上海中心，形如盤龍由下而上，在陸家嘴天地間勾勒出一條鮮明的天際線。如今，這座中國(guó)第一高樓，迎來(lái)了一位新住戶。
搬入上海中心之前，摩根資產(chǎn)管理（此前為上投摩根基金）在黃浦江邊金光閃閃的震旦大廈度過(guò)了成立以來(lái)的最初十九個(gè)年頭。從震旦大廈沿著花園石橋路至上海中心，步行不過(guò)500米。而這500米的路程，摩根資產(chǎn)管理整整走了近二十年。
2004年成立的“上投摩根基金”，有一個(gè)很典型的中國(guó)基金公司的名字，由“中資股東簡(jiǎn)稱”+“外資股東簡(jiǎn)稱”構(gòu)成。其中，“上投”代表持股51%的上海國(guó)際信托有限公司，“摩根”代表持股49%的摩根資產(chǎn)管理。
2018年，證監(jiān)會(huì)將公募基金公司的外資持股比例從49%放寬至51%，2019年8月，摩根資產(chǎn)管理成功競(jìng)拍上海國(guó)際信托持有的上投摩根基金2%股權(quán)，成為上投摩根基金第一大股東。
2020年4月1日，中國(guó)對(duì)公募基金公司外資持股比例的限制正式取消。次日，摩根資產(chǎn)管理隨即宣布已與上海國(guó)際信托達(dá)成商業(yè)共識(shí)，擬收購(gòu)上投摩根股權(quán)至100%。
到2023年1月20日，這場(chǎng)股權(quán)變動(dòng)終于塵埃落定，摩根資產(chǎn)管理獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，完成了對(duì)上投摩根的收購(gòu)。昔日的合資基金公司正式更名，開(kāi)始以摩根基金管理（中國(guó)）有限公司（品牌名為摩根資產(chǎn)管理）的新身份繼續(xù)服務(wù)它的6400萬(wàn)客戶。11月，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)喬遷新址，搬入上海中心與摩根大通集團(tuán)在上海的其他分支機(jī)構(gòu)團(tuán)聚，開(kāi)啟協(xié)同辦公。
摩根資產(chǎn)管理選擇在此時(shí)此刻加碼中國(guó)業(yè)務(wù)并不尋常。
今年8月以來(lái)，北向資金凈流出飆升。摩根資產(chǎn)管理真金白銀從中方股東手中收購(gòu)股份的行為，顯然站在了此時(shí)此刻「市場(chǎng)偏見(jiàn)」的另一面。
理解中國(guó)，始于1921
也許有人覺(jué)得外資很難真正讀懂中國(guó)，因?yàn)槲锢砜臻g的隔閡為信息的獲取平添了障礙，片面的信息又常常導(dǎo)致對(duì)中國(guó)社會(huì)的偏見(jiàn)與誤解。只是，摩根資產(chǎn)管理的母公司摩根大通早早便已跨過(guò)太平洋，認(rèn)識(shí)了一個(gè)不失真的中國(guó)，這也讓它在眾多外資中，變得與眾不同。
上海中心46樓的會(huì)議室墻上，掛著許多老照片，記錄了摩根大通在中國(guó)展業(yè)的一個(gè)個(gè)瞬間。其中一張頗引人注目的寬幅照片拍攝于1921年1月4日——在摩根大通的中國(guó)首家分行前，全體員工站成了3排。
進(jìn)入新中國(guó)時(shí)期，摩根大通持續(xù)深化中國(guó)業(yè)務(wù)，逐漸成為在中國(guó)全面投資的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之一。
1973年，時(shí)任大通銀行主席大衛(wèi)·洛克菲勒進(jìn)行了具有歷史性意義的中國(guó)之行，并與時(shí)任總理周恩來(lái)進(jìn)行了會(huì)面?；貒?guó)后，他在《紐約時(shí)報(bào)》一篇文章中寫道，“中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的廣泛程度以及全世界對(duì)中國(guó)社會(huì)變革的解讀和回應(yīng)，必將對(duì)許多國(guó)家的未來(lái)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響[1]?！?/p>
隨著洛克菲勒訪華，大通銀行后續(xù)成為中國(guó)銀行在美國(guó)的首家境外業(yè)務(wù)代理行。1994年，摩根大通在北京和上海設(shè)立了代表處。1996年，摩根大通作為主權(quán)借款人聯(lián)席牽頭發(fā)行了首筆“世紀(jì)”債券——中華人民共和國(guó)100年期1億美元債券。
摩根大通看多中國(guó)，以百年為時(shí)間單位。
2001年，中國(guó)加入WTO。在漫長(zhǎng)的入世談判中，證監(jiān)會(huì)為了保護(hù)尚處襁褓的中國(guó)公募基金行業(yè)，定下了49%的外資持股上限。這個(gè)比例限制意味著外資無(wú)法控股中國(guó)公募基金公司，也讓世界上知名的幾家基金公司面對(duì)中國(guó)這個(gè)潛在市場(chǎng)選擇了等待。
摩根大通做出了相反的選擇，它決定與中國(guó)的基金行業(yè)共同成長(zhǎng)。
2004年，作為第一批中外合資的基金公司之一，上投摩根基金正式開(kāi)業(yè)。自打誕生之初，上投摩根就是比較受到行業(yè)關(guān)注的那個(gè)，既受益于外方股東投研文化深遠(yuǎn)影響，也專注在本土化上深耕細(xì)作。
一方面，傳承摩根百年投資哲學(xué)，公司形成了“重視群星勝于明星”的投研文化。完整成熟的內(nèi)部培養(yǎng)流程下，其基金經(jīng)理80%來(lái)自內(nèi)部培養(yǎng)，整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)平均從業(yè)年限超過(guò)10年。
而在本土化上，投研團(tuán)隊(duì)在A股市場(chǎng)19年來(lái)的不斷耕耘為上投摩根打上了權(quán)益投資大廠的標(biāo)簽。憑借優(yōu)異的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、出色的基民回報(bào)表現(xiàn)，上投摩根在中國(guó)證券報(bào)2022年第19屆“金牛獎(jiǎng)”評(píng)選中榮獲“權(quán)益投資金牛基金公司獎(jiǎng)”及“金牛卓越回報(bào)獎(jiǎng)”。
相關(guān)產(chǎn)品：摩根新興動(dòng)力A(377240)；摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)A(375010)；摩根遠(yuǎn)見(jiàn)兩年持有期(010610)；摩根沃享遠(yuǎn)見(jiàn)一年持有A(014261)。
上投摩根的權(quán)益投資板塊中，極具辨識(shí)度的當(dāng)屬成長(zhǎng)股投資。2008年，以現(xiàn)任權(quán)益投資總監(jiān)杜猛為首的7位研究員成立新興產(chǎn)業(yè)研究組，成為行業(yè)內(nèi)較早開(kāi)始專門研究新興產(chǎn)業(yè)的團(tuán)隊(duì)。這幫助上投摩根在2011年成為第一批抓住蘋果鏈投資機(jī)會(huì)，隨后又在2014年成為第一批抓住新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)的基金公司之一。
如今，合資公司變?yōu)橥赓Y獨(dú)資，變化的是股東結(jié)構(gòu)，不變的是整個(gè)團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)深刻理解的沉淀。
以完成對(duì)上投摩根的收購(gòu)為標(biāo)志，摩根大通成為了中國(guó)第一家擁有獨(dú)資控股的銀行、證券、期貨、公募基金公司的外資機(jī)構(gòu)。歷經(jīng)百年的在地經(jīng)驗(yàn)，讓摩根大通成為更懂中國(guó)的那個(gè)外資。
投資中國(guó)，不只是當(dāng)作另一個(gè)新興市場(chǎng)
2010年，中國(guó)正式成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。但直到今天，在一些國(guó)際投資人眼中，中國(guó)股票只是眾多新興市場(chǎng)中的一個(gè)配置選項(xiàng)。這種「新興市場(chǎng)」的視角也導(dǎo)致外資們總是在和美元指數(shù)的性價(jià)比比較中，頻頻在流入流出中折返跑。
對(duì)中國(guó)的細(xì)致觀察與思考，讓摩根大通得出了不一樣的結(jié)論：不要將中國(guó)當(dāng)作一個(gè)淘金的新興市場(chǎng)，這里是一片新的孵化偉大企業(yè)的熱土。
正如摩根大通中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官梁治文所說(shuō)，中國(guó)是世界最大的制造基地和各國(guó)主要的貿(mào)易伙伴，對(duì)那些能夠支持跨國(guó)企業(yè)在華展業(yè)和幫助中資企業(yè)出海拓展的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這將為他們帶來(lái)大量的商機(jī)[2]。
摩根大通在中國(guó)的歷史以百年計(jì)，對(duì)中國(guó)未來(lái)的信心同樣以百年計(jì)。這份基于理解的信任，讓摩根大通在周期波動(dòng)時(shí)，依然堅(jiān)定地看好中國(guó)市場(chǎng)。
今年5月，摩根大通董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙率高管團(tuán)隊(duì)訪華。在5月31日開(kāi)幕的摩根大通第十九屆全球中國(guó)峰會(huì)上，摩根大通邀請(qǐng)了來(lái)自全球37個(gè)國(guó)家和地區(qū)的超過(guò)2600名投資人和企業(yè)家齊聚上海，他們代表了全球極具影響力的投資者以及市值總額達(dá)4.5萬(wàn)億美元的企業(yè)。
與會(huì)投資人與企業(yè)家在峰會(huì)上討論了中國(guó)在電池技術(shù)、人工智能、光伏、可再生能源、醫(yī)療保健等方面令人興奮的投資機(jī)會(huì)。主會(huì)場(chǎng)之外，還有800多場(chǎng)一對(duì)一或小組會(huì)談以及10場(chǎng)投資者巡回活動(dòng)，幫助投資者與企業(yè)家建立更為直接的溝通。
在這場(chǎng)以“蓄勢(shì)以待放眼未來(lái)”為主題的全球中國(guó)峰會(huì)上，摩根大通希望與全球投資者一同分享對(duì)中國(guó)的理解，幫助全球資本更好地理解中國(guó)、投資中國(guó)。
正如摩根大通資產(chǎn)及財(cái)富管理部首席執(zhí)行官歐朵思今年在接受《券商中國(guó)》專訪時(shí)所言，“在今天的世界上，如果不對(duì)中國(guó)正在發(fā)生的事情有非常深刻的了解，作為一個(gè)投資者是不負(fù)責(zé)任的[3]?！?/p>
目前，摩根資產(chǎn)管理在中國(guó)的基金產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)了全方位布局，并在高等級(jí)貨幣、國(guó)內(nèi)權(quán)益、養(yǎng)老和國(guó)際業(yè)務(wù)等方面實(shí)力出彩。值得一提的是，它的每一條大的產(chǎn)品線，團(tuán)隊(duì)領(lǐng)軍人都具有豐富的本地投資從業(yè)經(jīng)歷。
摩根資產(chǎn)管理在9月份提出了“筑巢引鳳聚才引智”的人才戰(zhàn)略，營(yíng)銷、投研、服務(wù)團(tuán)隊(duì)全面招攬業(yè)界精英，進(jìn)一步強(qiáng)化人才梯隊(duì)。11月，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)選擇在當(dāng)前這個(gè)“好做不好發(fā)”的時(shí)間節(jié)點(diǎn)發(fā)行摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF，首發(fā)規(guī)模超過(guò)13億元，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)近17000戶，是今年以來(lái)成立的認(rèn)購(gòu)戶數(shù)最多的策略ETF。[4]
先發(fā)的優(yōu)勢(shì)、持續(xù)的投入以及客戶的信任，讓摩根資產(chǎn)管理在外資公募中保持著超前的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
整個(gè)摩根大通集團(tuán)在中國(guó)的積極行動(dòng)貫穿2023年全年，這早已超過(guò)了被動(dòng)適應(yīng)新時(shí)代背景下的大國(guó)關(guān)系，而是想要在中國(guó)與世界之間，扮演更重要的“橋梁”角色。
鏈接世界，成為一個(gè)窗口
溝通是合作的先決條件，摩根資產(chǎn)管理以接近20年的時(shí)間，在中國(guó)與世界之間建立了一個(gè)寶貴的溝通平臺(tái)。
事實(shí)上，摩根資產(chǎn)管理在中國(guó)培育了超400人的本土團(tuán)隊(duì)，基于對(duì)本地市場(chǎng)的豐富實(shí)踐，通過(guò)與全球團(tuán)隊(duì)的密切交流，也在身體力行的填補(bǔ)和縮短中國(guó)和世界在產(chǎn)品布局、投資管理、渠道布局和客戶服務(wù)等領(lǐng)域的信息空白和差距，不斷推動(dòng)中西方經(jīng)驗(yàn)的融合與交流，擔(dān)當(dāng)了中國(guó)與世界溝通的橋梁。
摩根資產(chǎn)管理自2013年起每年召開(kāi)中國(guó)投資峰會(huì)，今年已是第十年舉辦。作為摩根資產(chǎn)管理在中國(guó)最具影響力的旗艦活動(dòng)，全球海內(nèi)外多位資深投資專家分享他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的獨(dú)到見(jiàn)解，共同探討當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的中國(guó)投資機(jī)遇。
摩根資產(chǎn)管理的《環(huán)球市場(chǎng)縱覽》是一份有19年歷史的投資洞察報(bào)告，由摩根資產(chǎn)管理分布在全球各地的20多位資深策略師共同完成，涵蓋全球各類資產(chǎn)類別和當(dāng)下最受關(guān)注的投資主題，許多渠道客戶經(jīng)理會(huì)用這份報(bào)告中的圖表幫助客戶理解市場(chǎng)。很早之前，摩根資產(chǎn)管理就開(kāi)始不留余力的向海外投資者推廣中國(guó)、看多中國(guó)，定期向他們發(fā)布《中國(guó)市場(chǎng)縱覽（GuidetoChina）》。
這座橋梁并非單行道。除了向世界展示中國(guó)，摩根資產(chǎn)管理也在幫助中國(guó)投資者與世界鏈接。
今年7月，借著在中國(guó)的業(yè)務(wù)實(shí)體更名的契機(jī)，摩根資產(chǎn)管理從中國(guó)投資者的視角出發(fā)，專為中國(guó)市場(chǎng)定制的《環(huán)球市場(chǎng)縱覽—中國(guó)版》應(yīng)運(yùn)而生，在未來(lái)將協(xié)助更多中國(guó)投資人實(shí)現(xiàn)全球多元投資。
全球化的資源賦能和本地化的深耕經(jīng)驗(yàn)，使得摩根資產(chǎn)管理在中國(guó)不再單獨(dú)地被“外資”的標(biāo)簽所定義。在長(zhǎng)達(dá)20年的深耕中，摩根資產(chǎn)管理不僅僅收獲了豐富健全的產(chǎn)品線和成熟專業(yè)的本地團(tuán)隊(duì)，更有對(duì)中國(guó)市場(chǎng)和投資人的深刻理解。扎根中國(guó)、投資中國(guó)、成為中國(guó)與世界的投資橋梁，是摩根資產(chǎn)管理進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的初衷，也是其中國(guó)故事的生動(dòng)表達(dá)。
而摩根資產(chǎn)管理也將繼續(xù)用自己的方式與中國(guó)相處，某種意義上講，摩根資產(chǎn)管理正在成為中國(guó)與世界互相了解的一個(gè)窗口。
在一個(gè)充滿了信息繭房的世界里，摩根資產(chǎn)管理決定成為橋梁、消弭偏見(jiàn)。
參考資料
[1]摩根大通入華100周年，金融巨擘開(kāi)啟中國(guó)新篇章，第一財(cái)經(jīng)
[2]摩根大通全球中國(guó)峰會(huì)舉行實(shí)現(xiàn)在華業(yè)務(wù)全面發(fā)展，上海證券報(bào)
[3]專訪歐朵思：作為全球投資者，不能不了解中國(guó)市場(chǎng)，券商中國(guó)
[4]資料來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至2023.11.23
本公司與股東實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名為摩根基金管理（中國(guó)）有限公司。摩根基金管理（中國(guó)）有限公司在中國(guó)內(nèi)地使用「摩根資產(chǎn)管理」及「J.P.MorganAssetManagement」作為對(duì)外品牌名稱，與JPMorganChase&Co.集團(tuán)及其全球聯(lián)署公司旗下資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的品牌名稱保持一致。摩根基金管理（中國(guó)）有限公司與股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行投資前請(qǐng)參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件。本資料為僅為宣傳用品，不作為任何法律文件。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用，勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，同時(shí)基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。上述資料并不構(gòu)成投資建議，或發(fā)售或邀請(qǐng)認(rèn)購(gòu)任何證券、投資產(chǎn)品或服務(wù)。所刊載資料均來(lái)自被認(rèn)為可靠的信息來(lái)源，但仍請(qǐng)自行核實(shí)有關(guān)資料。觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變。本材料為公開(kāi)宣傳材料，受雇于摩根基金管理（中國(guó)）有限公司并被授權(quán)的員工可基于產(chǎn)品或服務(wù)溝通目的通過(guò)個(gè)人朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)。未經(jīng)授權(quán)請(qǐng)勿轉(zhuǎn)發(fā)。本材料僅在中國(guó)內(nèi)地分發(fā)，且僅針對(duì)中國(guó)內(nèi)地的有關(guān)適格投資者。PUB2023110058
轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源：遠(yuǎn)川投資評(píng)論作者：孫然