文 | 野馬財(cái)經(jīng) 于婞
編輯丨武麗娟
“在公司股票上市后三年內(nèi)不減持公司股份，上市三年后的兩年內(nèi)，每年減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)屆時(shí)持股數(shù)的20%?！?/p>
茶花股份(603615.SH)實(shí)控人在沖刺上市期間，曾表達(dá)了長(zhǎng)期持有公司股份的意向，還承諾了上述減持限制。
2017年2月，主營(yíng)塑料家居用品的茶花股份順利登陸上交所主板。如今“5年之約”已過(guò)，11月17日，茶花股份實(shí)控人家族開始公告“拋售”，6人計(jì)劃合計(jì)減持不超過(guò)公司總股本的22.11%。
值得注意的是，茶花股份股價(jià)自10月中旬就開始一路上揚(yáng)，公司實(shí)控人股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的公告一出，股價(jià)更是大漲，于11月17日、11月20日、11月21日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%。茶花股份還在11月22日發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)公告。其在公告中澄清道，公司及公司實(shí)際控制人均不存在影響公司股票交易價(jià)格異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)；也不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。
11月22日，茶花股份收跌1.99%，不過(guò)11月23日，公司股價(jià)繼續(xù)上漲，報(bào)收15.69元/股，漲6.16%，總市值37.94億元。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，公司股價(jià)較10月初的漲幅已達(dá)81.39%。
家族套現(xiàn)6.72億元董事長(zhǎng)弟弟、侄女清倉(cāng)
在本次公告減持之前，茶花股份實(shí)控人及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司1.55億股，占公司總股本的64%。
其中，實(shí)際控制人之一陳冠宇持持，股比例占公司總股本25.25%；陳葵生持股比例為13.2%；陳明生10.71%；林世福6.68%；陳福生5.35%; 實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人陳蘇敏持股比例2.81%。
而本次減持，陳冠宇擬轉(zhuǎn)讓不超過(guò)公司總股本的6.31%；陳葵生轉(zhuǎn)讓3.3%；陳明轉(zhuǎn)讓2.68%；林世福轉(zhuǎn)讓1.67%；陳福生轉(zhuǎn)讓5.35%；陳蘇敏轉(zhuǎn)讓2.81%。6人合計(jì)轉(zhuǎn)讓不超過(guò)公司總股本的22.11%。
按11月17日當(dāng)天12.57元/股的收盤價(jià)計(jì)算，此次6人協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份所對(duì)應(yīng)的市值約為6.72億元。
從持股比例來(lái)看，陳福生和陳蘇敏均為清倉(cāng)式減持。其中陳福生是董事長(zhǎng)陳葵生的弟弟，陳蘇敏是陳葵生的侄女。陳冠宇、陳明生、林世福則也都是陳氏家族成員。
對(duì)于此次實(shí)控人家族大額轉(zhuǎn)讓公司股份的原因，茶花股份表示，是為了進(jìn)一步優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、助力公司持續(xù)發(fā)展。
不過(guò)公司暫時(shí)并未透露受讓方是誰(shuí)，只在11月20日披露了一則補(bǔ)充公告，要求受讓方追加承諾，在協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份過(guò)戶登記完成后的12個(gè)月內(nèi)不減持。
事實(shí)上，今年8月，茶花股份實(shí)控人之一陳冠宇就已經(jīng)著手減持，并打算將所持5%股份轉(zhuǎn)讓給自然人黃劍鋒，雙方還簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
不過(guò)陳冠宇未實(shí)際實(shí)施減持計(jì)劃，11月15日，3個(gè)月的減持期屆滿，雙方解除了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
實(shí)業(yè)家族奔赴資本市場(chǎng)
茶花股份是中國(guó)塑料家居用品行業(yè)的知名企業(yè)，其產(chǎn)品常見諸各大超市貨架，基本涵蓋了所有與居家相關(guān)的日用產(chǎn)品，包括臉盆、衣架、油壺、水杯等等，有1000多個(gè)單品的產(chǎn)品體系。
公司前身是福州遠(yuǎn)西村的鼓山遠(yuǎn)洋塑料廠，由村里的陳氏家族5人共同出資289.8萬(wàn)元，并在1997年3月注冊(cè)成立。其中陳光生、陳明生、陳寶架、陳葵生、林世福分別出資126萬(wàn)元、63萬(wàn)元、37.8萬(wàn)元、31.5萬(wàn)元、31.5萬(wàn)元，陳寶架為陳光生、陳明生及陳葵生之父親，為林世福之岳父。
2007年，陳光生病逝，其所持有的公司股權(quán)由小兒子陳冠宇繼承。陳冠宇因此也成為了公司的第一大股東。
2008年，公司更名為“茶花有限”。在陳氏家族的共同努力之下，茶花的產(chǎn)品不但在福建打開了市場(chǎng)，還漸漸走入全國(guó)貨架。又在2013年1月改制為“茶花股份”。
隨著公司的越做越大，陳家人開始把目光投向了資本市場(chǎng)。2015年，公司第一次遞交《招股書》，2017年就在滬市主板順利掛牌。
公司上市前，時(shí)空人陳葵生、陳冠宇、陳明生、林世福、陳福生分別持有茶花股份19.94%、37.69%、17.95%、8.98%和 7.18%的股份，合計(jì)持有公司91.74%的股份。上市后，5人合計(jì)持股被稀釋至68.81%。
陳家人在《招股書》中表示，公司實(shí)控人力主通過(guò)長(zhǎng)期持有公司股份以實(shí)現(xiàn)和確保其對(duì)公司的控制權(quán)，進(jìn)而持續(xù)地分享公司的經(jīng)營(yíng)成果。因此，公司實(shí)控人具有長(zhǎng)期持有公司股份的意向。并做出了開頭提到的減持限制承諾，即上市后三年內(nèi)不減持，上市三年后的兩年內(nèi)每年減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)屆時(shí)持股數(shù)的20%，等等。
上市后，陳冠宇又通過(guò)大宗交易向其姐姐陳蘇敏轉(zhuǎn)讓了公司2.81%的股份，因此陳蘇敏也成為茶花股份實(shí)控人的一致行動(dòng)人。
不過(guò)陳家確實(shí)嚴(yán)格履行了上市前的減持限制承諾，在本次減持前，家族還合計(jì)持有公司64%的股份。
近日，隨著茶花股份股價(jià)大漲，家族成員開始大規(guī)模減持，減持后，陳氏家族對(duì)茶花股份的持股將降至不低于公司總股本的41.89%。
為了維護(hù)公司實(shí)際控制權(quán)的穩(wěn)定，保證公司重大事項(xiàng)決策的一致性，6人又于11月19日共同簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。
上市前不缺錢，上市后不允諾？
在陳氏家族的掌控下，茶花股份現(xiàn)金流充裕，上市之前，2016年上半年賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額有1.5億元，未分配利潤(rùn)還有3.17億元。但不缺錢的茶花股份依然打算上市募資4.54億元。
IPO期間，茶花股份提到的募資用途有三個(gè)方面，一個(gè)是家居塑料用品新建項(xiàng)目，募集資金使用金額3.1億元；一個(gè)是嬰童用品新建項(xiàng)目，募集資金使用金額1.22億元；還有一個(gè)是研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，募集資金使用金額2200萬(wàn)元。
來(lái)源：《招股書》
茶花股份在《招股書》中表示，本次募集資金投資項(xiàng)目新建年產(chǎn)3萬(wàn)噸日用塑料制品項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，嬰童用品項(xiàng)目建設(shè)期為2年，研發(fā)中心項(xiàng)目建設(shè)期為1年。
但實(shí)際上，2017年2月上市后，這三個(gè)募資項(xiàng)目的進(jìn)程緩慢。上市當(dāng)年，茶花股份就在2017年報(bào)中提到，由于嬰童喂養(yǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和行業(yè)格局變化，公司上市進(jìn)程時(shí)間跨度較長(zhǎng)，作為募集資金投資項(xiàng)目之一“嬰童用品新建項(xiàng)目”立項(xiàng)較早，該項(xiàng)目可行性已發(fā)生了變化……董事會(huì)議審議同意對(duì)該項(xiàng)目暫緩實(shí)施。
緩到了2019年，茶花股份已經(jīng)不在年報(bào)中提及“嬰童用品新建項(xiàng)目”。
對(duì)于其他兩個(gè)募資項(xiàng)目，茶花股份在上市當(dāng)年的年報(bào)中干勁十足，表示力爭(zhēng)2018年底完成募投項(xiàng)目“家居塑料用品新建項(xiàng)目”，不斷加強(qiáng)研發(fā)投入等等。
不過(guò)，1年之期到來(lái)時(shí)，“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”并未完成，2年之期到來(lái)時(shí)，“家居塑料用品新建項(xiàng)目”也未完成。
茶花股份在2019年報(bào)中寫道，結(jié)合募投項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度、實(shí)際情況及市場(chǎng)發(fā)展前景，適當(dāng)調(diào)整募投項(xiàng)目“家居塑料用品新建項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”實(shí)施進(jìn)度，即調(diào)整至2020年12月31日完成，力爭(zhēng)募投項(xiàng)目盡快實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。
然而2020年報(bào)顯示，“家居塑料用品新建項(xiàng)目”仍未投產(chǎn)，且原計(jì)劃的總投資額4.1億元和募集資金使用金額3.1億元，到這時(shí)已經(jīng)分別縮水成了2.7億元和2.1億元。
來(lái)源：2020年年度報(bào)告
至于研發(fā)，其本來(lái)就只計(jì)劃募資投入2200萬(wàn)元，卻遲遲延后項(xiàng)目進(jìn)展。且從結(jié)果來(lái)看，2017年上市之前，公司共有研發(fā)人員52人，到了2020年，其年報(bào)中研發(fā)人員數(shù)量降到了46人。
從最新半年報(bào)來(lái)看，2023年茶花股份依然專注于以日用塑料制品為主的家居用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，但財(cái)報(bào)中已不見“嬰童”字眼。研發(fā)方面，上半年，茶花股份研發(fā)費(fèi)用337.77萬(wàn)元，同比下降19.88%，下降原因則是報(bào)告期內(nèi)研發(fā)人員薪酬及相關(guān)費(fèi)用減少所致。半年報(bào)中并未披露研發(fā)人員數(shù)量，但2022年，這一數(shù)字已經(jīng)降到了21人。
香頌資本董事沈萌認(rèn)為，改變募投項(xiàng)目是上市公司的重大問(wèn)題，首先，既然作為募投項(xiàng)目，一定是在上市前深思熟慮的選擇、收益比最好的項(xiàng)目，放棄也就意味著募投資金會(huì)轉(zhuǎn)向收益比較差的流向，其次，上市后即改變募投說(shuō)明公司管理層對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的預(yù)期與市場(chǎng)現(xiàn)狀存在較大脫節(jié)，說(shuō)明管理層在戰(zhàn)略角度缺乏應(yīng)有的判斷能力，再次，部分募投項(xiàng)目改變是因?yàn)锳股的發(fā)行制度，要求企業(yè)必須具有良好的業(yè)績(jī)同時(shí)募投必須與主業(yè)相關(guān)，因此募投資金多用于擴(kuò)大產(chǎn)能，而除了部分高新技術(shù)項(xiàng)目外，其他產(chǎn)能擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致過(guò)剩，不得不改變。
6年賺了2.32億，分紅2.92億
業(yè)績(jī)方面，茶花股份上市6年的營(yíng)收并未穩(wěn)步增長(zhǎng)，還在2020年和2022年出現(xiàn)了下滑。凈利潤(rùn)在上市后更是持續(xù)波動(dòng)下滑，2017年-2020年的凈利潤(rùn)分別是0.94億元、0.68億元、0.69億元、0.41億元，2021和2022年還出現(xiàn)虧損，分別凈虧損2100萬(wàn)元和1900萬(wàn)元。6年凈利潤(rùn)合計(jì)2.32億元。
盈利期間，茶花股份一直在進(jìn)行現(xiàn)金分紅，2017-2020年的現(xiàn)金分紅分別為0.6億元、0.48億元、1.47億元和0.37億元，合計(jì)2.92億元。占上市以來(lái)凈利潤(rùn)總和的125.86%。
來(lái)源：wind
不過(guò)今年上半年，公司加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管控，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)受益于產(chǎn)能利用率提升及主要原材料價(jià)格下降等原因，凈利潤(rùn)扭虧為盈，達(dá)426.03萬(wàn)元。
業(yè)務(wù)方面，公司自成立以來(lái)，一直致力于打造公司品牌形象，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，“茶花”品牌在我國(guó)日用塑料制品行業(yè)已具有較高的知名度，得到了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可。今年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品未發(fā)生重大變化。
如今實(shí)控人家族在此時(shí)大舉轉(zhuǎn)讓股份，茶花股份將何去何從？評(píng)論區(qū)聊聊吧。