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不平靜的零食業(yè)“最大并購(gòu)”:良品鋪?zhàn)悠鹪V趙一鳴刻意隱瞞

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不平靜的零食業(yè)“最大并購(gòu)”:良品鋪?zhàn)悠鹪V趙一鳴刻意隱瞞

零食業(yè)“最大并購(gòu)”出現(xiàn)輿論反轉(zhuǎn)?

圖片來(lái)源:界面新聞|范劍磊

文 | 趣解商業(yè) 王暖暖

零食業(yè)又突發(fā)重大事件!年?duì)I收近百億的零食巨頭良品鋪?zhàn)?,剛官宣完“史上最大?guī)模降價(jià)”,就對(duì)零食量販店品牌趙一鳴零食發(fā)起了訴訟。

11月27日,良品鋪?zhàn)悠煜氯Y子公司寧波廣源聚億投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣源聚億”或“良品鋪?zhàn)印保┮蛘J(rèn)為被投企業(yè)宜春趙一鳴食品科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“趙一鳴”),在雙方合作期內(nèi)刻意隱瞞公司重大事項(xiàng),損害小股東知情權(quán),正式向人民法院提起訴訟。目前,法院已受理此案。

圖片來(lái)源:微博截圖

今年2月至11月,良品鋪?zhàn)雍挖w一鳴零食,先后從股東與被投資企業(yè),到股東轉(zhuǎn)讓所有股權(quán),再到成為原告和被告。前后7個(gè)多月關(guān)系幾度反轉(zhuǎn),中間到底發(fā)生了什么?

01.良品鋪?zhàn)优c趙一鳴:從“牽手”到“離婚”

2019年8月,零食品牌趙一鳴零食首家加盟店開(kāi)業(yè),隨后在零食量販店行業(yè)“春風(fēng)”中快速成長(zhǎng)起來(lái)。數(shù)據(jù)顯示,2019年8月,趙一鳴零食首家加盟店開(kāi)業(yè);2022年10月,門店總數(shù)突破500家;2023年2月門店總數(shù)突破1000家。在門店數(shù)上千家之時(shí),趙一鳴零食完成了首次開(kāi)放融資。據(jù)企查查信息顯示,今年2月,趙一鳴零食完成由黑蟻資本領(lǐng)投、良品鋪?zhàn)痈兜?.5億元A輪融資。

圖片來(lái)源:企查查截圖

據(jù)良品鋪?zhàn)有畔@示:2023年4月11日,“廣源聚億”與“趙一鳴”,以及其他相關(guān)方一并簽署了《有關(guān)宜春趙一鳴食品科技有限公司之股東協(xié)議》,約定“廣源聚億”向“趙一鳴”出資4500萬(wàn)元人民幣,股權(quán)占比3%,“廣源聚億”自該日成為“趙一鳴”公司股東。自此,良品鋪?zhàn)映蔀榱似渌f(shuō)的——趙一鳴零食的“小股東”。但半年后,良品鋪?zhàn)泳娃D(zhuǎn)讓了趙一鳴零食全部股權(quán)。10月17日,良品鋪?zhàn)影l(fā)布公告,表示“公司全資子公司‘廣源聚億’擬將所持的‘趙一鳴’3%的股權(quán)以總計(jì)約 1.05 億元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給黑蟻資本名下的上海翼嗨企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“翼嗨合伙企業(yè)”)和廈門黑逸三號(hào)境外連接創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“黑逸合伙企業(yè)”)”。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

據(jù)良品鋪?zhàn)有畔⒈硎荆皬V源聚億”于2023年10月19日收到所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。相當(dāng)于,此時(shí)交易已完成,“廣源聚億”不再持有“趙一鳴”股權(quán)。

關(guān)于此次交易的原因,良品鋪?zhàn)釉诠嬷斜硎?,本次交易是基于公司自身?jīng)營(yíng)發(fā)展需要,經(jīng)交易各方及相關(guān)方友好協(xié)商決定。有利于公司提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率,對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)不存在不利影響。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

對(duì)于交易定價(jià)依據(jù),公告中亦明確表示:“投資完成后,目標(biāo)公司發(fā)展迅速,當(dāng)前其門店數(shù)量較投資盡調(diào)期已增長(zhǎng)約2倍。公司結(jié)合目標(biāo)公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r與融資市場(chǎng)環(huán)境,確定交易價(jià)格”。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

也就是說(shuō),良品鋪?zhàn)釉谵D(zhuǎn)讓“趙一鳴”股權(quán)時(shí),考慮到了后者門店增長(zhǎng)、發(fā)展迅速的因素。且此次退出在當(dāng)時(shí)也被認(rèn)為對(duì)良品鋪?zhàn)觼?lái)說(shuō)是“合適的”。

其一,良品鋪?zhàn)釉?022年下半年已推出了自己的零食連鎖品牌“零食頑家”,即使退出“趙一鳴”,依然可以繼續(xù)深耕自己的品牌;其二,前后只有半年時(shí)間,良品鋪?zhàn)赢a(chǎn)生約6000萬(wàn)元的投資收益,這筆交易看起來(lái)似乎也不虧。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

但是,事情為什么突然發(fā)生反轉(zhuǎn)了呢?

02.良品鋪?zhàn)訛槭裁雌鹪V“趙一鳴”?

關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)就在于,距離良品鋪?zhàn)尤Y子公司“廣源聚億”轉(zhuǎn)讓股權(quán)僅過(guò)22天,零食量販店第三名“趙一鳴”就和第一名“零食很忙”合并了。

11月10日,“趙一鳴”和湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司(以下簡(jiǎn)稱“零食很忙”)對(duì)外發(fā)布“合并”聲明。企查查顯示,雙方在宣布當(dāng)日已經(jīng)完成了工商變更登記。

值得注意的是,趙一鳴零食創(chuàng)始人趙定,及王平安等高管持有“零食很忙”股份的主體之一——宜春一口鳥(niǎo)管理合伙企業(yè)(有限合伙),于今年9月28日在宜春市袁州區(qū)完成注冊(cè)登記,該企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表為趙定。

圖片來(lái)源:企查查截圖

因此,良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為:兩家涉及近7000家門店、2022年合并銷售額超70億、當(dāng)前估值約90億的量販零食行業(yè)頭部企業(yè),是不可能在短短“22天”內(nèi)完成合并所需的盡職調(diào)查、談判、擬定合同、投資方審批等所有流程,并且從持股平臺(tái)設(shè)立時(shí)間等線索來(lái)看,雙方合并的啟動(dòng)與決策發(fā)生在“廣源聚億”出讓“趙一鳴”股份之前。

“‘趙一鳴’與其行業(yè)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手完成合并一事,屬于公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃發(fā)生重大變化,根據(jù)《公司法》、公司章程及《股東協(xié)議》的規(guī)定(約定),‘廣源聚億’作為股東之一,享有知情、決策、檢查、優(yōu)先購(gòu)買等合法權(quán)利。而‘廣源聚億’作為小股東的法律權(quán)益,并沒(méi)有得到應(yīng)有的尊重?!?/p>

據(jù)良品鋪?zhàn)犹峁┑男畔ⅲ凇皬V源聚億”持股期間,“趙一鳴”從未就與“零食很忙”的合并征詢過(guò)股東方“廣源聚億”的意見(jiàn),且“趙一鳴”及相關(guān)方自始至終強(qiáng)調(diào)公司計(jì)劃獨(dú)立上市,希望 “廣源聚億” 主動(dòng)出讓股權(quán)。

良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為:“趙一鳴”的刻意隱瞞和引導(dǎo)直接導(dǎo)致“廣源聚億”基于錯(cuò)誤的或不實(shí)的交易背景和定價(jià)依據(jù),出讓了所持股權(quán)?!摆w一鳴”的上述行為既違反了《公司法》中關(guān)于股東知情權(quán)的相關(guān)規(guī)定,同時(shí)違反了《股權(quán)協(xié)議》中關(guān)于投資人信息權(quán)和檢查權(quán)以及公司方對(duì)投資人的特別承諾,嚴(yán)重?fù)p害了“廣源聚億”在持股期間的合法權(quán)益”。因此,“廣源聚億”根據(jù)《公司法》《民事訴訟法》及相關(guān)司法解釋的規(guī)定,發(fā)起訴訟維權(quán)。

“很明顯,趙定刻意向良品鋪?zhàn)与[瞞了自己的真實(shí)目的?,F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看,黑蟻收購(gòu)良品鋪?zhàn)铀钟械内w一鳴股份,不知道是不是為零食很忙和趙一鳴的合并做好準(zhǔn)備?!睋?jù)“融中財(cái)經(jīng)”報(bào)道,一位接近良品鋪?zhàn)拥娜耸吭u(píng)價(jià),“作為上市公司,良品鋪?zhàn)舆@次的財(cái)務(wù)損失,尤其是產(chǎn)業(yè)整合的損失確實(shí)很大”。

03.“趙一鳴”與“零食很忙”合并有何收獲?

良品鋪?zhàn)印俺蕴澚恕?,“趙一鳴”與“零食很忙”合并,又賺到了什么?

公開(kāi)信息顯示,雙方合并后,“零食很忙”成為“趙一鳴”股東,股權(quán)占比高達(dá)87.76%?!摆w一鳴”創(chuàng)始人及高管的三家關(guān)聯(lián)公司,及黑蟻資本名下的“翼嗨合伙企業(yè)”、“黑逸合伙企業(yè)”,也同時(shí)成為“零食很忙”公司股東,合計(jì)占零食很忙股權(quán)總計(jì)超過(guò)35%。

同時(shí),零食很忙創(chuàng)始人晏周將繼續(xù)擔(dān)任零食很忙CEO,趙定將繼續(xù)擔(dān)任趙一鳴零食CEO,同時(shí)晏周兼任集團(tuán)公司董事長(zhǎng)。

從以上信息來(lái)看,“趙一鳴”此次合并似乎并不劃算。但如從未來(lái)發(fā)展的角度看,“趙一鳴”也許有其特別的考慮。

今年7月曾有媒體報(bào)道,“零食很忙”正在考慮在內(nèi)地A股市場(chǎng)或香港上市,可能募資1億至2億美元。該知情人士還透露,如果選擇香港上市,最早可能在明年進(jìn)行IPO。

雖然其后“零食很忙”官方回應(yīng)稱,暫時(shí)沒(méi)有明確的上市計(jì)劃和地點(diǎn)。但如“融中財(cái)經(jīng)”分析,“從它多輪融資,和收購(gòu)趙一鳴的行為來(lái)看,最終目的或是為了擴(kuò)大規(guī)模上市”。

據(jù)企查查信息顯示,趙一鳴公司的創(chuàng)始人趙定、王平安已出任“零食很忙”(湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司)董事。該公司目前持股比例最高的是晏周,比例為30.1766%;其次是宜春鳥(niǎo)窩廣告信息文化有限公司,比例為27.9936%,此公司目前大股東為趙定,持股比例達(dá)83%。

圖片來(lái)源:企查查截圖

除了可能為了“上市”這一潛在原因,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)這一顯性原因同樣不容忽視。截至目前,零食很忙全國(guó)門店數(shù)已超4000家,趙一鳴零食全國(guó)門店數(shù)量已突破2500家,二者合并后門店總數(shù)超6500家,一躍成為零食量販店品牌中門店最多的集團(tuán)公司。面對(duì)“計(jì)劃上市”和“行業(yè)第一”的“雙重誘惑”,“趙一鳴”選擇與“零食很忙”合并,似乎也無(wú)可厚非,只是具體做法是否存在“違規(guī)操作”,現(xiàn)在尚無(wú)明確定論。

04.零食量販店撞破生態(tài),頭部玩家競(jìng)爭(zhēng)加劇

前有良品鋪?zhàn)庸傩笠?guī)模降價(jià),后有三只松鼠創(chuàng)始人發(fā)朋友圈回應(yīng),現(xiàn)在又是良品鋪?zhàn)釉V訟“趙一鳴”……短短幾日,零食行業(yè)紛紛擾擾、熱火朝天。歸根結(jié)底,還是零食量販店“撞破”了生態(tài),導(dǎo)致了系列連鎖反應(yīng)。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至今年3月,全國(guó)開(kāi)店20家以上的零食量販店品牌就有超過(guò)40個(gè),門店總數(shù)接近1.5萬(wàn)家。據(jù)零食很忙公共關(guān)系經(jīng)理易禮鈞介紹,2023年,零食很忙在短短四個(gè)月時(shí)間內(nèi),就新增了1000家門店;數(shù)據(jù)顯示,“趙一鳴”也是七八個(gè)月就開(kāi)出了2000家店。

隨便一個(gè)頭部品牌平均每個(gè)月就要開(kāi)幾百家店,更遑論零食量販店品牌層出不窮,這一新業(yè)態(tài)的高速增長(zhǎng),給傳統(tǒng)零食品牌也帶來(lái)了沖擊。

據(jù)中新經(jīng)緯統(tǒng)計(jì),前三季度,良品鋪?zhàn)?、三只松鼠、?lái)伊份均出現(xiàn)營(yíng)收同比下降,降幅分別為14.33%、14.07%、7.61%;凈利潤(rùn)方面,良品鋪?zhàn)油葴p少33.43%,洽洽食品同比減少19.28%,來(lái)伊份同比減少93.57%。

良品鋪?zhàn)右庾R(shí)到了“危險(xiǎn)的信號(hào)”,推出了“17年來(lái)最大規(guī)模降價(jià)”:針對(duì)門店在售300余款產(chǎn)品會(huì)員價(jià)平均降價(jià)22%,最高降幅達(dá)45%。對(duì)此,業(yè)內(nèi)一時(shí)掀起“軒然大波”。其中,最引發(fā)關(guān)注與熱議的,還是其新任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)钽y芬內(nèi)部信中的觀點(diǎn)。

他明確指出:“擺在我們面前的已經(jīng)不是活得困難的問(wèn)題,而是活不活得下去的問(wèn)題”“不變,我們真的有可能失去在牌桌上的資格”。兩句話,就將“零食巨頭”面臨的緊急局勢(shì)展于人前。

圖片來(lái)源:微博截圖

另一邊的零食量販店就好過(guò)了嗎?

數(shù)據(jù)顯示,趙一鳴零食在2022年的收入為12.15億元,但凈利潤(rùn)僅有0.38億元,凈利率約為3.16%;2023上半年其收入為27.86億元,凈利潤(rùn)為0.76億元,凈利率約為2.74%。年收10個(gè)億以上,到手的凈利潤(rùn)卻只有1億元,這錢掙的也很辛苦。合并前,“趙一鳴”不僅要面對(duì)融資2.4億元的“零食很忙”,還不得不“對(duì)抗”將來(lái)優(yōu)品、好想來(lái)、吖嘀吖嘀、陸小饞所有收購(gòu)來(lái)的品牌合并成“好想來(lái)品牌零食”的萬(wàn)辰集團(tuán)。

前者擁有4000家門店,后者在收購(gòu)了浙江本地零食店品牌“老婆大人”之后,旗下零食門店數(shù)量也已達(dá)到3700多家。

對(duì)“趙一鳴”來(lái)說(shuō),這樣的“燒錢戰(zhàn)”打下去太難了。在媒體報(bào)道中就提過(guò)這一現(xiàn)象,在一個(gè)縣城的商業(yè)街,有五家零食店,趙一鳴零食的紅色招牌和零食很忙的黃色招牌緊挨著,你打“超便宜”,我出“真便宜”。

今年8月,趙定在36氪專訪中,談及和零食很忙的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)就表示:“如果要去打的話,都是輸家,沒(méi)有贏家,你要是把目光放在對(duì)手那里,殺敵八百自損一千。”也許,趙定最后的結(jié)論是虧不起了、打不下去,所以選擇了和第一名“零食很忙”合并。

也有說(shuō)法認(rèn)為,趙定也是“被迫的”。自媒體“財(cái)經(jīng)無(wú)忌”認(rèn)為,黑蟻資本背后的LP們或許等不了這么長(zhǎng)時(shí)間了:“其投資的泡泡瑪特,股價(jià)也不如人意,離最高峰跌去了近八成;江小白依然沒(méi)有走到IPO時(shí)間。黑蟻資本成立至今公開(kāi)披露的投資項(xiàng)目有33個(gè),其中股價(jià)表現(xiàn)最好的巨子生物最近也出現(xiàn)了腰斬;海倫司則上市后一路下跌,不但破發(fā),還離上市首日高點(diǎn)跌去80%左右?!?/p>

但無(wú)論“趙一鳴”出于哪些原因選擇合并,都需要應(yīng)對(duì)良品鋪?zhàn)臃矫鎭?lái)勢(shì)洶洶的“訴訟戰(zhàn)”。良品鋪?zhàn)颖硎?,此次“廣源聚億”發(fā)起訴訟,母公司良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為,作為公眾公司,在進(jìn)行合法維權(quán)的同時(shí),也有義務(wù)告知公眾真實(shí)情況。

而這個(gè)真實(shí)情況到底如何,就需要時(shí)間或“趙一鳴”給出“答案”了。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

良品鋪?zhàn)?/h4>
3.3k

  • 上半年凈利潤(rùn)下降近90%,良品鋪?zhàn)?603719.SH)大股東達(dá)永有限擬減持1203萬(wàn)股
  • 良品鋪?zhàn)樱旱诙蠊蓶|達(dá)永有限擬減持不超3%公司股份

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不平靜的零食業(yè)“最大并購(gòu)”:良品鋪?zhàn)悠鹪V趙一鳴刻意隱瞞

零食業(yè)“最大并購(gòu)”出現(xiàn)輿論反轉(zhuǎn)?

圖片來(lái)源:界面新聞|范劍磊

文 | 趣解商業(yè) 王暖暖

零食業(yè)又突發(fā)重大事件!年?duì)I收近百億的零食巨頭良品鋪?zhàn)樱瑒偣傩辍笆飞献畲笠?guī)模降價(jià)”,就對(duì)零食量販店品牌趙一鳴零食發(fā)起了訴訟。

11月27日,良品鋪?zhàn)悠煜氯Y子公司寧波廣源聚億投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣源聚億”或“良品鋪?zhàn)印保┮蛘J(rèn)為被投企業(yè)宜春趙一鳴食品科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“趙一鳴”),在雙方合作期內(nèi)刻意隱瞞公司重大事項(xiàng),損害小股東知情權(quán),正式向人民法院提起訴訟。目前,法院已受理此案。

圖片來(lái)源:微博截圖

今年2月至11月,良品鋪?zhàn)雍挖w一鳴零食,先后從股東與被投資企業(yè),到股東轉(zhuǎn)讓所有股權(quán),再到成為原告和被告。前后7個(gè)多月關(guān)系幾度反轉(zhuǎn),中間到底發(fā)生了什么?

01.良品鋪?zhàn)优c趙一鳴:從“牽手”到“離婚”

2019年8月,零食品牌趙一鳴零食首家加盟店開(kāi)業(yè),隨后在零食量販店行業(yè)“春風(fēng)”中快速成長(zhǎng)起來(lái)。數(shù)據(jù)顯示,2019年8月,趙一鳴零食首家加盟店開(kāi)業(yè);2022年10月,門店總數(shù)突破500家;2023年2月門店總數(shù)突破1000家。在門店數(shù)上千家之時(shí),趙一鳴零食完成了首次開(kāi)放融資。據(jù)企查查信息顯示,今年2月,趙一鳴零食完成由黑蟻資本領(lǐng)投、良品鋪?zhàn)痈兜?.5億元A輪融資。

圖片來(lái)源:企查查截圖

據(jù)良品鋪?zhàn)有畔@示:2023年4月11日,“廣源聚億”與“趙一鳴”,以及其他相關(guān)方一并簽署了《有關(guān)宜春趙一鳴食品科技有限公司之股東協(xié)議》,約定“廣源聚億”向“趙一鳴”出資4500萬(wàn)元人民幣,股權(quán)占比3%,“廣源聚億”自該日成為“趙一鳴”公司股東。自此,良品鋪?zhàn)映蔀榱似渌f(shuō)的——趙一鳴零食的“小股東”。但半年后,良品鋪?zhàn)泳娃D(zhuǎn)讓了趙一鳴零食全部股權(quán)。10月17日,良品鋪?zhàn)影l(fā)布公告,表示“公司全資子公司‘廣源聚億’擬將所持的‘趙一鳴’3%的股權(quán)以總計(jì)約 1.05 億元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給黑蟻資本名下的上海翼嗨企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“翼嗨合伙企業(yè)”)和廈門黑逸三號(hào)境外連接創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“黑逸合伙企業(yè)”)”。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

據(jù)良品鋪?zhàn)有畔⒈硎?,“廣源聚億”于2023年10月19日收到所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。相當(dāng)于,此時(shí)交易已完成,“廣源聚億”不再持有“趙一鳴”股權(quán)。

關(guān)于此次交易的原因,良品鋪?zhàn)釉诠嬷斜硎?,本次交易是基于公司自身?jīng)營(yíng)發(fā)展需要,經(jīng)交易各方及相關(guān)方友好協(xié)商決定。有利于公司提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率,對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)不存在不利影響。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

對(duì)于交易定價(jià)依據(jù),公告中亦明確表示:“投資完成后,目標(biāo)公司發(fā)展迅速,當(dāng)前其門店數(shù)量較投資盡調(diào)期已增長(zhǎng)約2倍。公司結(jié)合目標(biāo)公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r與融資市場(chǎng)環(huán)境,確定交易價(jià)格”。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

也就是說(shuō),良品鋪?zhàn)釉谵D(zhuǎn)讓“趙一鳴”股權(quán)時(shí),考慮到了后者門店增長(zhǎng)、發(fā)展迅速的因素。且此次退出在當(dāng)時(shí)也被認(rèn)為對(duì)良品鋪?zhàn)觼?lái)說(shuō)是“合適的”。

其一,良品鋪?zhàn)釉?022年下半年已推出了自己的零食連鎖品牌“零食頑家”,即使退出“趙一鳴”,依然可以繼續(xù)深耕自己的品牌;其二,前后只有半年時(shí)間,良品鋪?zhàn)赢a(chǎn)生約6000萬(wàn)元的投資收益,這筆交易看起來(lái)似乎也不虧。

圖片來(lái)源:企業(yè)公告截圖

但是,事情為什么突然發(fā)生反轉(zhuǎn)了呢?

02.良品鋪?zhàn)訛槭裁雌鹪V“趙一鳴”?

關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)就在于,距離良品鋪?zhàn)尤Y子公司“廣源聚億”轉(zhuǎn)讓股權(quán)僅過(guò)22天,零食量販店第三名“趙一鳴”就和第一名“零食很忙”合并了。

11月10日,“趙一鳴”和湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司(以下簡(jiǎn)稱“零食很忙”)對(duì)外發(fā)布“合并”聲明。企查查顯示,雙方在宣布當(dāng)日已經(jīng)完成了工商變更登記。

值得注意的是,趙一鳴零食創(chuàng)始人趙定,及王平安等高管持有“零食很忙”股份的主體之一——宜春一口鳥(niǎo)管理合伙企業(yè)(有限合伙),于今年9月28日在宜春市袁州區(qū)完成注冊(cè)登記,該企業(yè)的執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表為趙定。

圖片來(lái)源:企查查截圖

因此,良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為:兩家涉及近7000家門店、2022年合并銷售額超70億、當(dāng)前估值約90億的量販零食行業(yè)頭部企業(yè),是不可能在短短“22天”內(nèi)完成合并所需的盡職調(diào)查、談判、擬定合同、投資方審批等所有流程,并且從持股平臺(tái)設(shè)立時(shí)間等線索來(lái)看,雙方合并的啟動(dòng)與決策發(fā)生在“廣源聚億”出讓“趙一鳴”股份之前。

“‘趙一鳴’與其行業(yè)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手完成合并一事,屬于公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃發(fā)生重大變化,根據(jù)《公司法》、公司章程及《股東協(xié)議》的規(guī)定(約定),‘廣源聚億’作為股東之一,享有知情、決策、檢查、優(yōu)先購(gòu)買等合法權(quán)利。而‘廣源聚億’作為小股東的法律權(quán)益,并沒(méi)有得到應(yīng)有的尊重?!?/p>

據(jù)良品鋪?zhàn)犹峁┑男畔ⅲ凇皬V源聚億”持股期間,“趙一鳴”從未就與“零食很忙”的合并征詢過(guò)股東方“廣源聚億”的意見(jiàn),且“趙一鳴”及相關(guān)方自始至終強(qiáng)調(diào)公司計(jì)劃獨(dú)立上市,希望 “廣源聚億” 主動(dòng)出讓股權(quán)。

良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為:“趙一鳴”的刻意隱瞞和引導(dǎo)直接導(dǎo)致“廣源聚億”基于錯(cuò)誤的或不實(shí)的交易背景和定價(jià)依據(jù),出讓了所持股權(quán)。“趙一鳴”的上述行為既違反了《公司法》中關(guān)于股東知情權(quán)的相關(guān)規(guī)定,同時(shí)違反了《股權(quán)協(xié)議》中關(guān)于投資人信息權(quán)和檢查權(quán)以及公司方對(duì)投資人的特別承諾,嚴(yán)重?fù)p害了“廣源聚億”在持股期間的合法權(quán)益”。因此,“廣源聚億”根據(jù)《公司法》《民事訴訟法》及相關(guān)司法解釋的規(guī)定,發(fā)起訴訟維權(quán)。

“很明顯,趙定刻意向良品鋪?zhàn)与[瞞了自己的真實(shí)目的?,F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看,黑蟻收購(gòu)良品鋪?zhàn)铀钟械内w一鳴股份,不知道是不是為零食很忙和趙一鳴的合并做好準(zhǔn)備?!睋?jù)“融中財(cái)經(jīng)”報(bào)道,一位接近良品鋪?zhàn)拥娜耸吭u(píng)價(jià),“作為上市公司,良品鋪?zhàn)舆@次的財(cái)務(wù)損失,尤其是產(chǎn)業(yè)整合的損失確實(shí)很大”。

03.“趙一鳴”與“零食很忙”合并有何收獲?

良品鋪?zhàn)印俺蕴澚恕保摆w一鳴”與“零食很忙”合并,又賺到了什么?

公開(kāi)信息顯示,雙方合并后,“零食很忙”成為“趙一鳴”股東,股權(quán)占比高達(dá)87.76%?!摆w一鳴”創(chuàng)始人及高管的三家關(guān)聯(lián)公司,及黑蟻資本名下的“翼嗨合伙企業(yè)”、“黑逸合伙企業(yè)”,也同時(shí)成為“零食很忙”公司股東,合計(jì)占零食很忙股權(quán)總計(jì)超過(guò)35%。

同時(shí),零食很忙創(chuàng)始人晏周將繼續(xù)擔(dān)任零食很忙CEO,趙定將繼續(xù)擔(dān)任趙一鳴零食CEO,同時(shí)晏周兼任集團(tuán)公司董事長(zhǎng)。

從以上信息來(lái)看,“趙一鳴”此次合并似乎并不劃算。但如從未來(lái)發(fā)展的角度看,“趙一鳴”也許有其特別的考慮。

今年7月曾有媒體報(bào)道,“零食很忙”正在考慮在內(nèi)地A股市場(chǎng)或香港上市,可能募資1億至2億美元。該知情人士還透露,如果選擇香港上市,最早可能在明年進(jìn)行IPO。

雖然其后“零食很忙”官方回應(yīng)稱,暫時(shí)沒(méi)有明確的上市計(jì)劃和地點(diǎn)。但如“融中財(cái)經(jīng)”分析,“從它多輪融資,和收購(gòu)趙一鳴的行為來(lái)看,最終目的或是為了擴(kuò)大規(guī)模上市”。

據(jù)企查查信息顯示,趙一鳴公司的創(chuàng)始人趙定、王平安已出任“零食很忙”(湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司)董事。該公司目前持股比例最高的是晏周,比例為30.1766%;其次是宜春鳥(niǎo)窩廣告信息文化有限公司,比例為27.9936%,此公司目前大股東為趙定,持股比例達(dá)83%。

圖片來(lái)源:企查查截圖

除了可能為了“上市”這一潛在原因,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)這一顯性原因同樣不容忽視。截至目前,零食很忙全國(guó)門店數(shù)已超4000家,趙一鳴零食全國(guó)門店數(shù)量已突破2500家,二者合并后門店總數(shù)超6500家,一躍成為零食量販店品牌中門店最多的集團(tuán)公司。面對(duì)“計(jì)劃上市”和“行業(yè)第一”的“雙重誘惑”,“趙一鳴”選擇與“零食很忙”合并,似乎也無(wú)可厚非,只是具體做法是否存在“違規(guī)操作”,現(xiàn)在尚無(wú)明確定論。

04.零食量販店撞破生態(tài),頭部玩家競(jìng)爭(zhēng)加劇

前有良品鋪?zhàn)庸傩笠?guī)模降價(jià),后有三只松鼠創(chuàng)始人發(fā)朋友圈回應(yīng),現(xiàn)在又是良品鋪?zhàn)釉V訟“趙一鳴”……短短幾日,零食行業(yè)紛紛擾擾、熱火朝天。歸根結(jié)底,還是零食量販店“撞破”了生態(tài),導(dǎo)致了系列連鎖反應(yīng)。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至今年3月,全國(guó)開(kāi)店20家以上的零食量販店品牌就有超過(guò)40個(gè),門店總數(shù)接近1.5萬(wàn)家。據(jù)零食很忙公共關(guān)系經(jīng)理易禮鈞介紹,2023年,零食很忙在短短四個(gè)月時(shí)間內(nèi),就新增了1000家門店;數(shù)據(jù)顯示,“趙一鳴”也是七八個(gè)月就開(kāi)出了2000家店。

隨便一個(gè)頭部品牌平均每個(gè)月就要開(kāi)幾百家店,更遑論零食量販店品牌層出不窮,這一新業(yè)態(tài)的高速增長(zhǎng),給傳統(tǒng)零食品牌也帶來(lái)了沖擊。

據(jù)中新經(jīng)緯統(tǒng)計(jì),前三季度,良品鋪?zhàn)?、三只松鼠、?lái)伊份均出現(xiàn)營(yíng)收同比下降,降幅分別為14.33%、14.07%、7.61%;凈利潤(rùn)方面,良品鋪?zhàn)油葴p少33.43%,洽洽食品同比減少19.28%,來(lái)伊份同比減少93.57%。

良品鋪?zhàn)右庾R(shí)到了“危險(xiǎn)的信號(hào)”,推出了“17年來(lái)最大規(guī)模降價(jià)”:針對(duì)門店在售300余款產(chǎn)品會(huì)員價(jià)平均降價(jià)22%,最高降幅達(dá)45%。對(duì)此,業(yè)內(nèi)一時(shí)掀起“軒然大波”。其中,最引發(fā)關(guān)注與熱議的,還是其新任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)钽y芬內(nèi)部信中的觀點(diǎn)。

他明確指出:“擺在我們面前的已經(jīng)不是活得困難的問(wèn)題,而是活不活得下去的問(wèn)題”“不變,我們真的有可能失去在牌桌上的資格”。兩句話,就將“零食巨頭”面臨的緊急局勢(shì)展于人前。

圖片來(lái)源:微博截圖

另一邊的零食量販店就好過(guò)了嗎?

數(shù)據(jù)顯示,趙一鳴零食在2022年的收入為12.15億元,但凈利潤(rùn)僅有0.38億元,凈利率約為3.16%;2023上半年其收入為27.86億元,凈利潤(rùn)為0.76億元,凈利率約為2.74%。年收10個(gè)億以上,到手的凈利潤(rùn)卻只有1億元,這錢掙的也很辛苦。合并前,“趙一鳴”不僅要面對(duì)融資2.4億元的“零食很忙”,還不得不“對(duì)抗”將來(lái)優(yōu)品、好想來(lái)、吖嘀吖嘀、陸小饞所有收購(gòu)來(lái)的品牌合并成“好想來(lái)品牌零食”的萬(wàn)辰集團(tuán)。

前者擁有4000家門店,后者在收購(gòu)了浙江本地零食店品牌“老婆大人”之后,旗下零食門店數(shù)量也已達(dá)到3700多家。

對(duì)“趙一鳴”來(lái)說(shuō),這樣的“燒錢戰(zhàn)”打下去太難了。在媒體報(bào)道中就提過(guò)這一現(xiàn)象,在一個(gè)縣城的商業(yè)街,有五家零食店,趙一鳴零食的紅色招牌和零食很忙的黃色招牌緊挨著,你打“超便宜”,我出“真便宜”。

今年8月,趙定在36氪專訪中,談及和零食很忙的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)就表示:“如果要去打的話,都是輸家,沒(méi)有贏家,你要是把目光放在對(duì)手那里,殺敵八百自損一千?!币苍S,趙定最后的結(jié)論是虧不起了、打不下去,所以選擇了和第一名“零食很忙”合并。

也有說(shuō)法認(rèn)為,趙定也是“被迫的”。自媒體“財(cái)經(jīng)無(wú)忌”認(rèn)為,黑蟻資本背后的LP們或許等不了這么長(zhǎng)時(shí)間了:“其投資的泡泡瑪特,股價(jià)也不如人意,離最高峰跌去了近八成;江小白依然沒(méi)有走到IPO時(shí)間。黑蟻資本成立至今公開(kāi)披露的投資項(xiàng)目有33個(gè),其中股價(jià)表現(xiàn)最好的巨子生物最近也出現(xiàn)了腰斬;海倫司則上市后一路下跌,不但破發(fā),還離上市首日高點(diǎn)跌去80%左右?!?/p>

但無(wú)論“趙一鳴”出于哪些原因選擇合并,都需要應(yīng)對(duì)良品鋪?zhàn)臃矫鎭?lái)勢(shì)洶洶的“訴訟戰(zhàn)”。良品鋪?zhàn)颖硎?,此次“廣源聚億”發(fā)起訴訟,母公司良品鋪?zhàn)诱J(rèn)為,作為公眾公司,在進(jìn)行合法維權(quán)的同時(shí),也有義務(wù)告知公眾真實(shí)情況。

而這個(gè)真實(shí)情況到底如何,就需要時(shí)間或“趙一鳴”給出“答案”了。

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