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“國企打工人”逆襲成萬達(dá)軸承實(shí)控人,公司歸母凈利潤遭“腰斬”

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“國企打工人”逆襲成萬達(dá)軸承實(shí)控人,公司歸母凈利潤遭“腰斬”

高管基本來自“國營廠”。

文|創(chuàng)業(yè)最前線  段楠楠

編輯|馮羽

美編 | 吳宜忠

審核 | 頌文

在新三板掛牌10個(gè)月后,江蘇萬達(dá)特種軸承股份有限公司(以下簡稱“萬達(dá)軸承”),申請轉(zhuǎn)道北交所上市,并獲北交所正式受理。成為自北交所成立以來,首家在新三板掛牌不滿一年即獲北交所受理的新三板公司。

自北交所發(fā)布“深改19條”以來,新三板轉(zhuǎn)板北交所企業(yè)明顯增多。萬達(dá)軸承也成為北交所更改規(guī)則以來第一家“吃螃蟹”的企業(yè)。

與其它民營企業(yè)不同,萬達(dá)軸承是由國營企業(yè)改制而來,作為公司創(chuàng)始人,徐群生對待“老同事”可謂“仁至義盡”。雖然公司創(chuàng)始人堪稱“良心企業(yè)家”,但資本市場更注重企業(yè)業(yè)績,在業(yè)績下滑的背景下,資本市場如何給萬達(dá)軸承估值仍然充滿變數(shù)。

1、國營廠成民營公司,“國企打工人”逆襲成民企實(shí)控人

萬達(dá)軸承最早是由1969年建立的國營如皋軸承廠改制而來。后來因?yàn)榻?jīng)營不善,國營如皋軸承廠被改制成如今的萬達(dá)軸承。將一家國營軸承廠變成民營企業(yè),離不開公司創(chuàng)始人徐群生的努力。

1945年出生的徐群生,18歲便在南通市電站閥門廠當(dāng)工人。1970年,徐群生從原單位辭職,來到剛成立不久的國營如皋軸承廠任職。

在那個(gè)年代,能進(jìn)入國營機(jī)械廠可謂是捧上了“鐵飯碗”。在國營如皋軸承廠徐群生混得風(fēng)生水起,7年的時(shí)間徐群生從一名工人成長為車間主任。

徐群生又從車間主任干到科長再到如皋軸承廠副廠長。據(jù)徐群生自己回憶,1996年,改革開放后,在市場沖擊下,如皋軸承廠早已不復(fù)往日榮光。企業(yè)債臺高筑,市場份額不斷萎縮,工人也人心渙散。

在此情況下,徐群生臨危受命被任命為國營如皋軸承廠廠長。在徐群生的帶領(lǐng)下,國營如皋軸承廠度過了企業(yè)成立以來最艱難的時(shí)光。2001年國營如皋軸承廠成功改制,由國營企業(yè)正式改制成為民營企業(yè),搖身一變成了現(xiàn)在的萬達(dá)軸承。

招股書顯示,徐群生直接持有萬達(dá)軸承5.44%,另外還享有萬達(dá)軸承44.27%的表決權(quán),徐群生從昔日國營企業(yè)“打工人”搖身一變成為私營企業(yè)實(shí)控人。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

徐群生“發(fā)達(dá)”后,也沒忘了昔日國營廠的同事們。招股書顯示,萬達(dá)軸承目前“董監(jiān)高”有13名,除去不參與日常管理的3名獨(dú)立董事外,公司日常經(jīng)營管理的10名“董監(jiān)高”當(dāng)中,有8名來自原來的國營如皋軸承廠。

例如,公司股東兼副董事長吉祝安先生,原先是國營如皋軸承廠黨支部書記。目前直接和間接持有萬達(dá)軸承股權(quán)比例為9.10%。公司股東、董事兼副總經(jīng)理陳寶國先生原先是國營如皋軸承廠副廠長,目前合計(jì)持有萬達(dá)軸承7.28%股權(quán)。

徐群生之子萬達(dá)軸承董事兼總經(jīng)理徐飛也曾在國營如皋軸承廠當(dāng)了13年電工。此外,公司其余“董監(jiān)高”顧勤、吳來林、趙小林、楊小兵都曾在國營如皋軸承廠任職。

除“董監(jiān)高”外,萬達(dá)軸承職工也有很多來自國營如皋軸承廠。徐群生在接受采訪時(shí)曾表示,改制后國營如皋軸承廠原有的250名員工,全部并入萬達(dá)軸承,無一人辭退。到退休年齡,要求留崗返聘的,徐群生也一一答應(yīng),并且給予特殊照顧。

從這點(diǎn)來看,徐群生對待昔日老同事可謂是“情深義重”,可以稱之為“良心企業(yè)家”。

2、與高管家人做生意,租賃實(shí)控人之子房屋

而徐群生對老同事的照顧遠(yuǎn)不止如此,甚至還惠及同事的家人。招股書顯示,在公司眾多供應(yīng)商中,有一家名叫益豐機(jī)械的供應(yīng)商。天眼查顯示,該公司成立于2012年,屬于個(gè)體工商戶。

該公司主要從事通用設(shè)備加工以及部分軸承原材料供應(yīng),由顧玲經(jīng)營。根據(jù)萬達(dá)軸承在招股書中披露,顧玲是公司董事兼副總經(jīng)理顧勤的弟弟。與萬達(dá)軸承眾多高管類似,顧勤也是如皋軸承廠的“老人”,曾在如皋軸承廠擔(dān)任過副廠長。

2020年至2023年上半年,萬達(dá)軸承向益豐機(jī)械關(guān)聯(lián)交易采購額分別為70.97萬元、116.80萬元、107.31萬元、40.11萬元。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

對于與益豐機(jī)械關(guān)聯(lián)交易往來,萬達(dá)軸承明確表示,公司對外采購有統(tǒng)一的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn),益豐機(jī)械的采購定價(jià)參照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行,并無特殊照顧。

除照顧“老同事”家人外,徐群生也沒忘了自己家里人。萬達(dá)軸承子公司鴻毅機(jī)械與徐群生之子徐明簽訂了房屋租賃合同,徐明將自己房屋無償提供給鴻毅機(jī)械使用一年。到期后,雙方無異議自動續(xù)期。

2020年、2021年鴻毅機(jī)械連續(xù)兩年向徐明支付50萬元租金,2022年1月,徐明將房屋無償轉(zhuǎn)讓給公司,因此從2022年2月開始,萬達(dá)軸承與鴻毅機(jī)械無房屋租賃交易。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

根據(jù)萬達(dá)軸承描述,公司與徐明簽訂的租賃合同,租金參考過公司周邊地區(qū)相同或相似工業(yè)廠房的市場價(jià)格,確認(rèn)房屋租金費(fèi)用,并不涉及利益輸送。

作為一家中大型企業(yè),由于業(yè)務(wù)眾多,發(fā)生關(guān)聯(lián)交易在所難免。但只要關(guān)聯(lián)交易不損害公司的獨(dú)立性、完整性,關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格合理,不損害公司利益,監(jiān)管層一般不會為難公司。

從萬達(dá)軸承2020年至2023年上半年關(guān)聯(lián)交易金額來看,絕對數(shù)值并不高。即便是為了照顧“熟人”生意,但只要定價(jià)合理,也無可厚非。

3、產(chǎn)銷率下滑,公司歸母凈利潤“腰斬”

雖然萬達(dá)軸承實(shí)控人是“良心企業(yè)家”,但并不能改變行業(yè)趨勢,以及公司業(yè)績走向。2020年至2022年,萬達(dá)軸承實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.61億元、3.54億元、3.38億元,同期公司歸母凈利潤分別為1705.39萬元、9498.59萬元、4345.04萬元。

2022年,萬達(dá)軸承營收和歸母凈利潤雙雙下滑,歸母凈利潤更是同比下滑54.25%。2023年上半年,萬達(dá)軸承業(yè)績進(jìn)一步下滑。

數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,萬達(dá)軸承實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.70億元,較2022年同期的1.81億元小幅下滑5.74%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2546.59萬元,較2022年同期的2556.21萬元,同比小幅下滑。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

對于公司業(yè)績連續(xù)下滑,萬達(dá)軸承給出的原因是,宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致公司業(yè)績有所下滑。從萬達(dá)軸承業(yè)務(wù)來看,公司主要收入來自叉車軸承和回轉(zhuǎn)軸承兩部分。

而叉車軸承是萬達(dá)軸承的核心產(chǎn)品,2022年,公司叉車軸承實(shí)現(xiàn)營收3.08億元,占公司收入比例高達(dá)92.67%。因此,叉車軸承銷售是否景氣,直接決定了公司業(yè)績走向。

公司叉車軸承主要應(yīng)用領(lǐng)域是叉車行業(yè),因此公司叉車軸承產(chǎn)品銷售是否景氣,需要看叉車的整體銷量。

中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示,2022年國內(nèi)叉車銷量為104.80萬臺,同比下降4.68%。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

2022年,國內(nèi)叉車銷量整體下滑的背景下,作為叉車零部件供應(yīng)商的萬達(dá)軸承,營收略微下滑實(shí)屬正常。

與略微下滑的營收相比,公司歸母凈利潤大跌54.25%,讓人大跌眼鏡。不過這主要是因?yàn)槿f達(dá)軸承2021年老廠房搬遷,獲得了8113.09萬元資產(chǎn)處置收益,導(dǎo)致2021年公司歸母凈利潤較高。

扣除資產(chǎn)處置等非經(jīng)常損益外,萬達(dá)軸承2021年扣非后凈利潤為4268.83萬元,2022年萬達(dá)軸承扣非后凈利潤則為4113.84萬元,略微下滑3.63%。

萬達(dá)軸承需要注意的并不是公司業(yè)績下滑,畢竟行業(yè)周期輪轉(zhuǎn)是常有的事。但產(chǎn)銷率不斷下降以及存貨規(guī)模的不斷擴(kuò)大需要萬達(dá)軸承警惕。

以公司核心產(chǎn)品叉車軸承為例,2020年公司叉車軸承產(chǎn)銷率高達(dá)102.99%,到2022年,萬達(dá)軸承叉車軸承產(chǎn)銷率僅為88.71%,兩年的時(shí)間公司叉車產(chǎn)銷率下滑14.28%。雖然2023年上半年,公司叉車產(chǎn)銷率小幅回升至92.67%,但較2020年的102.99%仍有不小差距。

產(chǎn)銷率是重點(diǎn)反映企業(yè)產(chǎn)品在市場實(shí)際供需關(guān)系的重要指標(biāo),對于十分依賴叉車軸承的萬達(dá)軸承而言,叉車軸承產(chǎn)銷率不斷下滑,需要特別警惕。

除此之外,產(chǎn)品銷售不通暢,導(dǎo)致公司存貨規(guī)模不斷擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示,2020年至2023年上半年,萬達(dá)軸承存貨規(guī)模分別為分別為5176.16萬元、8304.52萬元、11190.98萬元和11278.03萬元,占資產(chǎn)總額比例分別為12.30%、15.36%、19.05%和20.43%。

由于萬達(dá)軸承管理得當(dāng),雖然存貨規(guī)模不斷擴(kuò)大,但是存貨跌價(jià)并未擴(kuò)大。2020年至2023年上半年,萬達(dá)軸承存貨跌價(jià)損失一直維持在300多萬元。

不過存貨規(guī)模占總資產(chǎn)比例不斷走高并非好事。萬達(dá)軸承在招股書中也明確表示,隨著存貨規(guī)模的擴(kuò)大,未來如果市場環(huán)境發(fā)生變化,導(dǎo)致商品滯銷,公司存貨有跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn),可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

對于原國企“老同事”,徐群生以及其領(lǐng)導(dǎo)的萬達(dá)軸承算得上“仁至義盡”,不過資本是無情的,要想順利通過審核、成功上市,并且獲得不錯(cuò)的估值,仍需要實(shí)實(shí)在在的業(yè)績作為支撐。

但恰逢近兩年叉車行業(yè)不景氣,萬達(dá)軸承經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑,即便是行業(yè)周期輪動所致,但仍會影響資本市場對萬達(dá)軸承的態(tài)度。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

萬達(dá)集團(tuán)

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“國企打工人”逆襲成萬達(dá)軸承實(shí)控人,公司歸母凈利潤遭“腰斬”

高管基本來自“國營廠”。

文|創(chuàng)業(yè)最前線  段楠楠

編輯|馮羽

美編 | 吳宜忠

審核 | 頌文

在新三板掛牌10個(gè)月后,江蘇萬達(dá)特種軸承股份有限公司(以下簡稱“萬達(dá)軸承”),申請轉(zhuǎn)道北交所上市,并獲北交所正式受理。成為自北交所成立以來,首家在新三板掛牌不滿一年即獲北交所受理的新三板公司。

自北交所發(fā)布“深改19條”以來,新三板轉(zhuǎn)板北交所企業(yè)明顯增多。萬達(dá)軸承也成為北交所更改規(guī)則以來第一家“吃螃蟹”的企業(yè)。

與其它民營企業(yè)不同,萬達(dá)軸承是由國營企業(yè)改制而來,作為公司創(chuàng)始人,徐群生對待“老同事”可謂“仁至義盡”。雖然公司創(chuàng)始人堪稱“良心企業(yè)家”,但資本市場更注重企業(yè)業(yè)績,在業(yè)績下滑的背景下,資本市場如何給萬達(dá)軸承估值仍然充滿變數(shù)。

1、國營廠成民營公司,“國企打工人”逆襲成民企實(shí)控人

萬達(dá)軸承最早是由1969年建立的國營如皋軸承廠改制而來。后來因?yàn)榻?jīng)營不善,國營如皋軸承廠被改制成如今的萬達(dá)軸承。將一家國營軸承廠變成民營企業(yè),離不開公司創(chuàng)始人徐群生的努力。

1945年出生的徐群生,18歲便在南通市電站閥門廠當(dāng)工人。1970年,徐群生從原單位辭職,來到剛成立不久的國營如皋軸承廠任職。

在那個(gè)年代,能進(jìn)入國營機(jī)械廠可謂是捧上了“鐵飯碗”。在國營如皋軸承廠徐群生混得風(fēng)生水起,7年的時(shí)間徐群生從一名工人成長為車間主任。

徐群生又從車間主任干到科長再到如皋軸承廠副廠長。據(jù)徐群生自己回憶,1996年,改革開放后,在市場沖擊下,如皋軸承廠早已不復(fù)往日榮光。企業(yè)債臺高筑,市場份額不斷萎縮,工人也人心渙散。

在此情況下,徐群生臨危受命被任命為國營如皋軸承廠廠長。在徐群生的帶領(lǐng)下,國營如皋軸承廠度過了企業(yè)成立以來最艱難的時(shí)光。2001年國營如皋軸承廠成功改制,由國營企業(yè)正式改制成為民營企業(yè),搖身一變成了現(xiàn)在的萬達(dá)軸承。

招股書顯示,徐群生直接持有萬達(dá)軸承5.44%,另外還享有萬達(dá)軸承44.27%的表決權(quán),徐群生從昔日國營企業(yè)“打工人”搖身一變成為私營企業(yè)實(shí)控人。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

徐群生“發(fā)達(dá)”后,也沒忘了昔日國營廠的同事們。招股書顯示,萬達(dá)軸承目前“董監(jiān)高”有13名,除去不參與日常管理的3名獨(dú)立董事外,公司日常經(jīng)營管理的10名“董監(jiān)高”當(dāng)中,有8名來自原來的國營如皋軸承廠。

例如,公司股東兼副董事長吉祝安先生,原先是國營如皋軸承廠黨支部書記。目前直接和間接持有萬達(dá)軸承股權(quán)比例為9.10%。公司股東、董事兼副總經(jīng)理陳寶國先生原先是國營如皋軸承廠副廠長,目前合計(jì)持有萬達(dá)軸承7.28%股權(quán)。

徐群生之子萬達(dá)軸承董事兼總經(jīng)理徐飛也曾在國營如皋軸承廠當(dāng)了13年電工。此外,公司其余“董監(jiān)高”顧勤、吳來林、趙小林、楊小兵都曾在國營如皋軸承廠任職。

除“董監(jiān)高”外,萬達(dá)軸承職工也有很多來自國營如皋軸承廠。徐群生在接受采訪時(shí)曾表示,改制后國營如皋軸承廠原有的250名員工,全部并入萬達(dá)軸承,無一人辭退。到退休年齡,要求留崗返聘的,徐群生也一一答應(yīng),并且給予特殊照顧。

從這點(diǎn)來看,徐群生對待昔日老同事可謂是“情深義重”,可以稱之為“良心企業(yè)家”。

2、與高管家人做生意,租賃實(shí)控人之子房屋

而徐群生對老同事的照顧遠(yuǎn)不止如此,甚至還惠及同事的家人。招股書顯示,在公司眾多供應(yīng)商中,有一家名叫益豐機(jī)械的供應(yīng)商。天眼查顯示,該公司成立于2012年,屬于個(gè)體工商戶。

該公司主要從事通用設(shè)備加工以及部分軸承原材料供應(yīng),由顧玲經(jīng)營。根據(jù)萬達(dá)軸承在招股書中披露,顧玲是公司董事兼副總經(jīng)理顧勤的弟弟。與萬達(dá)軸承眾多高管類似,顧勤也是如皋軸承廠的“老人”,曾在如皋軸承廠擔(dān)任過副廠長。

2020年至2023年上半年,萬達(dá)軸承向益豐機(jī)械關(guān)聯(lián)交易采購額分別為70.97萬元、116.80萬元、107.31萬元、40.11萬元。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

對于與益豐機(jī)械關(guān)聯(lián)交易往來,萬達(dá)軸承明確表示,公司對外采購有統(tǒng)一的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn),益豐機(jī)械的采購定價(jià)參照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行,并無特殊照顧。

除照顧“老同事”家人外,徐群生也沒忘了自己家里人。萬達(dá)軸承子公司鴻毅機(jī)械與徐群生之子徐明簽訂了房屋租賃合同,徐明將自己房屋無償提供給鴻毅機(jī)械使用一年。到期后,雙方無異議自動續(xù)期。

2020年、2021年鴻毅機(jī)械連續(xù)兩年向徐明支付50萬元租金,2022年1月,徐明將房屋無償轉(zhuǎn)讓給公司,因此從2022年2月開始,萬達(dá)軸承與鴻毅機(jī)械無房屋租賃交易。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

根據(jù)萬達(dá)軸承描述,公司與徐明簽訂的租賃合同,租金參考過公司周邊地區(qū)相同或相似工業(yè)廠房的市場價(jià)格,確認(rèn)房屋租金費(fèi)用,并不涉及利益輸送。

作為一家中大型企業(yè),由于業(yè)務(wù)眾多,發(fā)生關(guān)聯(lián)交易在所難免。但只要關(guān)聯(lián)交易不損害公司的獨(dú)立性、完整性,關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格合理,不損害公司利益,監(jiān)管層一般不會為難公司。

從萬達(dá)軸承2020年至2023年上半年關(guān)聯(lián)交易金額來看,絕對數(shù)值并不高。即便是為了照顧“熟人”生意,但只要定價(jià)合理,也無可厚非。

3、產(chǎn)銷率下滑,公司歸母凈利潤“腰斬”

雖然萬達(dá)軸承實(shí)控人是“良心企業(yè)家”,但并不能改變行業(yè)趨勢,以及公司業(yè)績走向。2020年至2022年,萬達(dá)軸承實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.61億元、3.54億元、3.38億元,同期公司歸母凈利潤分別為1705.39萬元、9498.59萬元、4345.04萬元。

2022年,萬達(dá)軸承營收和歸母凈利潤雙雙下滑,歸母凈利潤更是同比下滑54.25%。2023年上半年,萬達(dá)軸承業(yè)績進(jìn)一步下滑。

數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,萬達(dá)軸承實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.70億元,較2022年同期的1.81億元小幅下滑5.74%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2546.59萬元,較2022年同期的2556.21萬元,同比小幅下滑。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

對于公司業(yè)績連續(xù)下滑,萬達(dá)軸承給出的原因是,宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致公司業(yè)績有所下滑。從萬達(dá)軸承業(yè)務(wù)來看,公司主要收入來自叉車軸承和回轉(zhuǎn)軸承兩部分。

而叉車軸承是萬達(dá)軸承的核心產(chǎn)品,2022年,公司叉車軸承實(shí)現(xiàn)營收3.08億元,占公司收入比例高達(dá)92.67%。因此,叉車軸承銷售是否景氣,直接決定了公司業(yè)績走向。

公司叉車軸承主要應(yīng)用領(lǐng)域是叉車行業(yè),因此公司叉車軸承產(chǎn)品銷售是否景氣,需要看叉車的整體銷量。

中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示,2022年國內(nèi)叉車銷量為104.80萬臺,同比下降4.68%。

圖 / 萬達(dá)軸承招股書

2022年,國內(nèi)叉車銷量整體下滑的背景下,作為叉車零部件供應(yīng)商的萬達(dá)軸承,營收略微下滑實(shí)屬正常。

與略微下滑的營收相比,公司歸母凈利潤大跌54.25%,讓人大跌眼鏡。不過這主要是因?yàn)槿f達(dá)軸承2021年老廠房搬遷,獲得了8113.09萬元資產(chǎn)處置收益,導(dǎo)致2021年公司歸母凈利潤較高。

扣除資產(chǎn)處置等非經(jīng)常損益外,萬達(dá)軸承2021年扣非后凈利潤為4268.83萬元,2022年萬達(dá)軸承扣非后凈利潤則為4113.84萬元,略微下滑3.63%。

萬達(dá)軸承需要注意的并不是公司業(yè)績下滑,畢竟行業(yè)周期輪轉(zhuǎn)是常有的事。但產(chǎn)銷率不斷下降以及存貨規(guī)模的不斷擴(kuò)大需要萬達(dá)軸承警惕。

以公司核心產(chǎn)品叉車軸承為例,2020年公司叉車軸承產(chǎn)銷率高達(dá)102.99%,到2022年,萬達(dá)軸承叉車軸承產(chǎn)銷率僅為88.71%,兩年的時(shí)間公司叉車產(chǎn)銷率下滑14.28%。雖然2023年上半年,公司叉車產(chǎn)銷率小幅回升至92.67%,但較2020年的102.99%仍有不小差距。

產(chǎn)銷率是重點(diǎn)反映企業(yè)產(chǎn)品在市場實(shí)際供需關(guān)系的重要指標(biāo),對于十分依賴叉車軸承的萬達(dá)軸承而言,叉車軸承產(chǎn)銷率不斷下滑,需要特別警惕。

除此之外,產(chǎn)品銷售不通暢,導(dǎo)致公司存貨規(guī)模不斷擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示,2020年至2023年上半年,萬達(dá)軸承存貨規(guī)模分別為分別為5176.16萬元、8304.52萬元、11190.98萬元和11278.03萬元,占資產(chǎn)總額比例分別為12.30%、15.36%、19.05%和20.43%。

由于萬達(dá)軸承管理得當(dāng),雖然存貨規(guī)模不斷擴(kuò)大,但是存貨跌價(jià)并未擴(kuò)大。2020年至2023年上半年,萬達(dá)軸承存貨跌價(jià)損失一直維持在300多萬元。

不過存貨規(guī)模占總資產(chǎn)比例不斷走高并非好事。萬達(dá)軸承在招股書中也明確表示,隨著存貨規(guī)模的擴(kuò)大,未來如果市場環(huán)境發(fā)生變化,導(dǎo)致商品滯銷,公司存貨有跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn),可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

對于原國企“老同事”,徐群生以及其領(lǐng)導(dǎo)的萬達(dá)軸承算得上“仁至義盡”,不過資本是無情的,要想順利通過審核、成功上市,并且獲得不錯(cuò)的估值,仍需要實(shí)實(shí)在在的業(yè)績作為支撐。

但恰逢近兩年叉車行業(yè)不景氣,萬達(dá)軸承經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑,即便是行業(yè)周期輪動所致,但仍會影響資本市場對萬達(dá)軸承的態(tài)度。

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