文|天下財(cái)?shù)?nbsp; 劉剛
這些天，中郵人壽又站在輿論的風(fēng)口上。
近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局公布了一批罰單，中郵人壽（公司全稱(chēng)“中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司”）赫然在列，被指存在9項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)。
（來(lái)源：媒體報(bào)道）
因資源得天獨(dú)厚而“羨煞旁人”的中郵人壽，還陷入巨額虧損的困境。今年前三季度，公司凈虧損超100億元，虧損金額位列行業(yè)第一。
這些都引起外界廣泛關(guān)注，其背后究竟發(fā)生了什么？
9項(xiàng)違法違規(guī)
在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控的基調(diào)下，金融業(yè)監(jiān)管仍以“嚴(yán)”字當(dāng)頭。
12月1日,國(guó)家金融監(jiān)督管理總局密集下發(fā)監(jiān)管罰單。其中，中郵人壽因9項(xiàng)主要違法違規(guī)事實(shí)，被警告并罰款147萬(wàn)元，4名相關(guān)責(zé)任人亦被罰，而格外引人關(guān)注。
監(jiān)督部門(mén)對(duì)中郵人壽的處罰信息
（來(lái)源：國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站）
《行政處罰信息公開(kāi)表》顯示，中郵人壽主要違法違規(guī)事實(shí)包括：未經(jīng)批準(zhǔn)變更公司營(yíng)業(yè)場(chǎng)所；公司內(nèi)部管理不健全；購(gòu)買(mǎi)的二級(jí)資本債券未按償付能力監(jiān)管規(guī)則計(jì)量最低資本；投資銀行存款不符合監(jiān)管規(guī)定；債券投資不審慎等。
從中可以看出，有些錯(cuò)誤幾乎是“幼兒園”級(jí)別的。比如變更營(yíng)業(yè)場(chǎng)所未經(jīng)批準(zhǔn)，就算對(duì)于一家初創(chuàng)的小公司而言，也知道經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)才能做這等事情，中郵人壽這么大的公司，為何會(huì)如此疏忽？
顯然，百萬(wàn)級(jí)罰單反映出中郵人壽在合規(guī)經(jīng)營(yíng)方面仍存在諸多欠缺。除了內(nèi)控管理，公司在償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理方面也有待加強(qiáng)。
公司三季度償付能力報(bào)告顯示，2023年三季度末，中郵人壽綜合償付能力充足率為156%，核心償付能力充足率為86%。公司一、二季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果均為B類(lèi)。
（中郵人壽2023年各季度償付能力充足率指標(biāo)；來(lái)源：中郵人壽償付能力報(bào)告）
中郵人壽的指標(biāo)，是個(gè)什么水平呢？我們來(lái)看看行業(yè)情況：根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)，2023年三季度末，保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率為194%，核心償付能力充足率為126%。其中人身險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率為184%，核心償付能力充足率為108%。
可見(jiàn)，中郵人壽相關(guān)指標(biāo)，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。
實(shí)際上，2022年一季度，中郵人壽的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果還是AA類(lèi)，但二季度就跌落三個(gè)檔位降至BB類(lèi)。今年一季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果再降為B類(lèi)。
中郵人壽能否“知恥而后勇”呢？看上去還是有一定希望的。在2023年三季度償付能力報(bào)告中，公司表示，“組織開(kāi)展七大類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)、預(yù)警和報(bào)告工作，召開(kāi)2023年第6次管理層風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)會(huì)議，討論分析公司風(fēng)險(xiǎn)管理整體情況，強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)籌管控，切實(shí)提升公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力?！?/p>
前三季虧百億
客觀地說(shuō)，步入2023年，在壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)的刺激下，壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)呈現(xiàn)較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但資本市場(chǎng)的劇烈震蕩，也對(duì)壽險(xiǎn)公司的投資收益形成較大拖累。
盡管部分壽險(xiǎn)公司盈利承壓，但中郵人壽超過(guò)百億的虧損額還是令業(yè)界為之一驚。
償付能力報(bào)告顯示，今年前三季度，中郵人壽分別虧損25.04億元、3.77億元、74.94億元，合計(jì)虧損103.75億元，這一虧損額在壽險(xiǎn)行業(yè)居首。
是收入明顯下滑所致嗎？非也。數(shù)據(jù)顯示，中郵人壽同期保費(fèi)收入仍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。前三季度，公司累計(jì)保費(fèi)收入1043億元，同比增長(zhǎng)23%，是7家保費(fèi)突破千億的壽險(xiǎn)公司之一。
雖然公司并未披露虧損的原因，但從整個(gè)行業(yè)情況來(lái)看，投資收益下滑是造成利潤(rùn)波動(dòng)的一大原因。
截至三季度末，中郵人壽凈資產(chǎn)收益率為-46.03%，總資產(chǎn)收益率為-2.22%，投資收益率為1.43%，綜合投資收益率為4.02%。而該公司近三年平均投資收益率為4.99%，今年顯然遠(yuǎn)低于過(guò)往平均水平。
（中郵人壽主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)；來(lái)源：中郵人壽2023年三季度償付能力報(bào)告）
事實(shí)上，2022年中郵人壽的盈利就已面臨一定壓力。年報(bào)顯示，當(dāng)年前三季度公司虧損26億元，第四季度逆轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30億元，全年才有約4億元的盈利。相比2021年的14億元凈利潤(rùn)，去年盈利能力已下滑71%。
（來(lái)源：中郵人壽2022年年報(bào)）
今年公司還想靠最后一個(gè)季度“扭轉(zhuǎn)乾坤”嗎？我們拭目以待。
實(shí)際上，今年下半年中郵人壽在投資端仍有大動(dòng)作。9月，中郵人壽以42億元接手北京昆庭資管全部股權(quán)債權(quán)。北京昆庭的主要資產(chǎn)為位于北京市東城區(qū)的中糧·置地廣場(chǎng)項(xiàng)目。
另一個(gè)好消息是，10月30日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局同意中郵人壽全資子公司中郵人壽資產(chǎn)管理有限公司開(kāi)業(yè)，這也是中國(guó)獲批開(kāi)業(yè)的第34家保險(xiǎn)資管公司。
渠道單一痼疾
在銀保渠道流傳著一句話(huà)：“得郵政者得銀保”。
據(jù)了解，中國(guó)郵政集團(tuán)公司已建成5萬(wàn)多個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，中國(guó)郵儲(chǔ)銀行有近4萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。這些遍布全國(guó)城鄉(xiāng)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)是中郵人壽背后天然的資源稟賦。
也因此，中郵人壽的保費(fèi)收入幾乎全部來(lái)自銀保渠道。2022年，公司保費(fèi)收入914億元，而銀保渠道總保費(fèi)達(dá)908億元，占比高達(dá)99%。
（來(lái)源：中郵人壽2022年年報(bào)）
中郵人壽也在試圖解決業(yè)務(wù)渠道單一的痼疾。
2022年1月，友邦保險(xiǎn)入股中郵人壽。中郵人壽注冊(cè)資本從215億元增加至286億元，友邦保險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本71億元。此次交易引資金額達(dá)120億元，是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)最大的增資擴(kuò)股引戰(zhàn)項(xiàng)目。
增加注冊(cè)資本和股東后，中國(guó)郵政集團(tuán)持股比例為38.2%，友邦保險(xiǎn)持股比例為24.99%，成為中郵人壽第二大股東。
（中郵人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)；來(lái)源：中郵人壽2023年三季度償付能力報(bào)告）
友邦保險(xiǎn)1931年成立于香港，是最大的泛亞地區(qū)獨(dú)立上市人壽保險(xiǎn)集團(tuán)，開(kāi)展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)超90年。該公司可謂是中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)代理人制度的“鼻祖”，1992年帶來(lái)的保險(xiǎn)代理人制度顛覆了傳統(tǒng)保險(xiǎn)的柜臺(tái)銷(xiāo)售模式，推動(dòng)了中國(guó)現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)第一次革新。
雙方的握手，當(dāng)時(shí)引起很多關(guān)注。中郵人壽表示，未來(lái)友邦保險(xiǎn)將在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、科技、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理、拓展和深化中郵保險(xiǎn)獨(dú)有分銷(xiāo)潛力方面，為中郵保險(xiǎn)提供專(zhuān)業(yè)支持。
業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，中郵人壽一直以銀保渠道為主，公司新業(yè)務(wù)價(jià)值偏低，友邦保險(xiǎn)在個(gè)險(xiǎn)渠道優(yōu)勢(shì)明顯，雙方結(jié)合可以幫助中郵保險(xiǎn)拓寬銷(xiāo)售渠道，推進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型。
然而，經(jīng)過(guò)了近兩年時(shí)間，二者的合作成效是否顯著呢？中郵人壽尚未打開(kāi)代理人渠道新的增長(zhǎng)極。而且，增資之后，中郵人壽的償付能力充足率指標(biāo)壓力仍存，如今公司更是在虧損泥潭中掙扎。
未來(lái)中郵人壽如何實(shí)現(xiàn)與友邦保險(xiǎn)資源互補(bǔ)，向業(yè)務(wù)渠道多元化方向邁進(jìn)？目前來(lái)看依然任重而道遠(yuǎn)。