文 | DoNews 雁秋
編輯 | 李信馬
老板雖然不見了，但該披露的業(yè)績還是得披露。
12月7日，斗魚發(fā)布了2023年三季度財報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.59億元（人民幣，下同），同比下降24.02%；毛利1.924億元，同比下降23.41%，凈利7640萬元，同比增長180%。
斗魚的臨時管理委員會對財報進行了分析。他們表示，本季度公司積極實施了穩(wěn)健營銷策略，并通過優(yōu)質(zhì)的游戲內(nèi)容和高效的運營，不斷優(yōu)化用戶體驗。
有意思的是，斗魚首席財務(wù)官曹昊曾對二季度財報做出了類似的評價：“我們的財務(wù)業(yè)績依然穩(wěn)定。”盡管集團營收已經(jīng)連續(xù)7個季度同比大幅下滑，斗魚卻一直認為自己很「穩(wěn)」。
斗魚Q3財報發(fā)布之后，公司股價在12月7日晚間開盤后一度出現(xiàn)大幅上漲，漲幅達到12.5%。不過最終高開低走，以2.78%的漲幅收盤。截止12月8日，公司股價為0.79美元/股，市值2.54億美元。
無論穩(wěn)不穩(wěn)，如今的斗魚都已深陷泥濘，需要抓緊時間“翻身”了。
一、營收、用戶數(shù)雙雙下滑
斗魚的營收主要來自直播服務(wù)、游戲銷售和其他業(yè)務(wù)，其中直播服務(wù)仍然是斗魚的核心業(yè)務(wù)。
Q3期間，斗魚直播收入同比下降32.5%至11.51億元，這也直接導(dǎo)致總營收的下滑；廣告和其他收入同比增長123.2%為2.08億元，財報稱，該部分增長主要由于其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入。
對于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長，斗魚首席財務(wù)官曹昊表示：“這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的規(guī)模相對較小，我們?nèi)栽谠u估它們的發(fā)展、趨勢和穩(wěn)定性。直播帶來的收入比例很高。創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長率目前對我們整體收入影響相當(dāng)有限?！钡珜τ趧?chuàng)新業(yè)務(wù)具體涉及哪些業(yè)務(wù)，財報中尚未說明。
通常情況下，創(chuàng)新的自制內(nèi)容可以增加用戶活性，但從斗魚的用戶活躍數(shù)據(jù)來看，自制內(nèi)容明顯效果不佳。用戶方面，Q3斗魚的平均移動月活躍用戶數(shù)為5170萬，而2022年同期為5710萬。平均付費用戶數(shù)量為390萬，而2022年同期為560萬，這兩項數(shù)據(jù)均有所下滑。
對于一家互聯(lián)網(wǎng)公司來說，營收、用戶數(shù)的下滑有多“致命”無需再贅述，原因之一可能是營銷費用的減少。財報顯示，斗魚的銷售和營銷費用從2022年第三季度的1.621億元下降44.5%至今年第三季度的9000萬元。
不過，也因為相關(guān)的降本增效措施，本季度斗魚的凈利潤大幅增長高達180%。斗魚的主要成本項已多季度保持大幅同比下降的趨勢，本季度，分成費用和內(nèi)容成本也同比下降29.7%至9.274億元，研發(fā)費用同比下降11.7%，較2022年同期的8440萬元下降至7450萬元。
斗魚降本增效已經(jīng)持續(xù)了好幾年，2022年更是進行了全方位的“瘦身”，包括在年初放棄購買LPL（英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽）和PCL（絕地求生冠軍聯(lián)賽）版權(quán)，精簡人員，全面削減營銷、研發(fā)和一般及行政開支等。
通過一系列的成本削減行動，斗魚試圖將自己調(diào)整到更可持續(xù)的狀態(tài)，財報也逐漸顯示出了一些積極的變化。只是，“瘦身”是一把雙刃劍，若是沒能把握好力度，降本的同時亦會降低內(nèi)容側(cè)對用戶的吸引力，從而加劇用戶流失問題。
雖然斗魚制造出了凈利潤增長的“表象”，但從長期來看，其核心競爭力正隨著其過度“瘦身”而銳減，從目前的情況看，他們還沒能找到行之有效的解決辦法。
二、游不動的“魚”
11月初，斗魚CEO陳少杰失聯(lián)的相關(guān)話題沖上了微博熱搜，原因被揭開后，人們猛然發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)悄然淡出大家視線的斗魚，早已活成另外一副模樣。
斗魚的崛起之路和陳少杰密不可分，這位也可稱得上“傳奇”。
著名的嗶哩嗶哩（也稱“B站”）大家應(yīng)該都很熟悉，一個包羅萬象的綜合性網(wǎng)站。但是，若無A站，這個世上便也無B站。斗魚的前身，就是A站。
2014年，陳少杰把A站的“生放送”現(xiàn)場直播頻道獨立出來，成立了現(xiàn)在的“斗魚TV”?！吧潘汀?，取自日語中的“現(xiàn)場直播”之意，陳少杰發(fā)現(xiàn)，玩家們不僅喜歡自己打游戲，對于觀看其他“高手”玩家的游戲?qū)崨r也十分熱衷。
剛捐出13億的雷軍曾說過一句話：“風(fēng)口對了，豬也可以飛起來?！?/p>
事實證明，陳少杰的這一決策非常有前瞻性。由于踩準(zhǔn)了時代的風(fēng)口，成立僅四個月，斗魚TV就獲得了奧飛動漫2000萬元的天使輪投資，又于同年6月獲得紅杉資本2000萬美元的A輪投資。
彼時正值“千播大戰(zhàn)”，全國直播平臺數(shù)量達到200多家，包括王思聰創(chuàng)立的熊貓直播、從YY游戲直播中獨立的虎牙、360周鴻祎投資的花椒，以及企鵝電競、龍珠直播、熊貓TV和全民直播等。
斗魚在一眾平臺混戰(zhàn)中突出重圍，成功占據(jù)國內(nèi)游戲直播平臺的頭部位置，進一步走上資本化的道路。2019年，斗魚在納斯達克上市。同年，陳少杰以25億元位列《2019年胡潤百富榜》第1507位，并在胡潤研究院發(fā)布的《2019胡潤80后白手起家富豪榜》排名第43位。
然而，迅速飽和的市場終究難以養(yǎng)活太多平臺。隨著游戲直播行業(yè)的不斷發(fā)展和“全民直播”時代的到來，抖音、快手等短視頻平臺利用自身的用戶流量和社交優(yōu)勢，吸引了越來越多的主播和用戶，極大地分流了虎牙、斗魚等傳統(tǒng)直播平臺的流量。
斗魚另辟蹊徑，嘗試通過合并，以求在“末世”中守住一方領(lǐng)土。2020年10月，虎牙與斗魚聯(lián)合宣布雙方簽訂“合并協(xié)議與計劃”，但此次合并計劃并未成功。
在這之后，斗魚徹底陷入發(fā)展瓶頸期，不僅退出了LPL（英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽）2022年的版權(quán)爭奪，又因合同糾紛失去了不少昔日的頭部主播，財務(wù)數(shù)據(jù)更是急轉(zhuǎn)直下。與此同時，因存在多種違規(guī)操作問題，斗魚產(chǎn)生各種負面的輿論，不僅也在消費者中造成不良影響，業(yè)內(nèi)也對其形象及商業(yè)模式的可持續(xù)性也提出質(zhì)疑。
監(jiān)管與輿論的雙重壓力令斗魚生存堪憂。
三、大人，時代變了
“虎魚老派”與“快抖新派”的較量，已有高下之分。
和斗魚一樣，虎牙的日子也不好過。今年第三季度，虎牙總營收同比下降30.73%、歸母凈利潤同比下降79.97%——這家公司也在降本增效。
花椒直播的母公司花房集團，雖然在2022年12月成功登陸港交所，但不到半年就因參股25%的公司涉案被調(diào)查，導(dǎo)致部分賬戶被凍結(jié)，并且停牌。停牌當(dāng)日，該公司股價較發(fā)行價下跌17.8%。同時，花椒直播還曾多次被權(quán)威機構(gòu)點名。
一邊，傳統(tǒng)游戲直播平臺每況愈下，另一邊，以抖快為代表的短視頻平臺卻來勢洶洶。
12月2日晚，昔日的虎牙“王者一哥”張大仙在抖音開啟直播，觀看人次超過6000萬，點贊數(shù)超過12億。
這是張大仙在虎牙停播104天后首次出現(xiàn)在抖音，但他并沒有播《王者榮耀》，而是念了王者榮耀官方發(fā)來的祝福信，并直播了《Dota2》和騰訊即將公測的派對游戲《元夢之星》。當(dāng)網(wǎng)友問起什么時候可以播《王者榮耀》時，他回復(fù)：“讓子彈再飛一會。”
圍觀的不止粉絲，行業(yè)內(nèi)外對此產(chǎn)生很大的討論，此舉被看作是騰訊、抖音兩家家互聯(lián)網(wǎng)公司在游戲領(lǐng)域的“和解”。
事實上，主播“出走”并非個例。今年8月份，已經(jīng)在斗魚停播了近兩個月的“DNF名人堂主播”旭旭寶寶對外宣布，將離開直播5年的斗魚、前往抖音，馮提莫、柯潔等知名主播也紛紛簽到抖音名下。
為何是抖音？這涉及到商業(yè)變現(xiàn)的問題。
相較各大平臺跑馬圈地、靠簽約費掙錢的年代，如今的直播行業(yè)對主播自身的內(nèi)容能力和變現(xiàn)能力要求更高，而抖音在這一點具備天然的優(yōu)勢。
抖音的直播內(nèi)容可以直接剪輯成短視頻，“直播+短視頻+粉絲社群”的配套組合會帶來粘性更高的流量。當(dāng)一個主播把自己的直播平臺直接轉(zhuǎn)移到內(nèi)容平臺，二創(chuàng)內(nèi)容、切片內(nèi)容導(dǎo)向直播的路徑會被大大縮短，這才是抖音直播在游戲版塊最強的輻射能力。
此外，用戶的內(nèi)容需求和消費習(xí)慣也發(fā)生了變化，他們更加注重碎片化時間的娛樂和信息獲取效率，抖音這樣的短視頻平臺明顯更受歡迎。
頭部主播是游戲直播平臺的核心資源，主播出走，意味著追隨主播而去的用戶也會流失。平臺無法留住用戶，便無法創(chuàng)造更多的利潤。在新一輪競爭中，斗魚這樣的傳統(tǒng)平臺顯然沒有找到適合自己的打法。
行業(yè)競爭加劇，自身內(nèi)部又問題重重，斗魚目前說是面臨“內(nèi)憂外患”也不為過。令人唏噓的是，斗魚的命名源自一種兇狠、好斗的淡水魚，只不過，斗魚如今還有精氣神去“斗”嗎？如何脫離用戶流失、主播出走、營收下滑等困境，又要如何找到新的盈利模式，如何自治違規(guī)亂象，是斗魚需要深度思考的問題。