豬肉股連日回調(diào)，資金逆勢布局態(tài)勢不減。12月20日，“豬周期”布局利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）維持資金凈流入，近5個(gè)交易日合計(jì)凈流入924萬元。
圖片來源：Wind
消息面上，全國多地雨雪天氣影響生豬調(diào)運(yùn)，市場供應(yīng)有所減少，疊加冬至臨近，豬價(jià)有所反彈，12月20日，全國生豬出欄加權(quán)日均價(jià)14.83元每公斤，相比前一天上漲0.28%。
然而整體來看，豬價(jià)仍處于歷史底部區(qū)域。開源證券對2020年以來春節(jié)前后豬價(jià)與日均氣溫關(guān)系進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)一般情況下春節(jié)前大幅降溫會帶動(dòng)豬價(jià)上漲，主要系降溫降雪生豬運(yùn)輸屠宰難度加大且降溫驅(qū)動(dòng)豬肉消費(fèi)增加。節(jié)前降溫雖能驅(qū)動(dòng)短期豬價(jià)上漲，但節(jié)后需求回落豬價(jià)趨勢向下，短期豬價(jià)上漲不改長期去化大勢。后續(xù)若生豬板塊回調(diào)，則再迎加倉良機(jī)。
數(shù)據(jù)來源：Wind
山西證券近期重申觀點(diǎn)——建議在當(dāng)前第3個(gè)“虧損底”期間布局生豬養(yǎng)殖。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2024年或出現(xiàn)本輪周期的第4個(gè)“虧損底”，是2006年以來首次出現(xiàn)4個(gè)“虧損底”的周期，且周期磨底有望逐漸進(jìn)入尾聲。美國生豬產(chǎn)業(yè)在規(guī)模化程度較高的時(shí)期尚有明顯的豬周期，當(dāng)前我國生豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化程度仍大幅低于美國，我國豬價(jià)未來仍將會呈現(xiàn)周期波動(dòng)特征。由于二次育肥等行業(yè)行為的存在，傾向于認(rèn)為未來豬周期的高點(diǎn)較有可能比2018年“非洲豬瘟”發(fā)生之前的正常周期高點(diǎn)要高。
事實(shí)上，年內(nèi)已有大量資金借道畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）“伏擊”豬周期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，年初以來至12月20日，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）規(guī)模增幅超3億份，份額增幅達(dá)43%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.12.19
畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股35只，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點(diǎn)布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.1.7-2023.12.6。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。
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