周二（2023年11月21日），大盤全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌，全市場(chǎng)超3300只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額9981億元，較上個(gè)交易日放量708億元。核心資產(chǎn)大面積飄紅，反映A股核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)的中證100ETF基金（562000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.12%，強(qiáng)于大市。

盤面上，多重利好來(lái)襲，萬(wàn)億地產(chǎn)板塊全天強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，代表A股龍頭房企行情的地產(chǎn)ETF（159707）領(lǐng)漲市場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格放量收漲近2%。大消費(fèi)方面同樣表現(xiàn)亮眼，茅臺(tái)“壕氣”分紅240億元，帶火吃喝賽道，食品ETF（515710）逆市漲1.16%，消費(fèi)龍頭ETF（516130）同步逆市上漲0.66%！

圖片來(lái)源：Wind，截至2023年11月21日

就當(dāng)下市場(chǎng)來(lái)看，華福證券指出，當(dāng)前市場(chǎng)正處于底部向上階段，建議逢低布局，關(guān)注較大概率迎來(lái)明顯改善的行業(yè)。主要為以下三大主線：

1、三季報(bào)顯示處于主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段顯著受益于全球半導(dǎo)體周期回升疊加華為產(chǎn)業(yè)鏈突破的電子板塊；

2、當(dāng)前PB估值處于低位，隨著市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好以及未來(lái)進(jìn)一步化債措施的出臺(tái)，估值有望修復(fù)的大金融板塊；

3、當(dāng)前低估低配，具備性價(jià)比的醫(yī)藥板塊。

ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)

今日重點(diǎn)聊聊地產(chǎn)和食品等2個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、地產(chǎn)全線爆發(fā)，原因找到了！資金密集布局，地產(chǎn)ETF（159707）收漲1.96%，交投放量超7成

今日地產(chǎn)股全線爆發(fā)，截至收盤，新城控股收漲5.22%，華發(fā)股份收漲3.69%，金地集團(tuán)收漲3.51%，萬(wàn)科A上漲3.03%，代表A股龍頭房企行情的中證800地產(chǎn)指數(shù)收盤大漲1.94%，終結(jié)4連跌。

熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）高開(kāi)高走，全天強(qiáng)勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.96%，一舉收復(fù)5日、10日、20日等多道重要均線。全天成交額為5777萬(wàn)元，較上一交易日放量超7成，交投異?；钴S。

圖片來(lái)源：雪球，截至2023年11月21日

綜合市場(chǎng)消息來(lái)看，今日地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，或與幾大利好因素有關(guān)：

①行業(yè)利好消息：據(jù)媒體消息，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在起草一份中資房地產(chǎn)商白名單，可能有50家國(guó)有和民營(yíng)房企會(huì)被列入其中，在列的企業(yè)將獲得包括信貨、債權(quán)和股權(quán)融資等多方面的支持，這一名單較今年年初具有系統(tǒng)重要性優(yōu)質(zhì)房企的范圍有所擴(kuò)大。

②房企信用風(fēng)險(xiǎn)化解：歷時(shí)18個(gè)月的融創(chuàng)境外債重組正式宣告成功，這意味著融創(chuàng)成為首家完成境內(nèi)外債務(wù)重組所有流程的大型房企。據(jù)測(cè)算，境內(nèi)外債務(wù)重組完成后，融創(chuàng)整體化解約900億元人民幣的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

③多地取消土拍限價(jià)：今日午間消息稱，廣州黃埔新掛宅地按“價(jià)高者得”，意味著廣州成為一線城市中首個(gè)正式取消宅地“限地價(jià)”出讓政策的城市。此前，據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)，已有17城恢復(fù)“價(jià)高者得”。

另外從資金來(lái)看，近期資金密集布局地產(chǎn)，以地產(chǎn)ETF（159707）為例，該ETF連續(xù)4天獲資金凈流入，合計(jì)金額超800萬(wàn)元。疊加行業(yè)利好因素，板塊逆轉(zhuǎn)時(shí)刻或正在醞釀？

估值方面，地產(chǎn)板塊估值仍處底部區(qū)間。以中證800地產(chǎn)指數(shù)為例，截至11月21日，該指數(shù)PB估值為0.67X，處于近10年0.2%百分位，低于超99%的時(shí)間區(qū)間，后續(xù)向上修復(fù)空間或較大！

圖片來(lái)源：Wind，截至2023年11月21日

展望后市，東吳證券認(rèn)為，當(dāng)前地產(chǎn)支持政策已經(jīng)從偏重需求端轉(zhuǎn)向供需兩端雙管齊下轉(zhuǎn)變，從“保項(xiàng)目”向“保主體”改變。土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健、資源稟賦、不斷提高產(chǎn)品力的房企有望穿越周期，把握土拍窗口期積極調(diào)倉(cāng)，未來(lái)率先受益于行業(yè)銷售復(fù)蘇；同時(shí)部分地方房企以及代建企業(yè)有望受益于城中村改造持續(xù)推進(jìn)帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)。

產(chǎn)品工具方面，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)16只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超8成，央國(guó)企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。

二、“壕氣”分紅240億！茅臺(tái)帶火吃喝賽道，食品ETF（515710）逆市漲1.16%，成交翻倍激增！

貴州茅臺(tái)重磅分紅消息提振，吃喝板塊今日逆市走強(qiáng)。盡管尾盤受大市走弱影響漲幅收窄，但表現(xiàn)仍亮眼，食品飲料行業(yè)漲幅在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中高居第二。反映食飲行業(yè)整體行情表現(xiàn)的食品ETF（515710）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格午后一度漲近2%，收漲1.16%，一舉突破5日、10日、20日等多根均線，場(chǎng)內(nèi)交投激增，全天成交3280萬(wàn)元，較昨日放量逾122%！

圖片來(lái)源：Wind，截至2023年11月21日

成份股方面，貴州茅臺(tái)盤中一度漲超2%，收漲1.56%。行業(yè)核心龍頭股帶動(dòng)下，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)50只成份股中36股收紅，占比超7成。高端白酒股紛紛跟進(jìn)，瀘州老窖、洋河股份漲逾2%，山西汾酒漲3.43%；“乳茅”伊利股份漲1.07%。

圖片來(lái)源：Wind，截至2023年11月21日

1、重磅利好！茅臺(tái)派發(fā)240億元大紅包

11月20日晚，貴州茅臺(tái)公告稱，公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利19.106元(含稅)。截至2023年9月30日，公司總股本為12.56億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元(含稅)。

這是繼2022年貴州茅臺(tái)首次實(shí)施特別分紅后，連續(xù)第二年進(jìn)行特別分紅。加上年中分紅的325.49億元，本年度貴州茅臺(tái)合計(jì)分紅近565.50億元。數(shù)據(jù)顯示，僅2022年、2023年，貴州茅臺(tái)累計(jì)分紅1113.01億元（含本次擬分紅金額），占上市以來(lái)分紅總金額的47.84%。

貴州茅臺(tái)在公告中表示，實(shí)施特別分紅是公司基于持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的考量。在保證正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，有利于提振市場(chǎng)信心。

市場(chǎng)分析人士指出，貴州茅臺(tái)如此大手筆派現(xiàn)，反映出公司現(xiàn)金流的健康穩(wěn)定，結(jié)合此前的三季報(bào)營(yíng)收破千億和調(diào)高產(chǎn)品出廠價(jià)，貴州茅臺(tái)以實(shí)際舉措彰顯其對(duì)行業(yè)的發(fā)展信心。

2、基本面修復(fù)中，需求預(yù)期高漲

白酒方面，9-10月白酒終端動(dòng)銷保持了良好增長(zhǎng)。根據(jù)相關(guān)部門公布的社零數(shù)據(jù)，9-10月的單月社零數(shù)據(jù)煙酒分別增長(zhǎng)23.1%和15.4%，1-10月累計(jì)增長(zhǎng)10.3%，無(wú)論單月還是累計(jì)，都是增長(zhǎng)最快的細(xì)分行業(yè)之一，體現(xiàn)白酒行業(yè)消費(fèi)需求的韌性。由于去年11-12月基數(shù)開(kāi)始走低，未來(lái)兩個(gè)季度行業(yè)動(dòng)銷有望在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)彈性增長(zhǎng)。

大眾品方面，10月社零名義同比+7.6%（較前值+2.1pct），兩年復(fù)合增速+3.5%，好于預(yù)期。社零數(shù)據(jù)好于預(yù)期，餐飲同比環(huán)比持續(xù)高增。從今年三季報(bào)的收入表現(xiàn)看，大眾品整體仍呈現(xiàn)一個(gè)漸進(jìn)式復(fù)蘇的趨勢(shì)。后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，以及消費(fèi)信心的恢復(fù)，整體大眾品收入端有望逐漸走出低谷，利潤(rùn)端由于成本下行幅度較大，大眾品公司整體盈利能力有望顯著修復(fù)。

3、估值低位，長(zhǎng)期配置價(jià)值突出

吃喝板塊當(dāng)前估值水平已處于階段底部區(qū)間。截至11月20日，食品ETF（515710）跟蹤的細(xì)分食品指數(shù)PE估值26.91倍，處于近5年6.27%分位點(diǎn)，即低于近5年來(lái)逾93%的時(shí)間區(qū)間，估值性價(jià)比尤為突出。

圖片來(lái)源：Wind，截至2023年11月21日

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，超6成倉(cāng)位布局白酒，近4成倉(cāng)位布局飲料乳品、調(diào)味、啤酒等板塊，貴州茅臺(tái)為第一大權(quán)重股，最新權(quán)重占比超16%！

圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、Wind、華寶基金等，截至2023.11.21。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21；食品ETF（515710）被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，地產(chǎn)ETF、食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資需謹(jǐn)慎。