文|未來(lái)跡FutureBeauty 向婷婷
編輯|吳思馨
一周內(nèi)2家公司“趕”IPO
11月28日，萬(wàn)香科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)香科技”）在證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，與中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程。
根據(jù)備案報(bào)告，中信證券與萬(wàn)香科技于2023年11月9日簽署輔導(dǎo)協(xié)議，輔導(dǎo)期為2023年11月至2024年5月。
公開(kāi)信息顯示，萬(wàn)香科技成立于2001年，公司專(zhuān)注于香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于香精香料、日化、食品飲料等行業(yè)。公司與芬美意、奇華頓、IFF、曼氏、德之馨等國(guó)際十大香精香料公司及高露潔、寶潔、瑪氏箭牌等國(guó)際知名企業(yè)建立了良好、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)全球六大洲30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
需要注意的是，此次并非是萬(wàn)香科技首次沖擊資本市場(chǎng)。
2020年12月，萬(wàn)香科技提交的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲深交所受理。2022年，上市委員會(huì)審議未通過(guò)，對(duì)萬(wàn)香科技首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)予以終止審核。原因是2005—2019年，公司的實(shí)際控制人、時(shí)任高管、核心技術(shù)人員涉及9項(xiàng)行賄事項(xiàng)，且報(bào)告期內(nèi)仍有發(fā)生，不符合相關(guān)規(guī)定。
而就在前一天，本土另一家香精香料企業(yè)——格林生物科技股份有限公司（下稱(chēng)：格林生物）在深圳證券交易所更新了招股書(shū)，并公布其截至9月30日的前三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
招股書(shū)顯示，格林生物在2023年前9個(gè)月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.41億元，同比上漲15.38%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比上漲47.36%至0.81億元，凈利潤(rùn)同比上漲45.62%至0.7億元。公司凈利潤(rùn)增速快于收入增速，主要是因?yàn)殡S著上游原材料價(jià)格回落，公司原材料成本有所下降，此外，甲位突厥酮、突厥體烯酮等突厥酮系列高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)售收入增加，從而毛利率增加所致。
截自格林生物招股書(shū)
格林生物成立于1999 年，成立以來(lái)一直專(zhuān)注于半合成香料和全合成香料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。目前，已形成了松節(jié)油、柏木油和全合成香料三個(gè)產(chǎn)品系列。
據(jù)悉，格林生物是我國(guó)率先進(jìn)入國(guó)際香料市場(chǎng)的香料企業(yè)之一。在二十余年的發(fā)展中，格林生物已成功進(jìn)入奇華頓（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、 國(guó)際香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）、寶潔（P&G）等國(guó)際著名香料香精公司和日化公司的全球供應(yīng)鏈體系，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋北美、歐洲等成熟市場(chǎng)以及亞洲等新興市場(chǎng)。
同樣的，格林生物也是第二次遞交招股書(shū)。2020年12月，格林生物首次遞交上市申請(qǐng)材料，但在2021年2月撤回。2023年6月，格林生物第二次遞交招股書(shū)，保薦機(jī)構(gòu)換成了長(zhǎng)江證券。
中國(guó)日化香料企業(yè)通過(guò)IPO籌集資金，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，已經(jīng)成為一股熱潮。
本土香精香料企業(yè)原料銷(xiāo)往“四大”
中國(guó)香精香料市場(chǎng)正在快速發(fā)展期。
《2023年中國(guó)香精香料行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》中指出，中國(guó)香精香料化妝品市場(chǎng)規(guī)模僅從2018年的427億元規(guī)模增長(zhǎng)到2022年的560億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為7%。不過(guò)該市場(chǎng)未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大，預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到920億元規(guī)模，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)11.4%。
艾媒咨詢(xún)的數(shù)據(jù)同樣顯示，2014—2023年中國(guó)香精香料產(chǎn)量整體呈上升趨勢(shì)，2023年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.9%至159萬(wàn)噸。
從全球香精香料市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前，歐洲、美國(guó)、日本已成為世界上最先進(jìn)的香料香精工業(yè)中心，全球重要的香料香精生產(chǎn)企業(yè)均來(lái)自上述發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，代表企業(yè)有瑞士的奇華頓和芬美意、美國(guó)的國(guó)際香料香精（IFF）和森馨、德國(guó)的德之馨、法國(guó)的曼氏和羅伯特，以及日本的高砂和長(zhǎng)谷川等。
國(guó)際大公司以香精為龍頭產(chǎn)品帶動(dòng)香料行業(yè)的發(fā)展的同時(shí)，因掌握著關(guān)鍵香精的品種、技術(shù)，市場(chǎng)集中度極高。根據(jù) IAL Consultants 數(shù)據(jù)披露，2019年，國(guó)際前六大香精香料公司（奇華頓、IFF、芬美意、德之馨、威爾德、曼氏）在全球香精香料行業(yè)市場(chǎng)份額占比超 70%，CR10（前十企業(yè)市場(chǎng)份額占比）更是高達(dá)80%左右。
與國(guó)際龍頭企業(yè)相比，我國(guó)香精香料企業(yè)在體量、技術(shù)人才等多方面都存在較大差距，產(chǎn)品創(chuàng)新能力較為薄弱。為提升自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力，近年來(lái)國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)紛紛通過(guò)收并購(gòu)等方式抓住發(fā)展機(jī)遇，相繼跑出了科思股份、格林生物、華業(yè)香料多家等上市或沖刺IPO的企業(yè)。其中不少企業(yè)還是香精香料“四大巨頭”的上游原料供應(yīng)商。
據(jù)《FBeauty未來(lái)跡》不完全統(tǒng)計(jì)，2019年開(kāi)始，新化股份、科思股份、華業(yè)香料、天美生物、亞香股份5家公司成功上市，萬(wàn)香科技、格林生物在今年籌備上市。其中，新化股份是奇華頓供應(yīng)商，華業(yè)香料、科思股份、亞香股份、萬(wàn)香科技、格林生物是“四大”的原料供應(yīng)商。
目前，中國(guó)已成為備受矚目的香精香料市場(chǎng)，除了本土企業(yè)在資本市場(chǎng)的奮起直追，國(guó)際巨頭也不斷增加在中國(guó)的投入。例如，2020年德之馨在華投資設(shè)立第二家生產(chǎn)基地，同年奇華頓全球最大工廠落戶(hù)于江蘇常州；2021年芬美意在中國(guó)開(kāi)設(shè)了芬美意廣州創(chuàng)香體驗(yàn)中心。
補(bǔ)研發(fā)短板是關(guān)鍵
中國(guó)的用香文化實(shí)際上歷史悠久、源遠(yuǎn)流長(zhǎng)?！对?shī)經(jīng)》中就有“采艾”“采蕭”等采集香藥的詩(shī)歌，《本草綱目》“其香結(jié)為斑點(diǎn)，名鷓鴣斑，燔之極清烈”描述了采集沉香的過(guò)程。如今，香精香料行業(yè)也在一輪輪轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展中邁入了國(guó)際化進(jìn)程。
一方面，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者愈發(fā)追求下游產(chǎn)品的個(gè)性化與品質(zhì)化，最典型的譬如香水市場(chǎng)的爆發(fā)。
《2022中國(guó)香水行業(yè)研究白皮書(shū)》中指出，2016年—2021年，中國(guó)香水市場(chǎng)的CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）為21.4%，約為世界香水市場(chǎng)的10倍。預(yù)計(jì)到2026年，整體中國(guó)香水市場(chǎng)的銷(xiāo)售額將達(dá)到371.3億人民幣，未來(lái)五年市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率仍將超過(guò)20%。香水市場(chǎng)的持續(xù)需求增長(zhǎng)無(wú)疑也會(huì)推動(dòng)香精香料行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)大。
另一方面，近年來(lái)國(guó)家大力支持香精香料行業(yè)的發(fā)展，陸續(xù)出臺(tái)了一系列規(guī)范行業(yè)發(fā)展的政策，給予企業(yè)發(fā)展空間。
2021年，中國(guó)香精香料化妝品協(xié)會(huì)頒布《香精香料行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，加大研發(fā)投入扶持政策；同年國(guó)家發(fā)改委修訂《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，鼓勵(lì)香料、野生花卉等林下資源人工培育與開(kāi)發(fā)。
2022年6月，工業(yè)和信息化部等頒布《關(guān)于推動(dòng)輕工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指出要針對(duì)“香精香料上午發(fā)酵制造”等行業(yè)薄弱環(huán)節(jié)，研究制定和發(fā)布第一批重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新路線圖。
在消費(fèi)升級(jí)、政策支持的驅(qū)動(dòng)下，本土香精香料企業(yè)發(fā)展利好。不過(guò)若要真正走向國(guó)際市場(chǎng)，依然面臨巨大挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)企業(yè)“在高端市場(chǎng)的占有率明顯不足”。雖然行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)的投入力度很大，但大多數(shù)中小企業(yè)普遍面臨低價(jià)、產(chǎn)品同質(zhì)化的問(wèn)題，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。
而從香精香料的人才培養(yǎng)情況來(lái)看，僅有上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)、北京工商大學(xué)、河南農(nóng)業(yè)大學(xué)、云南農(nóng)業(yè)大學(xué)四所高校開(kāi)設(shè)了“香精香料與工程”專(zhuān)業(yè)。
面對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，本土香精香料企業(yè)要在人才建設(shè)、基礎(chǔ)研究上持續(xù)深耕，或有望脫穎而出。