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大客戶銷售數(shù)據(jù)披露錯(cuò)誤,存貨余額翻倍,康惠制藥業(yè)績(jī)和股價(jià)反著走

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大客戶銷售數(shù)據(jù)披露錯(cuò)誤,存貨余額翻倍,康惠制藥業(yè)績(jī)和股價(jià)反著走

頻收監(jiān)管罰單。

圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)

界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

今年6月以來(lái),康惠制藥(603139.SH)及高層頻頻因財(cái)務(wù)報(bào)表信披不準(zhǔn)確、內(nèi)幕信息管理不規(guī)范收監(jiān)管罰單。

與此同時(shí),康惠制藥的股價(jià)走勢(shì)也跌宕起伏。年初至今,該股先是由18元/股左右均價(jià)一路走低至不到15元/股,下半年以來(lái),蹭上減肥藥熱點(diǎn)的康惠制藥股價(jià)又大幅震蕩上行,并在8月中旬觸及20元/股高點(diǎn)。截至11月29日收盤,該股報(bào)20.93元/股。

在康惠制藥股價(jià)的異?;钴S背后,并無(wú)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)支撐。作為陜股少有的上市即業(yè)績(jī)“變臉”企業(yè),康惠制藥近年來(lái)業(yè)績(jī)屢屢下滑。

繼去年虧損0.63億元后,康惠制藥今年前三季度增收不增利,在實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增25.88%至4.72億元同時(shí),歸母凈利潤(rùn)同比減少四成至0.09億元。

根據(jù)陜西證監(jiān)局近日下發(fā)的監(jiān)管措施決定書 ,康惠制藥在2022年年報(bào)披露前五大客戶時(shí)未將屬于同一控制人控制的客戶合并披露,且年報(bào)收入和成本分析項(xiàng)目披露不準(zhǔn)確。

公司還大幅下修2022年業(yè)績(jī)預(yù)告,原本的預(yù)計(jì)盈利300萬(wàn)元到1200萬(wàn)元最后“變臉”為虧損6305.59萬(wàn)元??祷葜扑?月16日公告顯示,因業(yè)績(jī)預(yù)告及更正公告相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確,陜西證監(jiān)局對(duì)公司及公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王延嶺、董事會(huì)秘書董娟、財(cái)務(wù)總監(jiān)鄒濱澤出具警示函。

一家西安本地券商高層向界面新聞?dòng)浾叻治龇Q,大客戶的銷售數(shù)據(jù)是醫(yī)藥企業(yè)虛增利潤(rùn)的“重災(zāi)區(qū)”。在近兩年醫(yī)藥反腐的行業(yè)背景下,上市藥企面臨巨大的業(yè)績(jī)壓力,也容易因調(diào)整大客戶數(shù)據(jù)而“露餡”。

大客戶銷售額下滑?

根據(jù)監(jiān)管層近期下發(fā)的監(jiān)管措施決定書 ,公司2022年年報(bào)披露前五大客戶時(shí)未將屬于同一控制人控制的客戶合并披露,導(dǎo)致相關(guān)金額及占比披露不準(zhǔn)確。

界面新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn),康惠制藥近兩年的前五名客戶銷售額占比較以往有所下滑。公司2022年年報(bào)披露前五名客戶銷售額7149.83萬(wàn)元,占年度銷售總額12.42%;2021年前五名客戶銷售額4873.29萬(wàn)元,占年度銷售總額9.29%。

康惠制藥2017年至2020年前五名客戶銷售數(shù)據(jù)。制圖:陳慧東

針對(duì)康惠制藥2022年前五名客戶準(zhǔn)確的銷售額,以及銷售額占比等數(shù)據(jù),界面新聞?dòng)浾咧码娚鲜泄径剞k,并將采訪問(wèn)題發(fā)送至公司公開(kāi)郵箱,但截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

界面新聞?dòng)浾叻喛祷葜扑?016年年底披露的招股書。數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi)公司前五大客戶的變動(dòng)不大,均為醫(yī)藥商業(yè)公司。2016年上半年,公司大客戶包括國(guó)藥控股(01099.HK)、華潤(rùn)醫(yī)藥(03320.HK)、九州通(600998.SH)、南京醫(yī)藥(600713.SH),前五大客戶營(yíng)收占比為35.09%。且這五家公司并非同一控制人控制的企業(yè),說(shuō)明康惠制藥前五大客戶上市以來(lái)存在較大變動(dòng)。 

上述監(jiān)管措施決定書還顯示,康惠制藥2022年的年報(bào)收入和成本分析項(xiàng)目披露不準(zhǔn)確。公司子公司四川菩豐堂藥業(yè)有限公司業(yè)務(wù)為中藥材種植、收購(gòu)及中藥飲片加工和銷售,2022年收入6132.57萬(wàn)元,綜合毛利率為12.77%,其中3721.75萬(wàn)元為中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù),毛利率為6.67%,屬于醫(yī)藥流通業(yè)務(wù),公司將其全部列入醫(yī)藥制造業(yè)務(wù),導(dǎo)致年報(bào)第三節(jié)、五、報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)營(yíng)情況、2.收入和成本分析項(xiàng)目中,主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)分銷售模式情況、成本分析表等多處內(nèi)容披露錯(cuò)誤。

今年1月底,康惠制藥披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告稱,公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年度歸母凈利潤(rùn)300萬(wàn)元到1200萬(wàn)元,然而到了4月15日,公司將該年度業(yè)績(jī)大幅下修為凈虧損1650萬(wàn)元到1100萬(wàn)元。4月28日,公司發(fā)布財(cái)報(bào)稱2022年度經(jīng)審計(jì)后凈虧損6305.59萬(wàn)元,業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告披露的預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)與實(shí)際業(yè)績(jī)差異幅度達(dá)282.16%。

監(jiān)管發(fā)出的兩封函件,康惠制藥董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王延嶺、董事會(huì)秘書董娟、財(cái)務(wù)總監(jiān)鄒濱澤均被點(diǎn)名。

頻繁收購(gòu)資產(chǎn)反拖累業(yè)績(jī)?

康惠制藥自上市以來(lái)熱衷于收購(gòu)運(yùn)作,常高溢價(jià)收購(gòu)業(yè)績(jī)不佳的企業(yè),但被收購(gòu)的醫(yī)藥公司均很難達(dá)到承諾業(yè)績(jī),甚至頻現(xiàn)虧損。而康惠制藥僅在今年二季度存貨額度就已“翻倍”,為公司本就萎靡的業(yè)績(jī)新添風(fēng)險(xiǎn)。

2017年9月,康惠制藥以424.13%的高溢價(jià)率收購(gòu)陜西方元醫(yī)藥生物有限公司(以下簡(jiǎn)稱:方元醫(yī)藥)60%的股權(quán),并與其簽訂業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。此后,方元醫(yī)藥如約完成業(yè)績(jī)承諾,但今年上半年該公司業(yè)績(jī)同比減少。2023年上半年,方元醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)收入5397萬(wàn)元,同比增加21%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)307萬(wàn)元,同比減少12%。

據(jù)2023年半年報(bào)披露的康惠制藥重要非全資子公司財(cái)務(wù)信息,子公司新高新藥業(yè)、春盛藥業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模均為達(dá)百萬(wàn)級(jí)別水平,而山東友幫則虧損875.95萬(wàn)元。

另外,上市公司控股孫公司陜西友幫受市場(chǎng)整體環(huán)境的影響及新增固定資產(chǎn)折舊及項(xiàng)目建設(shè)籌資利息費(fèi)用化加大等因素影響,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1651.19萬(wàn)元,虧損753.01萬(wàn)元。

康惠制藥重要非全資子公司的主要財(cái)務(wù)信息。圖片來(lái)源:2023年半年報(bào)

注:新高新藥業(yè)系康惠制藥在2018年收購(gòu)并簽訂業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議,但其僅在前兩年達(dá)到承諾金額,最后一年未達(dá)到承諾金額。

2020年7月,康惠制藥以相比賬面凈資產(chǎn)溢價(jià)734.77%的高價(jià)向科萊維藥業(yè)增資5040萬(wàn)元,增資后持股18%。科萊維藥業(yè)2021年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為996.16萬(wàn)元,未完成2021年業(yè)績(jī)承諾。2022年9月,科萊維藥業(yè)股東用其所持科萊維藥業(yè)2.8725%的股權(quán)抵償2021年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償款804.31萬(wàn)元??迫R維藥業(yè)2022年度未經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為虧損2927.67萬(wàn)元,未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

2022年11月,康惠制藥又參加高價(jià)參與增發(fā)春盛藥業(yè),以5680萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)春盛藥業(yè)51%的股份。春盛藥業(yè)在2022年凈利潤(rùn)虧損2184萬(wàn)元情況下,承諾2023-2025年度的扣非凈利潤(rùn)分別不低于300萬(wàn)元、550萬(wàn)元及850萬(wàn)元,三年累計(jì)不低于1700萬(wàn)元。

根據(jù)2023年半年報(bào),春盛藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2030.85萬(wàn)元,僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)66.83萬(wàn)元。

值得一提的是,僅在今年第二季度,康惠制藥的存貨余額由1.28億元增長(zhǎng)至2.84億元,直接翻倍。公司稱,存貨增長(zhǎng)系主要系合并范圍增加所致。截止今年前三季度末,公司存貨余額為2.55億元。

康惠制藥的應(yīng)收賬款余額也有大幅增長(zhǎng)。2021年,公司應(yīng)收賬款余額為1.46億元,2022年年末增長(zhǎng)至1.6億元,今年前三季度末則達(dá)到2.21億元。

在下半年康惠制藥股價(jià)上漲過(guò)程中,控股股東曾擬減持其持股。10月21日公告顯示,持股36.75%的控股股東康惠控股所持股份于2020年4月解除限售并上市流通。今年6月,康惠控股擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式合計(jì)減持公司股份總數(shù)不超過(guò)299.64萬(wàn)股,減持比例不超過(guò)公司總股本3%,不過(guò)截至公告日,減持期間已屆滿,康惠控股未實(shí)施減持。

 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

康惠制藥

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大客戶銷售數(shù)據(jù)披露錯(cuò)誤,存貨余額翻倍,康惠制藥業(yè)績(jī)和股價(jià)反著走

頻收監(jiān)管罰單。

圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)

界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

今年6月以來(lái),康惠制藥(603139.SH)及高層頻頻因財(cái)務(wù)報(bào)表信披不準(zhǔn)確、內(nèi)幕信息管理不規(guī)范收監(jiān)管罰單。

與此同時(shí),康惠制藥的股價(jià)走勢(shì)也跌宕起伏。年初至今,該股先是由18元/股左右均價(jià)一路走低至不到15元/股,下半年以來(lái),蹭上減肥藥熱點(diǎn)的康惠制藥股價(jià)又大幅震蕩上行,并在8月中旬觸及20元/股高點(diǎn)。截至11月29日收盤,該股報(bào)20.93元/股。

在康惠制藥股價(jià)的異?;钴S背后,并無(wú)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)支撐。作為陜股少有的上市即業(yè)績(jī)“變臉”企業(yè),康惠制藥近年來(lái)業(yè)績(jī)屢屢下滑。

繼去年虧損0.63億元后,康惠制藥今年前三季度增收不增利,在實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增25.88%至4.72億元同時(shí),歸母凈利潤(rùn)同比減少四成至0.09億元。

根據(jù)陜西證監(jiān)局近日下發(fā)的監(jiān)管措施決定書 ,康惠制藥在2022年年報(bào)披露前五大客戶時(shí)未將屬于同一控制人控制的客戶合并披露,且年報(bào)收入和成本分析項(xiàng)目披露不準(zhǔn)確。

公司還大幅下修2022年業(yè)績(jī)預(yù)告,原本的預(yù)計(jì)盈利300萬(wàn)元到1200萬(wàn)元最后“變臉”為虧損6305.59萬(wàn)元。康惠制藥6月16日公告顯示,因業(yè)績(jī)預(yù)告及更正公告相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確,陜西證監(jiān)局對(duì)公司及公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王延嶺、董事會(huì)秘書董娟、財(cái)務(wù)總監(jiān)鄒濱澤出具警示函。

一家西安本地券商高層向界面新聞?dòng)浾叻治龇Q,大客戶的銷售數(shù)據(jù)是醫(yī)藥企業(yè)虛增利潤(rùn)的“重災(zāi)區(qū)”。在近兩年醫(yī)藥反腐的行業(yè)背景下,上市藥企面臨巨大的業(yè)績(jī)壓力,也容易因調(diào)整大客戶數(shù)據(jù)而“露餡”。

大客戶銷售額下滑?

根據(jù)監(jiān)管層近期下發(fā)的監(jiān)管措施決定書 ,公司2022年年報(bào)披露前五大客戶時(shí)未將屬于同一控制人控制的客戶合并披露,導(dǎo)致相關(guān)金額及占比披露不準(zhǔn)確。

界面新聞?dòng)浾呤崂戆l(fā)現(xiàn),康惠制藥近兩年的前五名客戶銷售額占比較以往有所下滑。公司2022年年報(bào)披露前五名客戶銷售額7149.83萬(wàn)元,占年度銷售總額12.42%;2021年前五名客戶銷售額4873.29萬(wàn)元,占年度銷售總額9.29%。

康惠制藥2017年至2020年前五名客戶銷售數(shù)據(jù)。制圖:陳慧東

針對(duì)康惠制藥2022年前五名客戶準(zhǔn)確的銷售額,以及銷售額占比等數(shù)據(jù),界面新聞?dòng)浾咧码娚鲜泄径剞k,并將采訪問(wèn)題發(fā)送至公司公開(kāi)郵箱,但截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

界面新聞?dòng)浾叻喛祷葜扑?016年年底披露的招股書。數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi)公司前五大客戶的變動(dòng)不大,均為醫(yī)藥商業(yè)公司。2016年上半年,公司大客戶包括國(guó)藥控股(01099.HK)、華潤(rùn)醫(yī)藥(03320.HK)、九州通(600998.SH)、南京醫(yī)藥(600713.SH),前五大客戶營(yíng)收占比為35.09%。且這五家公司并非同一控制人控制的企業(yè),說(shuō)明康惠制藥前五大客戶上市以來(lái)存在較大變動(dòng)。 

上述監(jiān)管措施決定書還顯示,康惠制藥2022年的年報(bào)收入和成本分析項(xiàng)目披露不準(zhǔn)確。公司子公司四川菩豐堂藥業(yè)有限公司業(yè)務(wù)為中藥材種植、收購(gòu)及中藥飲片加工和銷售,2022年收入6132.57萬(wàn)元,綜合毛利率為12.77%,其中3721.75萬(wàn)元為中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù),毛利率為6.67%,屬于醫(yī)藥流通業(yè)務(wù),公司將其全部列入醫(yī)藥制造業(yè)務(wù),導(dǎo)致年報(bào)第三節(jié)、五、報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)營(yíng)情況、2.收入和成本分析項(xiàng)目中,主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)分銷售模式情況、成本分析表等多處內(nèi)容披露錯(cuò)誤。

今年1月底,康惠制藥披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告稱,公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年度歸母凈利潤(rùn)300萬(wàn)元到1200萬(wàn)元,然而到了4月15日,公司將該年度業(yè)績(jī)大幅下修為凈虧損1650萬(wàn)元到1100萬(wàn)元。4月28日,公司發(fā)布財(cái)報(bào)稱2022年度經(jīng)審計(jì)后凈虧損6305.59萬(wàn)元,業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告披露的預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)與實(shí)際業(yè)績(jī)差異幅度達(dá)282.16%。

監(jiān)管發(fā)出的兩封函件,康惠制藥董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王延嶺、董事會(huì)秘書董娟、財(cái)務(wù)總監(jiān)鄒濱澤均被點(diǎn)名。

頻繁收購(gòu)資產(chǎn)反拖累業(yè)績(jī)?

康惠制藥自上市以來(lái)熱衷于收購(gòu)運(yùn)作,常高溢價(jià)收購(gòu)業(yè)績(jī)不佳的企業(yè),但被收購(gòu)的醫(yī)藥公司均很難達(dá)到承諾業(yè)績(jī),甚至頻現(xiàn)虧損。而康惠制藥僅在今年二季度存貨額度就已“翻倍”,為公司本就萎靡的業(yè)績(jī)新添風(fēng)險(xiǎn)。

2017年9月,康惠制藥以424.13%的高溢價(jià)率收購(gòu)陜西方元醫(yī)藥生物有限公司(以下簡(jiǎn)稱:方元醫(yī)藥)60%的股權(quán),并與其簽訂業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。此后,方元醫(yī)藥如約完成業(yè)績(jī)承諾,但今年上半年該公司業(yè)績(jī)同比減少。2023年上半年,方元醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)收入5397萬(wàn)元,同比增加21%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)307萬(wàn)元,同比減少12%。

據(jù)2023年半年報(bào)披露的康惠制藥重要非全資子公司財(cái)務(wù)信息,子公司新高新藥業(yè)、春盛藥業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模均為達(dá)百萬(wàn)級(jí)別水平,而山東友幫則虧損875.95萬(wàn)元。

另外,上市公司控股孫公司陜西友幫受市場(chǎng)整體環(huán)境的影響及新增固定資產(chǎn)折舊及項(xiàng)目建設(shè)籌資利息費(fèi)用化加大等因素影響,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1651.19萬(wàn)元,虧損753.01萬(wàn)元。

康惠制藥重要非全資子公司的主要財(cái)務(wù)信息。圖片來(lái)源:2023年半年報(bào)

注:新高新藥業(yè)系康惠制藥在2018年收購(gòu)并簽訂業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議,但其僅在前兩年達(dá)到承諾金額,最后一年未達(dá)到承諾金額。

2020年7月,康惠制藥以相比賬面凈資產(chǎn)溢價(jià)734.77%的高價(jià)向科萊維藥業(yè)增資5040萬(wàn)元,增資后持股18%??迫R維藥業(yè)2021年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為996.16萬(wàn)元,未完成2021年業(yè)績(jī)承諾。2022年9月,科萊維藥業(yè)股東用其所持科萊維藥業(yè)2.8725%的股權(quán)抵償2021年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償款804.31萬(wàn)元。科萊維藥業(yè)2022年度未經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為虧損2927.67萬(wàn)元,未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

2022年11月,康惠制藥又參加高價(jià)參與增發(fā)春盛藥業(yè),以5680萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)春盛藥業(yè)51%的股份。春盛藥業(yè)在2022年凈利潤(rùn)虧損2184萬(wàn)元情況下,承諾2023-2025年度的扣非凈利潤(rùn)分別不低于300萬(wàn)元、550萬(wàn)元及850萬(wàn)元,三年累計(jì)不低于1700萬(wàn)元。

根據(jù)2023年半年報(bào),春盛藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2030.85萬(wàn)元,僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)66.83萬(wàn)元。

值得一提的是,僅在今年第二季度,康惠制藥的存貨余額由1.28億元增長(zhǎng)至2.84億元,直接翻倍。公司稱,存貨增長(zhǎng)系主要系合并范圍增加所致。截止今年前三季度末,公司存貨余額為2.55億元。

康惠制藥的應(yīng)收賬款余額也有大幅增長(zhǎng)。2021年,公司應(yīng)收賬款余額為1.46億元,2022年年末增長(zhǎng)至1.6億元,今年前三季度末則達(dá)到2.21億元。

在下半年康惠制藥股價(jià)上漲過(guò)程中,控股股東曾擬減持其持股。10月21日公告顯示,持股36.75%的控股股東康惠控股所持股份于2020年4月解除限售并上市流通。今年6月,康惠控股擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式合計(jì)減持公司股份總數(shù)不超過(guò)299.64萬(wàn)股,減持比例不超過(guò)公司總股本3%,不過(guò)截至公告日,減持期間已屆滿,康惠控股未實(shí)施減持。

 

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