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盒馬暫緩上市猜想

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盒馬暫緩上市猜想

對整個生鮮電商行業(yè)的啟示。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|零態(tài)LT 王琳

編輯|胡展嘉

運(yùn)營|陳佳慧

11月16日,阿里巴巴在其三季度財報中披露,盒馬的上市計劃暫緩,公司正在評估確保成功推進(jìn)項目實(shí)施和提升股東價值所必需的市場狀況和其他因素。

在云智能集團(tuán)不再推進(jìn)完全分拆、盒馬IPO暫緩等消息的疊加效應(yīng)下,阿里巴巴的股價隨即面臨壓力,11月17日,阿里巴巴-SW出現(xiàn)罕見大跌,收盤報價73.1港元,跌幅超過10%。

盒馬若能成功上市,對生鮮電商行業(yè)來說,無異于一針“強(qiáng)心劑”。而當(dāng)下“抬頭兵”盒馬鮮生的上市之路充滿未知,利益格局也或?qū)⒚媾R重塑。

01 盒馬之于阿里

說起阿里巴巴,這幾年的變化確實(shí)令人矚目。就如同馬云所言,擁抱變革是阿里巴巴持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。而此前,阿里巴巴在財報中公布的“1+6+N”拆分變革策略,便是其變革之路上的重要一步。這個策略的目標(biāo)是將阿里巴巴打造成一堆上市公司,其中的“N”便代表了盒馬。

自2015年誕生以來,盒馬便成為阿里巴巴集團(tuán)聚焦新零售業(yè)態(tài)的一次重要嘗試。作為該項目的CEO,侯毅一直引領(lǐng)盒馬向前發(fā)展。在公布大變革消息后,盒馬便被視為阿里巴巴集團(tuán)中最有可能率先上市的業(yè)務(wù)公司之一。

然而,根據(jù)阿里最新公布的財報,其首次公開募股的計劃已經(jīng)暫停,盒馬方面正在對市場情況進(jìn)行評估。其實(shí)在九月份,就有投資者表示了對盒馬估值的擔(dān)憂,并指出IPO進(jìn)程可能會受到影響。時至今日,這一擔(dān)憂終于成為現(xiàn)實(shí)。

盒馬IPO暫停,背后反映的是生鮮電商行業(yè)的困境。

生鮮電商行業(yè)盈利的難度本就較大,而盒馬在2023年提出1000億元GMV目標(biāo),相比2022年的450億元和2021年的340億元,無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)。雖然盒馬CEO侯毅在內(nèi)部信中透露,2022年實(shí)現(xiàn)了主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生的盈利,但這距離整體盈利還有很長的路要走。

不久前,盒馬與山姆會員店展開了一場“價格戰(zhàn)”,將“低價”作為了自身新標(biāo)簽。在11月17日,有記者走訪了盒馬鮮生店,店內(nèi)“天天低價,件件爆款”的海報隨處可見,部分商品正在進(jìn)行特價促銷。然而,正在購物的人群并不算多??傮w來看,盒馬的商品中,性價比高的產(chǎn)品更受歡迎,這也反映了消費(fèi)者在生鮮購物中的實(shí)際需求。

在生鮮電商市場中,價格和質(zhì)量始終是消費(fèi)者最關(guān)心的兩個問題。盒馬此次以低價為標(biāo)簽,無疑是希望通過價格來吸引更多的消費(fèi)者。然而,低價的背后需要有強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理和成本控制能力作支撐。因此,如何在保持低價的同時,確保產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的品質(zhì),將是盒馬面臨的一大挑戰(zhàn)。

同時,從消費(fèi)者的購物情況來看,雖然盒馬鮮生的商品種類繁多,但消費(fèi)者更傾向于選擇性價比高的產(chǎn)品。

總而言之,阿里巴巴旗下的盒馬鮮生在生鮮電商領(lǐng)域有著一定的市場地位和影響力。然而,面對行業(yè)盈利難度、市場競爭加劇等多重壓力和挑戰(zhàn)下,盒馬仍需持續(xù)努力和創(chuàng)新以實(shí)現(xiàn)其設(shè)定的1000億元GMV目標(biāo)并走向整體盈利之路。這不僅需要盒馬在商業(yè)模式、運(yùn)營策略上進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化和創(chuàng)新,同時也需要其在保持低價優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)下,確保服務(wù)質(zhì)量與顧客體驗不斷得到提升。

02 上市暫緩歸因分析

隨著時間的推移,盒馬的業(yè)務(wù)逐漸壯大。今年1月,侯毅在全員信中宣布,盒馬的主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。這是一個重要的里程碑,標(biāo)志著盒馬商業(yè)模式的穩(wěn)定性和盈利前景的明確性。這也促使阿里巴巴集團(tuán)的董事會批準(zhǔn)了盒馬的上市計劃。

然而,在推進(jìn)上市的過程中,盒馬卻遭遇了種種困難。今年4月,有消息稱盒馬正在為香港上市做準(zhǔn)備。但是,到了9月,有媒體報道稱,阿里巴巴集團(tuán)正在擱置盒馬的上市計劃。據(jù)報道,市場消費(fèi)股投資氣氛低迷,盒馬上市后估值可能僅為40億美元,遠(yuǎn)低于去年考慮籌集新融資時設(shè)定的60億至100億美元目標(biāo)。

對于這次暫緩IPO的原因,多方面的因素都在起作用。盒馬按下了暫緩上市的鍵,這究竟意味著什么?

從資本視角來看,港股新上市公司數(shù)量及募資額的大幅下降,成為資本市場環(huán)境收緊的寫照。這不可避免地引發(fā)了投資者對企業(yè)盈利能力和長期商業(yè)模式的更高要求。盒馬在此刻選擇暫緩上市,恰似高手棋局中的一步精妙之著,避免了在市場不穩(wěn)定時上市可能帶來的估值不高、融資渠道不暢等風(fēng)險。

從企業(yè)需求角度來看,企業(yè)上市的主要推動力量無非是融資需求和公司治理改革。然而,盒馬當(dāng)前的資本供給相對充裕,其商業(yè)模式也已贏得了眾多資本方的認(rèn)可與青睞。更何況,作為一家互聯(lián)網(wǎng)公司,盒馬本身的企業(yè)架構(gòu)就已形成了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)。因此,暫緩上市并不會對盒馬的融資需求和公司治理改革產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

從轉(zhuǎn)型升級角度來看,盒馬正處于快速轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期。這個階段的盒馬,更像是一匹奔騰的駿馬,需要更多的時間和精力去探索出更有競爭力的長期商業(yè)模式。事實(shí)上,盒馬近兩年的開店速度、增長速度都備受矚目,同時也在通過折扣化變革適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期中消費(fèi)趨勢的變化。暫緩上市,無疑為盒馬提供了更多的時間和空間,讓其可以更加專注于探索和實(shí)踐,進(jìn)一步提升自身的競爭力和盈利能力。

從未來發(fā)展的角度來看,盒馬上市仍是大勢所趨。

上市將為盒馬提供更廣闊的融資渠道,提升其品牌知名度,有助于在競爭中獲取更大的優(yōu)勢。因此,暫緩上市只是盒馬在戰(zhàn)略布局上的一次微小調(diào)整,等待時機(jī)成熟,盒馬定會繼續(xù)駛向資本市場的深海。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅也總結(jié)道:市場信心不足導(dǎo)致募股不及預(yù)期、二級市場大消費(fèi)概念市值總體偏低、盒馬目前的體量和盈利狀況尚未完全達(dá)到上市要求。同時,從盒馬IPO的退出機(jī)制來看,早期投資者似乎并不急于退出,這也為盒馬暫緩IPO提供了可能。

03 對生鮮電商行業(yè)的啟示

可以說,在生鮮行業(yè)中,眾多企業(yè)正在面臨各種挑戰(zhàn),盒馬若能上市將如同一劑強(qiáng)心針,激發(fā)行業(yè)的希望與期待。

以每日優(yōu)鮮為例,其作為國內(nèi)“電商第一股”的輝煌與現(xiàn)狀形成了鮮明對比。自2014年成立以來,每日優(yōu)鮮在燒錢的生鮮電商行業(yè)中曾實(shí)現(xiàn)了區(qū)域性盈利,然而上市后的股價下跌、業(yè)務(wù)關(guān)停等事件不斷。每日優(yōu)鮮成為“生鮮電商第一股”后的2022年虧損15.23億元,上市后股價持續(xù)下跌,市值已經(jīng)跌去了近99%。

與此同時,叮咚買菜雖然在營收上有所增長,但仍處于虧損狀態(tài),市值也從高峰時的50多億美元跌到了不足5億美元。其2023年第三季度總營收為51.4億元,同比下降了13%,凈利潤僅為210萬元。

聚焦整個生鮮市場,可以看到盒馬的競爭對手眾多,如永輝超市、物美超市以及山姆會員店等實(shí)體商超及付費(fèi)會員店,眾多“對手”都“叫苦連連”。但就以永輝超市為例,其2023年第三季度實(shí)現(xiàn)營收200.61億元,雖然同比下降了9.54%,但凈利潤卻為負(fù)數(shù),達(dá)到了-3.21億元。

對于這些困境,“電商之家”分析認(rèn)為,生鮮電商行業(yè)的燒錢現(xiàn)象是主要原因之一。毛利率低、運(yùn)營成本高,使得這個行業(yè)的企業(yè)在擴(kuò)張與盈利之間難以找到平衡點(diǎn)。

然而,在這個背景下,盒馬卻展現(xiàn)出了不一樣的勢頭。2022年,盒馬設(shè)定了宏大的“十年”目標(biāo),包括服務(wù)10億消費(fèi)者、全國銷售額達(dá)到10000億以及建立1000個盒馬村。今年以來,盒馬加快了開店步伐,并通過多種業(yè)態(tài)尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn),如盒馬mini、盒馬X會員店、盒馬跨境電商體驗中心等。

值得注意的是,盒馬在今年還采取了降價策略,勢頭強(qiáng)勁到與山姆會員店開展了“價格戰(zhàn)”。這一系列的舉措不僅展示了盒馬的野心,也驗證了其在國內(nèi)市場的能力。據(jù)報道,盒馬在去年第四季度和今年第一季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利,這標(biāo)志著盒馬即將進(jìn)入一個新的發(fā)展階段。

但暫緩IPO對盒馬的影響不容忽視。這一進(jìn)一退的操作讓外界對盒馬產(chǎn)生了諸多議論。對于此次暫緩IPO,盒馬方面并未說明何時會重新啟動。但未來如果上市將是生鮮電商行業(yè)的一次重要事件,其成功會為行業(yè)帶來積極信號,證明在這個燒錢的生鮮電商行業(yè),也有企業(yè)能夠通過精細(xì)運(yùn)營和創(chuàng)新模式實(shí)現(xiàn)盈利,給行業(yè)帶來光明和希望。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

盒馬鮮生

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盒馬暫緩上市猜想

對整個生鮮電商行業(yè)的啟示。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|零態(tài)LT 王琳

編輯|胡展嘉

運(yùn)營|陳佳慧

11月16日,阿里巴巴在其三季度財報中披露,盒馬的上市計劃暫緩,公司正在評估確保成功推進(jìn)項目實(shí)施和提升股東價值所必需的市場狀況和其他因素。

在云智能集團(tuán)不再推進(jìn)完全分拆、盒馬IPO暫緩等消息的疊加效應(yīng)下,阿里巴巴的股價隨即面臨壓力,11月17日,阿里巴巴-SW出現(xiàn)罕見大跌,收盤報價73.1港元,跌幅超過10%。

盒馬若能成功上市,對生鮮電商行業(yè)來說,無異于一針“強(qiáng)心劑”。而當(dāng)下“抬頭兵”盒馬鮮生的上市之路充滿未知,利益格局也或?qū)⒚媾R重塑。

01 盒馬之于阿里

說起阿里巴巴,這幾年的變化確實(shí)令人矚目。就如同馬云所言,擁抱變革是阿里巴巴持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。而此前,阿里巴巴在財報中公布的“1+6+N”拆分變革策略,便是其變革之路上的重要一步。這個策略的目標(biāo)是將阿里巴巴打造成一堆上市公司,其中的“N”便代表了盒馬。

自2015年誕生以來,盒馬便成為阿里巴巴集團(tuán)聚焦新零售業(yè)態(tài)的一次重要嘗試。作為該項目的CEO,侯毅一直引領(lǐng)盒馬向前發(fā)展。在公布大變革消息后,盒馬便被視為阿里巴巴集團(tuán)中最有可能率先上市的業(yè)務(wù)公司之一。

然而,根據(jù)阿里最新公布的財報,其首次公開募股的計劃已經(jīng)暫停,盒馬方面正在對市場情況進(jìn)行評估。其實(shí)在九月份,就有投資者表示了對盒馬估值的擔(dān)憂,并指出IPO進(jìn)程可能會受到影響。時至今日,這一擔(dān)憂終于成為現(xiàn)實(shí)。

盒馬IPO暫停,背后反映的是生鮮電商行業(yè)的困境。

生鮮電商行業(yè)盈利的難度本就較大,而盒馬在2023年提出1000億元GMV目標(biāo),相比2022年的450億元和2021年的340億元,無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)。雖然盒馬CEO侯毅在內(nèi)部信中透露,2022年實(shí)現(xiàn)了主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生的盈利,但這距離整體盈利還有很長的路要走。

不久前,盒馬與山姆會員店展開了一場“價格戰(zhàn)”,將“低價”作為了自身新標(biāo)簽。在11月17日,有記者走訪了盒馬鮮生店,店內(nèi)“天天低價,件件爆款”的海報隨處可見,部分商品正在進(jìn)行特價促銷。然而,正在購物的人群并不算多??傮w來看,盒馬的商品中,性價比高的產(chǎn)品更受歡迎,這也反映了消費(fèi)者在生鮮購物中的實(shí)際需求。

在生鮮電商市場中,價格和質(zhì)量始終是消費(fèi)者最關(guān)心的兩個問題。盒馬此次以低價為標(biāo)簽,無疑是希望通過價格來吸引更多的消費(fèi)者。然而,低價的背后需要有強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理和成本控制能力作支撐。因此,如何在保持低價的同時,確保產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的品質(zhì),將是盒馬面臨的一大挑戰(zhàn)。

同時,從消費(fèi)者的購物情況來看,雖然盒馬鮮生的商品種類繁多,但消費(fèi)者更傾向于選擇性價比高的產(chǎn)品。

總而言之,阿里巴巴旗下的盒馬鮮生在生鮮電商領(lǐng)域有著一定的市場地位和影響力。然而,面對行業(yè)盈利難度、市場競爭加劇等多重壓力和挑戰(zhàn)下,盒馬仍需持續(xù)努力和創(chuàng)新以實(shí)現(xiàn)其設(shè)定的1000億元GMV目標(biāo)并走向整體盈利之路。這不僅需要盒馬在商業(yè)模式、運(yùn)營策略上進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化和創(chuàng)新,同時也需要其在保持低價優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)下,確保服務(wù)質(zhì)量與顧客體驗不斷得到提升。

02 上市暫緩歸因分析

隨著時間的推移,盒馬的業(yè)務(wù)逐漸壯大。今年1月,侯毅在全員信中宣布,盒馬的主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。這是一個重要的里程碑,標(biāo)志著盒馬商業(yè)模式的穩(wěn)定性和盈利前景的明確性。這也促使阿里巴巴集團(tuán)的董事會批準(zhǔn)了盒馬的上市計劃。

然而,在推進(jìn)上市的過程中,盒馬卻遭遇了種種困難。今年4月,有消息稱盒馬正在為香港上市做準(zhǔn)備。但是,到了9月,有媒體報道稱,阿里巴巴集團(tuán)正在擱置盒馬的上市計劃。據(jù)報道,市場消費(fèi)股投資氣氛低迷,盒馬上市后估值可能僅為40億美元,遠(yuǎn)低于去年考慮籌集新融資時設(shè)定的60億至100億美元目標(biāo)。

對于這次暫緩IPO的原因,多方面的因素都在起作用。盒馬按下了暫緩上市的鍵,這究竟意味著什么?

從資本視角來看,港股新上市公司數(shù)量及募資額的大幅下降,成為資本市場環(huán)境收緊的寫照。這不可避免地引發(fā)了投資者對企業(yè)盈利能力和長期商業(yè)模式的更高要求。盒馬在此刻選擇暫緩上市,恰似高手棋局中的一步精妙之著,避免了在市場不穩(wěn)定時上市可能帶來的估值不高、融資渠道不暢等風(fēng)險。

從企業(yè)需求角度來看,企業(yè)上市的主要推動力量無非是融資需求和公司治理改革。然而,盒馬當(dāng)前的資本供給相對充裕,其商業(yè)模式也已贏得了眾多資本方的認(rèn)可與青睞。更何況,作為一家互聯(lián)網(wǎng)公司,盒馬本身的企業(yè)架構(gòu)就已形成了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)。因此,暫緩上市并不會對盒馬的融資需求和公司治理改革產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。

從轉(zhuǎn)型升級角度來看,盒馬正處于快速轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期。這個階段的盒馬,更像是一匹奔騰的駿馬,需要更多的時間和精力去探索出更有競爭力的長期商業(yè)模式。事實(shí)上,盒馬近兩年的開店速度、增長速度都備受矚目,同時也在通過折扣化變革適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期中消費(fèi)趨勢的變化。暫緩上市,無疑為盒馬提供了更多的時間和空間,讓其可以更加專注于探索和實(shí)踐,進(jìn)一步提升自身的競爭力和盈利能力。

從未來發(fā)展的角度來看,盒馬上市仍是大勢所趨。

上市將為盒馬提供更廣闊的融資渠道,提升其品牌知名度,有助于在競爭中獲取更大的優(yōu)勢。因此,暫緩上市只是盒馬在戰(zhàn)略布局上的一次微小調(diào)整,等待時機(jī)成熟,盒馬定會繼續(xù)駛向資本市場的深海。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅也總結(jié)道:市場信心不足導(dǎo)致募股不及預(yù)期、二級市場大消費(fèi)概念市值總體偏低、盒馬目前的體量和盈利狀況尚未完全達(dá)到上市要求。同時,從盒馬IPO的退出機(jī)制來看,早期投資者似乎并不急于退出,這也為盒馬暫緩IPO提供了可能。

03 對生鮮電商行業(yè)的啟示

可以說,在生鮮行業(yè)中,眾多企業(yè)正在面臨各種挑戰(zhàn),盒馬若能上市將如同一劑強(qiáng)心針,激發(fā)行業(yè)的希望與期待。

以每日優(yōu)鮮為例,其作為國內(nèi)“電商第一股”的輝煌與現(xiàn)狀形成了鮮明對比。自2014年成立以來,每日優(yōu)鮮在燒錢的生鮮電商行業(yè)中曾實(shí)現(xiàn)了區(qū)域性盈利,然而上市后的股價下跌、業(yè)務(wù)關(guān)停等事件不斷。每日優(yōu)鮮成為“生鮮電商第一股”后的2022年虧損15.23億元,上市后股價持續(xù)下跌,市值已經(jīng)跌去了近99%。

與此同時,叮咚買菜雖然在營收上有所增長,但仍處于虧損狀態(tài),市值也從高峰時的50多億美元跌到了不足5億美元。其2023年第三季度總營收為51.4億元,同比下降了13%,凈利潤僅為210萬元。

聚焦整個生鮮市場,可以看到盒馬的競爭對手眾多,如永輝超市、物美超市以及山姆會員店等實(shí)體商超及付費(fèi)會員店,眾多“對手”都“叫苦連連”。但就以永輝超市為例,其2023年第三季度實(shí)現(xiàn)營收200.61億元,雖然同比下降了9.54%,但凈利潤卻為負(fù)數(shù),達(dá)到了-3.21億元。

對于這些困境,“電商之家”分析認(rèn)為,生鮮電商行業(yè)的燒錢現(xiàn)象是主要原因之一。毛利率低、運(yùn)營成本高,使得這個行業(yè)的企業(yè)在擴(kuò)張與盈利之間難以找到平衡點(diǎn)。

然而,在這個背景下,盒馬卻展現(xiàn)出了不一樣的勢頭。2022年,盒馬設(shè)定了宏大的“十年”目標(biāo),包括服務(wù)10億消費(fèi)者、全國銷售額達(dá)到10000億以及建立1000個盒馬村。今年以來,盒馬加快了開店步伐,并通過多種業(yè)態(tài)尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn),如盒馬mini、盒馬X會員店、盒馬跨境電商體驗中心等。

值得注意的是,盒馬在今年還采取了降價策略,勢頭強(qiáng)勁到與山姆會員店開展了“價格戰(zhàn)”。這一系列的舉措不僅展示了盒馬的野心,也驗證了其在國內(nèi)市場的能力。據(jù)報道,盒馬在去年第四季度和今年第一季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利,這標(biāo)志著盒馬即將進(jìn)入一個新的發(fā)展階段。

但暫緩IPO對盒馬的影響不容忽視。這一進(jìn)一退的操作讓外界對盒馬產(chǎn)生了諸多議論。對于此次暫緩IPO,盒馬方面并未說明何時會重新啟動。但未來如果上市將是生鮮電商行業(yè)的一次重要事件,其成功會為行業(yè)帶來積極信號,證明在這個燒錢的生鮮電商行業(yè),也有企業(yè)能夠通過精細(xì)運(yùn)營和創(chuàng)新模式實(shí)現(xiàn)盈利,給行業(yè)帶來光明和希望。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。