記者 杜萌

在產(chǎn)品風(fēng)格要清晰的政策要求下，一直坐冷板凳的靈活配置型基金又有新動(dòng)態(tài)。日前，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)靈活配置宣布召開持有人大會(huì)，擬變更為混合型基金。

公開資料顯示，招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)成立于2012年2月1日，截至12月18日，成立至今回報(bào)率為247%。現(xiàn)任基金經(jīng)理為翟相棟，自2022年4月29日接任至今回報(bào)率為37.81%。截至三季度末，A/C份額合計(jì)規(guī)模為41.83億元。

作為靈活配置型基金，基金合同中規(guī)定股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍在0-95%之間。由于股票倉(cāng)位的調(diào)節(jié)范圍較大，一只靈活配置混合型基金實(shí)際投資中可以在權(quán)益基金和債券基金之間來(lái)回切換。

靈活配置混合型基金曾在2015年至2016年間“野蠻生長(zhǎng)”，扎堆發(fā)行。但2021年以后，隨著監(jiān)管層對(duì)“基金產(chǎn)品風(fēng)格要清晰”的逐步規(guī)范，靈活配置型基金正在走向存量改造的階段。

2022年，沒有一只新的靈活配置型基金獲批。2023年，截至最新，僅有中歐融恒平衡一只新產(chǎn)品獲批。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，目前市面上共有1410只靈活配置型基金，從規(guī)模來(lái)看，截至三季度末，有728只規(guī)模在2億元以下。

靈活配置型基金0-95%的倉(cāng)位，這對(duì)投資人造成了較大混亂與干擾。

“該類產(chǎn)品在基金招募書中有很多表述不清晰的地方，如倉(cāng)位在0-95%之間調(diào)整的依據(jù)是什么？定位不明確，名稱也極易引發(fā)誤解。”在一些規(guī)模較大的靈活配置型基金評(píng)論區(qū)，一直有投資者提問(wèn)。

一位基金評(píng)價(jià)人士表示，靈活配置型的主要問(wèn)題就是產(chǎn)品設(shè)計(jì)的股票倉(cāng)位太靈活了，它的倉(cāng)位在0-95%之間變動(dòng)，對(duì)于持有人來(lái)說(shuō)，并不知道某時(shí)某刻基金經(jīng)理的倉(cāng)位在什么水平。在實(shí)操過(guò)程中，這一方面給監(jiān)管工作帶來(lái)了不便，另一方面也使投資者難以把握，投資者對(duì)產(chǎn)品的預(yù)期容易和實(shí)際情況相背離。

此外，靈活配置基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)不同，倉(cāng)位波動(dòng)較大，在分類評(píng)級(jí)時(shí)，這類基金如何分類，一直也都有爭(zhēng)議，沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

滬上一位公募產(chǎn)品部人士表示，現(xiàn)在監(jiān)管鼓勵(lì)基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征明確，投資風(fēng)格不漂移。靈活配置的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征定位有些模糊，所以不怎么容易獲批。

上述基金評(píng)價(jià)人士也表示，現(xiàn)在監(jiān)管部門有要求，基金產(chǎn)品的風(fēng)格要清晰。這里的風(fēng)格清晰與否，指的并不是行業(yè)主題方面的分類，而是倉(cāng)位方面的分類，即基金主投的到底是哪個(gè)類型的資產(chǎn)?！皬幕鹪u(píng)價(jià)的角度，更清晰的分類也有助于篩選出同一風(fēng)格的優(yōu)秀產(chǎn)品，畢竟不同資產(chǎn)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的差別是很大的?！痹撊耸勘硎?。