12月首個(gè)交易日，A股低開(kāi)后持續(xù)在水面下方震蕩，權(quán)重股普遍走，反映核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)的中證100指數(shù)盤(pán)中跌逾1%。

成份股方面，汽車、傳媒、家電、醫(yī)藥等行業(yè)龍頭股跌幅居前，濰柴動(dòng)力跌超4%，分眾傳媒、海爾智家跌逾3%，恒瑞醫(yī)藥跌逾2.8%?！肮赏酢辟F州茅臺(tái)、“寧王”寧德時(shí)代雙雙跌超1%。

ETF方面，跟蹤中證100指數(shù)的核心寬基中證100ETF基金（562000）復(fù)制指數(shù)走勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格現(xiàn)跌1.21%，盤(pán)中最低價(jià)刷新近一年新低。

值得注意的是，此前兩日中證100ETF基金（562000）連續(xù)獲百萬(wàn)元資金凈申購(gòu)，合計(jì)吸金330萬(wàn)元，反映資金已開(kāi)始關(guān)注核心資產(chǎn)配置性價(jià)比。

圖片來(lái)源：Wind，截至2023年12月1日

消息面，有關(guān)部門(mén)公布數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國(guó)制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.4%、50.2%和50.4%，比10月下降0.1、0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平穩(wěn)中有緩，回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固。

中金公司指出，制造業(yè)PMI再度回落背后有多種因素，一是內(nèi)生需求不足，政策落地見(jiàn)效仍需時(shí)間，二是外需改善存在波折，三是房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)仍弱，高耗能行業(yè)景氣度偏弱。預(yù)計(jì)，隨著后續(xù)外需的邊際改善和政策的進(jìn)一步落地見(jiàn)效，制造業(yè)PMI大概率會(huì)有邊際改善。

招商證券也認(rèn)為，內(nèi)需復(fù)蘇斜率偏緩、外需未見(jiàn)好轉(zhuǎn)信號(hào)，雙重因素導(dǎo)致制造業(yè)PMI出現(xiàn)超季節(jié)性回落，原材料價(jià)格和出廠價(jià)格同樣出現(xiàn)雙雙回落。服務(wù)業(yè)PMI仍處在向歷史均值收斂的趨勢(shì)，11月回落主要是由雙節(jié)假期效應(yīng)消退造成的。不過(guò)，企業(yè)對(duì)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的預(yù)期值仍較高，這說(shuō)明目前積極財(cái)政的做法對(duì)生產(chǎn)端有提振作用，但需求端仍需積極政策刺激。

國(guó)聯(lián)證券表示，11月地產(chǎn)需求的下行、出口的走弱、10月對(duì)11月消費(fèi)動(dòng)能的透支可能對(duì)總需求構(gòu)成了一定拖累，但這些因素更多是階段性的。展望未來(lái)，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將走向復(fù)蘇的邏輯并未被打破，我們也仍然維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正在走過(guò)從衰退到復(fù)蘇拐點(diǎn)的判斷。

投資策略上，華泰證券認(rèn)為，2024年中國(guó)邁入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，但地產(chǎn)拉動(dòng)相對(duì)缺失、新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)化下，分子端邏輯或不是行情驅(qū)動(dòng)的關(guān)鍵，趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)或現(xiàn)于Q2起美元及美債的變化；盡管如此，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系或企穩(wěn)可能為核心資產(chǎn)帶來(lái)率先反攻的機(jī)遇，Q2起把握大盤(pán)成長(zhǎng)股的接力反轉(zhuǎn)機(jī)遇。

投資核心資產(chǎn)，指選中證100！中證100指數(shù)匯聚A股百?gòu)?qiáng)行業(yè)核心龍頭，兼顧藍(lán)籌價(jià)值和新興成長(zhǎng)，是反映A股核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)的代表性寬基指數(shù)。目前兩市有9只ETF產(chǎn)品掛鉤中證100指數(shù)，其中中證100ETF基金（562000）流動(dòng)性最佳！

圖片及數(shù)據(jù)來(lái)源滬深交易所、華寶基金，截至2023年12月1日。

注：根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月底，中證100ETF基金（562000）近一年日均成交額4377萬(wàn)元，在同期跟蹤中證100指數(shù)的9只ETF中流動(dòng)性最佳。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中證100ETF基金標(biāo)的指數(shù)為中證100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。