界面新聞記者 | 胡振明
在其國內(nèi)數(shù)據(jù)中心行業(yè)發(fā)展“遇冷”后，近日，光環(huán)新網(wǎng)（300383.SZ）公告稱，擬在境外投資、建設(shè)、運營云計算/智算中心項目，布局海外市場。
雖然光環(huán)新網(wǎng)自1999年成立至今已有20多年，但目前其國外市場的占有情況仍是空白。光環(huán)新網(wǎng)認(rèn)為，東南亞地區(qū)屬于數(shù)字經(jīng)濟新興市場，潛在客戶需求和增長空間十分龐大，所以，為了搶抓海外市場機遇，擬與控股股東舟山百匯達創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“百匯達”）共同投資在馬來西亞建設(shè)智算/云計算基地項目。
根據(jù)光環(huán)新網(wǎng)披露的《關(guān)于擬與控股股東共同投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，光環(huán)新網(wǎng)與百匯達擬各自在境外設(shè)立全資子公司SPV1、SPV2，而后由SPV1出資75%約7850萬美元（人民幣約56348萬元）、SPV2出資25%約2616.5萬美元（人民幣約18782萬元）在新加坡共同出資成立SPV3（總投資不超過10466.5萬美元），再由SPV3在馬來西亞投資設(shè)立項目公司4，并由項目公司4投資建設(shè)智算/云計算基地項目。
該項目位于馬來西亞柔佛州，規(guī)劃用地14.4英畝（約87.37畝），整體項目IT負載45兆瓦。首期規(guī)劃建設(shè)2500個6kW標(biāo)準(zhǔn)2N機柜，IT負載15兆瓦。如果該園區(qū)建成后，光環(huán)新網(wǎng)可以為國內(nèi)出海企業(yè)以及馬來西亞及東南亞地區(qū)客戶提供高定制化、高可用性、高安全性的數(shù)據(jù)中心全生命周期服務(wù)。
首期項目投資75130萬元人民幣，資金來源分為兩部分，其中一半為自籌資金人民幣37565萬元，其余資金通過境內(nèi)外銀行組銀團貸款以及其他融資方式獲得，也就是說，另一半資金要在境外以各種方式融資取得。
值得一提的是，擬承擔(dān)該項目25%出資的光環(huán)新網(wǎng)控股股東百匯達（單體財務(wù)報表）在2023年9月的凈資產(chǎn)為-2.51億元，2022年以來凈利潤均為負數(shù)。
跟融資相關(guān)，2023年1-9月，光環(huán)新網(wǎng)的美元貸款產(chǎn)生匯兌損失約4200萬元，利息支出較上年同期增加約3600萬元。2022年度，受匯率波動影響，光環(huán)新網(wǎng)的美元貸款產(chǎn)生匯兌損失6595.70萬元。
對于匯率波動的風(fēng)險，光環(huán)新網(wǎng)也提示，鑒于目前其在建項目較多，資金需求量較大，在項目建設(shè)過程中可能由于資金到位不及時導(dǎo)致項目建設(shè)進度受到影響；同時，由于存在匯率波動，對該項目的投資額度、資產(chǎn)價值計價等方面會有影響，存在一定風(fēng)險。
此外，光環(huán)新網(wǎng)認(rèn)為還可能存在市場開拓風(fēng)險，隨著東南亞地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，越來越多資本進入當(dāng)?shù)財?shù)據(jù)中心行業(yè)，其將面臨著日益激烈的市場競爭，可能導(dǎo)致市場拓展情況不達預(yù)期，未來盈利達不到預(yù)測等情況，從而導(dǎo)致整體利潤率下降。
在該項目的未來盈利方面，根據(jù)公告，首期項目建設(shè)周期預(yù)計為24個月；首期項目規(guī)劃建設(shè)2500個6kW標(biāo)準(zhǔn)2N機柜，建成后單機柜營業(yè)收入約11.63萬元人民幣，達產(chǎn)后（滿負荷運營）預(yù)計年營業(yè)收入可達人民幣24683萬元。
該項目主要成本為固定資產(chǎn)折舊和運營成本。達產(chǎn)后項目固定資產(chǎn)折舊成本（含IT設(shè)備折舊）為人民幣5451萬元/年。項目運營成本包括設(shè)備維護成本、人力成本、電費/水費成本等，項目達產(chǎn)后費用成本約為人民幣10542萬元/年。
綜合起來，光環(huán)新網(wǎng)認(rèn)為，項目達產(chǎn)后利潤約為人民幣8690萬元/年，以24%稅率進行估測，繳納所得稅約為人民幣2086萬元/年，凈利潤約為人民幣6604萬元/年，利潤率為27%。項目20年內(nèi)部投資回報率14%，股權(quán)20年內(nèi)部投資回報率19%。
光環(huán)新網(wǎng)的2022年年報顯示，其來源于北京的收入近兩年占比均在90%左右，收入高度依賴北京地區(qū)；來源于河北、上海的收入在2億元以上，占比略高；除此之外，來源于其他地區(qū)的收入都比較少，占比也較低；沒有來源于國外的營業(yè)收入。
光環(huán)新網(wǎng)的國內(nèi)數(shù)據(jù)中心業(yè)績“遇冷”，因為此前新基建熱潮下大量項目規(guī)劃建設(shè)逐步落地，市場供應(yīng)迅速增加，同時宏觀經(jīng)濟增速放緩，下游行業(yè)客戶需求減少。
2022年度，光環(huán)新網(wǎng)營業(yè)收入71.91億元，同比下降6.61%，歸母凈利潤為-8.80億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，下降205.22%；2023年前三季度，光環(huán)新網(wǎng)營業(yè)收入59.33億元同比增長8.43%，但歸母凈利潤3.54億元同比下降了14.23%。
光環(huán)新網(wǎng)認(rèn)為，其與控股股東百匯達共同投資在馬來西亞建設(shè)智算/云計算基地項目，符合公司持續(xù)發(fā)展規(guī)劃和長遠利益；擬采用部分自有資金出資，部分通過境內(nèi)外銀行組銀團貸款以及其他融資方式解決項目建設(shè)資金，對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果不會產(chǎn)生重大影響。