文|三文娛
11月8日，迪士尼發(fā)布了2023財(cái)年（2022年10月2日-2023年9月30日）第四財(cái)季和全年報(bào)告。
2023財(cái)年全年，迪士尼營收888.98億美元（約人民幣6438億元），同比增長7%；凈利潤為23.54億美元，同比下降25%。
從2021財(cái)年開始，隨著CEO更換，迪士尼將業(yè)務(wù)從之前的媒體網(wǎng)絡(luò)等三個(gè)板塊調(diào)整為媒體與發(fā)行、樂園與衍生品兩個(gè)板塊，分別展示營收。
本季度，隨著回歸的CEO艾格（Bob Iger）對集團(tuán)的變革深化，迪士尼將財(cái)報(bào)的業(yè)務(wù)板塊又改為娛樂、體育、體驗(yàn)這三個(gè)板塊。
其中，娛樂（Entertainment）和體育（Sports）加起來約等于此前的媒體與發(fā)行，體驗(yàn)（Experiences）則大致相當(dāng)于此前的樂園與衍生品。
2023財(cái)年，迪士尼的娛樂、體育、體驗(yàn)三大業(yè)務(wù)板塊，收入分別為406.35億、171.11億、325.49億美元，運(yùn)營利潤則分別為14.44億、24.65億、89.54億美元。
目前迪士尼的體驗(yàn)業(yè)務(wù)依然是最大現(xiàn)金牛，為其內(nèi)容和流媒體戰(zhàn)略輸送資源。
2023財(cái)年，迪士尼的體驗(yàn)業(yè)務(wù)收入同比增長16%，運(yùn)營利潤同比增長23%。與此形成鮮明對比的是，娛樂和體育業(yè)務(wù)運(yùn)營利潤分別下滑32%和9%。
2022財(cái)年，媒體與發(fā)行業(yè)務(wù)的收入為550.4億美元，樂園與衍生品業(yè)務(wù)的收入為287.1億美元。
雖然收入增長但利潤減少，但由于成本削減超出預(yù)期（年化成本節(jié)省的數(shù)額達(dá)到75億美元，比預(yù)期多了20億），而且流媒體用戶情況也好于預(yù)期（1.502億，略高于預(yù)期的1.47億），迪士尼的股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后近一周上漲了約10%。
迪士尼CEO艾格表示，“雖然我們還有工作要做，但這些努力使我們能夠超越這段修復(fù)期，重新開始建設(shè)我們的業(yè)務(wù)?！?/p>
艾格將迪士尼未來能否成功劃出“四個(gè)關(guān)鍵”，分別是：
“在流媒體業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)顯著且持續(xù)的盈利能力”，“將ESPN打造成卓越的數(shù)字體育平臺(tái)”，“提高影視工作室的產(chǎn)量和經(jīng)濟(jì)效益”，以及“推動(dòng)我們樂園和體驗(yàn)業(yè)務(wù)的增長”。
迪士尼未來的四個(gè)關(guān)鍵
迪士尼娛樂業(yè)務(wù)板塊：漲價(jià)讓流媒體收入利潤好轉(zhuǎn)
迪士尼的娛樂業(yè)務(wù)板塊，包括電視網(wǎng)絡(luò)（ABC與A+E等）、流媒體（Disney+與Hulu等）、影視內(nèi)容發(fā)行與授權(quán)。
電視網(wǎng)絡(luò)方面，季度收入26.28億美元，同比下滑9%；運(yùn)營利潤8.05億美元，與上年同期的8.06億美元基本持平。
隨著電視網(wǎng)絡(luò)訂戶減少，迪士尼的相關(guān)廣告收入也下降；但由于漲價(jià)、新播出內(nèi)容減少推動(dòng)營銷成本降低、美國影視行業(yè)罷工導(dǎo)致節(jié)目和制作成本下降，利潤保持穩(wěn)定。
流媒體方面，季度收入50.36億美元，同比增長12%；運(yùn)營虧損4.2億美元，相比去年同期的虧損14.06億美元，收窄了70%。
迪士尼流媒體業(yè)務(wù)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，很大程度上是由于Disney+和Hulu平臺(tái)的漲價(jià)，訂閱用戶反而遇到瓶頸。
由于廣告收入增加，迪士尼在本土地區(qū)（美國與加拿大）Disney+的月度ARPPU（每個(gè)付費(fèi)訂閱者的平均月收入），從7.31美元增加到7.50美元。
由于訂閱價(jià)格上漲，國際Disney+（不包括Hotstar）的月度ARPPU，從6.01美元增加到6.10美元。不過，促銷產(chǎn)品的訂閱者比例增加，部分抵消了這一增長。
Disney+在印度地區(qū)也實(shí)現(xiàn)了增長，由于套餐訂戶數(shù)量減少和廣告收入增加，Disney+ Hotstar的月度ARPPU，從0.59美元增加到0.70美元。
Hulu的用戶分為點(diǎn)播和直播+點(diǎn)播，由于廣告收入下滑和捆綁套餐訂戶增加等原因，月度ARPPU都有所下降。
11月1日，迪士尼宣布，將于12月1日前向NBC環(huán)球支付約86.1億美元，收購后者在Hulu中持有的33%股權(quán)。此后，迪士尼將完全擁有Hulu，并將其納入Disney+的流媒體服務(wù)。
不過，從上面的圖表，我們可以看到Disney+北美地區(qū)用戶數(shù)走勢與Hulu高度一致，而且迪士尼已經(jīng)在推兩個(gè)平臺(tái)的捆綁套餐，此后能否1+1≥2，有待觀察。
迪士尼流媒體捆綁套餐
影視內(nèi)容發(fā)行與授權(quán)方面，季度收入18.6億美元，同比減少3%；運(yùn)營虧損1.49億美元，去年同期是虧損800萬美元。
迪士尼提到，營業(yè)虧損增加的主要原因是《幽靈鬼屋》本季度的表現(xiàn)不及去年同期的《雷神4：愛與雷霆》。
《幽靈鬼屋》電影源自迪士尼樂園同名游樂設(shè)施，不過它未能復(fù)制《加勒比海盜》系列的成功，其制作成本1.5億美元、全球票房略高于1億美元，目前豆瓣評分6.0。
迪士尼《幽靈鬼屋》
放眼整個(gè)2023年，迪士尼上映的電影的票房與口碑都不理想。近日上映的《驚奇隊(duì)長2》，中國和北美市場均啞火，制作成本2.75億美元，目前全球票房剛過1億美元，創(chuàng)下漫威最差紀(jì)錄。
迪士尼體育業(yè)務(wù)板塊：希望通過ESPN Bet增收
迪士尼的體育板塊，主要是ESPN和印度的Star兩大平臺(tái)，有電視網(wǎng)絡(luò)和流媒體ESPN+。
2023財(cái)年第四季度，ESPN在本土地區(qū)收入34.55億美元，同比增長1%；國際地區(qū)收入3.63億美元，同比增長2%。印度Star平臺(tái)收入9200萬美元，同比減少21%。
運(yùn)營利潤方面，本季度ESPN在本土地區(qū)利潤9.87億美元，同比增長16%，國際地區(qū)虧損3400萬美元，同比擴(kuò)大79%。印度Star平臺(tái)利潤1200萬美元，同比減少29%。
ESPN在北美業(yè)績好轉(zhuǎn)，主要原因是有些節(jié)目未續(xù)訂導(dǎo)致大學(xué)生橄欖球賽事等成本下降，ESPN+漲價(jià)，降低營銷成本，以及廣告收入小幅增長。
該季度，ESPN+的付費(fèi)訂閱用戶達(dá)到2600萬，同比增長3%，但月度ARPPU則下降2%至5.34美元。
隨著體育內(nèi)容平臺(tái)觸達(dá)天花板，ESPN開始逐漸下滑，ESPN+的推出也未能扭轉(zhuǎn)趨勢。從2017年開始，ESPN進(jìn)行三次大規(guī)模裁員，共裁掉近1000名員工。
除了降本，迪士尼也在努力為ESPN增效，希望進(jìn)一步挖掘體育內(nèi)容用戶的商業(yè)價(jià)值。
本周二，博彩服務(wù)ESPN Bet開始在美國十七個(gè)州上線。
根據(jù)迪士尼與佩恩集團(tuán)（Penn）今年8月披露的信息，佩恩集團(tuán)將向ESPN支付15億美元現(xiàn)金，并提供5億美元的認(rèn)股權(quán)證，付出共計(jì)20億美元的代價(jià)，將其體育博彩服務(wù)Barstool Sportsbook更名以ESPN Bet品牌運(yùn)營，并且可以整合ESPN每月訪客過億的龐大用戶數(shù)據(jù)庫。
ESPN Bet
ESPN表示，將利用其平臺(tái)“教導(dǎo)體育迷進(jìn)行負(fù)責(zé)任的博彩”，比如繼續(xù)以“新聞?wù)\信”報(bào)道體育行業(yè)，在內(nèi)部創(chuàng)建一個(gè)委員會(huì)，還會(huì)制定“保護(hù)”粉絲的指南。
文創(chuàng)潮（微信：IPtide）這里再將迪士尼的娛樂和體育兩個(gè)板塊收入和運(yùn)營利潤數(shù)字相加，與此前披露的媒體與發(fā)行板塊進(jìn)行縱向?qū)Ρ取?/p>
需要指出的是，由于統(tǒng)計(jì)口徑、跨部門重復(fù)計(jì)算等原因，2023財(cái)年第四季度如此相加有小幅誤差，僅供參考。
迪士尼體驗(yàn)業(yè)務(wù)板塊：支撐集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略
迪士尼現(xiàn)在的體驗(yàn)板塊，大致相當(dāng)于此前的樂園與衍生品板塊，數(shù)據(jù)有一定差異。
它包括迪士尼主題樂園、體驗(yàn)（迪士尼郵輪等）、消費(fèi)者產(chǎn)品三個(gè)組成部分，前二者都呈現(xiàn)出強(qiáng)勁復(fù)蘇，衍生品則受限于歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣而出現(xiàn)下滑。
恢復(fù)情況最好的，依然是包含上海迪士尼樂園在內(nèi)的國際業(yè)務(wù)，本季度收入同比增長55%，運(yùn)營利潤更是增長了5倍。
10月24日，上海迪士尼樂園宣布，第八大主題園區(qū)將于2023年12月20日正式開幕，這也是全球首個(gè)“瘋狂動(dòng)物城”主題園區(qū)。
迪士尼樂園和體驗(yàn)業(yè)務(wù)計(jì)劃新動(dòng)作
迪士尼表示，國際樂園和體驗(yàn)業(yè)績增長主要是因?yàn)檫\(yùn)營天數(shù)增加、游客數(shù)量增多，平均票價(jià)上漲，但新產(chǎn)品和通貨膨脹也讓成本增長。
2023年是迪士尼公司100周年，眾多被授權(quán)商聯(lián)合推出了各種周年主題產(chǎn)品，比如名創(chuàng)優(yōu)品的迪士尼周年復(fù)古郵票盲盒等產(chǎn)品，進(jìn)入過盲盒熱銷榜TOP10。
迪士尼透露，其中國區(qū)授權(quán)消費(fèi)品業(yè)績在2023財(cái)年取得了兩位數(shù)字的增長，其中毛絨玩具的銷售在過去3年保持了平均50%的增長。
不過，歐美市場表現(xiàn)就不甚理想了。
文創(chuàng)潮此前曾提到，2023年前三季度，迪士尼IP（包括漫威、皮克斯、星球大戰(zhàn)等）為Funko貢獻(xiàn)的收入，從去年同期的4.55億美元下滑到3.06億，跌幅超30%。
另一家玩具上市公司Jakks的娃娃和裝扮玩具業(yè)務(wù)，第三季度的收入同比下滑了27%。它的娃娃和裝扮玩具，主要有迪士尼冰雪奇緣、迪士尼公主等IP。