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最懷念芒格的,可能是中文互聯(lián)網(wǎng)

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最懷念芒格的,可能是中文互聯(lián)網(wǎng)

寒冬,告別一位百歲老人。

文|首席人物觀 未未 小遙

編輯|江岳

“用學(xué)習(xí)芒格來(lái)懷念芒格”。

2023年11月29日早上5時(shí),當(dāng)投資人查理·芒格逝世的消息傳來(lái)時(shí),中文社交網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)了諸多類似的悼念。

查理·芒格,在過(guò)去的中文互聯(lián)網(wǎng)世界,他通常被以“巴菲特副手”的標(biāo)簽向公眾介紹,但這些年,他的名字開始逐漸清晰:查理·芒格,伯克希爾副董事,主導(dǎo)投資了開市客、比亞迪以及重倉(cāng)阿里巴巴而被人熟悉。一部總結(jié)他投資理念的《窮查理寶典》,更是成為無(wú)數(shù)人的搞錢指南。

這位一生未曾公開到訪過(guò)中國(guó)的投資人,在距離100歲生日僅有33天時(shí)去世,中文互聯(lián)網(wǎng),幾乎成為了他的電子祭奠主場(chǎng)。

01 影響

專注力、超級(jí)有耐心和終身學(xué)習(xí)。

今日資本創(chuàng)始人徐新,曾經(jīng)在《芒格之道》的新書分享會(huì)上提到,這是芒格對(duì)她影響最深的三件事,也是投資最重要的事。黃錚則被認(rèn)為是芒格多元化思維模型的完美學(xué)習(xí)者,他習(xí)得的精髓包括“總是反過(guò)來(lái)想問(wèn)題”。

一個(gè)流傳坊間的段子是,段永平在2010年花110元買了兩本《窮查理寶典》,直呼有點(diǎn)貴。因?yàn)樗?年之前就買過(guò),但一直沒(méi)看,耽誤了2年的時(shí)機(jī)。

在芒格接近一百年的人生中,他憑借著自己獨(dú)特的思維影響了很多人。

其中不乏被大眾熟知的名人,比如“中國(guó)巴菲特”李錄。作為芒格家族的資產(chǎn)管理人,他在為《窮查理寶典:查理·芒格智慧箴言錄》中文版所作的序言中講述了自己與芒格的相識(shí)與交往,并且直言:“至少在兩個(gè)重大問(wèn)題上,查理幫我指出了我思維上的盲點(diǎn),如果不是他的幫助,我現(xiàn)在還在從猿到人的進(jìn)化過(guò)程中慢慢爬行”。

在李錄處于職業(yè)生涯的低潮,面臨前行的十字路口時(shí),芒格給了他物質(zhì)和精神上的雙重幫助。將公司進(jìn)行徹底的改組之后,他的工作順暢了很多,投資結(jié)果也是大幅度的增長(zhǎng)。他在序言中說(shuō):“我的投資經(jīng)歷已經(jīng)清楚地證明:按照巴菲特/芒格的體系來(lái)投資必定會(huì)使各方受益?!?/p>

2004年,芒格成為他的投資合伙人,并將近9000萬(wàn)美元的家族資金交給李錄管理。李錄稱,芒格自此成為他終生的良師益友。

而在接下來(lái)的十多年中,他遵循巴菲特與芒格的價(jià)值投資法,不僅個(gè)人的投資事業(yè)取得了精彩的戰(zhàn)績(jī),還成為芒格最信任的基金經(jīng)理人,他說(shuō):“我這一輩子只把芒格家族的錢交給了一個(gè)外人管理,他就是李錄”。而當(dāng)初的9000萬(wàn)美元也已增長(zhǎng)到近4億美元。

投資之外,芒格也教會(huì)他許多道理?!八屛颐靼?,一個(gè)人的成功并不是偶然的,時(shí)機(jī)固然重要,但人的內(nèi)在品質(zhì)更重要?!?/p>

比如七點(diǎn)半的早餐約會(huì),芒格總是會(huì)在六點(diǎn)四十五便到達(dá),翻閱準(zhǔn)備好的報(bào)紙,偶爾因意外原因遲到,他會(huì)鄭重向?qū)Ψ降狼?,并解釋遲到的原因。

他也不愿因擁有了金錢而失去與外界的聯(lián)系,與現(xiàn)實(shí)生活脫節(jié)。因此,他出行通常搭乘商用飛機(jī),并且是經(jīng)濟(jì)艙。在一次去西雅圖的行程中,他遇見(jiàn)了一位飛行途中一直在做微積分的中國(guó)小女孩,讓他印象十分深刻。如果他乘坐私人飛機(jī),他就永遠(yuǎn)不會(huì)有機(jī)會(huì)近距離接觸這些普通人的故事。

而另一位投資家,印度裔的莫尼什·帕伯萊也表示,他通過(guò)觀察芒格與身邊人的互動(dòng)、如何度過(guò)每一天,在哪些事情上保持專注等,學(xué)會(huì)了很多。

在對(duì)中國(guó)企業(yè)的看法上,他也受到了影響:很多年前的一次晚餐上,芒格問(wèn)起:“莫尼什,你買茅臺(tái)了?”在得到了肯定的答復(fù)后,芒格說(shuō):“你知道就算你不在了,茅臺(tái)也還在嗎?”于是,莫尼什心里決定不會(huì)賣出。雖然一段時(shí)間后他還是賣掉了持有的茅臺(tái)股份,但事實(shí)證明,芒格是對(duì)的,隨后幾年,茅臺(tái)的股價(jià)依然在上漲。

當(dāng)然,被芒格影響的的諸多人中,最著名的莫過(guò)于65年好友、合作伙伴,大名鼎鼎的巴菲特。芒格改變了他的投資模式,讓他成為后來(lái)我們所熟知的“股神”。

巴菲特從不吝惜對(duì)芒格的贊美,1977年接受采訪時(shí),他就評(píng)價(jià)芒格“是我遇到過(guò)的最聰明、最優(yōu)秀的人?!?/p>

他也一直強(qiáng)調(diào)后者對(duì)自己的影響有多大:“本杰明·格雷厄姆曾經(jīng)教我只買便宜的股票,查理讓我改變了這種想法。這是查理對(duì)我真正的影響。要讓我從格雷厄姆的局限理論中走出來(lái),需要一股強(qiáng)大的力量。查理的思想就是那股力量,他擴(kuò)大了我的視野。他推動(dòng)我以非同尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類,否則我會(huì)比現(xiàn)在貧窮得多?!?/p>

從1978年芒格正式加入伯克希爾·哈撒韋公司擔(dān)任副主席以來(lái),二人聯(lián)手打造了眾多的投資神話,也締造了一個(gè)投資帝國(guó)。

圖:紀(jì)錄片《成為沃倫·巴菲特 》劇照

正因如此,巴菲特與芒格成為了世人眼中的投資天才,他們的投資理念成為投資者必學(xué)的經(jīng)典,被眾人奉為圭皋。

而當(dāng)今天上午,芒格去世的消息出現(xiàn),中文互聯(lián)網(wǎng)集體悼念。

無(wú)數(shù)人通過(guò)發(fā)布芒格生前的語(yǔ)錄和演講來(lái)表達(dá)對(duì)這位投資大師的懷念,也有人講述了芒格的投資思想給自己帶來(lái)的啟發(fā),更多的人則是表示致敬與哀悼。

02 走紅

理性,是芒格最為人熟悉的特質(zhì)之一——當(dāng)然,這并不令人意外。這是成為一名優(yōu)秀投資人的基本前提。在離世前不久,芒格還在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)提到,在當(dāng)今市場(chǎng)上,存在許多很嚴(yán)重的認(rèn)知偏見(jiàn),其中一個(gè)就是,在決定應(yīng)該做什么、不應(yīng)該做什么的時(shí)候,人們常常會(huì)高估自己的智力和技能。

但理性的芒格,也經(jīng)歷過(guò)被質(zhì)疑的時(shí)候。

比如對(duì)加密貨幣的高調(diào)反對(duì)。即使在比特幣瘋漲到5萬(wàn)美金一枚的2021年,他依然堅(jiān)持唱空。“我不認(rèn)為比特幣會(huì)變成世界的交換貨幣”。一年后,他再度表示,自己沒(méi)有投資加密貨幣,還希望它被立即禁止。在他看來(lái),加密貨幣的用處僅僅體現(xiàn)在敲詐勒索、綁架和逃稅方面。

發(fā)生在更早些時(shí)候,也是讓芒格在中國(guó)更有知名度的投資項(xiàng)目,則是阿里巴巴。

2021年4月,芒格首次建倉(cāng)阿里巴巴,引發(fā)后者多日連漲。但等到2022年第一季度,他減掉了阿里巴巴所持倉(cāng)位的50%,引發(fā)的不僅是“股神也遭不住”的標(biāo)題黨,二級(jí)市場(chǎng)的投資者們更是在雪球?qū)Π⒗镞M(jìn)行了從盈利模式到企業(yè)文化的全方位分析。不過(guò),從阿里巴巴此后的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看,芒格的操作,似乎也頗具前瞻性。

此后的三個(gè)季度,芒格沒(méi)有對(duì)阿里巴巴再進(jìn)行大幅調(diào)倉(cāng),同時(shí)也禮貌地對(duì)它保持了沉默——相比那些密切關(guān)注股價(jià)變化并熱衷表達(dá)觀點(diǎn)的投資人,這顯得成熟很多。

不過(guò),理性如芒格,也有因?yàn)橥顿Y項(xiàng)目而緊張的時(shí)候。

比如比亞迪。

“當(dāng)這家公司在賽道上疾馳時(shí),我感到非常緊張,這家公司野心非常大”。芒格如此坦言。伯克希爾-哈撒韋公司從2008年開始投資比亞迪,曾經(jīng)的2.7億美元,如今大概價(jià)值80億美元。

回到2008年,這絕對(duì)是個(gè)大膽的決定。當(dāng)時(shí)的比亞迪絲毫沒(méi)有如今新能源車王者的風(fēng)范,可以說(shuō)處于生死邊緣,簡(jiǎn)單的低價(jià)戰(zhàn)略讓它在自主車與合資車的激烈競(jìng)爭(zhēng)中,毫無(wú)話語(yǔ)權(quán),銷量和利潤(rùn)都拿不出手。但芒格三次給巴菲特打電話,建議它買入比亞迪,一次比一次強(qiáng)烈。

第三次,當(dāng)芒格警告巴菲特,如果他不買入比亞迪,會(huì)錯(cuò)過(guò)比爾蓋茨這樣的人物。后者終于聽從了。

當(dāng)然,盡管芒格夸贊比亞迪是個(gè)奇跡,贊美王傳福比馬斯克更擅長(zhǎng)制造,但也會(huì)表示比亞迪曾經(jīng)不顧自己的勸阻,對(duì)一家破產(chǎn)汽車公司的收購(gòu)像是自掘墳?zāi)埂?/p>

“當(dāng)他把這個(gè)計(jì)劃告訴你的時(shí)候,你已經(jīng)投資了嗎?”主持人問(wèn)。

“是的?!泵⒏窨隙ǖ鼗卮?,隨后強(qiáng)調(diào),他們后來(lái)克服了這個(gè)問(wèn)題。

保持獨(dú)立,并對(duì)每一個(gè)決定負(fù)責(zé),即便有時(shí)會(huì)事與愿違。這是投資令人成長(zhǎng)的關(guān)鍵與魅力——當(dāng)然,看似負(fù)責(zé)的表現(xiàn)下,不排除投資者不愿意“割肉”的心態(tài)。

巴菲特和芒格也是交過(guò)學(xué)費(fèi)的。

1987年,巴菲特用7億美金購(gòu)買了所羅門兄弟公司的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,這家公司是美國(guó)政府的主要債券交易商之一。

然而,公司發(fā)行部負(fù)責(zé)人保羅·莫澤爾在兩次競(jìng)拍中超過(guò)規(guī)定上限競(jìng)標(biāo)國(guó)債,將國(guó)債囤積起來(lái),借此壓榨手頭“國(guó)債”短缺的公司。到1991年5月時(shí),公司被指控持有國(guó)債超過(guò)了法律規(guī)定35%的上限,面臨被財(cái)政部取消其競(jìng)標(biāo)美國(guó)國(guó)債資格的風(fēng)險(xiǎn)。

公司高層早已知悉莫澤爾的所作所為,但并沒(méi)有開除他,也沒(méi)有制定任何補(bǔ)救措施。芒格說(shuō),這就是“吮拇指”,本來(lái)必須采取行動(dòng)的時(shí)候,你卻只是干坐在那兒苦思冥想,這就是浪費(fèi)時(shí)間。

于是,財(cái)政部要求所羅門兄弟公司高層辭職,公司股價(jià)大跌。

在時(shí)任董事長(zhǎng)約翰·古弗蘭辭去職務(wù)后,財(cái)政部請(qǐng)巴菲特出任董事長(zhǎng)來(lái)拯救這家公司,避免金融市場(chǎng)崩潰。離股市開盤只有幾個(gè)小時(shí)前,巴菲特就任了所羅門的臨時(shí)董事會(huì)主席,并選定了新的CEO。上任后,巴菲特重整所羅門兄弟公司的文化,大幅壓縮成本,并到參議院作證所羅門將糾正錯(cuò)誤。在巴菲特筋疲力盡后,所羅門兄弟公司終于逐步好轉(zhuǎn)。

“我不會(huì)因?yàn)槿诵远械揭馔?,也不?huì)花太多時(shí)間感受背叛。我總是低下頭調(diào)整自己去適應(yīng)這類事情。我不喜歡任何成為受害者的感覺(jué),我不是受害者,我是幸存者?!倍嗄旰螅鎸?duì)鏡頭,芒格以伯克希爾副董事長(zhǎng)的身份表示。

03 穩(wěn)定

在芒格和巴菲特都還是中年人的時(shí)候,他們共同創(chuàng)辦的公司伯克希爾每年都會(huì)舉辦股東大會(huì),數(shù)萬(wàn)名參會(huì)者從世界各地趕來(lái)聆聽兩位董事的演講。

聚光燈下,巴菲特在麥克風(fēng)前幽默演講,每一個(gè)停頓都被用心記錄,然后不斷傳播,而芒格通常安靜地等待著,并在最后聲音嘶啞地說(shuō)一句:“我沒(méi)有什么可補(bǔ)充的了......”宣告會(huì)議結(jié)束,這也是很長(zhǎng)一段時(shí)間,巴菲特的個(gè)人知名度要遠(yuǎn)高于芒格的原因之一。

這與二人的過(guò)去有關(guān)。盡管同樣出生在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市,但芒格和巴菲特的成長(zhǎng)路徑并不完全相同——

芒格家開的是律所,因?yàn)楦赣H生意不錯(cuò),童年芒格沒(méi)受到美國(guó)大蕭條的影響,他本人還是位“斜杠青年”,憑借律師的身份,他得以技術(shù)入股了幾家電器公司,又在房地產(chǎn)行業(yè)賺到“第一桶金”后,才在巴菲特的勸說(shuō)下正式離職進(jìn)入商界。

同樣成長(zhǎng)于大蕭條時(shí)期,或許受到了父親因?yàn)殂y行倒閉而失去了工作的影響,巴菲特從小就持有強(qiáng)烈的賺錢欲望,6歲時(shí)兜售批發(fā)來(lái)的可口可樂(lè),13歲開始送報(bào)紙,大學(xué)畢業(yè),他已經(jīng)成為“萬(wàn)元戶”。

與此同時(shí),他從10歲開始進(jìn)行股票投資,并投身格雷厄姆門下讀研究生。畢業(yè)后,他在父親的經(jīng)紀(jì)公司做了3年經(jīng)紀(jì)人,又在格雷厄姆的投資公司工作了兩年。格雷厄姆解散了投資公司后,巴菲特回到家鄉(xiāng)創(chuàng)辦了自己的投資公司。

日后來(lái)看,律師的經(jīng)歷讓芒格更具警惕性。比如他不愿意站在過(guò)于靠前的位置,在《福布斯全球富豪排行榜》中,他的理想位置是100名以后。有一年突破了這個(gè)基線,他不高興了好一陣子。

中國(guó)投資人李錄曾記錄了與芒格在機(jī)場(chǎng)偶遇的一幕:

他龐大的身體在過(guò)安檢檢測(cè)器的時(shí)候,不知什么原因不斷鳴叫示警。而查理就一次又一次地折返接受安檢,如此折騰半天,好不容易過(guò)了安檢,他的飛機(jī)已經(jīng)起飛了??刹槔硪膊恢保槌鲭S身攜帶的書籍坐下來(lái)閱讀,靜等下一班飛機(jī)。李錄問(wèn)查理:“你有自己的私人飛機(jī),伯克希爾也有專機(jī),你為什么要到商用客機(jī)機(jī)場(chǎng)去經(jīng)受這么多的麻煩呢?”

查理回答:“第一,我一個(gè)人坐專機(jī)太浪費(fèi)油了。第二,我覺(jué)得坐商用飛機(jī)更安全?!钡槔硐胝f(shuō)的真正理由是第三條:“我一輩子想要的就是融入生活,而不希望自己被孤立。”

作為富豪的芒格,多數(shù)時(shí)候都過(guò)著簡(jiǎn)樸的生活。比如,他在自己于1954年設(shè)計(jì)的房子里,生活了接近70年,在這里養(yǎng)活了所有的孩子。

相比他那些心系天下的超級(jí)富豪朋友們,他活得更像一個(gè)普通人。由于自己之前已經(jīng)向子女轉(zhuǎn)移了很多財(cái)富,他沒(méi)有參加巴菲特和比爾·蓋茨在2010年發(fā)起的“捐贈(zèng)誓言”倡議,因?yàn)檫@項(xiàng)倡議的內(nèi)容是:富豪們會(huì)在有生之年或遺囑中捐贈(zèng)大部分的財(cái)產(chǎn)。芒格認(rèn)為自己已經(jīng)不符合規(guī)定。

芒格對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期看好,或許也是他在中國(guó)大受歡迎的重要原因——他離世的消息,似乎在中文互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的討論更為廣泛。

他多次在公開場(chǎng)合,盛贊中國(guó)的明智?!爸袊?guó)人在過(guò)去30年完成的事業(yè),是人類歷史上最引矚目的成就之一”。在離世前不久,他參與博客節(jié)目Acquired的錄制時(shí),還談到,中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)20年的前景,比幾乎任何其他大型經(jīng)濟(jì)體都要好。中國(guó)的頭部企業(yè)更強(qiáng)、更好,而且估值便宜很多。

他特別提到了比亞迪,稱之為“奇跡”。在他看來(lái),王傳福每周工作70個(gè)小時(shí),智商還非常高,看過(guò)其他汽車制造商的零部件就能搞清楚如何制造。

盡管時(shí)常被拿來(lái)與巴菲特相提并論,但事實(shí)上,芒格并不熱衷于給年輕人建議。就在這檔播客節(jié)目中,他再次強(qiáng)調(diào)自己不愿意成為什么精神導(dǎo)師,發(fā)表建議時(shí)會(huì)慎重地考慮時(shí)機(jī)和對(duì)象?!笆澜绯錆M欺騙和瘋狂,年輕人越來(lái)越難了。”

不過(guò),這并不妨礙中國(guó)的年輕人從這位老人身上獲取力量。在中國(guó),《窮查理寶典》成為影響無(wú)數(shù)人的經(jīng)典書籍。這本書收納了芒格的11場(chǎng)演講和發(fā)表過(guò)的文章。盡管書名聽起來(lái)像心靈雞湯,但很多人表示,這是世界上最實(shí)用的搞錢指南。

李錄在該書的序言中寫道:“查理是一個(gè)完全憑借智慧取得成功的人,這對(duì)于中國(guó)的讀書人來(lái)講無(wú)疑是一個(gè)令人振奮的例子?!?/p>

對(duì)于擅長(zhǎng)學(xué)習(xí)的中國(guó)人而言,投資邏輯可能會(huì)過(guò)時(shí),人生理念卻是更能跨越時(shí)代與國(guó)界的通識(shí)。作為投資大佬的芒格離開了,作為精神導(dǎo)師的芒格卻歷久彌新。

11月29日這天,一位創(chuàng)業(yè)者在朋友圈里轉(zhuǎn)發(fā)了芒格去世的新聞,配上一句芒格語(yǔ)錄:“最重要的不是你摸到什么牌,而是你能不能把手里的牌打好。”

在這個(gè)寒冬,信念或許比什么都重要。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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文|首席人物觀 未未 小遙

編輯|江岳

“用學(xué)習(xí)芒格來(lái)懷念芒格”。

2023年11月29日早上5時(shí),當(dāng)投資人查理·芒格逝世的消息傳來(lái)時(shí),中文社交網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)了諸多類似的悼念。

查理·芒格,在過(guò)去的中文互聯(lián)網(wǎng)世界,他通常被以“巴菲特副手”的標(biāo)簽向公眾介紹,但這些年,他的名字開始逐漸清晰:查理·芒格,伯克希爾副董事,主導(dǎo)投資了開市客、比亞迪以及重倉(cāng)阿里巴巴而被人熟悉。一部總結(jié)他投資理念的《窮查理寶典》,更是成為無(wú)數(shù)人的搞錢指南。

這位一生未曾公開到訪過(guò)中國(guó)的投資人,在距離100歲生日僅有33天時(shí)去世,中文互聯(lián)網(wǎng),幾乎成為了他的電子祭奠主場(chǎng)。

01 影響

專注力、超級(jí)有耐心和終身學(xué)習(xí)。

今日資本創(chuàng)始人徐新,曾經(jīng)在《芒格之道》的新書分享會(huì)上提到,這是芒格對(duì)她影響最深的三件事,也是投資最重要的事。黃錚則被認(rèn)為是芒格多元化思維模型的完美學(xué)習(xí)者,他習(xí)得的精髓包括“總是反過(guò)來(lái)想問(wèn)題”。

一個(gè)流傳坊間的段子是,段永平在2010年花110元買了兩本《窮查理寶典》,直呼有點(diǎn)貴。因?yàn)樗?年之前就買過(guò),但一直沒(méi)看,耽誤了2年的時(shí)機(jī)。

在芒格接近一百年的人生中,他憑借著自己獨(dú)特的思維影響了很多人。

其中不乏被大眾熟知的名人,比如“中國(guó)巴菲特”李錄。作為芒格家族的資產(chǎn)管理人,他在為《窮查理寶典:查理·芒格智慧箴言錄》中文版所作的序言中講述了自己與芒格的相識(shí)與交往,并且直言:“至少在兩個(gè)重大問(wèn)題上,查理幫我指出了我思維上的盲點(diǎn),如果不是他的幫助,我現(xiàn)在還在從猿到人的進(jìn)化過(guò)程中慢慢爬行”。

在李錄處于職業(yè)生涯的低潮,面臨前行的十字路口時(shí),芒格給了他物質(zhì)和精神上的雙重幫助。將公司進(jìn)行徹底的改組之后,他的工作順暢了很多,投資結(jié)果也是大幅度的增長(zhǎng)。他在序言中說(shuō):“我的投資經(jīng)歷已經(jīng)清楚地證明:按照巴菲特/芒格的體系來(lái)投資必定會(huì)使各方受益?!?/p>

2004年,芒格成為他的投資合伙人,并將近9000萬(wàn)美元的家族資金交給李錄管理。李錄稱,芒格自此成為他終生的良師益友。

而在接下來(lái)的十多年中,他遵循巴菲特與芒格的價(jià)值投資法,不僅個(gè)人的投資事業(yè)取得了精彩的戰(zhàn)績(jī),還成為芒格最信任的基金經(jīng)理人,他說(shuō):“我這一輩子只把芒格家族的錢交給了一個(gè)外人管理,他就是李錄”。而當(dāng)初的9000萬(wàn)美元也已增長(zhǎng)到近4億美元。

投資之外,芒格也教會(huì)他許多道理?!八屛颐靼祝粋€(gè)人的成功并不是偶然的,時(shí)機(jī)固然重要,但人的內(nèi)在品質(zhì)更重要?!?/p>

比如七點(diǎn)半的早餐約會(huì),芒格總是會(huì)在六點(diǎn)四十五便到達(dá),翻閱準(zhǔn)備好的報(bào)紙,偶爾因意外原因遲到,他會(huì)鄭重向?qū)Ψ降狼?,并解釋遲到的原因。

他也不愿因擁有了金錢而失去與外界的聯(lián)系,與現(xiàn)實(shí)生活脫節(jié)。因此,他出行通常搭乘商用飛機(jī),并且是經(jīng)濟(jì)艙。在一次去西雅圖的行程中,他遇見(jiàn)了一位飛行途中一直在做微積分的中國(guó)小女孩,讓他印象十分深刻。如果他乘坐私人飛機(jī),他就永遠(yuǎn)不會(huì)有機(jī)會(huì)近距離接觸這些普通人的故事。

而另一位投資家,印度裔的莫尼什·帕伯萊也表示,他通過(guò)觀察芒格與身邊人的互動(dòng)、如何度過(guò)每一天,在哪些事情上保持專注等,學(xué)會(huì)了很多。

在對(duì)中國(guó)企業(yè)的看法上,他也受到了影響:很多年前的一次晚餐上,芒格問(wèn)起:“莫尼什,你買茅臺(tái)了?”在得到了肯定的答復(fù)后,芒格說(shuō):“你知道就算你不在了,茅臺(tái)也還在嗎?”于是,莫尼什心里決定不會(huì)賣出。雖然一段時(shí)間后他還是賣掉了持有的茅臺(tái)股份,但事實(shí)證明,芒格是對(duì)的,隨后幾年,茅臺(tái)的股價(jià)依然在上漲。

當(dāng)然,被芒格影響的的諸多人中,最著名的莫過(guò)于65年好友、合作伙伴,大名鼎鼎的巴菲特。芒格改變了他的投資模式,讓他成為后來(lái)我們所熟知的“股神”。

巴菲特從不吝惜對(duì)芒格的贊美,1977年接受采訪時(shí),他就評(píng)價(jià)芒格“是我遇到過(guò)的最聰明、最優(yōu)秀的人。”

他也一直強(qiáng)調(diào)后者對(duì)自己的影響有多大:“本杰明·格雷厄姆曾經(jīng)教我只買便宜的股票,查理讓我改變了這種想法。這是查理對(duì)我真正的影響。要讓我從格雷厄姆的局限理論中走出來(lái),需要一股強(qiáng)大的力量。查理的思想就是那股力量,他擴(kuò)大了我的視野。他推動(dòng)我以非同尋常的速度從猩猩進(jìn)化到人類,否則我會(huì)比現(xiàn)在貧窮得多?!?/p>

從1978年芒格正式加入伯克希爾·哈撒韋公司擔(dān)任副主席以來(lái),二人聯(lián)手打造了眾多的投資神話,也締造了一個(gè)投資帝國(guó)。

圖:紀(jì)錄片《成為沃倫·巴菲特 》劇照

正因如此,巴菲特與芒格成為了世人眼中的投資天才,他們的投資理念成為投資者必學(xué)的經(jīng)典,被眾人奉為圭皋。

而當(dāng)今天上午,芒格去世的消息出現(xiàn),中文互聯(lián)網(wǎng)集體悼念。

無(wú)數(shù)人通過(guò)發(fā)布芒格生前的語(yǔ)錄和演講來(lái)表達(dá)對(duì)這位投資大師的懷念,也有人講述了芒格的投資思想給自己帶來(lái)的啟發(fā),更多的人則是表示致敬與哀悼。

02 走紅

理性,是芒格最為人熟悉的特質(zhì)之一——當(dāng)然,這并不令人意外。這是成為一名優(yōu)秀投資人的基本前提。在離世前不久,芒格還在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)提到,在當(dāng)今市場(chǎng)上,存在許多很嚴(yán)重的認(rèn)知偏見(jiàn),其中一個(gè)就是,在決定應(yīng)該做什么、不應(yīng)該做什么的時(shí)候,人們常常會(huì)高估自己的智力和技能。

但理性的芒格,也經(jīng)歷過(guò)被質(zhì)疑的時(shí)候。

比如對(duì)加密貨幣的高調(diào)反對(duì)。即使在比特幣瘋漲到5萬(wàn)美金一枚的2021年,他依然堅(jiān)持唱空?!拔也徽J(rèn)為比特幣會(huì)變成世界的交換貨幣”。一年后,他再度表示,自己沒(méi)有投資加密貨幣,還希望它被立即禁止。在他看來(lái),加密貨幣的用處僅僅體現(xiàn)在敲詐勒索、綁架和逃稅方面。

發(fā)生在更早些時(shí)候,也是讓芒格在中國(guó)更有知名度的投資項(xiàng)目,則是阿里巴巴。

2021年4月,芒格首次建倉(cāng)阿里巴巴,引發(fā)后者多日連漲。但等到2022年第一季度,他減掉了阿里巴巴所持倉(cāng)位的50%,引發(fā)的不僅是“股神也遭不住”的標(biāo)題黨,二級(jí)市場(chǎng)的投資者們更是在雪球?qū)Π⒗镞M(jìn)行了從盈利模式到企業(yè)文化的全方位分析。不過(guò),從阿里巴巴此后的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看,芒格的操作,似乎也頗具前瞻性。

此后的三個(gè)季度,芒格沒(méi)有對(duì)阿里巴巴再進(jìn)行大幅調(diào)倉(cāng),同時(shí)也禮貌地對(duì)它保持了沉默——相比那些密切關(guān)注股價(jià)變化并熱衷表達(dá)觀點(diǎn)的投資人,這顯得成熟很多。

不過(guò),理性如芒格,也有因?yàn)橥顿Y項(xiàng)目而緊張的時(shí)候。

比如比亞迪。

“當(dāng)這家公司在賽道上疾馳時(shí),我感到非常緊張,這家公司野心非常大”。芒格如此坦言。伯克希爾-哈撒韋公司從2008年開始投資比亞迪,曾經(jīng)的2.7億美元,如今大概價(jià)值80億美元。

回到2008年,這絕對(duì)是個(gè)大膽的決定。當(dāng)時(shí)的比亞迪絲毫沒(méi)有如今新能源車王者的風(fēng)范,可以說(shuō)處于生死邊緣,簡(jiǎn)單的低價(jià)戰(zhàn)略讓它在自主車與合資車的激烈競(jìng)爭(zhēng)中,毫無(wú)話語(yǔ)權(quán),銷量和利潤(rùn)都拿不出手。但芒格三次給巴菲特打電話,建議它買入比亞迪,一次比一次強(qiáng)烈。

第三次,當(dāng)芒格警告巴菲特,如果他不買入比亞迪,會(huì)錯(cuò)過(guò)比爾蓋茨這樣的人物。后者終于聽從了。

當(dāng)然,盡管芒格夸贊比亞迪是個(gè)奇跡,贊美王傳福比馬斯克更擅長(zhǎng)制造,但也會(huì)表示比亞迪曾經(jīng)不顧自己的勸阻,對(duì)一家破產(chǎn)汽車公司的收購(gòu)像是自掘墳?zāi)埂?/p>

“當(dāng)他把這個(gè)計(jì)劃告訴你的時(shí)候,你已經(jīng)投資了嗎?”主持人問(wèn)。

“是的?!泵⒏窨隙ǖ鼗卮?,隨后強(qiáng)調(diào),他們后來(lái)克服了這個(gè)問(wèn)題。

保持獨(dú)立,并對(duì)每一個(gè)決定負(fù)責(zé),即便有時(shí)會(huì)事與愿違。這是投資令人成長(zhǎng)的關(guān)鍵與魅力——當(dāng)然,看似負(fù)責(zé)的表現(xiàn)下,不排除投資者不愿意“割肉”的心態(tài)。

巴菲特和芒格也是交過(guò)學(xué)費(fèi)的。

1987年,巴菲特用7億美金購(gòu)買了所羅門兄弟公司的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,這家公司是美國(guó)政府的主要債券交易商之一。

然而,公司發(fā)行部負(fù)責(zé)人保羅·莫澤爾在兩次競(jìng)拍中超過(guò)規(guī)定上限競(jìng)標(biāo)國(guó)債,將國(guó)債囤積起來(lái),借此壓榨手頭“國(guó)債”短缺的公司。到1991年5月時(shí),公司被指控持有國(guó)債超過(guò)了法律規(guī)定35%的上限,面臨被財(cái)政部取消其競(jìng)標(biāo)美國(guó)國(guó)債資格的風(fēng)險(xiǎn)。

公司高層早已知悉莫澤爾的所作所為,但并沒(méi)有開除他,也沒(méi)有制定任何補(bǔ)救措施。芒格說(shuō),這就是“吮拇指”,本來(lái)必須采取行動(dòng)的時(shí)候,你卻只是干坐在那兒苦思冥想,這就是浪費(fèi)時(shí)間。

于是,財(cái)政部要求所羅門兄弟公司高層辭職,公司股價(jià)大跌。

在時(shí)任董事長(zhǎng)約翰·古弗蘭辭去職務(wù)后,財(cái)政部請(qǐng)巴菲特出任董事長(zhǎng)來(lái)拯救這家公司,避免金融市場(chǎng)崩潰。離股市開盤只有幾個(gè)小時(shí)前,巴菲特就任了所羅門的臨時(shí)董事會(huì)主席,并選定了新的CEO。上任后,巴菲特重整所羅門兄弟公司的文化,大幅壓縮成本,并到參議院作證所羅門將糾正錯(cuò)誤。在巴菲特筋疲力盡后,所羅門兄弟公司終于逐步好轉(zhuǎn)。

“我不會(huì)因?yàn)槿诵远械揭馔?,也不?huì)花太多時(shí)間感受背叛。我總是低下頭調(diào)整自己去適應(yīng)這類事情。我不喜歡任何成為受害者的感覺(jué),我不是受害者,我是幸存者。”多年后,面對(duì)鏡頭,芒格以伯克希爾副董事長(zhǎng)的身份表示。

03 穩(wěn)定

在芒格和巴菲特都還是中年人的時(shí)候,他們共同創(chuàng)辦的公司伯克希爾每年都會(huì)舉辦股東大會(huì),數(shù)萬(wàn)名參會(huì)者從世界各地趕來(lái)聆聽兩位董事的演講。

聚光燈下,巴菲特在麥克風(fēng)前幽默演講,每一個(gè)停頓都被用心記錄,然后不斷傳播,而芒格通常安靜地等待著,并在最后聲音嘶啞地說(shuō)一句:“我沒(méi)有什么可補(bǔ)充的了......”宣告會(huì)議結(jié)束,這也是很長(zhǎng)一段時(shí)間,巴菲特的個(gè)人知名度要遠(yuǎn)高于芒格的原因之一。

這與二人的過(guò)去有關(guān)。盡管同樣出生在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市,但芒格和巴菲特的成長(zhǎng)路徑并不完全相同——

芒格家開的是律所,因?yàn)楦赣H生意不錯(cuò),童年芒格沒(méi)受到美國(guó)大蕭條的影響,他本人還是位“斜杠青年”,憑借律師的身份,他得以技術(shù)入股了幾家電器公司,又在房地產(chǎn)行業(yè)賺到“第一桶金”后,才在巴菲特的勸說(shuō)下正式離職進(jìn)入商界。

同樣成長(zhǎng)于大蕭條時(shí)期,或許受到了父親因?yàn)殂y行倒閉而失去了工作的影響,巴菲特從小就持有強(qiáng)烈的賺錢欲望,6歲時(shí)兜售批發(fā)來(lái)的可口可樂(lè),13歲開始送報(bào)紙,大學(xué)畢業(yè),他已經(jīng)成為“萬(wàn)元戶”。

與此同時(shí),他從10歲開始進(jìn)行股票投資,并投身格雷厄姆門下讀研究生。畢業(yè)后,他在父親的經(jīng)紀(jì)公司做了3年經(jīng)紀(jì)人,又在格雷厄姆的投資公司工作了兩年。格雷厄姆解散了投資公司后,巴菲特回到家鄉(xiāng)創(chuàng)辦了自己的投資公司。

日后來(lái)看,律師的經(jīng)歷讓芒格更具警惕性。比如他不愿意站在過(guò)于靠前的位置,在《福布斯全球富豪排行榜》中,他的理想位置是100名以后。有一年突破了這個(gè)基線,他不高興了好一陣子。

中國(guó)投資人李錄曾記錄了與芒格在機(jī)場(chǎng)偶遇的一幕:

他龐大的身體在過(guò)安檢檢測(cè)器的時(shí)候,不知什么原因不斷鳴叫示警。而查理就一次又一次地折返接受安檢,如此折騰半天,好不容易過(guò)了安檢,他的飛機(jī)已經(jīng)起飛了??刹槔硪膊恢保槌鲭S身攜帶的書籍坐下來(lái)閱讀,靜等下一班飛機(jī)。李錄問(wèn)查理:“你有自己的私人飛機(jī),伯克希爾也有專機(jī),你為什么要到商用客機(jī)機(jī)場(chǎng)去經(jīng)受這么多的麻煩呢?”

查理回答:“第一,我一個(gè)人坐專機(jī)太浪費(fèi)油了。第二,我覺(jué)得坐商用飛機(jī)更安全。”但查理想說(shuō)的真正理由是第三條:“我一輩子想要的就是融入生活,而不希望自己被孤立?!?/p>

作為富豪的芒格,多數(shù)時(shí)候都過(guò)著簡(jiǎn)樸的生活。比如,他在自己于1954年設(shè)計(jì)的房子里,生活了接近70年,在這里養(yǎng)活了所有的孩子。

相比他那些心系天下的超級(jí)富豪朋友們,他活得更像一個(gè)普通人。由于自己之前已經(jīng)向子女轉(zhuǎn)移了很多財(cái)富,他沒(méi)有參加巴菲特和比爾·蓋茨在2010年發(fā)起的“捐贈(zèng)誓言”倡議,因?yàn)檫@項(xiàng)倡議的內(nèi)容是:富豪們會(huì)在有生之年或遺囑中捐贈(zèng)大部分的財(cái)產(chǎn)。芒格認(rèn)為自己已經(jīng)不符合規(guī)定。

芒格對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期看好,或許也是他在中國(guó)大受歡迎的重要原因——他離世的消息,似乎在中文互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的討論更為廣泛。

他多次在公開場(chǎng)合,盛贊中國(guó)的明智?!爸袊?guó)人在過(guò)去30年完成的事業(yè),是人類歷史上最引矚目的成就之一”。在離世前不久,他參與博客節(jié)目Acquired的錄制時(shí),還談到,中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)20年的前景,比幾乎任何其他大型經(jīng)濟(jì)體都要好。中國(guó)的頭部企業(yè)更強(qiáng)、更好,而且估值便宜很多。

他特別提到了比亞迪,稱之為“奇跡”。在他看來(lái),王傳福每周工作70個(gè)小時(shí),智商還非常高,看過(guò)其他汽車制造商的零部件就能搞清楚如何制造。

盡管時(shí)常被拿來(lái)與巴菲特相提并論,但事實(shí)上,芒格并不熱衷于給年輕人建議。就在這檔播客節(jié)目中,他再次強(qiáng)調(diào)自己不愿意成為什么精神導(dǎo)師,發(fā)表建議時(shí)會(huì)慎重地考慮時(shí)機(jī)和對(duì)象?!笆澜绯錆M欺騙和瘋狂,年輕人越來(lái)越難了。”

不過(guò),這并不妨礙中國(guó)的年輕人從這位老人身上獲取力量。在中國(guó),《窮查理寶典》成為影響無(wú)數(shù)人的經(jīng)典書籍。這本書收納了芒格的11場(chǎng)演講和發(fā)表過(guò)的文章。盡管書名聽起來(lái)像心靈雞湯,但很多人表示,這是世界上最實(shí)用的搞錢指南。

李錄在該書的序言中寫道:“查理是一個(gè)完全憑借智慧取得成功的人,這對(duì)于中國(guó)的讀書人來(lái)講無(wú)疑是一個(gè)令人振奮的例子。”

對(duì)于擅長(zhǎng)學(xué)習(xí)的中國(guó)人而言,投資邏輯可能會(huì)過(guò)時(shí),人生理念卻是更能跨越時(shí)代與國(guó)界的通識(shí)。作為投資大佬的芒格離開了,作為精神導(dǎo)師的芒格卻歷久彌新。

11月29日這天,一位創(chuàng)業(yè)者在朋友圈里轉(zhuǎn)發(fā)了芒格去世的新聞,配上一句芒格語(yǔ)錄:“最重要的不是你摸到什么牌,而是你能不能把手里的牌打好。”

在這個(gè)寒冬,信念或許比什么都重要。

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