記者 王玉

中國(guó)人民銀行周五開(kāi)展14500億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，本月有6500億元MLF到期，凈投放量達(dá)8000億元，MLF超額續(xù)作幅度再創(chuàng)今年新高。

分析師表示，MLF凈投放量連續(xù)兩個(gè)月超過(guò)5000億元，規(guī)模較此前大幅提升，主要是為了支持四季度增發(fā)的1萬(wàn)億元國(guó)債以及滿足年底前市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的需求。但另一方面，央行連續(xù)大規(guī)模加量續(xù)作MLF，使得年底前金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率再度下調(diào)的可能性降低。

中國(guó)光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)界面新聞表示，除了增發(fā)的1萬(wàn)億元國(guó)債外，臨近年底銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的擾動(dòng)因素較多，如跨年、部分銀行備戰(zhàn)信貸“開(kāi)門(mén)紅”、繳稅繳準(zhǔn)等，因此近期資金面有所收斂，央行適度加大MLF續(xù)作，以滿足市場(chǎng)流動(dòng)性需求。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青表示，11月，一年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率月均值升至2.59%，連續(xù)兩個(gè)月超過(guò)2.50%的一年期MLF操作利率。截至12月14日，一年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單收益率月內(nèi)均值進(jìn)一步升至2.66%。

不過(guò)，王青指出，央行連續(xù)大規(guī)模加量續(xù)作MLF，意味著針對(duì)國(guó)債增發(fā)實(shí)施降準(zhǔn)的概率在下降，年內(nèi)再度降準(zhǔn)的概率不大，下個(gè)降準(zhǔn)的時(shí)間窗口可能在明年一季度。2024年1-3月，MLF月度到期量分別為7790億元、4990億元、4810億元，屆時(shí)不排除央行降準(zhǔn)置換部分到期MLF的可能。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯也認(rèn)為，年底前央行將綜合使用公開(kāi)市場(chǎng)操作等工具投放流動(dòng)性，滿足市場(chǎng)需求，年內(nèi)再度降準(zhǔn)的概率不大。

此外，本月MLF操作利率保持不變符合市場(chǎng)預(yù)期。周茂華認(rèn)為，這主要是近期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，同時(shí)，也要兼顧考慮部分銀行凈息差壓力較大的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

王青表示，鑒于12月MLF操作利率不動(dòng)，加之前期存量首套房貸利率較大幅度下調(diào)后銀行凈息差持續(xù)低位下行，報(bào)價(jià)行降低貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）加點(diǎn)的動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)12月20日兩個(gè)品種的LPR報(bào)價(jià)保持不變的可能性較大。