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豬糧安天下,“豬周期反轉(zhuǎn)”呼之欲出?

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豬糧安天下,“豬周期反轉(zhuǎn)”呼之欲出?

“豬周期”火了。2023年12月7日,豬肉股再度集體走強(qiáng),巨星農(nóng)牧盤中創(chuàng)下39.39元的歷史新高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),10月24日階段底部以來至12月6日,中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)漲超11%。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

“豬周期”火了。

來源:雪球

2023年12月7日,豬肉股再度集體走強(qiáng),巨星農(nóng)牧盤中創(chuàng)下39.39元的歷史新高。

一邊是持續(xù)虧損的行業(yè)凜冬,一邊是悄然走強(qiáng)的概念板塊。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),10月24日階段底部以來至12月6日,中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)漲超11%,37只成分股有36只上漲,新五豐、東瑞股份、天康生物漲幅超30%。

數(shù)據(jù)來源:wind,統(tǒng)計(jì)區(qū)間:2023.10.24-2023.12.6

跟蹤中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)的畜牧養(yǎng)殖ETF(516670)近期同樣震蕩上行,站上多道短期均線。

來源:雪球

行業(yè)虧損至少已持續(xù)11個(gè)月

飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,12月6日,全國生豬出欄加權(quán)日均價(jià)14.61元每公斤,近期處于持續(xù)下跌狀態(tài)。

來源:飼料行業(yè)信息網(wǎng)

根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù),目前全國豬糧比在5.4:1左右,豬糧比6:1一般被認(rèn)為是養(yǎng)豬企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn),低于這個(gè)數(shù)值時(shí),養(yǎng)豬企業(yè)大概率面臨虧損。

據(jù)統(tǒng)計(jì),2014年以來,豬糧比持續(xù)低于6:1的時(shí)段共有4次——

第一次是2014年1月至2015年5月,持續(xù)16個(gè)月;

第二次是2018年3月至2018年5月,持續(xù)2個(gè)月;

第三次是2022年1月至2022年6月,持續(xù)6個(gè)月;

第四次就是2022年12月至今,已持續(xù)11個(gè)月,距離最長虧損出清周期16個(gè)月只差5個(gè)月。

市場在交易什么?

山西證券研究顯示,參考前兩輪周期的經(jīng)驗(yàn),生豬養(yǎng)殖指數(shù)的拐點(diǎn)一般領(lǐng)先豬價(jià)周期拐點(diǎn)6-9個(gè)月。

有沒有可能,先覺資金已經(jīng)開始“布局”了?

從畜牧養(yǎng)殖板塊個(gè)股來看,多只個(gè)股被社保資金重倉持有。

根據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì),從三季度末社?;鸪謧}來看,溫氏股份、牧原股份持股量居前,分別為4.63億股、1.52億股;圣農(nóng)發(fā)展、新希望和新五豐的社?;鸪止闪恳簿?000萬股以上。從社?;鸪止闪空剂魍ü杀壤齺砜?,巨星農(nóng)牧、新五豐、溫氏股份、圣農(nóng)發(fā)展排名前四,依次為13.7%、12.8%、8.5%、8.0%。

與此同時(shí),指數(shù)產(chǎn)品也獲得資金積極增持。Wind數(shù)據(jù)顯示,自2023年二季度以來至11月末,畜牧養(yǎng)殖ETF(516670)份額增長4.52億份,增幅達(dá)75%。根據(jù)區(qū)間成交均價(jià)0.75元計(jì)算,共計(jì)3.4億元流入畜牧養(yǎng)殖ETF(516670)。

數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2023.12.4

從其標(biāo)的指數(shù)中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)(930707.CSI)歷史走勢來看,指數(shù)走勢整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。

數(shù)據(jù)來源:Wind,統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.7.17-2023.12.1。

對(duì)于布局豬周期的節(jié)奏,國信證券最新觀點(diǎn)認(rèn)為,這一輪豬周期底部,行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過分明顯抬升,往后看,只要豬價(jià)大跌,行業(yè)反轉(zhuǎn)的概率就會(huì)提升,因此,這一輪豬周期要提前布局。此外,國信證券認(rèn)為這一波行業(yè)反轉(zhuǎn)很可能是一輪“金融去杠桿”式的產(chǎn)能出清,可能要比歷史上一般的豬周期盈利空間要大。

畜牧養(yǎng)殖ETF基金全稱:招商中證畜牧養(yǎng)殖交易型開放式指數(shù)證券投資基金。

風(fēng)險(xiǎn)提示:基金有風(fēng)險(xiǎn),投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出,今后可能發(fā)生改變。基金過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上,根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo),對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策,選擇合適的基金產(chǎn)品。對(duì)于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息,不對(duì)該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾。

中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為-17.16%(2018)、75.7%(2019)、13.49%(2020)、5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性,但不對(duì)此作任何保證,亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短,不能反映市場發(fā)展的所有階段。


未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系:youlianyunpindao@163.com

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豬糧安天下,“豬周期反轉(zhuǎn)”呼之欲出?

“豬周期”火了。2023年12月7日,豬肉股再度集體走強(qiáng),巨星農(nóng)牧盤中創(chuàng)下39.39元的歷史新高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),10月24日階段底部以來至12月6日,中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)漲超11%。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

“豬周期”火了。

來源:雪球

2023年12月7日,豬肉股再度集體走強(qiáng),巨星農(nóng)牧盤中創(chuàng)下39.39元的歷史新高。

一邊是持續(xù)虧損的行業(yè)凜冬,一邊是悄然走強(qiáng)的概念板塊。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),10月24日階段底部以來至12月6日,中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)漲超11%,37只成分股有36只上漲,新五豐、東瑞股份、天康生物漲幅超30%。

數(shù)據(jù)來源:wind,統(tǒng)計(jì)區(qū)間:2023.10.24-2023.12.6

跟蹤中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)的畜牧養(yǎng)殖ETF(516670)近期同樣震蕩上行,站上多道短期均線。

來源:雪球

行業(yè)虧損至少已持續(xù)11個(gè)月

飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,12月6日,全國生豬出欄加權(quán)日均價(jià)14.61元每公斤,近期處于持續(xù)下跌狀態(tài)。

來源:飼料行業(yè)信息網(wǎng)

根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù),目前全國豬糧比在5.4:1左右,豬糧比6:1一般被認(rèn)為是養(yǎng)豬企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn),低于這個(gè)數(shù)值時(shí),養(yǎng)豬企業(yè)大概率面臨虧損。

據(jù)統(tǒng)計(jì),2014年以來,豬糧比持續(xù)低于6:1的時(shí)段共有4次——

第一次是2014年1月至2015年5月,持續(xù)16個(gè)月;

第二次是2018年3月至2018年5月,持續(xù)2個(gè)月;

第三次是2022年1月至2022年6月,持續(xù)6個(gè)月;

第四次就是2022年12月至今,已持續(xù)11個(gè)月,距離最長虧損出清周期16個(gè)月只差5個(gè)月。

市場在交易什么?

山西證券研究顯示,參考前兩輪周期的經(jīng)驗(yàn),生豬養(yǎng)殖指數(shù)的拐點(diǎn)一般領(lǐng)先豬價(jià)周期拐點(diǎn)6-9個(gè)月。

有沒有可能,先覺資金已經(jīng)開始“布局”了?

從畜牧養(yǎng)殖板塊個(gè)股來看,多只個(gè)股被社保資金重倉持有。

根據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì),從三季度末社?;鸪謧}來看,溫氏股份、牧原股份持股量居前,分別為4.63億股、1.52億股;圣農(nóng)發(fā)展、新希望和新五豐的社保基金持股量也均在8000萬股以上。從社保基金持股量占流通股比例來看,巨星農(nóng)牧、新五豐、溫氏股份、圣農(nóng)發(fā)展排名前四,依次為13.7%、12.8%、8.5%、8.0%。

與此同時(shí),指數(shù)產(chǎn)品也獲得資金積極增持。Wind數(shù)據(jù)顯示,自2023年二季度以來至11月末,畜牧養(yǎng)殖ETF(516670)份額增長4.52億份,增幅達(dá)75%。根據(jù)區(qū)間成交均價(jià)0.75元計(jì)算,共計(jì)3.4億元流入畜牧養(yǎng)殖ETF(516670)。

數(shù)據(jù)來源:Wind,截至2023.12.4

從其標(biāo)的指數(shù)中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)(930707.CSI)歷史走勢來看,指數(shù)走勢整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。

數(shù)據(jù)來源:Wind,統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.7.17-2023.12.1。

對(duì)于布局豬周期的節(jié)奏,國信證券最新觀點(diǎn)認(rèn)為,這一輪豬周期底部,行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過分明顯抬升,往后看,只要豬價(jià)大跌,行業(yè)反轉(zhuǎn)的概率就會(huì)提升,因此,這一輪豬周期要提前布局。此外,國信證券認(rèn)為這一波行業(yè)反轉(zhuǎn)很可能是一輪“金融去杠桿”式的產(chǎn)能出清,可能要比歷史上一般的豬周期盈利空間要大。

畜牧養(yǎng)殖ETF基金全稱:招商中證畜牧養(yǎng)殖交易型開放式指數(shù)證券投資基金。

風(fēng)險(xiǎn)提示:基金有風(fēng)險(xiǎn),投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出,今后可能發(fā)生改變?;疬^往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征,在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上,根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo),對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策,選擇合適的基金產(chǎn)品。對(duì)于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息,不對(duì)該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾。

中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為-17.16%(2018)、75.7%(2019)、13.49%(2020)、5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性,但不對(duì)此作任何保證,亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短,不能反映市場發(fā)展的所有階段。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。