動(dòng)平衡資本，均在IPO前持有朗坤智慧2.00%股權(quán)。
年?duì)I收4億凈利7000萬(wàn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率超50%
招股書顯示，2019-2021年，朗坤智慧營(yíng)收約為3.02億、3.38億、4.05億元；凈利潤(rùn)約為2999.97萬(wàn)、4564.80萬(wàn)、7020.55萬(wàn)元；歸母凈利潤(rùn)約為3079.65萬(wàn)、4592.72萬(wàn)、6963.49萬(wàn)元；研發(fā)投入占比約為14.74%、14.13%、15.06%。
來(lái)源：朗坤智慧招股書
招股書顯示，朗坤智慧同行業(yè)可比公司有中控技術(shù)、東方國(guó)信等，以2021年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)作對(duì)比，上述兩家公司當(dāng)期營(yíng)收分別為45.19億、24.70億元，歸母凈利潤(rùn)分別為5.82億、3.02億元，均超過朗坤智慧。
不過在主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率方面，報(bào)告期內(nèi)，朗坤智慧分別為52.84%、56.41%、57.48%。其中，2020-2021年均高于中控技術(shù)、東方國(guó)信等公司，且高于行業(yè)平均值。
來(lái)源：朗坤智慧招股書
需要注意的是，朗坤智慧存在應(yīng)收賬款回收和壞賬風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，朗坤智慧應(yīng)收賬款余額分別為1.53億、1.94億、3.09億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為50.57%、57.39%、76.32%，預(yù)期信用損失金額分別為977.91萬(wàn)、1376.02萬(wàn)、2437.07萬(wàn)元。
此外，朗坤智慧的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同樣存在風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，朗坤智慧經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1551.76萬(wàn)、1401.71萬(wàn)、3000.03萬(wàn)元。
從上交所首輪問詢來(lái)看，多次問及朗坤智慧是否存在商業(yè)賄賂問題。在回復(fù)中，朗坤智慧也均回復(fù)“不存在”。
以朗坤智慧與蒙東云計(jì)算科技有限公司的合作方面為例，招股書顯示，二者在2016年共同成立了子公司內(nèi)蒙古朗坤，分別持股60%、40%，內(nèi)蒙古朗坤2021年凈利潤(rùn)近1000萬(wàn)元，遠(yuǎn)超發(fā)行人其他子公司。
對(duì)此，上交所要求朗坤智慧說(shuō)明，內(nèi)蒙古朗坤凈利潤(rùn)遠(yuǎn)高于其他子公司的原因及合理性，發(fā)行人是否為其代墊成本費(fèi)用。報(bào)告期內(nèi)，內(nèi)蒙古朗坤的實(shí)際分紅情況，是否存在以股權(quán)或分紅進(jìn)行不當(dāng)利益輸送或其他利益安排的情形。
來(lái)源：朗坤智慧招股書
朗坤智慧在回復(fù)中稱，內(nèi)蒙古朗坤因承擔(dān)紅山區(qū)智慧城市運(yùn)營(yíng)服務(wù)，其人員數(shù)量、營(yíng)業(yè)收入均遠(yuǎn)高于其他子公司，凈利潤(rùn)也遠(yuǎn)高于其他子公司，具有合理性。
同時(shí)，內(nèi)蒙古朗坤獨(dú)立開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其日常經(jīng)營(yíng)的成本、費(fèi)用支出均由其自行承擔(dān)，資金來(lái)源主要為內(nèi)蒙古朗坤股東的實(shí)繳出資、銷售收款以及銀行貸款。朗坤智慧不存在，為內(nèi)蒙古朗坤代墊成本費(fèi)用的情形。
此外，報(bào)告期內(nèi)，內(nèi)蒙古朗坤未進(jìn)行過利潤(rùn)分配，未進(jìn)行分紅。朗坤智慧與蒙東云計(jì)算公司共同出資設(shè)立內(nèi)蒙古朗坤，入股價(jià)格相同。朗坤智慧與內(nèi)蒙古朗坤不存在以股權(quán)或分紅進(jìn)行不當(dāng)利益輸送或其他利益安排的情形。