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A股年底“保殼”大招頻出,26家公司仍踩凈資產(chǎn)為負(fù)“紅線”,誰能活下來?

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A股年底“保殼”大招頻出,26家公司仍踩凈資產(chǎn)為負(fù)“紅線”,誰能活下來?

即使保殼成功也不意味著從此安全著陸。

圖片來源:界面新聞/匡達

界面新聞記者 | 馮雨晨

距離2023年結(jié)束僅剩一個月,在財務(wù)類退市指標(biāo)線徘徊的上市公司更加“坐立難安”。

界面新聞記者統(tǒng)計,若不考慮審計意見,綜合來看,有29家公司在去年觸及財務(wù)類退市指標(biāo)后,今年前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)依舊面臨“營收+凈利潤”組合指標(biāo)、凈資產(chǎn)指標(biāo)不及格風(fēng)險。29家公司均為*ST類公司,其中282022年審計報告均被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見。

退市警報拉響,各家“中招”公司進入11月來密集打響保殼戰(zhàn)??毓晒蓶|成不可或缺“救星”,不僅承接嚴(yán)重虧損資產(chǎn)、提供無擔(dān)保借款,有的甚至直接豁免10億元級別債務(wù)。而29家中超一半的公司則寄希望于通過破產(chǎn)重整避免觸及退市指標(biāo),緊鑼密鼓謀重整,就在11月,多家*ST公司陸續(xù)公告重整計劃獲法院裁定批準(zhǔn)。

有市場人士認(rèn)為,在注冊制下上市流程更加簡易,“殼資源”較審核制時期理應(yīng)面臨“貶值”,但受最近上市收緊的影響,“殼資源”價值出現(xiàn)了上升行情。

26家公司仍踩凈資產(chǎn)負(fù)數(shù)紅線

根據(jù)退市新規(guī)中財務(wù)類指標(biāo)相關(guān)規(guī)定,滬深上市公司若是連續(xù)兩年年度營收低于1億元且扣非前后凈利潤孰低者為負(fù)值,或連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù),將被終止上市。

界面新聞記者據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2022年歸母凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的上市公司有28家,26家上市公司2022年審計報告被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見,27家為*ST類公司。

截至今年三季度末,這28家中僅*ST金山(600396.SH)實現(xiàn)了歸母凈資產(chǎn)為正,除了上市未滿四年的科創(chuàng)股神州細胞-U(688520.SH),其余均在凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的紅線上“捉襟見”。

“營收+凈利潤”組合指標(biāo)方面,2022年,A股市場有建元信托(600816.SH)、*ST左江(300799.SZ)、*ST和科(002816.SZ)、*ST天山(300313.SZ)、*ST民控(000416.SZ)等10家公司(2022年以前完成上市的)扣非前/后凈利潤為負(fù)數(shù)且總營收小于1億元。今年三季報顯示,上述10家公司中5家得以實現(xiàn)營業(yè)收入或凈利潤的“翻盤”。

例如,*ST園城(600766.SH)、建元信托成功同時扭轉(zhuǎn)營收和凈利潤,截止到第三季度末,扣非前后凈利潤均為正且營收突破1億元;*ST天山前三季度實現(xiàn)突破營收億元大關(guān);*ST民控、*ST中期(000996.SZ)則在今年前三季度成功扭虧。

余下的5家公司中,除了前沿生物-U(688221.SH)、迪哲醫(yī)藥-U(688192.SH)兩家科創(chuàng)板U”的公司,*ST同達(600647.SH)、*ST和科、*ST左江前三季度營收凈利仍“憂心忡忡”。

而今距離2023年會計年度結(jié)束僅剩一個月,上述淪陷財務(wù)指標(biāo)的上市公司也密集拋出花式“保殼術(shù)”,上市公司控股股東成“保殼”戰(zhàn)中不可或缺的“救星”。

控股股東為“保殼”買單

向控股股東剝離劣質(zhì)資產(chǎn)以減輕上市公司負(fù)荷的操作屢見不鮮。

11月21日,*ST天沃(002564.SZ)發(fā)布《重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》,擬以1元價格向控股股東方出售連續(xù)多年虧損嚴(yán)重的中機國能電力工程有限公司80%股權(quán)。

無獨有偶,今年早前,*ST金山(600396.SH)向控股股東子公司出售兩家公司股權(quán),成功扭虧并實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正,提前化解退市風(fēng)險。*ST中期向控股股東出售前景不明的汽車銷售業(yè)務(wù),而將盈利能力較強、發(fā)展?jié)摿^大的期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入公司,同時配套募資不超25億元。

*ST同達則在控股股東“幫助”下獲優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。11月24日,*ST同達官宣,接受“朗詩系”優(yōu)質(zhì)建筑公司股權(quán)贈與,上述贈與零對價,為捐贈方的無償且不可撤銷的捐贈行為。

另不乏控股股東直接從現(xiàn)金債務(wù)方面出手為上市公司紓困。

11月28日,*ST惠天(000692.SZ)公告,決定向控股股東潤電熱力申請無擔(dān)保借款5.9億元,若借款后2個月內(nèi)提前還款則免收利息;11月29日,*ST佳沃(300268.SZ)也宣布,控股股東同意豁免公司的債務(wù)本金約8.39億元及應(yīng)付利息約2.42億元,同時控股股東下屬子公司決定合計豁免*ST佳沃下屬子公司9993萬美元的債務(wù)。

值得注意的是,注冊制改革以來,監(jiān)管部門加大退市監(jiān)管力度,上述“保殼”意圖明顯之舉自然迎來監(jiān)管“亮劍”。近期*ST同達、*ST天沃、*ST佳沃、*ST園城、*ST左江均收到監(jiān)管關(guān)注函。

以*ST同達為例,截至今年三季度營收僅百萬元,虧損695.5萬元。自2022年以來,*ST同達三次謀劃重大資產(chǎn)重組但均以失敗告終。*ST同達11月公告第三次重大資產(chǎn)重組失敗后不到一周,就“緊急”接受優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“白送”。對此,監(jiān)管要求上市公司說明是否能將標(biāo)的公司實施控制并納入合并報表,上市公司后續(xù)經(jīng)營計劃等問題。

賣出控制權(quán)引入“金主”

除倚仗控股股東,不少觸及財務(wù)紅線公司從外部引入“金主”接盤謀求“換帥。

不過,由于接盤方身份“來路不明”*ST園城就遭到監(jiān)管問詢。11月20日,*ST園城發(fā)布“控制權(quán)擬發(fā)生變更的提示性公告”,公司控股股東、實際控制人徐誠東擬以3.54億元天津天機同升科技有限公司出讓其所持上市公司11%的股份,交易完成后,*ST園城控股股東、實控人將由徐誠東變更為王煥成。

據(jù)天眼查顯示,該接盤方公司僅成立一周。1120日盤后,上交所火速問詢該控制權(quán)變更事項,要求說明上述接盤方支付轉(zhuǎn)讓款的資金來源、是否具備實際履約能力等問題。

接盤“殼資源”向來不乏地方國資的身影。

11月29日,*ST煉石(000697.SZ)公告,擬向四川發(fā)展航空產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司發(fā)行股票募資不超10.9億元的定增獲批募資將償還有息負(fù)債及補充流動資金,發(fā)行對象將成為公司控股股東,四川省國資委將成為實控人今年8,*ST目藥(600671.SH)通過定增和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式引入青島國資。

有的公司則只能“靠自己”,意圖通過折價賣資產(chǎn)、增厚營收的方式緩解壓力。例如,*ST越博(300742.SZ)今年兩次折價變賣存貨、資產(chǎn)解決營運資金和支付員工工資,有最貴ST股之稱*ST左江今年兩度公告銷售“大單”。

重整“保殼”隊伍龐大

資本市場人士向界面新聞記者提到,在注冊制下上市流程更加簡易,“殼資源”較審核制時期理應(yīng)面臨“貶值”,但受最近上市收緊的影響,“殼資源”價值出現(xiàn)了上升行情。

相較于上述“花樣百出”,通過破產(chǎn)重整“大招”避免退市危機的上市公司數(shù)量穩(wěn)居首位

界面新聞記者梳理發(fā)現(xiàn),上述今年前三季度依舊在“營收+凈利潤”指標(biāo)或凈資產(chǎn)指標(biāo)“紅線”標(biāo)準(zhǔn)下掙扎的29家公司中,有19公司正在進行重整或已經(jīng)申請重整。

各*ST公司重整進度

進度走在前列的是*ST金一(002721.SZ)、*ST正邦(002157.SZ),兩家公司均在7月被法院裁定受理重整。目前*ST金一重整計劃執(zhí)行完畢并終結(jié)重整程序,申請撤銷退市風(fēng)險警示,“保殼”成功,*ST正邦重整計劃已進入執(zhí)行階段。

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴界面新聞記者,涉及財務(wù)類退市指標(biāo)的公司如果通過重整、債務(wù)重組等方式避免觸及退市新規(guī)中的財務(wù)“紅線”,可以避免退市風(fēng)險,但前提是在次年年報出具之前完成相應(yīng)工作。“如果說今年沒有完成重整計劃的通過,那這類公司可能還是存在比較大的退市風(fēng)險”。

不難發(fā)現(xiàn),進入11月來,重整保殼來到緊鑼密鼓階段,*ST廣田(002482.SZ)、*ST明誠(600136.SH)、*ST京藍(000711.SZ)、*ST西鋼(600117.SH)均公告重整計劃獲得法院裁定批準(zhǔn),*ST全筑(603030.SH)、*ST商城(600306.SH)已簽署重整投資協(xié)議,尋得“白衣騎士”。

此外,*ST豆神(300010.SZ)、*ST中捷(002021.SZ)、*ST凱撒(000796.SZ)、*ST東洋(002086.SZ)、*ST新聯(lián)(000620.SZ)等公司的重整申請獲法院受理,開啟正式“保殼”之路。ST吉藥(300108.SZ)啟動預(yù)重整程序,*ST愛迪(002740.SZ)正在進行庭外重組。

對比之下顯焦灼的是,凈資產(chǎn)截至今年三季度依舊不達標(biāo)的*ST柏龍(002776.SZ)重整申請未獲得受理,主要是債權(quán)人提交的重整申請不符合相關(guān)資料規(guī)定;*ST泛海(000046.SZ)債權(quán)人預(yù)重整申請尚未獲受理。

需要注意的是,上市公司通過重整實現(xiàn)“保殼”之后,并不意味著從此“安全著陸”

王智斌對界面新聞記者表示,即便公司完成重整避免退市,后續(xù)公司是否能夠穩(wěn)健運營取決于重整方案,引入投資人后可能還會存在一些資產(chǎn)的問題等等。投資者應(yīng)該全新判斷,重整是公司臨時保殼的舉措,還是對公司長遠發(fā)展確實有利。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

正邦科技

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泛??毓?/h4>
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A股年底“保殼”大招頻出,26家公司仍踩凈資產(chǎn)為負(fù)“紅線”,誰能活下來?

即使保殼成功也不意味著從此安全著陸。

圖片來源:界面新聞/匡達

界面新聞記者 | 馮雨晨

距離2023年結(jié)束僅剩一個月,在財務(wù)類退市指標(biāo)線徘徊的上市公司更加“坐立難安”

界面新聞記者統(tǒng)計,若不考慮審計意見,綜合來看,有29家公司在去年觸及財務(wù)類退市指標(biāo)后,今年前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)依舊面臨“營收+凈利潤”組合指標(biāo)、凈資產(chǎn)指標(biāo)不及格風(fēng)險。29家公司均為*ST類公司,其中282022年審計報告均被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見。

退市警報拉響,各家“中招”公司進入11月來密集打響保殼戰(zhàn)??毓晒蓶|成不可或缺“救星”,不僅承接嚴(yán)重虧損資產(chǎn)、提供無擔(dān)保借款,有的甚至直接豁免10億元級別債務(wù)。而29家中超一半的公司則寄希望于通過破產(chǎn)重整避免觸及退市指標(biāo),緊鑼密鼓謀重整,就在11月,多家*ST公司陸續(xù)公告重整計劃獲法院裁定批準(zhǔn)。

有市場人士認(rèn)為,在注冊制下上市流程更加簡易,“殼資源”較審核制時期理應(yīng)面臨“貶值”,但受最近上市收緊的影響,“殼資源”價值出現(xiàn)了上升行情。

26家公司仍踩凈資產(chǎn)負(fù)數(shù)紅線

根據(jù)退市新規(guī)中財務(wù)類指標(biāo)相關(guān)規(guī)定,滬深上市公司若是連續(xù)兩年年度營收低于1億元且扣非前后凈利潤孰低者為負(fù)值,或連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù),將被終止上市。

界面新聞記者據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2022年歸母凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的上市公司有28家,26家上市公司2022年審計報告被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見,27家為*ST類公司。

截至今年三季度末,這28家中僅*ST金山(600396.SH)實現(xiàn)了歸母凈資產(chǎn)為正,除了上市未滿四年的科創(chuàng)股神州細胞-U(688520.SH),其余均在凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的紅線上“捉襟見”。

“營收+凈利潤”組合指標(biāo)方面,2022年,A股市場有建元信托(600816.SH)、*ST左江(300799.SZ)、*ST和科(002816.SZ)、*ST天山(300313.SZ)、*ST民控(000416.SZ)等10家公司(2022年以前完成上市的)扣非前/后凈利潤為負(fù)數(shù)且總營收小于1億元。今年三季報顯示,上述10家公司中5家得以實現(xiàn)營業(yè)收入或凈利潤的“翻盤”。

例如,*ST園城(600766.SH)、建元信托成功同時扭轉(zhuǎn)營收和凈利潤,截止到第三季度末,扣非前后凈利潤均為正且營收突破1億元;*ST天山前三季度實現(xiàn)突破營收億元大關(guān);*ST民控、*ST中期(000996.SZ)則在今年前三季度成功扭虧。

余下的5家公司中,除了前沿生物-U(688221.SH)、迪哲醫(yī)藥-U(688192.SH)兩家科創(chuàng)板U”的公司,*ST同達(600647.SH)、*ST和科、*ST左江前三季度營收凈利仍“憂心忡忡”。

而今距離2023年會計年度結(jié)束僅剩一個月,上述淪陷財務(wù)指標(biāo)的上市公司也密集拋出花式“保殼術(shù)”,上市公司控股股東成“保殼”戰(zhàn)中不可或缺的“救星”。

控股股東為“保殼”買單

向控股股東剝離劣質(zhì)資產(chǎn)以減輕上市公司負(fù)荷的操作屢見不鮮。

11月21日,*ST天沃(002564.SZ)發(fā)布《重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》,擬以1元價格向控股股東方出售連續(xù)多年虧損嚴(yán)重的中機國能電力工程有限公司80%股權(quán)。

無獨有偶,今年早前,*ST金山(600396.SH)向控股股東子公司出售兩家公司股權(quán),成功扭虧并實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正,提前化解退市風(fēng)險。*ST中期向控股股東出售前景不明的汽車銷售業(yè)務(wù),而將盈利能力較強、發(fā)展?jié)摿^大的期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入公司,同時配套募資不超25億元。

*ST同達則在控股股東“幫助”下獲優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。11月24日,*ST同達官宣,接受“朗詩系”優(yōu)質(zhì)建筑公司股權(quán)贈與,上述贈與零對價,為捐贈方的無償且不可撤銷的捐贈行為。

另不乏控股股東直接從現(xiàn)金債務(wù)方面出手為上市公司紓困。

11月28日,*ST惠天(000692.SZ)公告,決定向控股股東潤電熱力申請無擔(dān)保借款5.9億元,若借款后2個月內(nèi)提前還款則免收利息;11月29日,*ST佳沃(300268.SZ)也宣布,控股股東同意豁免公司的債務(wù)本金約8.39億元及應(yīng)付利息約2.42億元,同時控股股東下屬子公司決定合計豁免*ST佳沃下屬子公司9993萬美元的債務(wù)。

值得注意的是,注冊制改革以來,監(jiān)管部門加大退市監(jiān)管力度,上述“保殼”意圖明顯之舉自然迎來監(jiān)管“亮劍”近期*ST同達、*ST天沃、*ST佳沃、*ST園城*ST左江均收到監(jiān)管關(guān)注函。

以*ST同達為例,截至今年三季度營收僅百萬元,虧損695.5萬元。自2022年以來,*ST同達三次謀劃重大資產(chǎn)重組但均以失敗告終。*ST同達11月公告第三次重大資產(chǎn)重組失敗后不到一周,就“緊急”接受優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“白送”。對此,監(jiān)管要求上市公司說明是否能將標(biāo)的公司實施控制并納入合并報表,上市公司后續(xù)經(jīng)營計劃等問題。

賣出控制權(quán)引入“金主”

除倚仗控股股東,不少觸及財務(wù)紅線公司從外部引入“金主”接盤謀求“換帥

不過,由于接盤方身份“來路不明”*ST園城就遭到監(jiān)管問詢。11月20日,*ST園城發(fā)布“控制權(quán)擬發(fā)生變更的提示性公告”,公司控股股東、實際控制人徐誠東擬以3.54億元天津天機同升科技有限公司出讓其所持上市公司11%的股份,交易完成后,*ST園城控股股東、實控人將由徐誠東變更為王煥成。

據(jù)天眼查顯示,該接盤方公司僅成立一周。1120日盤后,上交所火速問詢該控制權(quán)變更事項要求說明上述接盤方支付轉(zhuǎn)讓款的資金來源、是否具備實際履約能力等問題

接盤“殼資源”向來不乏地方國資的身影。

11月29日,*ST煉石(000697.SZ)公告,擬向四川發(fā)展航空產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司發(fā)行股票募資不超10.9億元的定增獲批募資將償還有息負(fù)債及補充流動資金,發(fā)行對象將成為公司控股股東,四川省國資委將成為實控人。今年8,*ST目藥(600671.SH)通過定增和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式引入青島國資

有的公司則只能“靠自己”,意圖通過折價賣資產(chǎn)、增厚營收的方式緩解壓力。例如,*ST越博(300742.SZ)今年兩次折價變賣存貨、資產(chǎn)解決營運資金和支付員工工資,有最貴ST股之稱*ST左江今年兩度公告銷售“大單”。

重整“保殼”隊伍龐大

資本市場人士向界面新聞記者提到,在注冊制下上市流程更加簡易,“殼資源”較審核制時期理應(yīng)面臨“貶值”,但受最近上市收緊的影響,“殼資源”價值出現(xiàn)了上升行情。

相較于上述“花樣百出”通過破產(chǎn)重整“大招”避免退市危機的上市公司數(shù)量穩(wěn)居首位。

界面新聞記者梳理發(fā)現(xiàn),上述今年前三季度依舊在“營收+凈利潤”指標(biāo)或凈資產(chǎn)指標(biāo)“紅線”標(biāo)準(zhǔn)下掙扎的29家公司中,有19公司正在進行重整或已經(jīng)申請重整。

各*ST公司重整進度

進度走在前列的是*ST金一(002721.SZ)、*ST正邦(002157.SZ),兩家公司均在7月被法院裁定受理重整。目前*ST金一重整計劃執(zhí)行完畢并終結(jié)重整程序,申請撤銷退市風(fēng)險警示,“保殼”成功,*ST正邦重整計劃已進入執(zhí)行階段。

上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴界面新聞記者,涉及財務(wù)類退市指標(biāo)的公司如果通過重整、債務(wù)重組等方式避免觸及退市新規(guī)中的財務(wù)“紅線”,可以避免退市風(fēng)險,但前提是在次年年報出具之前完成相應(yīng)工作?!叭绻f今年沒有完成重整計劃的通過,那這類公司可能還是存在比較大的退市風(fēng)險”。

不難發(fā)現(xiàn),進入11月來,重整保殼來到緊鑼密鼓階段,*ST廣田(002482.SZ)、*ST明誠(600136.SH)、*ST京藍(000711.SZ)、*ST西鋼(600117.SH)均公告重整計劃獲得法院裁定批準(zhǔn),*ST全筑(603030.SH)、*ST商城(600306.SH)已簽署重整投資協(xié)議,尋得“白衣騎士”。

此外,*ST豆神(300010.SZ)、*ST中捷(002021.SZ)、*ST凱撒(000796.SZ)、*ST東洋(002086.SZ)、*ST新聯(lián)(000620.SZ)等公司的重整申請獲法院受理,開啟正式“保殼”之路。ST吉藥(300108.SZ)啟動預(yù)重整程序,*ST愛迪(002740.SZ)正在進行庭外重組。

對比之下顯焦灼的是,凈資產(chǎn)截至今年三季度依舊不達標(biāo)的*ST柏龍(002776.SZ)重整申請未獲得受理,主要是債權(quán)人提交的重整申請不符合相關(guān)資料規(guī)定;*ST泛海(000046.SZ)債權(quán)人預(yù)重整申請尚未獲受理。

需要注意的是上市公司通過重整實現(xiàn)“保殼”之后,并不意味著從此“安全著陸”

王智斌對界面新聞記者表示,即便公司完成重整避免退市,后續(xù)公司是否能夠穩(wěn)健運營取決于重整方案,引入投資人后可能還會存在一些資產(chǎn)的問題等等。投資者應(yīng)該全新判斷,重整是公司臨時保殼的舉措,還是對公司長遠發(fā)展確實有利。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。